智通财经7月31日电，交易员削减欧洲央行宽松押注，预计今年不会进一步降息。 ...

货币政策立场 - 欧洲央行管委Kazaks认为保持当前利率水平具有价值 [1] - 欧洲央行当前稳健的货币政策被认为是合适的 [1] - 欧洲央行过去实施的大量宽松政策仍在经济中持续发挥作用 [1] 汇率与经济潜力 - 欧元汇率目前处于历史平均水平附近但需要密切关注 [1] - 经济体系中仍存在部分未开发的潜力 [1] 利率政策环境 - 简单依靠加息或减息进行决策的时代已经结束 [1]

欧洲央行货币政策调整 - 欧洲央行管委卡扎克斯表示直接决定加息或降息的时代已经结束 [1] - 欧洲央行的许多宽松政策仍在经济中发挥作用 [1]

欧元/美元汇率走势 - 欧元/美元持续看跌基调 遇到1 1680附近阻力 [2] - 欧元/美元在1 1700区域表现不稳定 曾跌至1 1690-1 1680区间两周低点后恢复动能 [3] 美元表现与政策动态 - 美元在贸易前景活跃下保持韧性 FOMC会议纪要显示本月降息缺乏信心 [3] - 美联储6月维持利率4 25%-4 50% 上调通胀和就业预测 暗示年底前可能降息50个基点 [6] - 欧洲央行6月初将存款利率下调至2 00% 行长拉加德称进一步宽松取决于外部需求恶化 [6] 贸易与地缘政治影响 - 特朗普对日韩商品征收25%关税 铜进口征收50%关税 推迟下一轮关税至8月1日 [4] - 美欧贸易协议无显著进展 投资者保持谨慎 [5] - 中东停火短暂提振风险资产 但贸易担忧重现使顺风消退 [4] 市场头寸与数据 - 欧元净投机多头头寸107 5K份合约 商业参与者净空头头寸削减至160 6K份合约 [7] - 未平仓合约升至三周高点779K份合约 [7] - 市场关注欧元区6月通胀率 EMU经常账户数据和德国批发价格 [8] 技术分析 - 初步阻力位于2025年高点1 1830 随后是2018年峰值1 1815和1 1852 [9] - 下行支撑位于55日均线1 1441 周低点1 1210 5月底部1 1064 心理关口1 1000 [9] - RSI接近62显示看涨 ADX约32指向趋势增强 [9] 中期展望 - 欧元/美元或恢复上升趋势 受风险厌恶缓解和美联储降息预期支撑 [11] - 贸易紧张局势和特朗普关税政策可能限制上行空间 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美国5月非农就业人数超预期，美联储政策维持独立性，4月通胀数据低于预期，近期美国经济数据有韧性，黄金价格震荡调整，就业数据超预期和通胀风险为美联储推迟降息提供空间，5月议息会议延续偏鹰立场，欧央行4月降息25基点，市场预期9月美联储降息且下调降息幅度预期，美国关税政策预期反复，市场有担忧，预计价格延续震荡调整，中期仍偏多看待，建议关注周三美国5月通胀同比数据 [10] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 美国5月非农就业人数超预期，市场下调降息幅度预期，美黄金价格小幅回调，截至上周五报收3331美元/盎司，周内涨0.5%，关注上方压力位3390，下方支撑位3280 [6] - 美白银价格补涨，截至上周五周度涨幅9.2%，报收36.13美元/盎司，关注下方支撑位34.5，上方压力位37 [9] 周度观点 - 美国5月非农就业人数超预期，美联储政策独立，4月通胀数据低于预期，近期经济数据有韧性，黄金价格震荡调整，就业和通胀情况为美联储推迟降息提供空间，5月议息会议偏鹰，鲍威尔称关税或影响通胀，需形势明朗再考虑降息，欧央行4月降息25基点，市场预期9月美联储降息且下调幅度预期，美国关税政策反复，市场有担忧，预计价格延续震荡调整，中期偏多，关注周三美国5月通胀同比数据 [10] 海外宏观经济指标 未提及详细分析内容 当周重要经济数据 - 美国5月非农就业人口变动季调后13.9万，预期13万，前值14.7万 - 美国5月失业率4.2%，预期4.2%，前值4.2% - 美国5月ADP就业人数变动3.7万，预期11万，前值6.2万 - 美国4月耐用品订单月率修正值 -6.3% [20] 当周重要宏观事件和政策 - 5月非农就业人数增加13.9万高于预期，失业率4.2%，平均时薪环比增0.4%高于预期和前值，通胀有上行风险，为美联储推迟降息提供空间，市场下调降息幅度预期，预计年内降息不足50基点 [21] - 欧洲央行降息25基点，暗示通胀回2%目标后宽松周期将暂停，自去年6月已降息八次，目前欧元区通胀略低于2%，总裁称处于“良好位置”，投资者认为或暂停降息 [21] - 美国和欧盟贸易谈判进展快，美国新金属关税扰全球经济增加谈判紧迫性，特朗普提高钢铁和铝进口关税措施周三生效，同日要求贸易伙伴提交方案避免7月其他惩罚性关税 [21] 库存 - 黄金comex库存本周减少20,897.20千克至1,185,582.5千克，上期所库存增加600千克至17,847千克 - 白银comex库存本周减少40,062.53千克至15,387,521.69千克，上期所库存增加51,055千克至1,117,940千克 [12][26] 基金持仓 - 截至6月3日，黄金CFTC投机基金净多持仓191,433手，较上周增加14,371手 - 白银CFTC投机基金净多持仓59,230手，较上周增加8,616手 [12][31] 本周关注重点 - 周三（6月11日）20：30，美国5月CPI年率未季调 - 周四（6月12日）20：30，美国5月PPI年率、美国截至6月7日当周初请失业金人数 - 周五（6月13日）22：00，美国6月密歇根大学消费者信心指数初值 [33]