国防科技大学电子对抗学院毕业综合演练 - 国防科技大学电子对抗学院在皖东进行毕业综合演练，展示学员和新型装备的实战能力 [2] - 演练中，学员操控无人网电侦攻平台进行隐蔽侦察，该平台由学院科研团队自主研发 [1] 新锐力量与装备 - 学员彭秋皓担任红军支援干扰分群站长，分群成员包括研究生学长、同级学员和一线部队指挥员 [3] - 学员陈星宇在演习初期遇到无人作战装备（机器狗、无人车）操作问题，导致错失战机 [3] - 通过优化控制流程和精细操控，学员成功使无人车在"敌区"隐蔽突防数公里，构建网电载荷投送通道 [4] 实训与人才培养 - 导演部通过电子沙盘和数据处理中心分析演练数据，研究对抗效果并调整方案 [5] - 学院在十个月前开始筹备演练，深入部队调研并迭代战法训法，嵌入最新科研成果 [5] - 实训演练成为锤炼学员实战能力的"助推器"，紧贴现代高科技战争智能化作战需求 [5]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[5] 报告的核心观点 - 国际局势动荡下武器装备需求有望扩大，应继续关注军贸与上游[1] - “十四五”收官之年景气度持续恢复，军贸有望成第二增长极，当前位置和时点继续看好军工，上游元器件和关键原材料有望受益于需求传导放大效应，迎来更大业绩弹性[7][35] 根据相关目录分别进行总结 行情走势 一周行情走势 - 本周（2025年6月9日至13日），上证综指下跌-0.25%，国防军工申万指数上涨1.03%，军工行业涨幅强于大盘，国防军工申万指数与沪深300指数比，相对收益率为+1.29%，在申万一级行业指数的31个行业涨跌幅排序中，国防军工排第7[7][10][13] 一周个股表现 - 本周军工行业涨幅前十个股为天秦装备、航天南湖、北方长龙等，跌幅前十个股为星宸科技、七一二、纳睿雷达等[17] 新闻公告 本周行业新闻 - 国内新闻包括中国军队将参加“可汗探索 - 2025”多国维和演习、中国海军第47批护航编队红河舰技术停靠达累斯萨拉姆港等[20] - 国外新闻包括约700名美国海军陆战队士兵将部署至洛杉矶地区、土耳其将向印尼出口48架第五代战机“可汗”等[22][23] 本周重要公告 - 涉及多家公司的减持、增持、收购增资、合同签订、人事变动等情况，如鸿远电子控股股东减持股份计划、迈信林控股子公司签订日常经营重要合同等[25][26][27] 核心观点 俄罗斯将聚焦现代化武器系统打造，电子元器件市场空间广阔 - 普京要求重点打造最现代化的武器系统，强化战略核力量与无人作战能力，现代化武器系统核心是电子化、信息化和智能化，将提升对高端电子元器件需求，拉动电子元器件产业链增长[28][30] 伊以冲突爆发，军事装备需求持续扩大 - 13日以色列空袭伊朗，伊朗将回应，双方冲突持续升级，中东地区军事装备需求或将保持增长，新一轮军备竞赛或重启，中国军贸有望迎来新增长点[31][32] 印度787 - 8坠毁，波音近年来问题不断 - 6月12日印度航空一架波音787 - 8型客机坠毁，波音近年来问题频发，市场份额下滑，中国商飞有望在全球民航市场发展[33][34] 当前位置及时点继续看好军工 - 建议关注军工电子、关键材料及零件、航发链、军贸等细分领域标的，如振华科技、西部超导、航发动力、中航沈飞等[7][35]

