文章核心观点 - 当前中国经济面临价格持续低迷的挑战，2025年CPI长期在0左右徘徊、PPI持续为负，价格虽步入“缓冲期”但筑底未牢，距年初设定的2%目标仍有差距 [3][4] - 多部门已明确将推动物价合理回升作为2026年宏观调控的重要目标，并将从总量、结构、改革三方面打出政策“组合拳”，以提振市场信心并夯实经济复苏基础 [3][4][8] - 2025年四季度起价格指标出现改善，核心CPI持续温和回升，为政策发力提供了有利条件，但2026年物价仍面临需求不足等下行压力，预计CPI同比涨幅在0.4%左右，PPI累计同比在-1.0%左右 [5][6][15] 当前物价形势与特征 - **总体价格低迷**：价格持续低迷是困扰中国经济运行的一大难题，2025年CPI长期在0左右徘徊、PPI持续为负，价格虽步入“缓冲期”但筑底未牢 [3][4] - **近期出现改善**：2025年四季度起价格指标出现改善，10月CPI同比由负转正并持续回升，12月涨幅扩大至0.8%，为2023年3月以来最高 [6] - **核心CPI温和回升**：剔除食品和能源的核心CPI自2025年9月开始连续4个月同比涨幅保持在1%以上，12月份上涨1.2% [6][7] - **结构性特征明显**：2025年CPI运行受食品和能源价格下降影响较大，全年食品价格下降1.5%影响CPI下降约0.27个百分点，能源价格下降3.3%影响CPI下降约0.25个百分点，扣除两者后的核心CPI比上年上涨0.7% [7] 推动物价回升的有利因素与政策方向 - **有利因素累积**：随着提振消费专项行动有力实施及财政金融协同促内需一揽子政策推出，消费需求有望逐步扩大，同时行业自律与产能治理成效继续显现，有利于价格回升 [7] - **政策目标明确**：促进物价合理回升是宏观调控的重要目标，长期物价偏低运行不利于企业创收和居民就业收入增长，会对国民经济循环产生不利影响 [9][10] - **打好政策“组合拳”**：政策将从总量、结构、改革三方面协同发力 [3][8] - **总量政策**：实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，把促进物价合理回升作为货币政策的重要考量，发挥存量与增量政策的集成效应 [3][10] - **结构政策**：深入实施提振消费专项行动、城乡居民增收计划，优化实施“两新”政策（大规模设备更新和消费品以旧换新），扎实推进“两重”建设（国家重大战略实施和重点领域安全能力建设），同时深入整治“内卷式”竞争，制定全国统一大市场建设条例，强化市场优胜劣汰机制 [10] - **改革政策**：进一步理顺价格关系促进资源高效配置，持续做好重要民生商品保供稳价，并推动《价格法》27年来首次修订，增设反低价倾销、算法定价监管等条款，以维护公平竞争市场环境 [11] 货币政策新考量与未来展望 - **货币政策新提法**：2025年中央经济工作会议明确要求，把“促进经济稳定增长、物价合理回升”并列作为货币政策的重要考量，这一新提法引起广泛关注 [12][13] - **央行表态**：中国人民银行表示将认真落实中央经济工作会议精神，继续实施好适度宽松的货币政策，为推动物价合理回升营造适宜的货币金融环境 [13][14] - **市场分析观点**：有分析认为货币政策操作将更注重高质量发展与物价稳定的协同，并可能加大与“反内卷”政策的协同力度，低通胀状态也为央行适时降息提供了空间 [14][15] - **2026年物价展望**：预计2026年CPI同比涨幅在0.4%左右，连续四年处于低通胀状态，PPI仍面临持续下行压力，预计全年累计同比将在-1.0%左右 [15]

物价水平积极变化 - 2025年12月CPI同比上涨0.8% 回升至2023年3月以来最高水平 [1] - 2025年12月核心CPI(不包括食品和能源)同比上涨1.2% 涨幅连续4个月保持在1%以上 [1] - PPI同比降幅较2025年7月低点收窄1.7个百分点 环比连续3个月上涨 [1] 消费结构分化与升级 - CPI八大类分项中 食品和交通分项下降较多 [3] - 2023年以来猪肉价格累计下降30% 交通工具价格下降11.7% [3] - 教育文化娱乐价格上涨3.6% 其中旅游一项上涨14.4% 反映居民消费结构优化升级 [3] 政策立场与未来方向 - 货币政策保持支持性立场 流动性充裕 金融总量增长明显高于同期名义GDP增速且持续时间较长 [3] - 下阶段货币政策重要考量是促进经济稳定增长和物价合理回升 [3] - 将继续实施适度宽松的货币政策 发挥增量政策和存量政策集成效应 为物价合理回升营造适宜货币金融环境 [3]

