北京某银行网点展示板 （原标题：存定期不如买国债？） 6月10日，新的一期储蓄国债发售。 当日下午，90后的北京白领李先生登录手机银行客户端，发现当日已无可购买额度。银行客户经理告诉他，后续交易日应该还有额度，让他继续 关注手机银行客户端。 6月11日和6月12日，多家银行的手机银行客户端陆续放出额度。不需要"抢购"后，李先生又开始犹豫了，因为本月开始，储蓄国债的利率下调 了。 6月12日，招商银行朝阳区一家支行的客户经理告诉经济观察报记者，当日还有储蓄国债份额，网点和手机端均可以认购。6月发行的储蓄国债利 率下调了，此前多期储蓄国债都在首发日售罄。 根据财政部发布公告，6月10日至6月19日发行2025年第三期储蓄国债（电子式）（下称"第三期国债"）和2025年第四期储蓄国债（电子式）（下 称"第四期国债"）。 6月发售的储蓄国债相比今年前几个月的利率下降了30个基点。其中，第三期国债期限3年，票面年利率为1.63%，最大发行额250亿元；第四期国 债期限5年，票面年利率为1.7%，最大发行额250亿元。 "现在才知道前几期的国债利率有多香。"李先生感叹。财政部在2025年的3月、4月、5月、6月均发行了储 ...

研究员: 蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101 螺纹钢产业链日报 2025/5/20 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | RB主力合约收盘价(元/吨) | 3,058.00 | -11↓ RB主力合约持仓量(手) | 2160329 | +47284↑ | | | RB合约前20名净持仓(手) | -102173 | -14080↓ RB10-1合约价差(元/吨) | -25 | +3↑ | | | RB上期所仓单日报(日，吨) | 51625 | -89442↓ HC2510-RB2510合约价差(元/吨) | 144 | +6↑ | | 现货市场 | 杭州 HRB400E 20MM(理计，元/吨) | 3,200.00 | 0.00 杭州 HRB400E 20MM(过磅，元/吨) | 3,282 | 0.00 | | | 广州 HRB400E 20MM(理计，元/吨) | 3,380.00 | 0.00 天津 HRB400E ...

居民存款趋势 - 2025年一季度住户存款单季激增9.22万亿元，人均新增存款6000多元，创历史同期新高[1] - 居民偏好存款主要原因为应对失业、疾病等突发事件，以及股市、基金、银行理财产品风险较高[1] 银行存款利率变化 - 2024年起国有银行连续下调存款利率，中小银行跟进，1年定期存款利率从2.25%降至1.55%，10万元存款利息收入减少700元[5] - 银行降息目的包括刺激投资和消费、降低社会融资成本、扩大存贷利差以提升业绩，预计下半年利率仍有下调空间[5] 中小银行风险 - 2024年195家中小银行宣布解散，太子河村镇银行、辽宁商业银行等破产案例增加[8] - 建议储户分散存款至多家银行，单家银行存款本金+利息不超过50万，并避免高息揽存的中小银行[8] 存款流动性管理 - 长期定期存款可能导致流动性问题，中途支取按活期利率计算造成利息损失[11] - 建议将存款分为1年、2年、3年定期存款组合，平衡利率收益与流动性安全[11] 资产泡沫风险 - 大城市房地产泡沫显著，上海、深圳等一线城市房价收入比达40，泡沫破裂后房价或重新估值[14] - 股市泡沫表现为新股市盈率几十倍，估值偏高导致上市后长期价值重估[14] - 定期存款持有者可在资产泡沫破裂后抄底市场，但需提前准备应对泡沫破裂风险[14]

美债市场波动 - 美债市场近期波动剧烈，反映市场对美元资产信任度下降 [1] - 美债波动或中枢处于高位将加剧全球主权债市场定价压力 [1] - 资金可能转向黄金及中债、欧债等替代资产 [1] - 中长期来看A股和人民币资产配置价值或将凸显 [1] 锂电负极材料 - 宁德时代发布二代神行电池，峰值充电倍率12C全球领先 [2] - 石墨负极与负极包覆材料有望受益 [2] - 二代钠电池在极寒环境下保持良好充放电性能 [2] - 启停电池计划2025年6月量产，动力电池计划2025年12月量产 [2] - 骁遥双核电池应用自生成负极技术，金属直接沉积在负极集流体上 [2] 房地产政策 - 各地提振消费政策将稳楼市纳入政策框架 [3] - 房地产行业重要性体现在住房相关消费和房价财富效应 [3] - 全国性政策预计4-5月出台 [3] - 具备较强产品力的开发企业和持有优质运营资产的企业具备投资价值 [3] 光伏供应链 - 中国光伏厂商主要通过东南亚等海外基地实现对美间接出口 [5] - 美国光伏制造回流进程充满不确定性 [5] - 加大非美市场开拓、推动技术升级和品牌塑造成为关键 [5] 银行存款利率 - 多家银行调降存款利率以应对息差压力和存款定期化问题 [6] - 有利于银行控制负债成本，推动广谱利率下行 [6] - "存款搬家"现象或将强化 [6] 财政数据 - 3月财政收入增速由负转正，但税收收入仍负增长 [8] - 财政支出增速加快，序时进度处于历史高位 [8] - 政府性基金收入延续双位数下降，支出增速显著提高 [8] - 专项债发行有望在二季度加速 [9] 固态电池材料 - 上海车展有望对固态电池行业形成强催化 [10] - 2025年人形机器人、eVTOL等应用将推动固态电池材料发展 [10] - 固态电解质为核心增量 [10] 煤电升级 - 新能源发电推动煤电升级需求 [11] - 《新一代煤电升级专项行动实施方案（2025-2027年）》涵盖现役、新建及示范机组 [11] - 通过新能源联营、完善辅助服务市场等方式提升改造积极性 [11]