德国国债收益率变动 - 德国10年期国债收益率周五上涨1.6个基点至2.718%，本周累计上涨2.3个基点，7月22日曾跌至2.586%，随后持续反弹，7月25日一度涨至2.769% [1] - 两年期德债收益率周五上涨1.5个基点至1.948%，本周累计上涨2.3个基点，7月22日跌至2.585%后反弹，7月25日一度达到2.769% [1] - 30年期德债收益率周五上涨1.5个基点至3.207%，但本周累计下跌2.5个基点 [1] 德国国债收益率利差 - 2/10年期德债收益率利差周五下跌0.199个基点至+76.486个基点，本周累计下跌5.868个基点 [1]

贵金属市场 - 现货铂金XPTUSD价格上涨24.7美元至1446.94美元，涨幅1.74% [2] - 现货钯金XPDUSD价格上涨14.188美元至1294.303美元，涨幅1.11% [2] - COMEX黄金期货GC价格上涨17.4美元至3373.1美元，涨幅0.52% [2] - COMEX白银期货SI价格上涨0.42美元至38.845美元，涨幅1.09% [2] 外汇市场 - 欧元兑美元EURUSD汇率上涨0.20%至1.165 [4] - 英镑兑美元GBPUSD汇率上涨0.37%至1.346 [4] - 美元兑日元USDJPY汇率下跌0.72%至147.755 [4] - 澳元兑美元AUDUSD汇率上涨0.11%至0.651 [4] - 美元兑瑞郎USDCHF汇率下跌0.15%至0.800 [4] - 纽元兑美元NZDUSD汇率微涨0.03%至0.596 [5] - 英镑兑日元GBPJPY汇率下跌0.34%至198.854 [5] 虚拟货币市场 - 比特币价格上涨1313.02美元至118578.14美元，涨幅1.12% [5] - 莱特币价格上涨1.78美元至118.37美元，涨幅1.53% [5] - 以太坊价格上涨54.33美元至3811.02美元，涨幅1.45% [5] - 瑞波币价格上涨0.099美元至3.552美元，涨幅2.86% [5] 国债市场 - 美国2年期国债收益率报3.848% [7] - 美国5年期国债收益率下跌0.048个百分点至3.913%，跌幅1.21% [8] - 美国10年期国债收益率下跌0.055个百分点至4.376%，跌幅1.24% [8] - 美国30年期国债收益率下跌0.049个百分点至4.950%，跌幅0.98% [8] - 英国10年期国债收益率下跌0.047个百分点至4.627%，跌幅1.01% [8] - 德国10年期国债收益率下跌0.059个百分点至2.633%，跌幅2.19% [8] - 法国10年期国债收益率下跌0.068个百分点至3.329%，跌幅2.00% [8] - 意大利10年期国债收益率下跌0.068个百分点至3.510%，跌幅1.90% [8] - 日本10年期国债收益率下跌0.037个百分点至1.522%，跌幅2.37% [8]

美国政策对金融市场的影响 - 特朗普政府激进关税政策和"大而美"法案导致"美国例外论"崩塌 引发美债与美元市场持续动荡 [1] - 特朗普发言威胁美联储货币政策独立性 加剧市场对美国通胀和政策不确定性的担忧 [6] - "大而美"法案通过后政府预算赤字可能大幅扩张 叠加日本参议院选举带来的政府支出预期动荡 加剧美债收益率上行压力 [5] 欧洲债券市场表现 - 海外买家5月份购买近1000亿欧元(约1160亿美元)欧元区债券资产 创2023年以来最高纪录 [1][4] - 全球基金经理大举抛售美债 转向配置德国国债等欧洲安全主权债券 [1] - 欧洲政策节奏稳定 预算赤字展望较低 通胀水平较低 使欧洲主权债券对全球央行更具吸引力 [6] 美债市场动态 - 外国投资者5月持有美国国债总额达9.05万亿美元 较4月仅增加324亿美元 [5] - 美国30年期国债收益率自4月2日以来上升50个基点 同期德国同期限国债收益率仅上升15个基点 [5] - 10年期美债期限溢价持续徘徊于2014年以来最高位 反映市场对华盛顿未来庞大借款规模的担忧 [6] 全球机构投资行为变化 - 全球官方机构(包括央行和主权财富基金)今年认购欧元区政府债券的20% 较去年16%有所上升 [5] - "逆全球化"背景下 中国与日本可能大幅减持美债 进一步推高期限溢价 [7] - 欧洲央行在必要时有更大降息空间刺激经济增长 增强欧元区债券吸引力 [6]

