美联储官员政策立场 - 美联储官员洛根对当前政策利率能否在维持就业市场稳定的同时推动通胀回落至2%的目标持“谨慎乐观”态度，未来几个月的经济数据将验证这一判断 [1][6] - 洛根指出，如果通胀持续回落且劳动力市场保持稳定，则表明当前政策立场合适，无需进一步降息；若通胀下降的同时就业市场明显走弱，则可能有必要再次降息 [1][6] - 洛根表示，去年三次降息后，劳动力市场面临的下行风险已“显著缓解”，但这也给通胀带来了额外上行压力 [1][6] - 洛根认为当前利率水平对经济活动的约束作用有限，尤其在经济已显现反弹、通胀持续高于目标近五年的背景下，她预计今年通胀将逐步改善，并指出已观察到一些初步向好的迹象 [1][6] 欧洲央行研究：美国关税影响 - 欧洲央行经济学家最新研究显示，美国关税政策正在拖累欧元区的经济增长与通胀水平 [2][7] - 研究分析认为，关税导致的需求下降效应超过了其对供应链造成的通胀压力，最终对整体价格水平形成下行拖累 [2][7] - 据研究估算，若欧元区对美出口因关税冲击下降1%，约在18个月后消费者价格指数将累计下降约0.1% [2][7] - 研究指出，受关税影响最深的机械、汽车及化工等行业，恰恰也是对利率调整反应最迅速的部门，这为欧洲央行通过降息来放松货币政策以部分抵消关税带来的价格下行压力提供了潜在空间与依据 [2][7] 主要货币汇率市场表现 - 美元指数昨日震荡盘整，日线微幅收涨，现汇价交投于96.80附近，美联储官员的鹰派言论降温降息预期是支撑因素，但疲软的美国零售销售数据限制了反弹空间 [3][8] - 欧元/美元昨日震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于1.1900附近，受获利回吐和美元走强打压，但美国疲软经济数据限制了下跌空间 [4][9] - 英镑/美元昨日震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于1.3650附近，受获利回吐、技术面卖盘、美联储鹰派言论以及英国政治不确定性担忧打压 [5][10] 近期需关注的经济数据 - 今日需要关注的数据包括美国1月非农就业人口变动季调后、美国1月失业率和加拿大12月营建许可月率 [2][7]

市场行情与近期表现 - 2026年2月9日亚市时段，欧元兑美元在1.1820附近窄幅震荡，该货币对上周录得连续第二周下跌 [1] - 上周五欧元兑美元从关键技术区域出现显著反弹，并在日线图上形成看涨吞没形态 [1] - 欧元兑美元整体趋势仍偏向上升，因其运行于主要移动平均线上方，且更高高点与更高低点构成的上升结构保持完好 [1][2] 驱动因素与市场情绪 - 上周美元买盘主要受避险情绪驱动，但上周五市场对疲软劳动力市场数据出现延迟反应，逢低买盘出现推动美元走势调整 [1] - 美国利率预期的向下重估削弱了上周美元防御性反弹的势头，令美元在关键数据公布前处于脆弱状态 [1] - 欧洲央行对当前欧元兑美元水平持认可态度 [1] 关键技术位与形态 - 欧元兑美元支撑位落在1.1750-1.1765区域，该区域是此前作为阻力位的1月下旬突破水平 [1] - 汇价获得上行态势的21日指数移动平均线支撑，且该均线稳固地位于200日指数移动平均线之上 [1] 未来关键事件与预期 - 后续主要方向性走势将由即将发布的美国1月非农就业报告主导，该报告将对美元短期走向产生关键影响 [1][2] - 市场当前对美国1月非农就业增长的预期集中在6万至8万区间 [1] - 若美国1月非农就业数据低于6万至8万的预期水平，或将引发降息讨论，且若数据不及预期或未表现出意外强劲，欧元兑美元有望重回1.2000关口 [1]

