美联储货币政策立场 - 芝加哥联储主席古尔斯比表示，需要更多通胀持续回落的证据才适合进一步降息，强调当前需保持审慎，避免集中、前置的降息[1] - 尽管美国通胀已从前期高点明显回落，但12月PCE通胀率为2.9%，核心PCE为3%，仍高于美联储2%的目标[1] - 美联储上一次利率决议将联邦基金利率维持在3.5%—3.75%区间，市场交易员普遍预期3月将继续维持利率不变，短期降息预期降温[3] 人工智能对经济与政策的影响 - 人工智能对经济与劳动力市场的结构性影响已进入美联储政策讨论范围，美联储理事库克提示，人工智能普及可能导致失业率上升，传统货币政策工具应对此类变化能力有限[3] - 这一判断影响了市场对长期利率的预期，美国期货与期权市场交易员修正预期，放弃了2027年重启加息的判断，转而押注当年继续降息[3] - 市场机构认为，长期收益率曲线已反映人工智能对经济与通胀的潜在作用，数据中心建设及相关能源需求是其影响通胀的主要路径，相关影响已被市场定价[3] 外汇市场动态 - 美元指数前一交易日震荡上行、日线小幅收涨，当前交投于97.80附近，美联储官员审慎表态缓和降息预期，叠加美国经济数据平稳，为美元指数提供支撑[3] - 欧元/美元维持区间盘整，日线小幅收跌，当前交投于1.1780附近，1.1800关口附近存在技术性卖压，叠加美元指数走强，压制欧元短线走势[4] - 英镑/美元窄幅整理，日线微幅收跌，当前交投于1.3500附近，美元指数走强是主要压制因素，同时英国央行降息预期升温，进一步弱化英镑表现[4] 欧洲经济数据与事件前瞻 - 日内将公布德国第四季度季调后GDP季率修正值、德国3月Gfk消费者信心指数、欧元区1月调和CPI年率[4] - 这些数据将反映欧洲经济复苏强度与通胀水平，影响欧元走势及欧洲央行政策预期，进而作用于全球主要货币对波动[4]

美联储政策立场与市场预期 - 芝加哥联储主席古尔斯比表示，在有更多证据表明通胀正持续回落之前，不适合进一步降息 [1][6] - 美国12月PCE通胀为2.9%，核心PCE为3%，仍高于美联储2%的目标 [1][6] - 交易员普遍预计，美联储3月将继续按兵不动，将联邦基金利率维持在3.5%—3.75%的区间 [1][6] 市场对远期利率的押注变化 - 美国期货和期权市场的交易员正纷纷押注美联储明年将继续降息，而非此前预期的2027年重启加息 [2][7] - 这一预期转变与围绕人工智能对劳动力市场影响的争论加剧有关 [2][7] - 美联储理事库克警告称，央行可能无力应对人工智能普及所引发的失业率上升 [2][7] 人工智能对经济和市场的潜在影响 - 业内对人工智能颠覆性的担忧加剧，波及大量股票，并引发长期国债价格上涨 [2][7] - 有观点认为，人工智能可能通过数据中心建设及相关能源需求环节引发通胀 [2][7] - 自上周末以来，SOFR利差的趋平趋势明显加速，恰逢人工智能担忧加剧 [2][7] 主要货币对市场表现及驱动因素 - 美元指数震荡上行，日线小幅收涨，交投于97.80附近，主要受美联储官员鹰派言论降温降息预期以及良好经济数据支撑 [3][8] - 欧元/美元震荡盘整，日线小幅收跌，交投于1.1780附近，受美元走强及技术面卖盘打压 [4][9] - 英镑/美元震荡盘整，日线微幅收跌，交投于1.3500附近，主要受美元走强以及英国央行降息预期升温打压 [5][10] 日内需关注的经济数据 - 德国第四季度季调后GDP季率修正值 [2][7] - 德国3月Gfk消费者信心指数 [2][7] - 欧元区1月调和CPI年率 [2][7]

