2026年1月金融数据概览 - 2026年1月社会融资规模新增7.2万亿元，同比多增0.2万亿元[7][10] - 1月末社会融资规模存量同比增长8.2%，M2同比增长9.0%[7][10] - M1同比增速回升至4.9%，M2同比增速回升至9.0%[10] 社融与信贷结构分析 - 政府债券是社融主要支撑，1月新增1.0万亿元，同比多增0.3万亿元[10] - 1月人民币贷款新增4.7万亿元，同比少增0.4万亿元，企业部门是主要拖累[10] - 居民与企业短期贷款表现良好，同比均实现多增；而中长期贷款同比均少增[10] 存款与流动性变化 - 1月非银行金融机构存款同比多增2.6万亿元，企业存款同比多增2.8万亿元，共同拉升M2[10] - 财政存款释放不够积极，同比多增1.2万亿元；居民存款同比少增3.4万亿元[10] - 报告指出“存款搬家”可能是一个缓慢且长期的过程，并将持续提供微观流动性支持[3][10] 未来展望与风险 - 报告预计年内社融同比增速可能面临下行压力，但或将保持在7%及以上的适宜区间[3][10] - 央行保持流动性充裕的总基调不变，M2同比也有望保持在7%及以上[3][10] - 主要风险包括经济复苏不及预期、美联储降息不及预期、关税政策不确定性及数据口径误差[9][33]

核心观点 - 2026年1月中国金融体系整体保持扩张态势，广义货币供应量(M2)同比增长9%至347.19万亿元，社会融资规模存量同比增长8.2%至449.11万亿元，显示金融对实体经济的支持力度稳固 [1][2] - 金融结构呈现分化，政府债券融资是主要拉动力量，同比增长17.3%且增量同比多增2831亿元，而人民币贷款增长相对平缓，对实体经济发放的人民币贷款增量同比少增3178亿元 [2][4] - 市场流动性充裕，1月份银行间市场日均成交额同比增长36.1%，同时利率水平处于相对低位，同业拆借和质押式回购加权平均利率分别为1.4%和1.43% [8] 货币供应量 - 1月末广义货币(M2)余额为347.19万亿元，同比增长9% [1][5] - 1月末狭义货币(M1)余额为117.97万亿元，同比增长4.9% [1][5] - 1月末流通中货币(M0)余额为14.61万亿元，同比增长2.7%，当月净投放现金5191亿元 [1][5] 社会融资规模 (存量与结构) - 1月末社会融资规模存量为449.11万亿元，同比增长8.2% [2] - 从存量结构看，对实体经济发放的人民币贷款余额占比最高，为60.9%，但同比降低1.2个百分点；政府债券余额占比为21.4%，同比提高1.7个百分点，是占比提升最显著的组成部分 [3] - 政府债券余额为95.9万亿元，同比增长17.3%，增速显著高于其他分项 [2] - 对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额同比下降12.1% [2] - 企业债券、非金融企业境内股票余额同比分别增长6.1%和3.9% [2] 社会融资规模 (增量) - 1月份社会融资规模增量为7.22万亿元，比上年同期多1662亿元 [4] - 增量主要贡献来自政府债券净融资9764亿元（同比多2831亿元）和未贴现银行承兑汇票增加6293亿元（同比多增1639亿元） [4] - 对实体经济发放的人民币贷款增加4.9万亿元，但同比少增3178亿元 [4] - 企业债券净融资5033亿元，同比多579亿元 [4] - 委托贷款和信托贷款分别减少192亿元和4亿元，同比均多减 [4] 存贷款情况 - 1月份人民币存款增加8.09万亿元，月末余额同比增长9.9%至336.77万亿元；其中住户存款增加2.13万亿元，非金融企业存款增加2.61万亿元 [6] - 1月末外币存款余额1.1万亿美元，同比增长23.7%，当月增加438亿美元 [6] - 1月份人民币贷款增加4.71万亿元，月末余额同比增长6.1%至276.62万亿元 [7] - 分部门看，企（事）业单位贷款增加4.45万亿元（其中中长期贷款增加3.18万亿元），是贷款增量的主体；住户贷款增加4565亿元 [7] - 1月末外币贷款余额5701亿美元，同比增长6.6%，当月增加251亿美元 [7] 银行间市场与利率 - 1月份银行间人民币市场日均成交10.09万亿元，日均成交同比增长36.1% [8] - 1月份同业拆借加权平均利率为1.4%，质押式回购加权平均利率为1.43%，分别比上年同期低0.46和0.73个百分点 [8] 跨境人民币结算 - 1月份经常项下跨境人民币结算金额为1.49万亿元，其中货物贸易为1.19万亿元 [9] - 1月份直接投资跨境人民币结算金额为0.78万亿元，其中外商直接投资为0.51万亿元 [9]