欧元区通胀与央行政策 - 欧盟统计局数据显示，1月份年化CPI为1.7%，低于12月的1.9%及经济学家预期的1.8% [1] - 核心CPI从2.3%降至2.2%，服务业CPI放缓至3.2%，显示价格压力在多领域持续缓和 [1] - 欧盟成员国通胀显著分化，德国通胀率达2.1%略高于预期，法国通胀率意外降至0.4%创五年新低 [1] - 市场普遍预期欧央行将在政策会议上连续第五次维持2%的关键利率不变，并重申其货币政策“处于良好位置” [1] 美国财政与货币政策动态 - 美国财政部长贝森特在国会听证会上表示，总统有权对美联储的决策过程施加影响，引发对美联储独立性的担忧 [2] - 贝森特称“我们始终支持强美元政策”，但此立场与前总统特朗普偏好弱美元的表态存在矛盾 [2] - 美元指数去年累计下跌超过9% [2] 主要货币汇率市场表现 - 美元指数昨日震荡上行小幅收涨，现汇价交投于97.60附近，受空头回补及好于预期的美国1月ISM非制造业PMI支撑 [3] - 美联储降息预期重燃和疲软的“小非农”报告限制了美元指数的反弹空间 [3] - 欧元/美元昨日震荡盘整小幅收跌，现汇价交投于1.1800附近，受美元反弹及欧元区核心通胀数据创近五年新低打压 [4] - 英镑/美元昨日震荡下行小幅收跌，现汇价交投于1.3650附近，受美元反弹及疲软的英国经济数据打压 [5] 日内重点关注事件与数据 - 今日需关注欧元区12月零售销售月率、美国截至1月31日当周初请失业金人数和美国12月耐用品订单月率修正值 [2] - 英国央行和欧洲央行晚间将公布利率决议，需要重点关注 [2]

欧元区通胀数据 - 欧元区1月CPI年率为1.7%，低于去年12月的1.9%及市场预期的1.8% [1] - 核心CPI从2.3%下降至2.2%，服务业CPI放缓至3.2%，显示价格压力在多个领域持续缓和 [1] - 成员国通胀表现差异明显，德国通胀率为2.1%略高于预期，法国通胀意外降至0.4%创近五年新低 [1] 央行政策与预期 - 市场普遍预计欧洲央行将连续第五次维持2%的关键利率不变，并重申货币政策“处于良好位置”的判断 [3] - 投资者预期欧洲央行维持利率不变，限制了欧元的下跌空间 [4] - 英国央行按兵不动的预期为英镑汇价提供支撑 [5] 美国政策与市场动态 - 美国财政部长贝森特表示总统有权影响美联储决策过程，引发市场对美联储货币政策独立性的关注 [3] - 贝森特强调政府支持强美元政策，与前任总统偏好弱美元的立场形成对比 [3] - 去年美元指数累计下跌超过9%，当前政策立场可能对市场预期和汇率波动产生影响 [3] 外汇市场表现 - 美元指数呈现震荡上行，日线小幅收涨，现交投于97.60附近，受到空头回补及美国1月ISM非制造业PMI好于预期的支撑 [3] - 美联储降息预期重燃及“小非农”数据疲软，限制了美元的进一步反弹 [3] - 欧元/美元震荡盘整日线小幅下跌，现交投于1.1800附近，受美元反弹及欧元区核心通胀降至近五年低点影响 [3] - 英镑/美元震荡下行日线小幅收跌，现交投于1.3650附近，受美元反弹及英国经济数据疲软压制 [4][5] 近期市场关注点 - 市场将密切关注欧元区12月零售销售数据、美国截至1月31日当周初请失业金人数及美国12月耐用品订单月率修正值 [5] - 英国央行和欧洲央行晚间利率决议将对全球汇市产生直接影响 [5]

