报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚乙烯总库存压力不大 本周部分装置重启与新增检修 产量和产能利用率预计环比上升 9月装置检修损失量预计上升但供应压力难有改善 [2] - 棚膜进入旺季 农膜订单陡峭回升 包装膜需求受节日备货驱动订单有增长空间 成本受地缘冲突支撑油价走强 宏观上中美西班牙会谈顺利且国内将出台稳增长政策 技术上L2601日度K线关注7220附近支撑与7295附近压力 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价7245元/吨 环比涨11元/吨 1月合约收盘价7245元/吨 环比涨11元/吨 5月合约收盘价7289元/吨 环比涨14元/吨 9月合约收盘价7299元/吨 环比跌10元/吨 [2] - 成交量146481手 环比降109562手 持仓量520256手 环比降3820手 9 - 1价差54 环比降21 [2] - 期货前20名持仓买单量376996手 环比降917手 卖单量434704手 环比增3546手 净买单量 - 57708手 环比降4463手 [2] 现货市场 - LLDPE(7042)华北均价7248.7元/吨 环比降0.87元/吨 华东均价7345.24元/吨 环比降0.48元/吨 基差3.7 环比降11.87 [2] 上游情况 - FOB石脑油新加坡地区中间价65.44美元/桶 环比降0.13美元/桶 CFR石脑油日本地区中间价604.88美元/吨 环比降3.62美元/吨 [2] - 乙烯CFR东南亚中间价841美元/吨 乙烯CFR东北亚中间价851美元/吨 均环比持平 [2] 产业情况 - 全国PE石化开工率78.04% 环比降2.51个百分点 [2] 下游情况 - 聚乙烯包装膜开工率51.3% 环比升0.82个百分点 管材开工率31.67% 环比升1.34个百分点 农膜开工率24.12% 环比升3.94个百分点 [2] 期权市场 - 20日历史波动率6.35% 环比降0.38个百分点 40日历史波动率8.11% 环比降0.22个百分点 [2] - 平值看跌期权隐含波动率10.07% 环比降0.12个百分点 平值看涨期权隐含波动率10.05% 环比降0.14个百分点 [2] 行业消息 - 9月5 - 11日 我国聚乙烯产量61.28万吨 较上周减少3.12% 产能利用率78.04% 较上周期减少2.51个百分点 [2] - 9月5 - 11日 中国聚乙烯下游制品平均开工率较前期升1.1% [2] - 截至9月17日 中国聚乙烯生产企业库存49.03万吨 较上期升0.68% 截至9月12日 社会样本仓库库存54.66万吨 较上期降2.44% [2]

公司荣誉与历史 - 罗姆集团创始人奥托·罗姆博士获追授入选2025届塑料名人堂 该典礼将于2025年10月7日在德国杜塞尔多夫塑料展K展开幕前夕举行 [1] - 塑料名人堂旨在表彰对国际塑料产业发展有突出贡献的人士 包括创新成果至今仍对行业产生重要影响的先驱者 [1] - 罗姆集团CEO表示 奥托·罗姆博士入选塑料名人堂是公司荣誉 其主导的亚克力研发是化学史上的重要里程碑之一 [1] - 1907年罗姆博士与商人奥托·哈斯联合创立R hm&Haas公司 即现今罗姆集团前身 [1] - 1917年哈斯将美国分支机构分拆为独立公司 罗姆则在德国专注塑料研究等领域 [1] 技术创新与影响 - 上世纪30年代罗姆及其团队成功开发聚甲基丙烯酸甲酯(PMMA) 即亚克力材料 该材料随后被罗姆公司注册商标 [1] - 亚克力材料至今仍持续推动建筑 汽车工程 工业设计 医疗技术等多个领域的技术进步 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 7月PE检修计划基本兑现，后市检修装置较少，前期停车装置重启使产量和产能利用率有提升空间，三季度投产压力仍偏高 [2] - 