德国国债收益率变动 - 德国10年期国债收益率下跌1.3个基点至2.675%，日内最高涨至2.713%，最低跌至2.662% [1] - 两年期德国国债收益率微涨0.2个基点至1.862%，日内波动区间为1.850%-1.873% [1] - 30年期德国国债收益率下跌1.6个基点至3.198% [1] 德国国债收益率曲线变化 - 2/10年期德国国债收益率利差下跌1.526个基点至+80.966个基点，日内最高曾达+84.647个基点 [1]

德国国债收益率变动 - 德国10年期国债收益率下跌2.4个基点至2.687%，日内最高触及2.729%，最低跌至2.697% [1] - 两年期德债收益率下跌2.7个基点至1.860%，日内波动区间为1.894%-1.835% [1] - 30年期德债收益率下跌1.3个基点至3.214% [1] 收益率曲线变化 - 2/10年期德债收益率利差上涨0.208个基点至+82.492个基点 [1] 市场驱动因素 - 媒体报道特朗普起草罢免美联储主席鲍威尔的文件导致两年期德债收益率在22:50后出现短暂下跌 [1] - 特朗普随后否认相关报道，市场迅速收复跌幅 [1] - "特朗普就解雇鲍威尔的意图征求国会山意见"的消息引发短时剧烈波动行情 [1]

德国国债收益率走势 - 德国10年期国债收益率下跌1.9个基点至2.712%，呈现U形走势，交投区间为2.726%-2.670%，并在美国CPI数据发布后刷新日低 [1] - 两年期德债收益率上涨1.0个基点至1.887%，盘中最高触及1.900%，随后震荡下行至1.869%刷新日低 [1] - 30年期德债收益率下跌1.9个基点至3.226% [1] 德债收益率利差变化 - 2/10年期德债收益率利差下跌2.741个基点至+82.311个基点 [1] 欧股市场表现 - 欧股盘前跳空低开，全天处于下跌状态 [1]

全球债券市场抛售潮 - 全球10年期至40年期债券14日遭遇集体抛售，收益率飙升，主要由于对政府财政可持续性的担忧加剧 [1] - 美国30年期美债收益率重新逼近5%关口，本月初以来累计上涨20多个基点 [2] - 德国30年期国债收益率上升3个基点至3.25%，达到2023年以来最高水平 [3] - 日本40年期国债收益率跃升17个基点，30年期日债收益率接近5月历史高位 [5] 主要国家财政状况 - 美国特朗普政府《大而美》法案通过，预计未来十年将增加数万亿国债 [2] - 德国放弃财政紧缩政策，增加军事和基础设施支出 [3] - 日本债务与GDP之比达250%，财政预算约四分之一用于偿还债务（28.2万亿日元/1910亿美元） [5] 日本债券市场特殊情况 - 日本央行结束负利率政策并开始缩表，主要购债人退出市场 [5] - 日本人寿保险公司削减长债购买量 [5] - 10年期日债收益率升至1.575%，与固定抵押贷款利率挂钩 [6] - 日本企业债市场交易量创历史新高，国债收益率走高将增加企业发债成本 [6] 市场连锁反应 - 日本国债收益率上升可能影响日本股市 [7] - 美股科技股估值与日债收益率挂钩，日债收益率上升可能冲击科技股 [7] - 看跌日元对美元期权交易达到看涨期权的两倍 [7] 投资者策略 - 部分投资者押注美国国债陡峭化交易，预期2年期和5年期美债将跑赢10年期和30年期美债 [2] - 交易员等待15日公布的关键通胀数据 [2]