欧元区宏观经济数据 - 欧元区2025年第四季度GDP环比初值增长0.3%，高于市场预期的0.2%，与前值持平 [1] - 欧元区2025年第四季度GDP同比初值增长1.3%，与预期一致，略低于前值1.4% [1] - 主要成员国增长分化：西班牙经济增速高达0.8%，德国增长0.3%，意大利增长0.3%，法国增长0.2%，荷兰、奥地利等多数成员国也录得正增长 [1] - 尽管遭受美国加征关税冲击，欧元区经济展现出基础韧性 [1] - 随着德国启动大规模财政支出计划，市场预计2026年欧元区整体经济增长有望加速至1%以上 [1] 美联储主席提名事件 - 特朗普总统宣布提名鹰派倾向的前美联储理事凯文·沃什担任下届美联储主席，接替5月任期届满的鲍威尔 [2] - 特朗普在社交平台对凯文·沃什表达了极高的认可与期待，称其可能成为最伟大的美联储主席之一 [2] 主要货币市场反应 - 美元指数大幅反弹，收复97.00关口，现交投于97.10附近，支撑因素包括空头回补、技术面买盘、鹰派美联储主席提名以及美国良好的经济数据 [3] - 欧元兑美元大幅回落，失守1.1900关口，现交投于1.1870附近，受压于获利回吐和美元走强，尽管欧元区经济数据整体表现良好但影响有限 [4] - 英镑兑美元震荡下行，失守1.3700关口并刷新3个交易日低位，现交投于1.3690附近，受压于获利回吐和美元走强 [5] 日内待公布经济数据 - 今日需关注的数据包括：德国12月实际零售销售月率、欧元区1月SPGI制造业PMI终值、英国1月SPGI制造业PMI终值、美国1月ISM制造业PMI [2]

欧元/美元汇率短期走势 - 周一亚市欧元/美元虽以下跌缺口开盘，但随后适度回升靠近1.1840关口，呈现短期震荡整理态势[1] - 多重利好因素支撑美元走强，使得该货币对后续仍面临下行压力，短期走势呈现多空博弈的复杂特征[1] - 目前欧元/美元短期处于多空博弈格局，美元受多重因素支撑，而欧元则依托欧元区及德国的经济复苏动能获得支撑[4] 支撑美元走强的因素 - 美国12月生产者价格指数同比增长3.0%，与11月增速持平，显著高于市场预期的2.7%[3] - 美国12月核心PPI同比增速攀升至3.3%，超出2.9%的预期值，上游价格上涨压力持续[3] - 通胀数据的强势表现夯实了美联储现有政策立场，市场对美联储降息节奏的预期持续收敛，提升美元资产吸引力[3] - 美联储官员表态巩固市场预期，圣路易斯联储主席指出当前3.50%-3.75%的政策利率区间总体中性，无需进一步降息[3] - 亚特兰大联储主席呼吁保持政策耐心，强调需维持适度限制性立场[3] - 美国参议院就政府资金方案达成协议，避免了政府停摆，改善市场风险情绪，推动美元指数小幅上扬[3] 支撑欧元的因素 - 2025年第四季度欧元区经济环比增长0.3%，增速与第三季度持平[3] - 2025年第四季度欧元区经济同比增长高于市场预期的1.2%[3] - 12月欧元区失业率从6.3%微降至6.2%，就业市场供需结构持续优化，为消费复苏及经济增长提供基础[4] - 德国第四季度经济环比增长0.3%，摆脱第三季度零增长态势，同比增速同步高于预期及前值[4] - 欧元区及德国的经济复苏韧性为欧元提供阶段性支撑，有效缓解欧元/美元下行幅度[3] - 德国作为欧元区经济支柱，其复苏动能进一步巩固欧元汇率支撑[4]

