资金流向 - 美国股票基金迎来2025年以来最大单周流入，吸引了370亿美元资金 [1] - 投资者向股票基金配置了454亿美元，为10周以来的最大流入量 [1] - 向债券基金配置了超过180亿美元 [1] - 向黄金基金配置了28亿美元，为8周以来的最大流入量 [1] - 向加密货币基金配置了17亿美元 [1] - 货币市场有117亿美元流出 [1] 资产类别表现 - 投资者增持了全球股票、债券、黄金和加密货币基金 [1] - 股票基金配置金额显著增加，显示市场风险偏好上升 [1] - 债券基金配置保持稳定，显示投资者对固定收益资产的需求 [1] - 黄金基金流入量创8周新高，可能反映避险情绪 [1] - 加密货币基金配置增加，显示数字资产持续吸引资金 [1]

强积金市场总资产及资金流向 - 截至5月31日香港强积金市场总资产上升3.8%至1.39万亿港元 [1] - 5月股票基金录得约4.4亿港元净转入固定收益基金则有3.7亿港元净转出显示成员情绪转为中性 [1] - 5月资金净转出最多的前五个资产类别为"环球债券基金"、"混合资产基金(80%至100%股票)"、"大中华股票基金"、"其他股票基金"和"混合资产基金(60%至80%股票)" [1] - 5月资金净转入最多的前五个资产类别为"预设投资策略-核心累积基金"、"美国股票基金"、"欧洲股票基金"、"强积金保守基金"和"香港股票基金(追踪指数)" [2] 市场表现及投资者行为 - 年初至今香港股市与欧洲股市表现领先而美国股市相对落后 [2] - 美国股票基金与欧洲股票基金继续是风险偏好较高成员的首选 [2] - 5月有6亿资金重回美股但年初至今美股仍然录得77亿流出 [2] - 5月有接近8亿资金继续撤出环球债券基金受美国评级事件影响短期内预料趋势将会持续 [2] 强积金供应商市占率 - 宏利以27.4%的占有率居首汇丰(18%)和永明(10.9%)位列第二和第三位 [2] - 首五名供应商(宏利、汇丰、永明、友邦及中银保诚)共占强积金市场超过73.1% [2] - 截至5月底汇丰的市占率升幅最多上升0.23%宏利市占率跌幅最大下跌0.35% [2]

新兴市场股票基金表现 - 新兴市场股票基金今年领跑全球市场表现，拉美和新兴欧洲股票基金年内涨幅达24%，广义新兴市场股票基金上涨9.3% [1] - 摩洛哥、哥伦比亚、希腊、巴西和葡萄牙的单一国家股票基金收益率均超30%，美国股票基金仅微涨0.17%，全球股票基金涨幅为6.8% [1] - 新兴市场扭转了长期跑输发达市场的颓势，此前数年美股指数屡创新高 [1] 资金流动与配置 - 今年前五个月新兴市场股票基金净流入106亿美元，同比激增43% [1] - 美国投资者对新兴市场的配置比例仅3%-5%，显著低于MSCI全球指数10.5%的权重，更远低于新兴市场占全球市值约25%的实际份额 [1] - 新兴市场资产是估值严重偏低且增长迅速的资产类别 [1] 基本面改善 - 拉美国家因对美贸易逆差受关税影响较小，亚洲经济体正转向内需驱动 [2] - 摩根大通将新兴市场股票评级从"中性"上调至"超配"，预计除巴西外所有发展中经济体央行都将开启宽松周期 [2] - 科技股反弹带动中国内地和香港股市回暖，DeepSeek等人工智能及低成本科技公司重获外资青睐 [2] 估值比较 - MSCI新兴市场指数远期市盈率仅11.96倍，略低于12.1倍的十年均值 [2] - MSCI美国和全球指数分别高达20.5倍和18.1倍，显著超出其历史平均水平 [2] 投资机会 - 中国消费主题当前极具吸引力，中国消费有良好前景 [2] - 印度可能已超买，但电力公司和非银金融机构仍存机会 [2]

资金流向 - 截至5月7日的三个星期内，投资于亚洲的交易所交易股票基金（ETF）净流入总额达到84.5亿美元，创下约七个月来的最高纪录 [1] - 美国股票基金连续第四周出现资金外流，截至5月7日总计流出435亿美元 [1] 市场表现 - MSCI除日本以外的亚太地区股票指数今年以来上涨超过4%，而标普500指数和纳斯达克指数分别下跌近4%和7% [2] - 马来西亚基准指数的1年预期市盈率（PE）为17.56，标普500指数为20.62 [2] 投资者观点 - 投资者对美国经济增长前景的担忧日益加剧，开始重新评估美国市场的长期回报潜力 [1] - 亚洲市场的估值优势促使投资者将资金转移到该地区，认为亚洲国家可能达成贸易协议或成为规避美国关税的新贸易路线受益者 [2] - BNP Paribas Wealth Management的首席投资官Prashant Bhayani指出，投资组合多元化需求和对"Magnificent 7"股票过度集中的担忧推动了资金流向非美国市场 [2] - 高盛的全球新兴市场股票策略师Sunil Koul认为，美元逐步贬值至其长期公允价值、估值更低廉以及仓位较轻对亚洲股市构成利好 [2] 行业动态 - Allspring Global Investments的投资组合经理Gary Tan近期购买了一些东盟（ASEAN）股票，认为这些股票具有良好的价值 [2]

香港强积金4月表现 - 4月香港强积金整体轻微下跌0.61%，为2025年第二个单月亏损，但4月下旬市场回升使年初至今仍保持正回报 [1] - 4月强积金投资亏损82亿港元，人均亏损1700港元，但年初至今累计收益266亿港元，人均累计收益5600港元 [1] - 强积金总资产4月估算为1.333万亿港元，较3月减少45亿港元，但年初至今增加423亿港元，为历史第三高水平，人均账户余额27.81万港元，较3月减少900港元，年初至今增加8800港元 [1] 资产类别表现 - 4月中旬所有股票基金类别均亏损，但后期大幅反弹，日本股票基金单月表现最佳 [1] - 中国内地及香港股票基金为4月表现最差资产类别，单月下跌3.94%，但年初至今仍上升7.54% [1] - 中国内地及香港股票基金2025年前4个月回报为强积金推出以来第七佳，而美国股票基金同期下跌6.21%，为历史第四差表现 [2]