物价水平出现积极变化 - 近期中国的物价水平已经出现了积极变化 [1] - 2025年12月CPI同比上涨0.8% 回升至2023年3月以来最高水平 [3] - 2025年12月不包括食品和能源的核心CPI同比上涨1.2% 涨幅连续4个月保持在1%以上 [3] - 2025年12月PPI同比降幅较7月低点收窄1.7个百分点 环比连续3个月上涨 [3] 消费结构分化与优化 - CPI八大类分项中 食品和交通分项下降较多 [3] - 2023年以来猪肉价格累计下降30% 交通工具价格下降11.7% 主要受周期性因素和市场供需关系影响 [3] - 教育文化娱乐价格上涨3.6% 其中旅游价格上涨14.4% [3] - 居民消费结构在不断优化升级 相应领域的供给还有较大提升空间 [3] 宏观政策与货币金融环境 - 宏观政策协同效应不断强化 国内统一大市场纵深推进 新动能不断发展壮大 提振消费专项行动深入实施 [3] - 上述措施将持续促进供给需求更好匹配 畅通实体经济循环 提振市场信心 对物价继续产生积极影响 [3] - 近年来坚持支持性的货币政策立场 保持流动性充裕 金融总量增长明显高于同期名义GDP增速 持续时间较长 累积增长量很大 [3] - 下阶段将把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量 继续实施好适度宽松的货币政策 [4] - 将发挥增量政策和存量政策集成效应 为推动物价合理回升营造适宜的货币金融环境 [4]

宏观经济总体态势 - 1至11月份全国规模以上工业增加值同比增长6.0%，经济运行延续总体平稳、稳中有进发展态势 [2] - 2025年面对复杂严峻的外部环境，中国经济顶压前行，交出一份向新向优发展的答卷 [3] 高质量发展与结构性变革 - 前三季度京津冀PM2.5平均浓度较10年前下降54%，环境质量显著改善 [4] - 中国已建成全球最大的可再生能源体系，当前每消耗3度电中就有1度是绿电，能源结构持续优化 [4] - 发展方式正经历深刻变革，加速从要素驱动转向创新驱动，从资源依赖转向绿色低碳 [4] - 面对外部技术封锁，新型举国体制优势发挥，关键核心技术攻关取得重大突破 [5] 经济工作规律与政策导向 - 必须充分挖掘经济潜能，着眼于供需两端协同发力，将潜在增长率转化为现实增长力 [7] - 必须坚持政策支持和改革创新并举，以政策稳预期，以改革促发展，实现“稳”与“进”良性互动 [7] - 必须做到既“放得活”又“管得好”，厘清政府与市场边界，激发微观活力并规避系统性风险 [7] - 必须坚持投资于物和投资于人紧密结合，加大教育、医疗、养老投入以提升人力资本 [7] - 必须以苦练内功应对外部挑战，提升产业链供应链韧性，增强科技自立自强能力 [7] - 将各类经济政策和非经济政策纳入宏观政策取向一致性评估，增强改革与政策的协同效应 [9] - 实施更加积极有为的宏观政策，确保各项政策同向发力，形成合力 [9] 产业发展与市场环境 - 山东港口烟台港作为“一带一路”支点港口，成功构建通达20余个国家和地区的中非件杂货班轮航线网络 [2] - 制定全国统一大市场建设条例，完善民营经济促进法配套法规政策，为经营主体提供稳定法治预期 [17] - 深入整治“内卷式”竞争，做到国企民企一视同仁，加紧清理拖欠企业账款，保护民营企业产权和企业家权益 [17] - 加强知识产权保护，通过公正监管保障各类经营主体公平竞争 [17] 人才与创新驱动 - 发展新质生产力归根结底靠人才，实行更加积极、开放、有效的人才政策 [16] - 制定落实“一体推进教育科技人才发展方案”，打破体制机制藩篱 [17] - 坚决破除“四唯”倾向，建立以创新价值、能力、贡献为导向的人才评价体系 [17]