美联储1月议息会议决议与声明 - 美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间，符合市场普遍预期 [1][6] - 在本次决议中，两位理事斯蒂芬·米兰和克里斯托弗·沃勒投出反对票，他们倾向于降息25个基点 [1][6] - FOMC声明指出，美国经济活动仍以稳健的速度扩张，就业增长依然缓慢，失业率已出现稳定迹象，通胀仍处于相对偏高的水平 [1][6] 美联储政策立场与经济评估 - FOMC重申其长期目标是实现充分就业和2%的通胀目标 [1][7] - 声明承认经济前景存在高度不确定性，委员会将密切关注其“双重使命”（就业与通胀）面临的风险，并准备在必要时调整货币政策立场 [1][7] - FOMC的评估将综合劳动力市场状况、通胀压力及预期、以及金融和国际形势的发展等信息 [1][7] 美联储主席鲍威尔新闻发布会要点 - 鲍威尔表示，自上次会议以来，经济活动前景“明显改善”，通胀上行风险和就业下行风险“都已减弱” [2][8] - 他指出当前政策立场“适当”，未来的决策将“每次会议逐次作出”，并“让数据为我们指明方向” [2][8] - 鲍威尔认为美国经济“根基稳固”，正受益于人工智能相关支出，劳动力市场可能正在“趋稳” [2][8] 美联储对通胀的具体看法 - 鲍威尔称通胀表现“大致符合预期”，服务业通胀放缓趋势似乎持续，但通胀“仍然略高于目标水平” [2][8] - 他特别提及，12月整体核心PCE通胀可能上升3%，而通胀超预期的部分主要来自关税带来的“一次性价格上涨” [2][8] - 扣除关税影响后的核心PCE略高于2%，他预计关税对商品的影响将在今年见顶并随后回落 [2][8] 主要外汇市场即时反应 - 美元指数震荡上行，日线小幅收涨，现汇价交投于96.30附近，美联储维持利率不变及鲍威尔鹰派讲话是支撑因素 [3][9] - 欧元兑美元震荡下行，险守1.1900关口，现汇价交投于1.1960附近，受美元走强及欧洲央行鸽派言论打压 [4][10] - 英镑兑美元震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于1.3800附近，主要受美元反弹打压，但英国央行不急于降息的预期限制了跌幅 [5][11]

美元市场情绪与交易动态 - 美元交易员正以创纪录的成本押注美元将出现更深度的下跌，能够从美元走弱中获利的短期期权溢价已扩大至自2011年有数据以来的最高水平[1][6] - 投资者对美元长期前景的悲观程度至少已达到2025年5月以来的最高水平，看空情绪并不局限于短端[1][6] - 美元指数此前连续三个交易日的跌幅为去年4月美国关税动荡以来之最，若跌势重新展开，美元可能跌至四年来的最低水平[1][6] 美元指数表现与驱动因素 - 美元指数昨日大幅下挫，失守96.00关口并接近4年低位，现汇价交投于96.10附近[3][8] - 汇价下跌受到多重因素打压，包括持续的贸易紧张局势、对美国政府或将再次停摆的担忧以及美国总统特朗普公开表示不担心美元走弱[3][8] - 分析师认为不可预测的美国政治局势对美元不利，过去一周的发展促使市场重新计入政治风险溢价[1][6] 主要货币对走势分析 - 欧元/美元昨日大幅攀升，突破1.2000关口，现汇价交投于1.2010附近，主要受美元指数走弱支撑，技术面买盘也加剧了涨幅[4][9] - 英镑/美元昨日大幅攀升，突破1.3800关口，现汇价交投于1.3800附近，主要受美元指数接近4年低位支撑，英国良好的经济数据和央行政策预期也构成支撑[5][10] 关键人物言论与政策前瞻 - 美国总统特朗普表示不担心美元出现明显贬值，称美元“表现良好”，并认为汇率回归“自身应有的水平”是合理现象，他还暗示自己具备影响美元走势的能力[1][6] - 市场需关注即将公布的德国2月Gfk消费者信心指数、美国9月批发库存月率终值，以及加拿大央行和美联储的利率决议[2][7]

