报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材短期利好出尽维持震荡，需求韧性仍在基本面支撑有效 [1] - 铁矿基本面强支撑震荡上行，长期供需偏宽松 [3] - 双焦市场情绪降温震荡偏弱，需关注口岸通关及供应恢复进程 [5] - 动力煤短期价格震荡偏强，中长期供应宽松格局未改 [7] 各品种总结 钢材 - 市场分析：期货微跌主力合约回调，现货成交一般价格坚挺基差走扩，7月上旬重点钢企粗钢日均产量209.7万吨环比降1.5%，钢材库存量1507万吨环比降2.4%，唐山主流样本钢厂平均钢坯含税成本2775元/吨，平均盈利175元/吨，现货成交8.74万吨 [1] - 供需与逻辑：本周钢谷数据显示建材产量增、消费降、库存增，热卷产销增长、库存下降，整体数据表现尚可，关注基差修复、政策兑现、海外关税及套保资金动向 [1] - 策略：单边震荡，跨期、跨品种、期现、期权无 [2] 铁矿 - 市场分析：期货价格震荡偏强，现货主流品种价格小幅上涨，贸易商报价积极性一般，钢厂按需补库，昨日全国主港铁矿累计成交100.0万吨环比跌1.48%，远期现货累计成交152.0万吨环比跌6.81% [3] - 供需与逻辑：当前铁水产量环比下降但处同期中高位，铁矿消费韧性尚可，短期受宏观情绪影响价格反弹，长期供需偏宽松，关注淡季铁水产量及库存变化 [3] - 策略：单边震荡，跨期、跨品种、期现、期权无 [4] 双焦 - 市场分析：期货盘面价格震荡偏弱，进口煤口岸库存偏紧，贸易商挺价，关注口岸通关及供应恢复进程 [5] - 供需与逻辑：焦炭原料煤价格高位，提涨落地后焦企利润改善但生产意愿保守，供应偏紧，下游钢企利润尚可、厂库低位，需求有韧性；焦煤市场交投活跃，需求稳健，供应逐步恢复但程度有限，关注煤矿恢复进度及淡季铁水产量 [6] - 策略：焦煤、焦炭单边震荡，跨期、跨品种、期现、期权无 [6] 动力煤 - 市场分析：产地煤矿部分停产，矿方涨价意愿强，部分煤种涨5 - 10元；港口上游发运成本涨、结构性缺货，下游刚需采购阶段性完成，高温扩大日耗提升，贸易商对旺季预期向好，市场煤价格稳中有升；进口高卡澳煤与国内中标价格倒挂，印尼低卡煤性价比高，下游招标多 [7] - 需求与逻辑：7月气温升高日耗攀升，下游需求走强，短期价格震荡偏强，中长期供应宽松，关注非电煤消费和补库情况 [7]

新西兰联储：海外关税政策和不确定性将减缓经济复苏。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 当前美联储货币政策预期以及海外关税风险释放对贵金属价格形成短线利空因素，但从美国财政赤字扩张进程看，黄金价格中期上涨驱动未变，建议等待价格明显回调后逢低布局多单，沪金主力合约参考运行区间767 - 836元/克；在联储鹰派货币政策表态下，白银价格表现偏弱，目前银价处于宽幅震荡区间，策略上建议暂时观望或进行日内逢高抛空操作，沪银主力合约参考运行区间7804 - 8380元/千克 [3] 根据相关目录分别进行总结 行情数据 - 沪金跌1.81%，报786.42元/克，沪银跌0.12%，报8154.00元/千克；COMEX金涨0.41%，报3319.40美元/盎司，COMEX银跌0.01%，报32.62美元/盎司；美国10年期国债收益率报4.37%，美元指数报100.64 [2] - Au(T + D)收盘价787.53元/克，日度变化 - 11.36元，环比 - 1.42%；Ag(T + D)收盘价8100.00元/千克，日度变化 - 129.00元，环比 - 1.57%等多组金银相关品种价格、持仓量、成交量等数据 [4] 市场动态 - 美国总统特朗普宣布美国将与英国达成贸易协议，取消部分领域关税，扩大两国产品相互准入范围；德国总统默茨与特朗普沟通，双方认为需迅速解决贸易争端，海外贸易风险阶段性释放，对黄金价格形成短线利空因素 [2] - 美联储主席在议息会议表态，美国劳动力市场数据有韧性，至5月3日当周初请失业金人数为22.8万人，低于预期23万人及前值24.1万人；议息会议中美联储货币政策表态偏鹰派，鲍威尔认为当前多重不确定性支持联储继续“等待”，所有委员都支持“等待”，特朗普对利率下调的要求不影响联储工作 [2] 金银重点数据 - 2025年5月8日，COMEX黄金收盘价3310.40美元/盎司，下跌1.84%；成交量30.00万手，上涨8.74%；持仓量45.19万手，下跌2.90%等多组黄金数据；COMEX白银收盘价32.61美元/盎司，下跌 - 0.02%；持仓量15.27万手，上涨3.91%；库存15639吨，上涨0.27%等多组白银数据 [6] 图表相关 - 包含LBMA黄金价格与美元指数、实际利率关系，上期所、COMEX黄金价格与成交量、持仓量关系，COMEX、沪金、沪银近远月结构等28张图表展示金银市场不同维度数据变化 [8][9][15]等