下游棚膜需求季节性回升，但多数企业接单平淡，日化、食品包装膜需求持续，预计下游开工率拐点于8月上旬到来 [2] - 当前处于美国夏季出行旺季，但OPEC+增产及美国关税政策给原油价格带来压力，预计国际油价呈震荡走势 [2] - 美欧关税达成协议，后市需关注中美关税谈判最新进展，L2509日度K线关注7300附近支撑 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 聚乙烯期货主力合约收盘价7335元/吨，环比降121元/吨，1月、5月、9月合约收盘价分别为7400元/吨、7395元/吨、7335元/吨，环比分别降104元/吨、98元/吨、121元/吨 [2] - 成交量388896手，环比增11132手，持仓量346401手，环比降20147手 [2] - 1月 - 5月合约价差为5，环比降6，期货前20名持仓中买单量330758手，环比降5878手，卖单量354604手，环比降1937手，净买单量 - 23846手，环比降3941手 [2] 现货市场 - LLDPE(7042)均价在华北地区为7350.43元/吨，环比增73.04元/吨，在华东地区为7412.62元/吨，环比增74.81元/吨 [2] - 基差为 - 105.57，环比增2.04 [2] 上游情况 - FOB石脑油新加坡地区中间价62.01美元/桶，环比增0.58美元/桶，CFR石脑油日本地区中间价580.5美元/吨，环比增4.37美元/吨 [2] - 乙烯CFR东南亚中间价831美元/吨，乙烯CFR东北亚中间价821美元/吨，均环比无变化 [2] 产业情况 - 全国PE石化开工率为78.97%，环比增0.76% [2] 下游情况 - 聚乙烯包装膜开工率为48.07%，环比降0.52%，管材开工率为28.83%，环比无变化，农膜开工率为12.63%，环比增0.17% [2] 期权市场 - 聚乙烯20日历史波动率为12.05%，环比增1.48%，40日历史波动率为13.39%，环比增0.49% [2] - 聚乙烯平值看跌期权隐含波动率为13.24%，平值看涨期权隐含波动率为13.23%，均环比增0.28% [2] 行业消息 - 7月18 - 24日我国聚乙烯产量61.51万吨，较上期增0.99%，生产企业产能利用率79.83%，较上期增1.13个百分点 [2] - 7月18 - 24日中国聚乙烯下游制品平均开工率较前期降0.1% [2] - 截至7月23日，前期政策驱动的市场情绪回落，日内工业品主力以跌为主，L2509跌1.40%收于7335元/吨 [2] - 截至7月23日，中国聚乙烯生产企业样本库存50.29万吨，较上期降4.99%，截至7月25日，聚乙烯社会样本仓库库存56.17万吨，较上期增0.58% [2]

报告行业投资评级 - 无相关内容 报告的核心观点 - 塑料基本面偏弱，但09合约盘面贴水、价格低位，谨慎看空，下方关注6980附近支撑 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 期货主力合约收盘价:聚乙烯为7007元/吨，环比-73；1月合约收盘价:聚乙烯为6979元/吨，环比-40；5月合约收盘价:聚乙烯为6986元/吨，环比-22；9月合约收盘价:聚乙烯为7007元/吨，环比-73 [2] - 成交量为360383手，环比30078；持仓量为527221手，环比13567 [2] - 1月 - 5月合约价差为-7，环比-18；期货前20名持仓:买单量为386040手，环比4798；卖单量为471511手，环比16344；净买单量为 - 85471手，环比-11546 [2] 现货市场 - LLDPE(7042)均价:华北为7260元/吨，环比-35.65；LLDPE(7042)均价:华东为7446.34元/吨，环比-25.12 [2] - 基差为180，环比-30.65 [2] 上游情况 - FOB:中间价:石脑油:新加坡地区为61.11美元/桶，环比0.67；CFR:中间价:石脑油:日本地区为566.13美元/吨，环比5.75 [2] - 乙烯:CFR东南亚:中间价为851美元/吨，环比0；乙烯:CFR东北亚:中间价为781美元/吨，环比0 [2] 产业情况 - 开工率:PE:石化:全国为77.95%，环比-1.57 [2] 下游情况 - 开工率:聚乙烯(PE):包装膜为49.19%，环比0.49；开工率:聚乙烯(PE):管材为32%，环比-0.17；开工率:聚乙烯(PE):农膜为14.05%，环比-2.63 [2] 期权市场 - 历史波动率:20日:聚乙烯为14.75%，环比0.1；历史波动率:40日:聚乙烯为18.68%，环比0.12 [2] - 平值看跌期权隐含波动率:聚乙烯为12.95%，环比1.13；平值看涨期权隐含波动率:聚乙烯为12.94%，环比1.12 [2] 行业消息 - 5月16日至22日，我国聚乙烯产量总计在59.80万吨，较上周减少1.98%；聚乙烯生产企业产能利用率77.95%，较上周期减少了1.43百分点 [2] - 5月16日至22日，中国聚乙烯下游制品平均开工率较前期+0.13% [2] - 截至5月21日，聚乙烯生产企业样本库存为49.84万吨，较上期跌5.57%；截至5月16日，聚乙烯社会样本仓库库存为61.06万吨，较上期降1.15% [2] 观点总结 - 短期内停车、重启装置较密集，整体上行业供应压力不大；中长期看检修损失边际减弱，供应端有增量预期 [2] - 节前下游包装需求释放，包装膜订单小幅增长；管材订单小幅下降，整体不及往年同期；总体上由于下游进入淡季，需求端难出现显著改善 [2] - 近期国际油价受OPEC+增产、美欧关税谈判延期等因素影响震荡 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - L2509跳空低开、震荡偏弱，盘面价格跌至6987元/吨 [2] - 节前PE周产量环比+1.35%至65.11万吨，产能利用率环比-0.06%至83.75%，PE消费进入淡季，下游制品平均开工率环比-1.32%，其中农膜开工率环比-2.70% [2] - 节前生产企业、贸易商积极去库，生产企业库存环比-21.31%至41.40万吨，社会库存环比-0.97%至59.98万吨，库存压力不大 [2] - 5月山东新时代两套装置有投产可能，行业集中检修从中下旬开始，供应压力预计前高后底 [2] - 美国关税政策尚无缓解迹象，下游制品出口持续受影响；国内关税反制支撑乙烷、塑料进口价格 [2] - OPEC+决定加速增产，假期国际油价跌幅明显 [2] - 短期内L2509预计偏弱震荡 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 期货主力合约收盘价、1月、5月、9月合约收盘价均下跌，成交量环比增加65638手，持仓量环比增加54365手，1月 - 5月合约价差为 -309，较之前减少58，期货前20名持仓买单量、卖单量增加，净买单量减少 [2] 现货市场 - LLDPE(7042)均价在华北和华东地区均下跌，基差为402.55，环比增加64.64 [2] 上游情况 - FOB石脑油新加坡地区中间价、CFR石脑油日本地区中间价下跌，乙烯CFR东南亚、东北亚中间价持平 [2] 产业情况 - 全国PE石化开工率为83.75%，较之前减少0.06个百分点 [2] 下游情况 - 聚乙烯包装膜、农膜开工率下降，管材开工率持平 [2] 期权市场 - 聚乙烯20日、40日历史波动率上升，平值看跌、看涨期权隐含波动率上升 [2] 行业消息 - 4月25日至5月1日我国聚乙烯产量总计65.11万吨，较上周增加1.35%；4月18日至24日产能利用率在83.75%，较上周期减少了0.06个百分点 [2] - 4月25日至30日中国聚乙烯下游制品平均开工率较前期 -1.32% [2] - 截至4月29日中国聚乙烯生产企业样本库存在41.40万吨，较上期跌21.31%；截至4月25日聚乙烯社会库存为59.98万吨，较上周期降0.97% [2]