美国11月耐用品订单数据 - 11月耐用品订单环比初值增长5.3%，明显高于市场预期的3.8%，并成功扭转了前值下降2.2%的走势 [1][7] - 剔除运输类别的核心订单环比上涨0.5%，超出预期，且该指标已连续第八个月实现增长 [1][7] - 整体设备投资同比增幅达到4.4%，创下自2022年10月以来的最高水平 [1][7] - 核心资本品订单（剔除飞机和国防相关资本硬件）环比增长0.7%，表现优于市场预期 [1][7] - 订单强劲表现主要由商用航空需求拉动，非国防飞机及相关零部件订单大幅激增，国防相关支出有所回落，汽车订单基本保持平稳 [1][7] 摩根大通对美联储决议的前瞻 - 本次美联储会议不会发布新的利率点阵图或经济预测，会后声明的修改也不太可能释放实质性的政策信号 [2][8] - 预计美联储将维持利率不变，领导层将轻易争取到稳固多数支持这一决定 [2][8] - 预计会后声明将有几处调整：经济增长描述可能从“温和”上调至“稳健”；就业增长表述可能为缓慢，但会称失业率近几个月已趋于稳定；通胀仍将被描述为“略有高企” [2][8][9] - 预计鲍威尔在新闻发布会上将表示当前政策已做好充分准备应对各类风险，并将避免讨论与美联储相关的政治问题 [2][8] 主要货币汇率市场动态 - 美元指数昨日震荡下行，一度失守97.00关口并刷新4个月低位，现汇价交投于97.10附近，主要受贸易不确定担忧、美联储独立性危机及对美国政府可能再次停摆的担忧打压 [4][10] - 欧元/美元昨日震荡上行，冲击1.1900关口并刷新4个月高位，现汇价交投于1.1880附近，主要因美元指数走弱，且时段内德国经济数据表现良好 [5][11] - 英镑/美元昨日震荡上行，冲击1.3700关口并刷新4个月高位，现汇价交投于1.3680附近，主要因美元指数持续下挫，且上周五英国表现良好的经济数据影响持续发酵 [6][12] 今日待公布经济数据 - 今日需要关注的数据有法国1月消费者综合信心指数和美国1月谘商会消费者信心指数 [3][9]

欧洲央行货币政策与欧元区经济 - 欧洲央行管理委员会在12月会议上决定维持利率不变，认为当前货币政策立场“处于良好状态”，能够在支持经济与抑制通胀之间保持平衡，但同时强调政策并非一成不变 [1][6] - 欧洲央行将继续保持高度灵活性，对利率向上或向下调整都保留充分选择权，以便在经济与通胀前景发生变化时及时作出应对 [1][6] - 尽管面临全球贸易挑战，欧元区宏观经济数据在2025年多数超出预期，美国关税的影响被证明比最初预期的更为温和 [1][6] - 欧洲央行在12月预测中将2025和2026年GDP增长率分别上调0.2个百分点 [1][6] 英国财政状况 - 英国政府12月的借款降幅超出市场预期，强劲的税收表现为财政大臣控制公共财政的努力提供了有力支撑 [1][6] - 英国12月政府支出超出税收收入116亿英镑（约合156亿美元），与上年同期相比，赤字减少了71亿英镑，这一降幅低于一项对经济学家调查得出的中位数预期值130亿英镑 [1][6] - 这是自2003年以来，英国政府12月的借款水平首次降至如此低位 [1][6] 主要货币汇率表现与驱动因素 - 美元指数昨日震荡下行，回吐了上一个交易日的全部涨幅，现汇价交投于98.30附近，除获利回吐外，99.00关口附近的技术面卖盘以及持续的贸易不确定担忧对汇价构成打压 [3][8] - 欧元/美元昨日震荡上行，现汇价交投于1.1750附近，除美元走软支撑外，欧洲央行降息接近尾声的预期以及偏向鹰派的会议纪要也对汇价构成支撑 [4][9] - 英镑/美元昨日震荡上行，冲击1.3500关口并刷新11个交易日高位，除空头回补和美元走软支撑外，时段内英国公布的经济数据表现良好也对汇价构成支撑 [5][10] 日内将发布的重要经济数据 - 今日需要关注的数据包括：英国12月季调后零售销售月率、欧元区1月SPGI制造业PMI初值、英国1月SPGI服务业PMI初值、英国1月SPGI制造业PMI初值、加拿大11月零售销售月率、美国1月SPGI制造业PMI初值和美国1月密歇根大学消费者信心指数终值 [2][7]