核心观点 - 美联储如期降息0.25%，利好市场后市，预计港股在重阳节假期复市后有望高开 [2] 市场表现总结 - 恒生指数于10月29日收盘报26346.14点，下跌87点或0.33%，结束三连升，险守20天线（26284点），全日成交2427亿元 [2][3] - 88只恒指成分股中，30只上升，57只下跌；表现较差的包括周大福跌4.6%、李宁跌4.5%、安踏跌4.3%；表现较好的包括信义光能升4.3%、友邦保险升3.4%、金沙中国升2.5% [3] - 科网股普遍承压，网易跌2.3%、阿里巴巴跌1.5%、腾讯跌1.7%、美团跌2% [3] 宏观与行业动态 - **强积金表现**：10月至今强积金投资回报下跌0.26%，录得约39亿元投资亏损，相当于每名成员人均亏损821元；但年初至今总收益仍达2033亿元，人均收益4.24万元 [5] - **香港及中国股票基金**：10月迄今下跌3.56%，若持续将是自4月以来首次月度亏损；但年初至今回报仍超过30% [5] - **强积金总资产**：预计10月底达15290亿元，略低于9月的15300亿元，成员平均账户结余为31.89万元，按月减少195元，但自年初以来增加49582元 [5] - **香港楼市**：差饷物业估价署数据显示，9月私人住宅楼价指数升至292.5，按月升1.32%，连升4个月，按年升1.6%；租金指数升至200，按月升0.2%，连升10个月，按年升2.41% [7] 上市公司要闻 - **汇丰控股**：第三季度预期信贷损失为10亿美元，按季基本持平；集团财务总监表示香港商业地产资产质素已回稳，季内未有重大拨备，住宅及零售市场有复苏迹象，但写字楼挑战预计持续至明年大部分时间 [9] - **均胜电子**：于10月28日至11月3日招股，发售1.55亿股H股，每股招股价不超过23.6元，集资最多36.6亿元；集资净额拟35%用于研发、35%用于提升产能、10%用于海外扩张、10%用于潜在并购、10%用于营运资金 [10] - **南方航空**：第三季盈利38.4亿元（人民币），按年增长20.26%；营业收入513.74亿元，上升3.01%；首三季盈利23.07亿元，按年上涨17.4% [11]

强积金市场总资产概况 - 截至8月底强积金市场总资产上升1.8%至1.48万亿港元 [1] 资金流向分析 - 8月股票基金录得20.2亿港元净转入而混合资产基金及固定收益基金分别有1.5亿和18.7亿港元净转出 [1] - 7月和8月合计有30亿港元资金流入股票基金 [1] - 资金净流入最多的前五类资产为美国股票基金预设投资策略-核心累积基金香港股票基金(追踪指数)环球股票基金和日本股票基金 [1] - 美国股票基金预设投资策略-核心累积基金及香港股票基金(指数追踪)连续两个月成为净流入最高的基金类别且排名与7月相同 [1] - 资金净转出最多的前五类资产为强积金保守基金混合资产基金(80%至100%股票)保证基金混合资产基金(60%至80%股票)和其他股票基金 [1] 投资行为解读 - 最近两个月强积金成员投资态度渐趋进取连续将资金配置于美股基金和港股基金 [2] - 美股基金于8月录得9.2亿港元净流入成员在3月及4月大规模净转出后开始逐步回流 [2] - 港股基金(指数追踪型)8月有8.2亿港元净流入可能因恒指强势使成员对港股恢复信心 [2]

强积金市场表现 - AQUMON MPF综合基金指数+通胀指数在7月实现0.81%正回报 延续5月及6月升势 打破"五穷六绝"负面预期 [1] - 市场连续三个月上涨 显示长线投资策略可抵御短期波动并实现稳健回报 [1] 强积金资产累积数据 - 香港积金局数据显示 截至2024年底强积金账户资产达100万港元或以上的账户数量突破12.5万个 较五年前6.3万个增长近100% [1] - 其中约90%（11.3万个）高资产账户由40岁或以上计划成员持有 [1] 长期供款收益实证 - 22岁毕业生持续供款至40岁（18年供款期）强积金资产中位数可达67万港元 [1] - 管理良好的成员账户资产可突破100万港元 证明强积金具备长期增值潜力 [1] 中年成员投资策略建议 - 40岁成员距退休仍有约20年时间 建议采取更积极投资策略并每半年检视投资组合 [2] - 应关注全球市场走势 根据风险承受能力和市场变化调整资产配置 [2] 资产累积补充方案 - 通过自愿性供款结合"雪球效应"和"平均成本法"逐步扩大资产规模 [2] - 长期坚持适当策略可使强积金成为重要退休储备工具 [2]

香港强积金市场表现 - 2025年上半年香港强积金市场平均回报为8 9% [1] - 表现最佳的"积金王"回报高达58 9% 期间进行了三次基金转换 [1] - 表现最差的"积金灯神"录得-19 2%的负回报 期间进行了四次基金转换 [1] 市场事件对投资策略的影响 - 在美国宣布关税政策的4月7日 "积金王"和"积金灯神"采取了完全相反的操作策略 [1] - "积金王"转守为攻 "积金灯神"转攻为守 两者回报差距接近80个百分点 [1][2] 强积金市场趋势分析 - 香港5月强积金表现强劲 打破"五穷"魔咒 [1] - AQUMON MPF"综合基金指数+通胀指数"6月录得2 86%正回报 所有基金类别持续正增长 [1] - "五穷六绝七翻身"更多反映市场心理与统计巧合 并非绝对规律 [1] 投资策略建议 - 基金转换的时机与策略比频繁操作更重要 [2] - 面对市场不确定性 应保持冷静与理性 避免情绪化决策 [1][2] - 建议密切关注全球经济动态 提升投资知识 定期检视并调整投资组合 [2]