美国1月非农就业数据 - 1月非农就业人口增长13万人，大幅高于市场预期的6.5万人，创2025年4月以来最大增幅 [1][5] - 失业率小幅意外降至4.3%，预期和前值均为4.4% [1][5] - 平均时薪环比上涨0.4%，高于预期的0.3%及下修后的前值0.1% [1][5] - 劳动力参与率小幅升至62.5%，略优于预期 [1][5] - 报告将2025年全年就业增长规模由最初报告的58.4万大幅下调至18.1万，基准修正幅度显著，表明去年劳动力市场的实际疲软程度远超此前认知 [1][5] 市场对美联储政策的预期 - 数据公布后，交易员减少对美联储降息的押注，并完全定价美联储将在7月进行下一次降息，而非6月 [1][5] - 强劲的非农就业报告导致美联储的降息预期降温，是支撑美元指数收涨的主要原因 [2][8] 欧洲央行薪资与利率展望 - 欧洲央行薪资追踪指标显示，欧元区薪资增长预计将在下半年加快步伐，支持了央行关于利率可以保持稳定的判断 [1][6] - 预计今年第四季度薪酬将同比上涨2.7%，高于第三季度的2.6% [1][6] - 尽管增速远低于2024年逾5%的峰值，但仍强于上半年的预测值 [1][6] - 薪资路径上升与2024年发放但2025年未发放的大额一次性付款所产生的机械性下行效应逐步消散有关，这些影响预计将在2026年内基本消失 [1][6] 主要货币对市场反应 - 美元指数昨日震荡盘整日线小幅收涨，现汇价交投于96.90附近，除空头回补外，强劲非农报告导致的降息预期降温是主因，美联储官员的鸽派言论限制了反弹空间 [2][8] - 欧元/美元昨日震荡下行日线小幅收跌，现汇价交投于1.1880附近，美元走强是施压主因，但欧元区良好的经济数据和对欧洲央行降息接近尾声的预期限制了下跌空间 [3][9] - 英镑/美元昨日震荡下行日线小幅收跌，现汇价交投于1.3630附近，除1.3700关口技术面卖盘打压外，美元走强及对英国政治不确定的担忧是施压因素 [4][10] 日内待公布经济数据 - 今日需要关注的数据包括：英国12月GDP月率、英国12月工业产出月率、英国12月商品贸易帐、英国第四季度生产法GDP年率初值、美国截至2月7日当周初请失业金人数和美国1月成屋销售年化总数 [1][7]

美联储官员政策立场 - 美联储官员洛根对当前政策利率能否在维持就业市场稳定的同时推动通胀回落至2%的目标持“谨慎乐观”态度，未来几个月的经济数据将验证这一判断 [1][6] - 洛根指出，如果通胀持续回落且劳动力市场保持稳定，则表明当前政策立场合适，无需进一步降息；若通胀下降的同时就业市场明显走弱，则可能有必要再次降息 [1][6] - 洛根表示，去年三次降息后，劳动力市场面临的下行风险已“显著缓解”，但这也给通胀带来了额外上行压力 [1][6] - 洛根认为当前利率水平对经济活动的约束作用有限，尤其在经济已显现反弹、通胀持续高于目标近五年的背景下，她预计今年通胀将逐步改善，并指出已观察到一些初步向好的迹象 [1][6] 欧洲央行研究：美国关税影响 - 欧洲央行经济学家最新研究显示，美国关税政策正在拖累欧元区的经济增长与通胀水平 [2][7] - 研究分析认为，关税导致的需求下降效应超过了其对供应链造成的通胀压力，最终对整体价格水平形成下行拖累 [2][7] - 据研究估算，若欧元区对美出口因关税冲击下降1%，约在18个月后消费者价格指数将累计下降约0.1% [2][7] - 研究指出，受关税影响最深的机械、汽车及化工等行业，恰恰也是对利率调整反应最迅速的部门，这为欧洲央行通过降息来放松货币政策以部分抵消关税带来的价格下行压力提供了潜在空间与依据 [2][7] 主要货币汇率市场表现 - 美元指数昨日震荡盘整，日线微幅收涨，现汇价交投于96.80附近，美联储官员的鹰派言论降温降息预期是支撑因素，但疲软的美国零售销售数据限制了反弹空间 [3][8] - 欧元/美元昨日震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于1.1900附近，受获利回吐和美元走强打压，但美国疲软经济数据限制了下跌空间 [4][9] - 英镑/美元昨日震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于1.3650附近，受获利回吐、技术面卖盘、美联储鹰派言论以及英国政治不确定性担忧打压 [5][10] 近期需关注的经济数据 - 今日需要关注的数据包括美国1月非农就业人口变动季调后、美国1月失业率和加拿大12月营建许可月率 [2][7]