2026年1月金融统计数据核心观点 - 2026年1月人民币贷款新增4.71万亿元，显示信贷投放实现强劲开局，其中企事业单位贷款是主要贡献者，新增4.45万亿元 [1] - 贷款结构显示企业中长期贷款需求旺盛，新增3.18万亿元，而票据融资大幅减少8739亿元，表明信贷投放质量较高，资金更多流向实体经济 [1] - 住户部门贷款增长相对温和，新增4565亿元，其中以中长期贷款为主，新增3469亿元 [1] 人民币贷款总量与结构 - 截至1月末，人民币贷款余额达276.62万亿元，同比增长6.1% [1] - 1月份人民币贷款新增4.71万亿元 [1] - 企事业单位贷款是新增贷款绝对主力，增加4.45万亿元，占当月新增人民币贷款总额的约94.5% [1] - 住户贷款新增4565亿元，其中短期贷款新增1097亿元，中长期贷款新增3469亿元 [1] - 非银行业金融机构贷款减少1882亿元 [1] 企事业单位贷款细分 - 企事业单位短期贷款新增2.05万亿元 [1] - 企事业单位中长期贷款新增3.18万亿元，规模显著高于短期贷款 [1] - 票据融资减少8739亿元，与中长期贷款大幅增长形成对比，反映信贷结构优化 [1] 外币贷款情况 - 截至1月末，外币贷款余额为5701亿美元，同比增长6.6% [1] - 1月份外币贷款增加251亿美元 [1] 本外币贷款整体情况 - 截至1月末，本外币贷款余额为280.59万亿元，同比增长6% [1]

长三角地区贷款情况 - 12月末长三角地区本外币各项贷款余额76.52万亿元，同比增长8.3%，增速较上月末低0.1个百分点 [1] - 全年人民币贷款增加5.83万亿元，同比少增6336亿元，其中12月份增加2814亿元，同比少增937亿元 [1] - 住户部门全年贷款仅增加773亿元，同比大幅少增6961亿元，其中短期贷款减少3005亿元，中长期贷款增加3778亿元 [1] - 企（事）业单位全年贷款增加5.6万亿元，同比多增1897亿元，其中短期贷款增加2.22万亿元，中长期贷款增加2.79万亿元，票据融资增加4810亿元 [1] - 非银行业金融机构全年贷款减少213亿元，同比多减647亿元 [1] - 全年外币贷款增加21亿美元，同比多增205亿美元，12月末外币贷款余额1235亿美元，同比增长1.7% [1] 长三角地区存款情况 - 12月末长三角地区本外币各项存款余额86.98万亿元，同比增长9.3%，增速较上月末高1.3个百分点 [2] - 全年人民币存款增加6.9万亿元，同比多增2.83万亿元，其中12月份增加7138亿元，同比多增1.04万亿元 [2] - 住户部门全年存款增加3.62万亿元，同比多增1277亿元 [2] - 非金融企业全年存款增加1.05万亿元，同比多增1.48万亿元 [2] - 非银行业金融机构全年存款增加1.64万亿元，同比多增7327亿元 [2] - 财政性存款全年增加964亿元，同比多增332亿元 [2] - 全年外币存款增加754亿美元，同比多增665亿美元，12月末外币存款余额4094亿美元，同比增长22.6% [2]

