文章核心观点 - 马斯克推出的Colossus 2是全球首个100万千瓦级AI训练集群，其核心意义在于验证了“AI算力竞争本质是能源竞争”的观点，并为特斯拉构建“汽车+AI+能源”生态闭环奠定了算力基础 [2][38] - Colossus 2通过前所未有的规模、定制化工程和高效能管理，旨在为下一代AI模型提供算力，并以此在汽车智能化领域建立长期技术壁垒，重新定义行业竞争规则 [4][40][44][47] - 该超级计算机并非孤立项目，而是马斯克整体战略的关键落子，其能力将直接赋能特斯拉的自动驾驶和车机智能，推动未来3-5年整个汽车AI行业的技术升级 [28][33][64][69] Colossus 2的战略定位与目标 - 该项目是马斯克打造“汽车+AI+能源”生态的核心，其表现将决定未来3-5年汽车智能的行业上限 [4][40] - 战略目标分为三层：首要目标是训练下一代Grok 5模型（网传参数达6万亿）并实现原生视频理解，以服务自动驾驶核心需求 [4][40]；深层目标是摆脱对英伟达等外部供应商的依赖，掌握算力自主权 [6][42]；终极目标是通过建立100万千瓦级乃至更高的AI基建门槛，为汽车AI行业构建技术壁垒 [8][44] - 与特斯拉原有的Dojo超算路径独立，形成“Colossus 2攻通用AI（AGI）、Dojo/Cortex守汽车场景训练”的双线布局，战略上更为稳健 [25][26][61][62] 硬件配置与规模 - 采用约55.5万张英伟达最新GB200、GB300 GPU，其算力相当于140万块上一代H100 GPU [6][42] - 混合精度下理论峰值算力达到275-348 EFLOPS [6][42] - 当前功耗为100万千瓦，相当于一座大型燃气电站的满发功率，并超过旧金山城区用电峰值，为全球首个该级别AI训练集群 [8][44] - 按照规划，将在2026年第三季度升级至150万千瓦，远期目标达200万千瓦 [9][45] - 整个Colossus项目（1、2、3期）总占地面积约250万平方英尺，将共同形成一个近2GW（200万千瓦）、配备超100万个GPU的超级计算机，总成本可能超过350亿美元 [15][51] 工程执行与效率创新 - 建设速度极快，仅用10个月便完成从工厂改造到全负荷运行，被黄仁勋称为“超算圈的奇迹”，而传统超算中心建设需三五年 [13][38][49] - 选址经过精心考量，位于美国田纳西州孟菲斯市（由前伊莱克斯工厂改造，面积堪比13个标准足球场），并拓展至密西西比州Southaven，形成“算力走廊”，该地靠近田纳西河谷管理局，电网容量足、地价低 [13][15][49][51] - 采用“模块化部署”方式，预制机柜和液冷单元现场拼接，实现了快速落地和灵活扩容 [15][51] 能效管理与技术突破 - 通过自研高速互联网络，将节点延迟降至极低水平，使算力集群利用率达到95%以上，远超行业头部集群80-85%和中小规模70%的水平 [17][53] - 针对55.5万张GPU的巨大产热，创新性地采用三层液冷系统（芯片级、机架级、设施级），每秒循环40吨去离子水，将PUE值锁定在1.12，使90%以上的电能用于计算，比传统数据中心节能40%，并能在45℃高温下满负荷运转 [17][53] - 该液冷技术可复用于特斯拉汽车的电池与电驱系统，解决快充产热和电池温控难题，实现技术协同并摊薄成本 [19][55] 能源解决方案与生态协同 - 采用“电网+天然气涡轮机”的双保险供电模式，基础电力来自电网，燃气轮机作为应对故障和高峰的备用方案，这是大型数据中心的常见做法 [19][21][55][57] - 搭载总功率达数十万千瓦的特斯拉Megapack储能系统，用于“削峰填谷”，以节省电费、减轻电网压力并保障训练不同断 [21][24][57][60] - 储能系统的应用形成了“研发-应用-迭代”的生态闭环，为特斯拉储能业务提供了超级客户，并反哺民用市场销售，这是其他科技公司不具备的生态优势 [24][25][60][61] - 此外，还铺设高压专线减少损耗，建设废水回收站，并探索余热回收，以平衡效率与环保 [25][61] 对汽车行业与消费者的影响 - **自动驾驶**：Colossus 2训练的Grok 5模型具备原生视频理解能力，能让车辆“看懂”动态画面并预判后续发展，从而提升在极端天气和突发事故中的表现，加速全场景自动驾驶时代的到来 [29][30][65][66] - **车机智能**：将使车机从执行简单命令的“人工智障”升级为能理解上下文、预判需求的真正智能助手，例如根据“去机场接客户”一句指令，自动规划路线、准备方案、调节氛围等，这将成为未来汽车的核心竞争力 [30][32][66][68] - **行业格局**：标志着汽车行业从“硬件为王”转向“智能为王”的新时代，竞争焦点转向AI算力、模型能力与生态协同，马斯克已凭借Colossus 2占据先机，这将倒逼整个行业加大AI投入，最终推动汽车产品智能化升级 [33][69]

