2025 年 7 月 6 日 乙烯：中东缺电对能化市场影响 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 报告导读： 2025 年，当我们对缺电这个词汇的记忆已经变得相对遥远，在欧亚大陆腹地，阿拉伯半岛上却面临 夏季缺电的窘境。尽管这一情况在过去十几年以来时有发生，但是在高温，地缘冲突以及供需结构性矛盾 的冲击下，2025 年夏天这一矛盾显得尤为突出。本土设施的老化，能源结构的单一以及政治博弈的加 深，这些存量矛盾也在告诉我们，在局势动荡的今天，一个没有缓冲的电力市场是脆弱的，并且以此作为 判断依据的产业稳定性也都需要打上一个问号。 中东地区缺电的原因是多方面的，除去自身电网设施老化，实际装机利用效率低下带来的供应端缺 口，也包括这几年中东地区经济、人口快速发展带来的需求快速增长。这两者本身就带来了供需的结构性 缺口，意味着在每年夏季的高峰，大部分中东地区国家在峰值负荷的冲击下都会出现电力供应的缺口。而 在此基础之上，中东地区大面积依赖传统油气发电的传统，则让其在地缘冲突频发的当下，随时可能面临 能源断供的不确定。除此之外，伴随空调以及相关制冷设备的大面积普及，在近几年全球变暖的趋势下， 高温天气为夏季中东电网负荷带 ...

内容供给与热度 - 2025年上半年综艺市场内容供给稳定，爱优腾芒四大平台排播密集，部分平台实现一周七天均有综艺更新，爱奇艺《新说唱2025》首播热度破9500 [1] - 综N代和创新综艺同步发力，爱奇艺新综艺正片有效播放市占率第一，Top5占4席，Top10占6席，《一路繁花》获S+评级 [1] - 《种地吧3》45次拿下爱奇艺热度日冠，10次全网正片播放市占率日冠，助农直播单平台观看近200万人次，带货30000件产品销售额超190万元 [7] 综N代创新表现 - 《种地吧3》创新模式，让"十个勤天"探索特色农业项目，强化助农责任，搭建"移动式田野" [5] - 《新说唱2025》打出"哈圈洗牌"主题，加入After party环节，开播13天获S+认证，连日霸榜抖音综艺榜TOP1 [7] - 《开始推理吧3》以群像塑造带动新看点，《哈哈哈哈哈5》半换嘉宾碰撞出火花 [9] 创新IP突破 - 跨龄旅行真人秀《一路繁花》首期爱奇艺热度破8000，全网热搜超2000个，包揽所有第三方数据平台TOP1 [12] - 音综《亚洲新声》集合亚洲新声代歌手同场竞技，恋综《恋爱兄妹》加入家人视角掀起嗑糖热潮 [14] - 经营真人秀《微笑一号店》线下落地引发打卡热潮，哈尔滨官媒参与互动 [17] 内容创作趋势 - 音综回归音乐本质，《歌手2025》延续直播one take模式，《亚洲新声》强化专业评审机制 [15] - 垂类综艺精准输出，《微笑一号店》完成35位素人创业之旅，线下咖啡店引发参与热情 [17] - 快综明确快乐定位，《一见你就笑》以"开心得不要不要"为口号，《哈哈哈哈哈5》贡献爆笑名场面 [17] 商业化表现 - 综艺赞助稳定，综N代普遍揽获5-6个品牌赞助，《种地吧3》赞助数高达10+ [1] - 伊利保持最大金主地位，美团拿下《一路繁花》等四档头部综艺冠名，蒙牛、加多宝等品牌回归 [1] - 饮料、互联网和服装配饰行业占据综艺品牌曝光时长前三，外星人、景田、伊利金典领跑饮料类 [31] 营销创新 - 《一路繁花》引发年轻观众共鸣，美团推出同款路书和定制页面，带动外卖晒单行为 [21] - 《种地吧3》与天猫合作打造十大节气直播和小游戏，实现长+短+直全链路营销 [26] - 豪士签下"十个勤天"代言，开展直播、探厂和品牌大会强化全域影响力 [29] 品牌合作策略 - 新品牌果立方、活力维他命通过《恋爱兄妹》《微笑一号店》首度出击 [31] - 成熟品牌加多宝通过《亚洲新声》找到出海增量，统一冰红茶借《新说唱2025》强化年轻形象 [33] - 后陡门HOLDOUMEN自创潮牌进入服装配饰曝光时长前三 [31]