市场行情与近期表现 - 2026年2月9日亚市时段，欧元兑美元在1.1820附近窄幅震荡，该货币对上周录得连续第二周下跌 [1] - 上周五欧元兑美元从关键技术区域出现显著反弹，并在日线图上形成看涨吞没形态 [1] - 欧元兑美元整体趋势仍偏向上升，因其运行于主要移动平均线上方，且更高高点与更高低点构成的上升结构保持完好 [1][2] 驱动因素与市场情绪 - 上周美元买盘主要受避险情绪驱动，但上周五市场对疲软劳动力市场数据出现延迟反应，逢低买盘出现推动美元走势调整 [1] - 美国利率预期的向下重估削弱了上周美元防御性反弹的势头，令美元在关键数据公布前处于脆弱状态 [1] - 欧洲央行对当前欧元兑美元水平持认可态度 [1] 关键技术位与形态 - 欧元兑美元支撑位落在1.1750-1.1765区域，该区域是此前作为阻力位的1月下旬突破水平 [1] - 汇价获得上行态势的21日指数移动平均线支撑，且该均线稳固地位于200日指数移动平均线之上 [1] 未来关键事件与预期 - 后续主要方向性走势将由即将发布的美国1月非农就业报告主导，该报告将对美元短期走向产生关键影响 [1][2] - 市场当前对美国1月非农就业增长的预期集中在6万至8万区间 [1] - 若美国1月非农就业数据低于6万至8万的预期水平，或将引发降息讨论，且若数据不及预期或未表现出意外强劲，欧元兑美元有望重回1.2000关口 [1]

欧元区通胀与央行政策 - 欧盟统计局数据显示，1月份年化CPI为1.7%，低于12月的1.9%及经济学家预期的1.8% [1] - 核心CPI从2.3%降至2.2%，服务业CPI放缓至3.2%，显示价格压力在多领域持续缓和 [1] - 欧盟成员国通胀显著分化，德国通胀率达2.1%略高于预期，法国通胀率意外降至0.4%创五年新低 [1] - 市场普遍预期欧央行将在政策会议上连续第五次维持2%的关键利率不变，并重申其货币政策“处于良好位置” [1] 美国财政与货币政策动态 - 美国财政部长贝森特在国会听证会上表示，总统有权对美联储的决策过程施加影响，引发对美联储独立性的担忧 [2] - 贝森特称“我们始终支持强美元政策”，但此立场与前总统特朗普偏好弱美元的表态存在矛盾 [2] - 美元指数去年累计下跌超过9% [2] 主要货币汇率市场表现 - 美元指数昨日震荡上行小幅收涨，现汇价交投于97.60附近，受空头回补及好于预期的美国1月ISM非制造业PMI支撑 [3] - 美联储降息预期重燃和疲软的“小非农”报告限制了美元指数的反弹空间 [3] - 欧元/美元昨日震荡盘整小幅收跌，现汇价交投于1.1800附近，受美元反弹及欧元区核心通胀数据创近五年新低打压 [4] - 英镑/美元昨日震荡下行小幅收跌，现汇价交投于1.3650附近，受美元反弹及疲软的英国经济数据打压 [5] 日内重点关注事件与数据 - 今日需关注欧元区12月零售销售月率、美国截至1月31日当周初请失业金人数和美国12月耐用品订单月率修正值 [2] - 英国央行和欧洲央行晚间将公布利率决议，需要重点关注 [2]

