根据9月12日杉德支付向合作机构发出的《通知函》显示，自9月17日零时起，小微商户的信用卡受理额度将被设限，9月20日起全面停止服务，相关合作协 议自动终止。据悉，此次调整涉及以身份证入网、无营业执照的小微商户，覆盖旗下多个POS子品牌，这也意味着大量个体经营者、夫妻老婆店等将被迫更 换支付通道。 值得注意的是，杉德支付此前曾因风控不力、商户信息违规等问题被央行重罚，今年8月内蒙古分公司更因反洗钱违规被罚没近450万元。此次业务收缩，或 也与其合规压力、盈利模式调整密切相关。 在支付行业持续承压的背景下，曾经的行业"老兵"杉德支付日前正式宣布，将于2025年9月20日起全面终止对小微商户的支付服务。 ...

股权变更 - 付费通发生多项工商变更 银联商务 天翼电子商务等多家公司退出股东行列 [1] - 拼多多关联公司易翼信息对付费通持股比例由50 012%增至80 52% 成为绝对控股股东 [1] - 易翼信息股权增加30 508% 上海市信息投资股权减少23 866% 剩余6 642%股权来自天翼电子商务 银联商务及上海水务 [2] - 变更后付费通股东缩减至4家 易翼信息持股80 52% 上海市信息投资持股18% 中邮资本和上海亿通国际各持股0 7371% [3] 牌照资质 - 付费通为首批获得支付牌照的第三方支付机构 业务范围涵盖互联网支付 移动电话支付 银行卡收单等 [2] - 牌照类型调整后包括储值账户运营Ⅰ类 Ⅱ类(上海市)及支付交易处理Ⅰ类(全国) 具备全牌照资质 [2] - 拼多多通过控股付费通一举获得涵盖互联网支付 银行卡收单等全牌照资质 [1] 行业趋势 - 自2016年央行暂停发放支付牌照后 存量牌照价值凸显 互联网企业加速收购 [4] - 快手通过关联公司成都遂意文化收购北京华瑞富达科技 曲线获得支付牌照 [4] - 抖音集团以7 5亿元+净资产价格收购联动优势电子商务 获得全国线下收单资质 [4][5] 战略动机 - 拼多多收购支付牌照主要基于合规和降本诉求 可规避"二清"等监管风险 [5] - 此前拼多多主体上海寻梦因无证经营支付业务被要求整改 控股付费通后得以合规开展业务 [5] 历史背景 - 易翼信息2020年1月通过认缴6083 99万元获得付费通50 01%股权 实际控制人为拼多多董事长陈磊 [2] - 本次股权结构调整已获央行批准 原9人董事名单缩减至6人 保留陈磊等核心成员 [3]