美联储监管政策对国债市场的影响 - 美联储副主席Michelle Bowman公开质疑现行杠杆率监管机制 指出该机制可能抑制银行作为做市商的功能 影响29万亿美元规模的美国国债市场 [1] - 杠杆率监管在美联储大幅扩表后对银行交易活动造成实际制约 部分大型银行因接近监管红线被迫减少做市业务 削弱了美国国债市场的深度与弹性 [3] - Bowman强调监管者需对"制定时未预见的后果"保持敏感 政策需与时俱进以适应变化的市场结构和宏观条件 [3] 监管政策的历史背景与市场反应 - 2008年金融危机后美国推行严格银行资本充足率标准 杠杆率最初作为防范银行"资产膨胀"的最后防线 [3] - 2020年新冠疫情初期美国国债市场出现流动性枯竭 美联储曾临时豁免部分杠杆率要求 [4] - 当前讨论恰逢美联储考虑7月可能降息 美债市场对政策敏感度升高 杠杆率问题变得格外关键 [4] 未来政策调整方向 - Bowman提出监管调整需平衡安全性与市场功能 可能引入风险调整机制或国债资产临时豁免条款以提升做市商参与度 [4] - 美联储可能在利率宽松同时系统性改善金融市场运作条件 7月议息会议或形成货币政策与金融监管的协同效应 [4]

（原标题：欧盟电池法延期两年落地） 4、原法规第 94（4）条要求对《企业可持续发展尽职调查指令》（EU）2024/1760（简称 "CSDD 指 令"）进行协调评估性，然而由于该指令后续在 2025 年 2 月 26 日又提出了修订提案，且与原法规的实 施时间存在差异，所以需要借助联合指南来保障法规之间的一致性。 5 月 21 日，欧盟委员会正式提交提案，计划把《欧盟电池与废电池法规》（Regulation (EU) 2023/1542）里规定的经济运营商电池供应链尽职调查义务的实施时间，从原定的 2025 年 8 月 18 日往 后推迟两年，新的实施日期定为 2027 年 8 月 18 日。 欧盟委员会指出，这一举措的目的是给企业和监管机构留出更充裕的准备时间，以便应对诸如供应链调 整、第三方认证机制存在不足以及新法规需要协调等诸多挑战。 提案中，欧盟委员会提到，当前电池原材料供应链正遭遇地缘政治格局变化带来的难题，尤其是钴、天 然石墨、锂和镍的采购环节面临困境。调整供应链是一个耗时的过程，企业急需更多时间来评估和优化 采购链，从而确保满足法规在原材料溯源、环境以及人权风险管控等方面的相应要求。 并且，依 ...

美联储洛根：美债和货币市场强劲，但并非坚不可摧。 ...

深圳：增强深圳资本市场内在稳定性 维护市场平稳运行 智通财经5月9日电，深圳市地方金融管理局、中国证券监督管理委员会深圳监管局印发《深圳市关于发 挥资本市场作用 建设产业金融中心行动方案（2025-2026年）》，增强深圳资本市场内在稳定性，维护 市场平稳运行。健全常态化风险处置机制，加大跨部门协同力度，综合运用兼并重组、收购承接、接管 托管、司法重整、破产清算等措施处置风险。建立健全风险防控化解问责及督办机制，压实各部门各单 位在上市公司风险化解方面责任。激发上市公司内生稳市动力，引导行业机构发挥维护市场稳定健康运 行的主力军作用，推动中长期资金发挥市场稳定器作用。 ...