贵金属市场 - 现货铂金XPTUSD报1372.340，上涨11.790（+0.87%）[2] - 现货钯金XPDUSD报1244.836，上涨50.257（+4.21%）[2] - 黄金(COMEX)GC报3365.400，上涨32.400（+0.97%）[2] - 白银(COMEX)SI报38.415，上涨0.790（+2.10%）[2] 外汇市场 - 欧元/美元EURUSD报1.170，上涨0.04% [3] - 英镑/美元GBPUSD报1.351，下跌0.48% [3] - 美元/日元USDJPY报147.015，上涨0.53% [3] - 澳元/美元AUDUSD报0.658，下跌0.07% [3] - 美元/瑞郎USDCHF报0.796，下跌0.13% [3] - 纽元/美元NZDUSD报0.602，下跌0.28% [4] - 英镑/日元GBPJPY报198.685，上涨0.05% [4] 加密货币市场 - 比特币BTC报117453.350，上涨1443.350（+1.24%）[4] - 莱特币LTC报96.000，上涨1.150（+1.21%）[4] - 以太坊ETH报2985.910，上涨34.610（+1.17%）[4] - 瑞波币XRP报2.727，上涨0.180（+7.08%）[4] 国债市场 - 美国2年期国债收益率报3.895，上涨0.027（+0.70%）[6] - 美国5年期国债收益率报3.971，上涨0.040（+1.02%）[7] - 美国10年期国债收益率报4.398，上涨0.041（+0.94%）[7] - 美国30年期国债收益率报4.920，上涨0.058（+1.19%）[7] - 英国10年期国债收益率报4.628，上涨0.027（+0.59%）[7] - 德国10年期国债收益率报2.683，上涨0.021（+0.79%）[7] - 法国10年期国债收益率报3.411，上涨0.020（+0.59%）[7] - 意大利10年期国债收益率报3.605，上涨0.024（+0.67%）[7] - 日本10年期国债收益率报1.529，上涨0.038（+2.55%）[7]

贵金属市场 - 现货铂金XPTUSD报1373.405，上涨2.401（+0.18%）[2] - 现货铝金XPDUSD报1135.375，下跌1.721（-0.15%）[2] - 黄金(COMEX)GC报3331.500，上涨9.000（+0.27%）[2] - 白银(COMEX)SI报36.675，上涨0.070（+0.19%）[2] 外汇市场 - 欧元/美元EURUSD报1.174，上涨0.18% [3] - 英镑/美元GBPUSD报1.361，上涨0.17% [3] - 美元/日元USDJPY报145.827，下跌0.33% [3] - 澳元/美元AUDUSD报0.654，上涨0.14% [3] - 美元/瑞郎USDCHF报0.793，下跌0.17% [3] - 纽元/美元NZDUSD报0.601，上涨0.16% [4] - 英镑/日元GBPJPY报198.442，下跌0.16% [4] 虚拟货币 - 比特币1 BTC报111299.990，上涨65.990（+0.06%）[4] - 菜特币LTC报90.840，上涨0.230（+0.25%）[4] - 以太坊ETH报2776.220，上涨7.470（+0.27%）[4] - 瑞波币XRP报2.428，上涨0.024（+1.00%）[4] 国债收益率 - 美国2年期国债收益率报3.839 [4] - 美国5年期国债收益率报3.903，下跌0.017（-0.43%）[5] - 美国10年期国债收益率报4.324，下跌0.016（-0.37%）[5] - 美国30年期国债收益率报4.859，下跌0.016（-0.33%）[5] - 英国10年期国债收益率报4.601，下跌0.009（-0.20%）[5] - 德国10年期国债收益率报2.631，下跌0.011（-0.40%）[5] - 法国10年期国债收益率报3.357，下跌0.005（-0.15%）[5] - 意大利10年期国债收益率报3.548，下跌0.013（-0.37%）[5] - 日本10年期国债收益率报1.491，下跌0.014（-0.93%）[5]

德国国债市场 - 10年期德国国债收益率下跌3个基点至2.66% 从三个月高点2.71%回落 [1] - 两年期德国国债收益率回落1个基点至1.86% [1] - 德国国债在连续两个交易日下跌后企稳 [1] 英国国债市场 - 10年期英国国债收益率下跌3个基点至4.60% [1] - 长期英国国债结束连续三个交易日下跌走势 [1] - 短期英国债券价格回落 长期债券小幅上涨 收益率曲线趋平 [1] 意大利国债市场 - 10年期意大利国债收益率下跌2个基点至3.52% [1] - 意大利-德国国债收益率差基本持平 报85个基点 [1] 法国国债市场 - 10年期法国国债收益率下跌1个基点至3.35% [2]