江苏足球赛事带动体育产业 - 江苏城市足球比赛"苏超"火爆程度直逼欧冠 带动相关A股体育板块表现强劲 金陵体育20%涨停 共创草坪2连板 双象股份 康力源 棕榈股份涨超5% 粤传媒 星辉娱乐 中体产业等跟涨 [1][3] - 赛事流量爆炸式增长 抖音话题江苏城市联赛播放量破亿次 虎扑"江苏联"频道单日访问量破百万 门票销售异常火爆 10元门票炒至500元 揭幕战吸引1.8万名观众 盐城主场峰值达1.5万人 [3] - 赛事带动周边经济 南京 苏州 无锡 常州四大赛区周边酒店预订量同比增长210% 夜市经济带动效应显著 [3] - 体育产业规模持续增长 自2019年2.9万亿元增至3.7万亿元 CAGR5.7% 其中体育竞赛表演活动增长强劲 总产值由2019年309亿元增长至2024年752亿元 CAGR23% [4] 稳定币概念股表现强劲 - 香港《稳定币条例》正式成为法例 带动A股相关概念股表现强劲 翠微股份 恒宝股份竞价涨停 雄帝科技涨超10% 四方精创 中科金财 海联金汇等纷纷高开 [1][6] - 稳定币发展迅速 截至2025年5月1日总规模约2273.7亿美元 同比增长46.5% 30日滚动交易额已达2万亿美元 超过Visa Paypal等传统渠道 [6] - 预计到2030年 价值超过16万亿美元的经济活动将进行代币化 有当前资产规模54倍以上空间 [6] 无人机概念热度飙升 - 俄乌冲突刺激无人机概念股大涨 永悦科技2连板 山河智能一字涨停 莱赛激光 六九一二 纵横股份 中无人机 航天彩虹等涨幅靠前 [1][8] - 乌克兰使用FPV无人机对俄罗斯多个州机场发动袭击 击毁或损坏超过40架俄战略飞机 导致俄空军直接损失超过22亿美元 [8] - 全球军用无人机市场规模预计至2025年将增长至343亿美元 [8]

军工板块市场表现 - 5月13日军工板块指数（BK0490）报64179.42点，跌幅1.64%，板块内上涨78家，平盘19家，下跌404家 [2] - 4月29日至5月12日七个交易日内国防军工板块六度收红，涨幅居申万一级行业首位 [2] - 5月12日军工板块指数报65247.19点，涨幅3.18%，板块内上涨371家，下跌96家 [5] 行业基本面数据 - 142家A股军工上市公司2025年一季报显示：77家营收正增长（47家增幅超20%），61家净利润为正（25家增速超100%） [4] - 行业合计营收1100.99亿元，净利润60.65亿元，近半数企业实现营收与利润双增长 [6] - 合同负债794.11亿元（较期初+66.01%），存货余额2923.74亿元（较期初+17.38%），84家公司合同负债环比增长 [15] 重点公司业绩亮点 - **中航成飞**：5月12日涨幅20.01%，总市值2566亿元，2025年Q1营收33.09亿元，净利1.56亿元 [5] - **晨曦航空**：近五日涨幅91.11%，Q1营收329.51万元（+149.25%），产品以军品为主 [5][12] - **天箭科技**：近五日涨幅49.70%，Q1营收5262万元（+85.76%），净利1663万元（+138.40%），毛利率54.82% [6] - **航天南湖**：近五日涨幅78.50%，Q1营收3.58亿元（+1201.58%），净利5660万元（扭亏为盈） [6] 机构资金动向 - 2025年Q1机构资金净买入军工板块59亿元，5月7日、12日单日净买入额分别达35亿元、33亿元 [7] - 社保基金增持军工板块1625万股，总持股1.72亿股，重点增持内蒙一机、航发控制 [13] - 北向资金增持晨曦航空股份190%（67万股→194万股） [12] - 泰豪科技获19家机构增持5680万股，2025年股价涨幅近80% [10][11] 行业驱动因素 - **政策支持**：2025年国防支出预算17846.65亿元（+7.2%），"十四五"规划强调核心技术攻关与装备现代化 [16][18] - **地缘政治**：印巴冲突中歼-10C等中国装备表现优异，提升海外市场关注度 [16][17] - **技术革命**：智能化装备（无人机、AI、大数据）和无人化作战系统推动产业变革 [16][18]