收购交易分析 - 多利科技通过全资子公司昆山达亚以9146.53万元收购法格霭德兰汽车配件（昆山）有限公司52%股权 [1] - 标的公司在交割前向其原唯一股东西班牙法格霭德兰集团突击分红4210.53万元 分红金额高达2024年净利润1823.78万元的2.3倍 [1] - 标的公司100%股权评估值为2.27亿元 净资产为2.07亿元 在实施4210万元分红后 52%股权的交易定价确定为9146.53万元 [1] - "先分红后交易"的操作让原外方股东提前回收巨额资金 但未在交易价格中做出充分补偿 [2] 公司财务状况 - 2024年公司全年实现营业收入35.92亿元 同比下降8.19% 归母净利润4.25亿元 同比下降14.43% 综合毛利率为21.08% 同比下降2.13个百分点 [2] - 2025年一季度营业总收入8.73亿元 同比增长11.82% 但归母净利润9527.44万元 同比下降17.10% 呈现增收不增利现象 [2] - 2024年存货8.08亿 同比增加43% 存货周转天数为87天 同比增加24天 [3] 公司治理问题 - 2024年1月23日 安徽证监局对公司及时任财务总监曹峰、时任董事会秘书张叶平出具警示函 发现存在募集资金置换不合规、专户使用不规范等问题 [3] - 保荐机构国泰君安及两名保荐代表人也收到警示函 因在IPO过程中未勤勉尽责 导致对发行人董监高资金流水的穿透核查程序不充分等问题 [3] 收购战略考量 - 公司解释收购将"丰富产品结构 完善业务布局 提升产品力 并推进国际化进程" 标的公司专注于铝合金铸造的悬挂部件 是宝马、奔驰的指定供应商 [3] - 质疑点在于公司净利润下滑、存货周转效率恶化、内控问题被警示的背景下 推进海外布局的战略时机是否成熟 [4]

公司收购计划 - 恒而达拟以现金方式收购德国SMS公司高精度数控磨床业务，交易对价850万欧元（约合人民币6935.66万元），并承接相关资产、特定合同权利义务及人员 [2][3] - 交易由恒而达全资子公司德国SPV公司实施，涉及有形资产、知识产权（包括存货、技术设备、商标专利等）及员工承接，相关资产账面价值约840万欧元 [3] - 交易交割时间不迟于2025年6月30日，若因中国境外投资审批延迟则延长至2025年7月15日 [3] 交易结构与定价依据 - 采用资产转让模式而非股权交易，以规避潜在法律风险、债务风险及冗长尽职调查过程，加速整合 [5][6] - 定价基于目标资产技术实力、行业影响力、战略价值及盈利水平，以账面价值为基础市场化谈判确定 [3] 目标公司背景 - SMS公司成立于1995年，股东包括Norbert Schmitz（75%）、Reto Ziegler（5.1%）及SMS公司自身（19.9%） [4] - SMS公司于2025年2月启动自我管理破产程序，恒而达通过资产收购剥离其破产相关风险 [5][6] 交易战略意义 - SMS公司在螺纹磨床研发、数控技术及翻新改造领域具备核心技术壁垒，收购可加速恒而达国际化布局并新增海外研发生产基地 [7] - 通过国际协同强化智能数控装备技术能力，推动滚珠丝杠副等滚动功能部件产品研发及产业化 [7] 市场反应与股价表现 - 公告发布后连续3个交易日（5月12日至14日）股价涨幅达20%，此前5月8日单日涨幅15.78% [2][8] - 公司股票因累计涨幅偏离值超30%发布异动公告，但未披露其他未公开信息 [8] 交易进展与审批 - 交易已通过董事会审议，无需提交股东大会，但仍需满足交割条件及中国境外投资备案/登记 [7]