贷款情况 - 2025年全年长三角地区外币贷款增加21亿美元，同比多增205亿美元 [1] - 2025年12月长三角地区外币贷款增加3亿美元，同比多增1亿美元 [1] - 2025年全年长三角地区人民币贷款增加5.83万亿元，同比少增6336亿元 [1] - 2025年12月长三角地区人民币贷款增加2814亿元，同比少增937亿元 [1] - 住户部门人民币贷款全年增加773亿元，同比少增6961亿元，其中短期贷款减少3005亿元，中长期贷款增加3778亿元 [1] - 企(事)业单位人民币贷款全年增加5.6万亿元，同比多增1897亿元，其中短期贷款增加2.22万亿元，中长期贷款增加2.79万亿元，票据融资增加4810亿元 [1] - 非银行业金融机构人民币贷款全年减少213亿元，同比多减647亿元 [1] 存款情况 - 2025年全年长三角地区人民币存款增加6.9万亿元，同比多增2.83万亿元 [2] - 2025年12月长三角地区人民币存款增加7138亿元，同比多增1.04万亿元 [2] - 住户部门人民币存款全年增加3.62万亿元，同比多增1277亿元 [2] - 非金融企业人民币存款全年增加1.05万亿元，同比多增1.48万亿元 [2] - 财政性人民币存款全年增加964亿元，同比多增332亿元 [2] - 非银行业金融机构人民币存款全年增加1.64万亿元，同比多增7327亿元 [2] - 2025年全年长三角地区外币存款增加754亿美元，同比多增665亿美元 [2] - 2025年12月长三角地区外币存款增加12亿美元，同比少增67亿美元 [2]

上海货币信贷运行总体情况 - 2025年12月末，上海本外币贷款余额13.07万亿元，同比增长6.5%，增速较上月末低0.5个百分点 [1] - 人民币贷款余额12.47万亿元，同比增长6.6%，增速较上月末低0.4个百分点 [1] - 外币贷款余额855亿美元，同比增长6.4%，增速较上月末低2.8个百分点 [1] 全年人民币信贷增量与结构 - 2025年全年，上海人民币贷款增加7734亿元，同比少增3302亿元 [1][2] - 住户部门贷款全年增加2868亿元，其中短期贷款减少38亿元，中长期贷款增加2906亿元 [1][2] - 企（事）业单位贷款全年增加3719亿元，其中短期贷款增加1792亿元，中长期贷款增加1901亿元，票据融资增加103亿元 [1][2] - 非银行业金融机构贷款全年减少131亿元 [1][2] 月度人民币信贷变化 - 2025年12月，上海人民币贷款增加1088亿元，同比少增367亿元 [1][2] 外币贷款变化情况 - 2025年全年，上海外币贷款增加52亿美元，同比多增75亿美元 [1][2] - 2025年12月，外币贷款增加16亿美元，同比少增19亿美元 [1][2]

2025年金融统计数据核心概览 - 2025年12月末本外币贷款余额达275.74万亿元人民币，同比增长6.2% [1] - 2025年12月末人民币贷款余额为271.91万亿元人民币，同比增长6.4% [1] - 2025年全年人民币贷款增加16.27万亿元人民币 [1] 人民币贷款部门构成分析 - 住户贷款全年增加4417亿元人民币，其中短期贷款减少8351亿元人民币，中长期贷款增加1.28万亿元人民币 [1] - 企(事)业单位贷款全年增加15.47万亿元人民币，其中短期贷款增加4.81万亿元人民币，中长期贷款增加8.82万亿元人民币，票据融资增加1.66万亿元人民币 [1] - 非银行业金融机构贷款全年减少1103亿元人民币 [1] 外币贷款数据 - 2025年12月末外币贷款余额为5450亿美元，同比增长0.5% [1] - 2025年全年外币贷款增加29亿美元 [1]

