公司股价表现 - 太平洋航运股价再涨超4%，截至发稿涨4.23%至2.71港元，成交额3243.49万港元 [1] 行业市场动态 - 进入2025年第四季度，全球干散货市场呈现快速升温态势 [1] - 波罗的海干散货指数连续12个交易日上涨，在11月28日最新报告中BDI上涨至2,560点，为2023年12月以来最高水平 [1] 行业前景展望 - 行业拐点已至，在供给端温和有限的增速下，需求端有三大催化因素提供上行弹性 [1] - 需求端催化因素包括：西芒杜铁矿投产重塑铁矿石贸易版图；美联储降息活跃大宗商品贸易利好散运；基建长期带来边际需求，或有的俄乌战后重建和雅下水电建设 [1]

宏观环境与政策 - 美联储CPI数据低于预期，未来降息空间打开，金属价格有望强势运行 [1] - 美联储降息周期开启，叠加全球地缘政治风险及避险需求，贵金属价格将保持高位 [1] - 国内二十届四中全会召开提振政策与基建需求预期，财政货币有望维持双宽松，宏观情绪改善支撑铜铝等基本金属 [1] 铝行业分析 - 海外供给扰动如世纪铝业停产，叠加需求旺季逐步兑现，消费韧性强 [1] - 铜铝比处于历史高位，比值修复或增强铝价弹性 [1] 有色60ETF（159881）概况 - 该ETF跟踪中证有色指数（930708），指数从沪深市场选取涉及有色金属采选、冶炼与加工的上市公司证券作为样本 [1] - 指数覆盖铜业、黄金、铝、稀土及锂等细分领域，以反映有色金属行业相关上市公司证券的整体表现 [1] - 指数成分股平均市值较大，具有较强的周期性特征 [1]

水泥行业供需动态 - 长三角、湖北、湖南及川渝地区企业正积极磋商错峰生产方案 若行业自律措施有效落实 水泥价格将开启恢复性上调走势 [1] - 水泥市场近期重点地区企业平均出货率约44% 中长期供需格局有望随基建需求改善而优化 [1] 基建项目需求增量 - 新藏铁路有限公司成立（注册资本950亿元）及三峡水运新通道、浙赣粤运河等重点工程有望为水泥需求带来增量 [1] 玻纤电子布市场趋势 - 高端电子布基本面呈现量价齐升趋势 玻纤电子布投资链条值得关注 [1] 建材指数与ETF产品 - 建材ETF（159745）跟踪建筑材料指数（931009） 该指数从沪深市场选取水泥、玻璃、陶瓷等基础建材及新型建材制造业务上市公司证券 [1] - 指数兼具周期性与成长性特征 涵盖建筑与装修材料全产业链领域 [1] - 无股票账户投资者可关注国泰中证全指建筑材料ETF发起联接C（013020）及A类份额（013019） [1]

水泥行业涨价潮 - 近期长三角、珠三角、东三省及京津冀等地相继上调熟料、水泥价格 [1][2] - 安徽沿江地区熟料价格春节后累计上调40-50元/吨 [2] - 广东珠三角地区水泥价格上调30-40元/吨 [2] - 京津冀地区水泥价格上调100元/吨 [2] 需求端分析 - 全国工地开复工率64.6%，劳务到工率61.7%，资金到位率49.1% [3] - 1-2月小挖销量增速或达35%-40% [3] - 2025年拟安排地方政府专项债券4.4万亿元，比上年增加5000亿元 [3] - 拟发行超长期特别国债1.3万亿元，比上年增加3000亿元 [3] 供给端分析 - 浙江、安徽、福建2025Q1错峰生产时间均为45天，同比增加5-10天 [4] - 熟料库容比为45%，同比下降23个百分点 [4] - 已公布错峰计划省份平均停窑天数达189天，同比多停5天 [4] 盈利端分析 - 2025年1-2月水泥均价342.56元/吨，同比增加20.25元/吨 [5] - 动力煤均价745.39元/吨，同比下降172.16元/吨 [5] - 前两个月水泥燃料价差257.94元/吨，同比增长58.57元/吨 [5] - 全国水泥均价338.20元/吨，较去年同期上涨18.50元/吨 [5]