40年期国债拍卖结果 - 日本40年期国债拍卖需求创下3月以来最强水平 投标倍数上升至2.76倍 高于11月上次拍卖的2.585倍及过去12个月2.53倍的平均水平 [1] - 40年期国债收益率下跌2个基点至3.915% 较一周前触及的4.215%历史高位回落 拍卖后其他期限债券收益率也应声下跌 [1] - 策略师指出 此次拍卖通过了试金石考验 中标收益率略低于预期 供给被顺利吸收且拍卖后跟进买盘强劲 [1][3] 机构对超长期国债的观点 - 部分机构认为日本超长期国债提供了有吸引力的投资机会 正在寻找合适的买入时机 并在市场震荡后坚持看好30年期国债 [3] - 有观点认为 当前需求得到了收益率水平升高和战术性买盘的支持 而非市场对超长期债券信心的普遍改善 [3] - 另有观点指出 首相主张削减消费税将抑制对超长期国债的积极投资 在大选后政治格局明朗前 市场不稳定性可能持续存在 [4] 市场面临的政治与政策不确定性 - 首相提出免征食品销售税两年及最大在野党承诺永久性削减食品税 加剧了市场对财政纪律可能被削弱的担忧 [1][5] - 如何在大选期间避免市场动荡正让政府和央行倍感头疼 近期民调显示首相支持率小幅下滑 凸显了其突然宣布大选所面临的风险 [3] - 超长期债券板块的波动性可能会持续到大选结束后 [6] 汇率市场与潜在干预 - 日元兑美元触及10月以来最强水平 日本官员言论加剧了政府可能干预市场以阻止日元重启跌势的猜测 [6] - 美国总统特朗普暗示对美元走弱感到满意 也助推了日元升值 [6] - 首相高市早苗再度警告政府准备采取行动应对日元走弱和债券收益率飙升 但未具体说明是针对哪个市场 [6] 后续市场检验与行业关注点 - 日本财务省将于下周发行10年期和30年期国债 这将进一步检验市场对主权债务的强劲需求能否持续至2月8日大选 [1] - 日元贬值对物价趋势的影响已引起部分日本央行政策委员的关切 [5]

黄金市场行情与驱动因素 - 黄金价格出现极限单边大涨，走势被认为不符合常规市场规律，但当前市场环境提供了必要条件 [2] - 驱动金价上涨的因素包括国际地缘局势动荡、美国政府停摆风险、美联储强调的降息环境以及各国央行大量购买黄金引发的投资者情绪 [2] - 黄金连续三周的周一均出现极限单边大涨，本周一价格从3880上涨至3976，涨幅接近100点，高点逼近4000 [4] 黄金交易策略与技术分析 - 整体趋势保持看涨，交易策略以回落做多为主，但需警惕周二可能出现类似上周的修复性大跌 [4] - 技术面上方关键阻力位在4000，下方关键支撑位在3930和3900，若价格跌破3900可能引发大跌至3850 [4] - 在极限高位需谨慎对待上涨，防止市场获利了结导致回落 [4] 白银市场行情与交易策略 - 国际白银价格上涨至48.7，经过调整后价位在48.3附近，处于多头趋势下的极限高位 [5] - 白银上涨目标看至49-50高点，目前未见顶，交易原则为回落做多，不可追高，下方支撑位在46.5 [5] 原油市场行情与交易策略 - 国际原油周一走出来回震荡行情，最高至62，收盘于61.8附近，整体表现反弹需求 [5] - 交易策略坚持在60支撑位上看涨，若价格站稳62.5之上可加仓看涨至64-66高点 [5]

法规修订核心 - 欧盟委员会提议将电池供应链尽职调查义务的实施日期从2025年8月18日推迟至2027年8月18日 [1] - 推迟目的是为企业与监管机构提供更充足的准备时间以应对挑战 [1] - 欧盟委员会强调此举并非降低标准而是为确保法规能切实有效执行 [2] 推迟实施的具体原因 - 电池原材料供应链正遭遇地缘政治变化带来的难题钴天然石墨锂和镍的采购环节面临困境 [1] - 调整供应链是耗时过程企业需要更多时间评估和优化采购链以满足溯源环境及人权风险管控要求 [1] - 尽职调查政策需经欧盟认证机构审核但目前仅半数欧盟成员国完成指定机构任命工作 [1] - 欧洲认证合作组织尚未制定电池尽职调查指定机构的认证标准 [1] - 行业组织正在开发的尽职调查方案尚不成熟且需通过欧盟认可流程 [1] - 需对《企业可持续发展尽职调查指令》进行协调评估因其有修订提案且实施时间存在差异 [1] 相关配套措施调整 - 欧盟委员会发布尽职调查指南的截止日期从2025年2月18日调整至2026年7月26日以实现与CSDD指令指南同步 [2] - 欧盟委员会将加快认证机构指定流程的推进速度并支持行业协会开发符合法规要求的尽职调查工具 [2] 对行业的影响与展望 - 电池制造商及上下游企业将获得额外两年时间用于构建合规供应链管理体系参与行业认证计划并等待欧盟认可标准出台 [2] - 此举可缓解企业短期合规压力但欧盟对电池产业链可持续性的高标准要求长远不会改变 [2] - 提案仍需经欧洲议会和欧盟理事会审议通过后方可生效 [2]