报告行业投资评级 - 单边：震荡 [3] - 跨期：观望 [3] - 跨品种：无 [3] 报告的核心观点 - 尿素现货出厂报价达3月指导价，国内处春耕保供稳价关键期，现货价格稳定为主 [2] - 期货价格走强时，期现商入市采购积极，现货成交好转 [2] - 供应端部分气头叠加技改企业恢复，供应量增加，部分淡储3月开始投放 [2] - 需求端春节后返青肥陆续开启，复合肥开工回升，临近终端用肥，市场情绪好转，走货放量 [2] - 三聚氰胺市场情绪较好，价格上涨，开工回升，刚需采购 [2] - 受国际地缘冲突影响，盘面情绪偏强，带动现货成交情绪好转，厂内库存去库，港口库存小幅累库 [2] - 伊朗局势使国际尿素价格大幅上涨，但国内出口配额暂无新消息，海外高价难以传导至国内市场 [2] - 后续持续关注出口动态、淡储投放节奏以及现货采购情绪持续性 [2] 各目录总结 尿素基差结构 - 涉及山东尿素小颗粒价格、河南尿素小颗粒价格、河南基差、尿素主力合约收盘价、1 - 5价差、5 - 9价差、9 - 1价差等图表 [5][7][9][14][16] 尿素产量 - 涉及尿素周度产量、尿素装置检修损失量图表 [5][22] 尿素生产利润与开工率 - 涉及尿素生产成本、尿素生产利润、盘面生产利润、尿素产能利用率、煤制产能利用率、天然气制产能利用率图表 [5][24][27][30] 尿素外盘价格与出口利润 - 涉及尿素小颗粒波罗的海FOB、尿素大颗粒东南亚CFR、尿素小颗粒中国FOB、尿素大颗粒中国FOB、尿素小颗粒波罗的海FOB - 中国FOB - 30、尿素大颗粒东南亚CFR - 中国FOB、出口利润、盘面出口利润图表 [5][34][38][39][44] 尿素下游开工与订单 - 涉及复合肥产能利用率、三聚氰胺产能利用率、待发订单天数图表 [5][45][48] 尿素库存与仓单 - 涉及厂内库存、港口库存、河北尿素下游厂家原料库存、尿素仓单数量、尿素主力合约持仓量、尿素主力合约成交量图表 [5][46][50][53]

报告行业投资评级 - 单边：震荡 [3] - 跨期：观望 [3] - 跨品种：无 [3] 报告的核心观点 - 尿素现货出厂报价达3月指导价，国内处春耕保供稳价关键期，现货价格稳定 期现商在期货价格走强时采购积极，现货成交好转 [2] - 供应端部分气头叠加技改企业恢复，供应量增加，部分淡储3月开始投放 [2] - 需求端春节后返青肥陆续开启，复合肥开工回升，临近终端用肥，市场情绪好转，走货放量 三聚氰胺装置部分临时停车，开工下降，刚需采购 [2] - 受国际地缘冲突影响，盘面情绪偏强，带动现货成交情绪好转，厂内库存去库，港口库存小幅累库 伊朗局势使国际尿素价格大幅上涨，但国内出口配额暂无新消息，海外高价难以传导至国内市场 [2] - 后续持续关注出口动态、淡储投放节奏以及现货采购情绪持续性 [2] 根据相关目录分别进行总结 尿素基差结构 - 2026-03-11，尿素主力收盘1872元/吨（+16）；河南小颗粒出厂价报价1860元/吨（0）；山东地区小颗粒报价1890元/吨（+0）；江苏地区小颗粒报价1890元/吨（+0）；小块无烟煤800元/吨（+0）；山东基差18元/吨（-16）；河南基差-12元/吨（-16）；江苏基差18元/吨（-16） [1] 尿素产量 - 截至2026-03-11，企业产能利用率93.31%（0.08%） [1] 尿素生产利润与开工率 - 尿素生产利润325元/吨（+0） [1] 尿素外盘价格与出口利润 - 出口利润1813元/吨（-6） [1] 尿素下游开工与订单 - 截至2026-03-11，复合肥产能利用率37.02%（+3.61%）；三聚氰胺产能利用率为49.45%（-6.46%）；尿素企业预收订单天数8.06日（+0.35） [1] 尿素库存与仓单 - 截至2026-03-11，样本企业总库存量为95.76万吨（-14.05），港口样本库存量为19.00万吨（+1.60） [1]

全球市场表现 - 海外主要股指多数上涨 [1] - 原油价格走强 [1] 地缘政治与贸易 - 美伊谈判陷入僵局，美方下达最后通牒 [1] - 美国最高法院判决对等关税违法 [1] 国内消费与出行 - 春节假期出行强度持续上行 [1] - 传统游、特色游均有升温 [1] 行业热点 - AI大模型热度较高 [1] - 人形机器人热度较高 [1] - 电子产业链涨价方向热度较高 [1]

市场整体表现 - A股三大指数集体低开并震荡下行 沪深两指跌幅分别为0.79%和1.21% [1] - 个股呈现普跌格局 涨跌比仅为725:4710 [1] 外部风险因素 - 中东地缘冲突升级引发市场避险情绪 国际油价波动加剧导致石油、黄金板块异动 [3] - 美联储维持利率不变但降息路径存在分歧 外资流入节奏受阻且高估值科技股承压 [4] 技术面压力 - 上证指数多次冲击3400点关键阻力位失败 形成反V形技术形态 [4] - 中证1000指数连续两日收阴放量 显示中小盘股抛压加重 [4] - 上证指数跌破3378点短期关键支撑 可能回踩3350点附近 [4] 行业表现分析 - 新能源汽车行业因补贴政策退坡导致增速放缓 相关企业业绩增长面临挑战 [4] - 钢铁、煤炭等周期行业受产能过剩问题影响 产品价格波动大且企业盈利不稳定 [4] 市场情绪与资金面 - 市场缺乏明显热点和赚钱效应 投资者参与度降低且观望情绪浓厚 [4] - 恐慌情绪短期内难以快速释放 投资者抛售意愿仍然较强 [5]