2025年全年及12月金融数据核心观点 - 2025年全年社会融资规模增量达35.6万亿元，较上年多增3.34万亿元，显示金融体系对实体经济支持力度加大，其中政府债券净融资同比多增2.54万亿元是主要驱动因素 [4] - 广义货币M2同比增长8.5%，狭义货币M1同比增长3.8%，M2增速保持稳健，但M1增速相对较低，反映企业活力与资金活化程度仍有提升空间 [1][5] - 人民币贷款全年增加16.27万亿元，结构上企业部门是绝对主力，其贷款增加15.47万亿元，而住户贷款仅增加4417亿元，表明信贷增长主要由企业端驱动 [1][8] 社会融资规模 - **存量结构**：2025年末社会融资规模存量为442.12万亿元，同比增长8.3%，其中对实体经济发放的人民币贷款余额占比60.7%，政府债券余额占比21.5%且同比提升1.6个百分点，显示政府融资在社融中重要性上升 [2][3] - **增量构成**：全年社融增量35.6万亿元，政府债券净融资13.84万亿元（同比多2.54万亿元）和企业债券净融资2.39万亿元（同比多4825亿元）是主要多增项，而对实体经济发放的人民币贷款增加15.91万亿元，同比少增1.13万亿元 [4] 货币供应量 - 12月末，广义货币M2余额340.29万亿元，同比增长8.5% [1][5] - 12月末，狭义货币M1余额115.51万亿元，同比增长3.8%，增速低于M2 [1][5] - 12月末，流通中货币M0余额14.13万亿元，同比增长10.2%，全年净投放现金1.31万亿元 [1][5] 人民币存贷款 - **存款情况**：全年人民币存款增加26.41万亿元，其中住户存款大幅增加14.64万亿元，非银行业金融机构存款增加6.41万亿元，非金融企业存款增加2.31万亿元 [1][6] - **贷款情况**：全年人民币贷款增加16.27万亿元，住户贷款仅增4417亿元（短期贷款减少8351亿元，中长期贷款增加1.28万亿元），企事业单位贷款增加15.47万亿元（短期、中长期及票据融资分别增加4.81万亿、8.82万亿和1.66万亿元） [1][8] - **外币存贷款**：12月末外币存款余额1.07万亿美元，同比增长25%，全年增加2135亿美元，外币贷款余额5450亿美元，同比增长0.5%，全年增加29亿美元 [1][7][8] 金融市场与利率 - 12月份银行间人民币市场同业拆借加权平均利率为1.36%，质押式回购加权平均利率为1.4%，分别较上月和上年同期有所下降 [8][9] - 全年银行间市场成交日均8.79万亿元，同比增长2.1%，其中质押式回购日均成交同比增长2.9%，而同业拆借日均成交同比下降12.1% [8] 外汇与跨境人民币结算 - 12月末国家外汇储备余额为3.36万亿美元，人民币汇率为1美元兑7.0288元人民币 [10] - 2025年，经常项下跨境人民币结算金额17.86万亿元，直接投资跨境人民币结算金额8.46万亿元 [11]

2025年11月金融统计数据核心观点 - 2025年前十一个月社会融资规模增量累计33.39万亿元，较上年同期多增3.99万亿元，显示整体融资环境保持扩张态势 [1] - 政府债券净融资同比大幅多增3.61万亿元，是支撑社融多增的最主要因素 [1] - 对实体经济发放的人民币贷款同比少增1.28万亿元，显示信贷投放力度相对上年同期有所减弱 [1] 社会融资规模各构成部分分析 - **对实体经济发放的人民币贷款**：增加14.93万亿元，同比少增1.28万亿元 [1] - **对实体经济发放的外币贷款**：折合人民币减少1368亿元，同比少减1873亿元 [1] - **委托贷款**：增加895亿元，同比多增1453亿元 [1] - **信托贷款**：增加3003亿元，同比少增823亿元 [1] - **未贴现银行承兑汇票**：增加1605亿元，同比多增3568亿元 [1] - **企业债券净融资**：2.24万亿元，同比多3125亿元 [1] - **政府债券净融资**：13.15万亿元，同比多3.61万亿元 [1] - **非金融企业境内股票融资**：4204亿元，同比多1788亿元 [1]

人民币贷款总体情况 - 截至2025年11月末，本外币贷款余额为274.84万亿元，同比增长6.3% [1] - 截至2025年11月末，人民币贷款余额为271万亿元，同比增长6.4% [1] - 2025年前十一个月，人民币贷款累计增加15.36万亿元 [1] 人民币贷款分部门结构 - 住户贷款方面，前十一个月累计增加5333亿元，其中短期贷款减少7328亿元，中长期贷款增加1.27万亿元 [1] - 企（事）业单位贷款方面，前十一个月累计增加14.4万亿元，其中短期贷款增加4.44万亿元，中长期贷款增加8.49万亿元，票据融资增加1.31万亿元 [1] - 非银行业金融机构贷款方面，前十一个月减少332亿元 [1] 外币贷款情况 - 截至2025年11月末，外币贷款余额为5429亿美元，同比下降1.6% [1] - 2025年前十一个月，外币贷款累计增加8亿美元 [1]