欧元区通胀数据 - 欧元区1月CPI年率为1.7%，低于去年12月的1.9%及市场预期的1.8% [1] - 核心CPI从2.3%下降至2.2%，服务业CPI放缓至3.2%，显示价格压力在多个领域持续缓和 [1] - 成员国通胀表现差异明显，德国通胀率为2.1%略高于预期，法国通胀意外降至0.4%创近五年新低 [1] 央行政策与预期 - 市场普遍预计欧洲央行将连续第五次维持2%的关键利率不变，并重申货币政策“处于良好位置”的判断 [3] - 投资者预期欧洲央行维持利率不变，限制了欧元的下跌空间 [4] - 英国央行按兵不动的预期为英镑汇价提供支撑 [5] 美国政策与市场动态 - 美国财政部长贝森特表示总统有权影响美联储决策过程，引发市场对美联储货币政策独立性的关注 [3] - 贝森特强调政府支持强美元政策，与前任总统偏好弱美元的立场形成对比 [3] - 去年美元指数累计下跌超过9%，当前政策立场可能对市场预期和汇率波动产生影响 [3] 外汇市场表现 - 美元指数呈现震荡上行，日线小幅收涨，现交投于97.60附近，受到空头回补及美国1月ISM非制造业PMI好于预期的支撑 [3] - 美联储降息预期重燃及“小非农”数据疲软，限制了美元的进一步反弹 [3] - 欧元/美元震荡盘整日线小幅下跌，现交投于1.1800附近，受美元反弹及欧元区核心通胀降至近五年低点影响 [3] - 英镑/美元震荡下行日线小幅收跌，现交投于1.3650附近，受美元反弹及英国经济数据疲软压制 [4][5] 近期市场关注点 - 市场将密切关注欧元区12月零售销售数据、美国截至1月31日当周初请失业金人数及美国12月耐用品订单月率修正值 [5] - 英国央行和欧洲央行晚间利率决议将对全球汇市产生直接影响 [5]

欧元区宏观经济数据 - 欧元区2025年第四季度GDP环比初值增长0.3%，高于市场预期的0.2%，与前值持平 [1] - 欧元区2025年第四季度GDP同比初值增长1.3%，与预期一致，略低于前值1.4% [1] - 主要成员国增长分化：西班牙经济增速高达0.8%，德国增长0.3%，意大利增长0.3%，法国增长0.2%，荷兰、奥地利等多数成员国也录得正增长 [1] - 尽管遭受美国加征关税冲击，欧元区经济展现出基础韧性 [1] - 随着德国启动大规模财政支出计划，市场预计2026年欧元区整体经济增长有望加速至1%以上 [1] 美联储主席提名事件 - 特朗普总统宣布提名鹰派倾向的前美联储理事凯文·沃什担任下届美联储主席，接替5月任期届满的鲍威尔 [2] - 特朗普在社交平台对凯文·沃什表达了极高的认可与期待，称其可能成为最伟大的美联储主席之一 [2] 主要货币市场反应 - 美元指数大幅反弹，收复97.00关口，现交投于97.10附近，支撑因素包括空头回补、技术面买盘、鹰派美联储主席提名以及美国良好的经济数据 [3] - 欧元兑美元大幅回落，失守1.1900关口，现交投于1.1870附近，受压于获利回吐和美元走强，尽管欧元区经济数据整体表现良好但影响有限 [4] - 英镑兑美元震荡下行，失守1.3700关口并刷新3个交易日低位，现交投于1.3690附近，受压于获利回吐和美元走强 [5] 日内待公布经济数据 - 今日需关注的数据包括：德国12月实际零售销售月率、欧元区1月SPGI制造业PMI终值、英国1月SPGI制造业PMI终值、美国1月ISM制造业PMI [2]

