市场表现与策略观点 - 本周A股延续震荡态势，上证指数周内最低点接近3350，回调幅度有限，整体呈现支撑力度[2] - 全球资金避险偏好增加，低波策略表现较强，但随着风险事件释放，海内外权益市场短期调整后性价比提升[2] - A股科技成长板块经历调整后企稳回升，对A股持相对乐观态度，红利板块短期上行动力可能减弱[3] - 美股因关税态度放缓和经济数据优于预期有所回升，纳指接近年初高位，短期上升动力存在但需关注高位风险[4] 量化策略配置 - 股基增强策略当前更具弹性空间，常青低波策略可作为打底配置，银行等防御风格板块短期涨幅潜在风险需关注[3] - 海外权益策略短期受地缘局势缓和推动，但纳指高位阻力增加，中长期看好美股反转上行趋势[4] - 常青低波基金策略本周收益-1.042%，超额收益0.631%，2025年以来表现稳定[5][11] - 股基增强基金策略本周收益-1.235%，超额收益0.438%，行业低估公司性价比有望显现[5][6] - 现金增利基金策略本周收益0.031%，累计超额收益0.431%[6] - 海外权益配置基金策略本周收益-1.477%，超额收益-0.265%，长期全球化配置价值显著[6] 基金组合表现与构建思路 - 常青低波基金组合自2023年7月31日运行以来，波动率和回撤显著优于基准，兼具防守与进攻性[12] - 股基增强基金组合策略运行时间较短，当前与基准表现接近，未来市场改善后弹性可期[14] - 现金增利基金组合通过风险剔除和打分优选持续跑赢基准，累计超额收益超0.39%[15] - 海外权益配置基金组合在美联储降息和AI科技带动下累积较高超额收益[17] - 主动权益基金通过持仓和净值维度因子构建低波组合，货币基金通过多维特征因子优选收益[20] - QDII基金基于长短期技术指标筛选全球指数，布局海外权益市场[21] - 股基增强组合聚焦基金经理Alpha能力，现金增利组合优化费率、久期等因子提升收益[23][24] - 海外权益组合运用动量与反转因子筛选上升动能强的指数标的[25]

市场表现 - 本周A股市场从高位回调，上证综指突破3400后动力减弱，机器人、半导体等强势板块调整较大，中概互联板块回调幅度显著 [1] - 红利相关防御板块表现强势，食品饮料、银行等权重股行业成为市场稳定器 [1][2] - 美股经历区间震荡后企稳反弹，PMI低于预期、特朗普关税政策等风险因素集中释放导致避险情绪高涨，但部分优质公司估值回落至较低水平 [3][6] 量化策略配置观点 - 常青低波策略当前最优，银行等红利板块中长期逻辑未变，低波属性显现（本周超额收益1.346%，运行以来累计收益9.170%） [2][4][17] - 股基增强策略本周收益-1.150%，市场轮动快导致超额表现需等待，但低估公司性价比有望逐渐显现 [5][17] - 海外权益策略本周收益0.706%，受美股下杀拖累但其他国家地区表现支撑组合，长期仍看好美股上行趋势 [6][17] - 现金增利策略本周收益0.032%，累计超额收益0.361%，持续优于货币基金指数 [6][17] 工具化基金组合构建逻辑 - 常青低波组合通过持仓与净值双维度筛选低波动基金，2024年市场波动中回撤控制显著优于基准 [11][19] - 股基增强组合聚焦基金经理选股Alpha能力，收益拆分显示行业Beta剔除后的Alpha延续性强 [12][20] - 现金增利组合综合费率、久期等因子优选货币基金，运行以来累计超额0.29% [14][23] - 海外权益组合基于动量反转效应筛选国家指数，2023年7月以来累计超额25.918% [15][26] 行业板块动态 - 科技成长板块（半导体、人工智能）前期过热后回调，需警惕情绪风险 [2][4] - 银行等红利板块拥挤度低，防御属性凸显，中长期配置价值受经济不确定性支撑 [2][5] - 美股科技股受AI产业链及新品周期驱动，短期扰动不改长期增长逻辑 [3][6]