保时捷经销商经营异常事件 - 保时捷中国回应郑州中原保时捷中心疑似闭店跑路事件 表示高度关注该授权经销商经营异常情况 目前正与警方和相关部门在现场核查事实[2] - 保时捷中国对事件给车主及消费者带来的困扰与担忧致歉 承诺将积极推动事件妥善处理 并将消费者合法权益放在首位[2] - 多位网友反映郑州中原保时捷中心“人去楼空” 涉及消费者金额从数万元至数十万元不等[2] 深蓝汽车与小鹏汽车的智能驾驶对比 - 深蓝汽车董事长邓承浩回应网友关于小鹏M03与深蓝L06的对比试驾体验 感谢用户对深蓝的认可 并称小鹏是可敬的友商[2] - 深蓝汽车表示未来将继续专注于以安全为基石的智能辅助驾驶研发[2] - 此前长安汽车在重庆被授予首块L3级自动驾驶专用正式号牌“渝AD0001Z” 并于12月23日正式上路通行[2] 阿维塔12南极测试项目 - 阿维塔回应旗下车型阿维塔12南极之旅引发的争议 称此次行程与中国极地科考船“雪龙”号航行计划紧密衔接[2] - 阿维塔12于今年11月启程 12月7日抵达南极中山站 将跟随中国极地科考队在南极驻留至2027年4月[2] - 阿维塔12将在南极度过长达16个月的时间 以进行经历极地不同季节及环境变化的车辆测试及技术验证[2] 马斯克对特斯拉FSD技术的评论 - 马斯克在社交平台回应一位用户称赞特斯拉FSD自动驾驶体验的视频 该用户称特斯拉汽车能够“像人类一样看待世界，理解世界”[2] - 马斯克表示汽车AI是光子输入 控制输出 就像人类一样 并称这是通往AGI（通用人工智能）的道路[2] - 马斯克解释其原理为“压缩光子输入并将其与执行器输出相关联” 类比人类处理信息的方式[2]

公司技术进展 - 特斯拉首席执行官马斯克在社交平台回应称，特斯拉FSD（完全自动驾驶）系统能够“像人类一样看待世界，理解世界”，并形容其体验“就像是科幻小说里的情节”[1] - 马斯克阐述其技术原理为“汽车AI是光子输入，控制输出”，并指出这是“通往AGI（通用人工智能）的道路”[1] - 马斯克进一步解释，系统通过“压缩光子输入并将其与执行器输出相关联”来实现对周围世界的理解，其运作方式“就像我们（人类）做的那样”[1] 行业竞争地位 - 根据一位用户的评价，特斯拉汽车目前所实现的自动驾驶能力，“世界上还没有其他汽车能做到这一点”[1]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入达9.82亿元同比增长10% 净利润1.96亿元同比增长28% [1] - 2024年总营业额18.82亿元较2023年15.98亿元增长17.8% 股东应占溢利3.40亿元同比大幅增长101.2% [3] - 毛利率从2023年42.47%提升至2024年46.94% 净资产收益率从15.79%跃升至29.46% [3] 增长趋势分析 - 2025年上半年营收增速10%较2024年全年17.8%增长率呈现放缓态势 [3] - 每股经营现金流从2023年0.39元提升至2024年0.94元 现金流状况明显改善 [3] 资产负债结构 - 资产负债率从2021年52.07%下降至2024年37.70% 流动比率2.10和速动比率1.73较2021年显著改善 [6] - 应收账款转换周期从2023年53天延长至2024年58天 应付账款转换周期从46天缩短至36天 [6] - 现金及现金等价物从2023年底6.20亿元降至2024年底5.48亿元 [6] 战略转型布局 - 公司从制造企业向智能化企业转变 以硬件软件服务数据四大业务为基石发展AI技术 [7] - 研发投入保持较高水平 固定资产从2021年4.78亿元增长至2024年5.08亿元 无形资产从1.02亿元增长至2.01亿元 [7] - 销售及分销开支从2021年1.20亿元增长至2024年2.54亿元增幅超一倍 反映市场竞争加剧 [7] 行业背景 - 中国汽车业2025年上半年产销量分别约1562万辆和1565万辆 为业务发展提供良好市场环境 [1]

1Q25业绩总览 - 总收入193.4亿美元，同比下降9.2%，环比下降24.8% [4] - 总毛利率16.3%，同比下降1.1个百分点，环比持平 [4] - Non-GAAP归母净利润9.3亿美元，同比下降39.2%，环比下降55.7% [4] - Non-GAAP单车净利润2,774美元，同比下降30.1%，环比下降34.8% [4] - 业绩承压主要受Model Y新老产品交替及欧美市场品牌危机导致的销量回落影响 [4] 分业务表现 - 汽车业务收入139.7亿美元，同比下降19.6%，环比下降29.5%，平均售价约4.0万美元，同比下降8.0%，环比上升0.5% [5] - 汽车业务毛利率（剔除积分收入）为12.5%，同比下降3.9个百分点，环比下降1.1个百分点 [5] - 全球汽车交付量33.7万辆，同比下降13.0%，环比下降32.1% [5] - 储能业务收入27.3亿美元，同比增长67%，环比下降11%，毛利率28.8%，同比提升4.1个百分点，环比提升3.5个百分点 [5] - 储能装机量10.4GWh，同比增长154%，环比下降5% [5] 未来产品与技术规划 - 维持1H25E推出基于Model Y平台的全新便宜小车计划 [6] - 维持2025/6在奥斯汀工厂实现Robotaxi的计划 [6] - 维持2025E人形机器人量产数千台的计划 [6] - 维持2026E Cybercab（采用Unboxed组装工艺）的投产计划 [6] - 公司在美生产车型本土化率达85%，但仍面临零部件关税风险 [6] - 公司具备领先的纯视觉+端到端智驾方案，预计2025/6 Robotaxi落地可能成为估值催化剂 [7]