以下文章来源于国民经略 ，作者凯风 国民经略 . 谁进谁退。 作者 | 凯风 来源 | 国民经略 （ID：guominjinglve） 省域经济，谁进谁退？ 时隔5年，我国进行了 第五次经济普查 ，由于增加"虚拟租金"，全国GDP大幅调增3 . 4 万亿。 与上一轮经济普查不同，当时14省遭遇"挤水分"，这一次全部调增，可谓"雨露均沾"。 与此同时，过去一年，外界大环境日趋复杂严峻，内部有效需求不足，房地产仍在深度 调整，加上新一轮科技革命和产业变革如火如荼， 省域经济出现明显分化。 考虑到五经普调增，加上各省经济面临不同的压力，区域经济版图再次重构。 在这里，读懂中国经济、城市和楼市 | | | | --- | --- | | K | 1 | | | | 2024初核 | 2023普查 | 2023初核 | 示在增量 | 普查调整 | 合计增量 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 广东 | 141634 | 137905 | 135673 | 3728 | 2232 | 5961 | | 2 | 江苏 | 137008 | 13 ...

2025年房地产行业核心观点 - 2025年房地产行业将继续下行趋势 销量下跌将导致房价失守 稳房价需先稳量[2] - 行业面临五大指标全面下滑 建筑量从22亿平方米跌至6亿多平方米(-65%) 一手房销售从18亿平方米跌至5亿平方米(-60%+) 土地批租从8.7万亿跌至3万亿(-60%+) 房价整体下跌40%-50% 房地产融资规模腰斩[13][14][16][19][21] - 政府计划通过10万亿规模收储计划化解库存危机 将开发商库存转为保障房 同时解决三角债问题[48][49][50][51] - 开发商负债率将从80%-90%降至50%以下 符合国际惯例[59][60][61] - 房地产企业数量将从9万家大幅缩减至2万家以内[73][74] 行业现状分析 供需结构 - 新房市场供应不足 优质项目去化率达80%但总量受限[3] - 库存老房子去化困难 平均去化率不足30% 剩余多为远郊等难销项目[3] - 二手房凭借地段和价格优势加速分流新房市场[3] 历史对比 - 当前调整是20年来最严重 但属于高增长后的正常回调[9][10][22] - 不同于美国次贷危机 中国房地产不存在零首付和金融衍生品放大风险[26][31][32][33] - 不同于日本泡沫 中国城市化率仅48% 仍有30%提升空间 能消化过剩产能[40][41][42] 政策与改革方向 库存解决方案 - 政府收储计划规模可能达10万亿 按六折价格收购库存[49][50] - 收购房源将转为保障房 目标覆盖20%-25%城市居民[55][56] - 通过REITs发行ABS债券 预计收益率4% 吸引居民存款投资[56][57] 金融监管改革 - 将严格土地购置资金管理 要求自有资金比例[65] - 维持首付比例要求 首套房20%-30% 二套房50%[68] - 建立开发商负债率50%的红线标准[59][60][63] 中长期展望 市场均衡 - 房价收入比从23-30年降至10-20年 接近国际7-10年水平[77][78] - 未来10年随着GDP增长 房价收入比有望进一步优化至8-10年[79] - 合理区间应为家庭年收入1/6用于住房支出[79] 经济影响 - 2025年后房地产对GDP的负拉动效应将消除[80][82] - 行业进入新常态 不再出现五年翻番式增长 但与GDP同步发展[84][85] - 城镇化持续推进将为行业提供长期需求支撑[45][79]