欧元/美元汇率短期走势 - 周一亚市欧元/美元虽以下跌缺口开盘，但随后适度回升靠近1.1840关口，呈现短期震荡整理态势[1] - 多重利好因素支撑美元走强，使得该货币对后续仍面临下行压力，短期走势呈现多空博弈的复杂特征[1] - 目前欧元/美元短期处于多空博弈格局，美元受多重因素支撑，而欧元则依托欧元区及德国的经济复苏动能获得支撑[4] 支撑美元走强的因素 - 美国12月生产者价格指数同比增长3.0%，与11月增速持平，显著高于市场预期的2.7%[3] - 美国12月核心PPI同比增速攀升至3.3%，超出2.9%的预期值，上游价格上涨压力持续[3] - 通胀数据的强势表现夯实了美联储现有政策立场，市场对美联储降息节奏的预期持续收敛，提升美元资产吸引力[3] - 美联储官员表态巩固市场预期，圣路易斯联储主席指出当前3.50%-3.75%的政策利率区间总体中性，无需进一步降息[3] - 亚特兰大联储主席呼吁保持政策耐心，强调需维持适度限制性立场[3] - 美国参议院就政府资金方案达成协议，避免了政府停摆，改善市场风险情绪，推动美元指数小幅上扬[3] 支撑欧元的因素 - 2025年第四季度欧元区经济环比增长0.3%，增速与第三季度持平[3] - 2025年第四季度欧元区经济同比增长高于市场预期的1.2%[3] - 12月欧元区失业率从6.3%微降至6.2%，就业市场供需结构持续优化，为消费复苏及经济增长提供基础[4] - 德国第四季度经济环比增长0.3%，摆脱第三季度零增长态势，同比增速同步高于预期及前值[4] - 欧元区及德国的经济复苏韧性为欧元提供阶段性支撑，有效缓解欧元/美元下行幅度[3] - 德国作为欧元区经济支柱，其复苏动能进一步巩固欧元汇率支撑[4]

美联储1月议息会议决议与声明 - 美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间，符合市场普遍预期 [1][6] - 在本次决议中，两位理事斯蒂芬·米兰和克里斯托弗·沃勒投出反对票，他们倾向于降息25个基点 [1][6] - FOMC声明指出，美国经济活动仍以稳健的速度扩张，就业增长依然缓慢，失业率已出现稳定迹象，通胀仍处于相对偏高的水平 [1][6] 美联储政策立场与经济评估 - FOMC重申其长期目标是实现充分就业和2%的通胀目标 [1][7] - 声明承认经济前景存在高度不确定性，委员会将密切关注其“双重使命”（就业与通胀）面临的风险，并准备在必要时调整货币政策立场 [1][7] - FOMC的评估将综合劳动力市场状况、通胀压力及预期、以及金融和国际形势的发展等信息 [1][7] 美联储主席鲍威尔新闻发布会要点 - 鲍威尔表示，自上次会议以来，经济活动前景“明显改善”，通胀上行风险和就业下行风险“都已减弱” [2][8] - 他指出当前政策立场“适当”，未来的决策将“每次会议逐次作出”，并“让数据为我们指明方向” [2][8] - 鲍威尔认为美国经济“根基稳固”，正受益于人工智能相关支出，劳动力市场可能正在“趋稳” [2][8] 美联储对通胀的具体看法 - 鲍威尔称通胀表现“大致符合预期”，服务业通胀放缓趋势似乎持续，但通胀“仍然略高于目标水平” [2][8] - 他特别提及，12月整体核心PCE通胀可能上升3%，而通胀超预期的部分主要来自关税带来的“一次性价格上涨” [2][8] - 扣除关税影响后的核心PCE略高于2%，他预计关税对商品的影响将在今年见顶并随后回落 [2][8] 主要外汇市场即时反应 - 美元指数震荡上行，日线小幅收涨，现汇价交投于96.30附近，美联储维持利率不变及鲍威尔鹰派讲话是支撑因素 [3][9] - 欧元兑美元震荡下行，险守1.1900关口，现汇价交投于1.1960附近，受美元走强及欧洲央行鸽派言论打压 [4][10] - 英镑兑美元震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于1.3800附近，主要受美元反弹打压，但英国央行不急于降息的预期限制了跌幅 [5][11]