市场表现与资金流向 - 2026年2月5日，A股市场震荡调整，沪指报收4075.92点，当日跌幅0.64% [5] - 2026年1月，外资流入显著加速，美国和欧盟共同基金对中国股市的净流入达到86亿美元（约合597亿元人民币），为2024年10月以来最高水平 [3] - 2026年1月，来自美欧的主动型基金时隔近三年首次转为净流入，规模约12亿美元（约合83亿元人民币）；被动型基金加速流入，规模达74亿美元（约合513亿元人民币） [8] - A股散户参与度显著提升，2026年1月上交所新开户数飙升至490万户，超过2025年3月的峰值（310万户） [10] - 截至2025年底，全球基金对中国股市的持仓保持稳定，低配1.3个百分点；新兴市场和亚洲（除日本外）基金对中国股市的主动权重略有下调，分别低配4.5个百分点和0.6个百分点 [8] 外资机构调研动态 - 2026年初至今，共有163家A股公司迎来外资调研 [5] - 外资调研最集中的三家公司是华明装备（59家）、影石创新（58家）和汇川技术（53家） [5] - AI企业是外资最青睐的调研对象，奥普特、奥比中光-UW、汇川技术均获外资调研超40次 [5] - 汇川技术年内已获65家机构调研，其中外资机构占比超过八成（53家），涉及瑞银资产管理、摩根资产管理、高盛资产管理等 [6] - 外资调研关注的问题包括公司业绩表现、产品竞争力、分红计划以及地缘政策影响等 [7] 外资机构对A股后市的观点 - 高盛认为，投资者对“中国创新”的广泛认可以及对AI与机器人主题的浓厚兴趣，有望支撑2026年全年的强劲市场情绪 [3][14] - 富达国际认为，中国市场韧性提升，在消费支持、房地产企稳及结构性改革等政策推动下，资金动能提升；市场估值虽有所回升，但仍低于历史平均，较全球同类市场颇具吸引力 [15] - 景顺对A股表现保持乐观，认为持续改善的基本面及长期增长动力，有望打造一个更可持续的结构性增长周期；企业盈利释放复苏信号，每股盈利水平有望进一步反弹 [15] - 景顺指出，尽管中国股市2025年强劲反弹，但估值仍具吸引力；大量南向资金流入香港市场，反映出内地投资者对离岸中国资产的兴趣日益浓厚，预计这一势头将于2026年持续 [16] - 景顺认为2026年中国市场存在三重投资机遇，包括产业升级、人工智能应用取得进展、消费市场升级等 [17] 市场流动性环境 - 摩根士丹利认为，随着“国家队”抛售压力可能接近尾声，以及外资和散户资金的持续流入，市场流动性环境可能出现积极变化 [11] - 摩根士丹利提到，1月中旬以来，“国家队”通过ETF出售的后续抛售压力，也有可能减弱 [9]

天津元旦假期消费市场表现 - 天津各大商业体推出特色活动与全新体验场景，假期消费市场持续升温 [3] - 全市启动新春消费季活动，利用元旦春节等节点，引导近千家商户参与，推出1000余场促消费活动，打通消费各环节 [4] 天津熙悦汇购物中心经营亮点 - 商场日均客流量保持在3.5万人次以上，2025年销售额超7.5亿元 [3] - 元旦当天客流近6万人次，比去年同期增长25% [3] - 积极转型构建民生基础、潮流首店、社交餐饮的复合业态矩阵，并设置“城市活力舞台”举办各类活动，打造“陪伴欢聚集结地” [3] - 2025年新引入的餐饮品牌受青睐，假期翻台率大幅提升 [3] 天津滨海中原瞰海（原中原百货滨海店）升级情况 - 历时7个月升级改造，于去年底焕新开业 [4] - 定位“年轻、潮流、社交”，引进了8家天津首店、10家滨海首店，覆盖文创、餐饮、潮玩等多种类型 [4] - 元旦假期开展动漫、潮玩收藏“双市集联动”主题嘉年华活动，吸引年轻顾客 [4] 西青区南站商圈及杉杉奥特莱斯表现 - 西青区南站商圈活力持续提升 [4] - 杉杉奥特莱斯2025年销售额、客流量均实现同比两位数增长 [4] - 新年延续火热势头，各店铺迎来客流高峰，商场举办“元旦迎新跑”活动并推出折上折、代金券等优惠 [4]

美国就业市场 - 9月新增非农就业人数为11.9万人，显著高于市场预期的5.1万人 [1][9][12] - 7月和8月新增非农就业人数合计下修3.3万人，其中8月数据从增加2.2万人下修至减少0.4万人，7月数据从增加7.9万人下修至增加7.2万人 [1][9][12] - 失业率从8月的4.3%上升至4.4%，高于市场预期的4.3%，创2021年以来新高 [1][9][12] - 分行业看，9月教育和保健服务新增5.9万人，休闲和酒店业新增4.7万人，州和地方政府新增2.5万人，建筑业新增1.9万人，而运输和仓储业减少2.5万人，专业和商业服务减少2万人 [9][12] 美联储货币政策预期 - 美国劳工统计局将10月非农就业报告合并至11月报告，11月报告定于12月16日发布，晚于美联储12月货币政策会议，无法为会议提供指引 [2][10][13] - 对通胀风险和经济不确定性的担忧使美联储官员释放鹰派信号，12月降息概率下降 [2][10][13] - 若12月暂停降息，1月重启降息概率较大，因美联储仍需通过降息应对“滞胀”形势 [2][10][13] - 降息概率下降导致市场风险偏好降低，美股出现较大调整 [2][10] 中国财政收支 - 10月税收收入同比增长8.6%，增速较上月略降0.1个百分点，已连续7个月保持正增长 [3] - 10月证券交易印花税同比增长17.52%，股票市场活跃带动税收高增 [3] - 10月政府性基金收入同比下降18.4%，增速较上月下降24个百分点，主要受土地出让收入拖累 [3] - 10月广义财政支出同比下降19.1%，增速较上月下降21.4个百分点，政府性基金支出同比下降38.2% [4] 中国工业生产 - 10月规模以上工业增加值同比增长4.9%，1-10月累计增长6.1% [15] - 装备制造业与高技术制造业增速均超8%和7%，3D打印设备、新能源汽车等新产品产量保持两位数高增长 [15] - 1-9月工业企业利润增长3.2%，与生产增长形成量利协同 [15] - 10月制造业PMI仍处于收缩区间，但企业生产经营活动预期指数保持高位 [15] 中国消费市场 - 10月社会消费品零售总额同比增长2.9%，1-10月累计增长4.3% [20] - 10月服务零售额增速加快至5.3%，文体休闲、交通出行等服务消费快速增长 [20] - 乡村市场增速显著高于城镇，网上零售额增速近10%，实物商品线上占比稳定在25%以上 [20] 中国固定资产投资 - 1-10月固定资产投资同比下降1.7%，扣除房地产后投资实现正增长 [23] - 制造业投资持续增长2.7%，高技术产业投资表现亮眼，信息服务、航空航天设备等领域高增 [23] - 商品住宅销售面积与销售额双双下滑，但现房销售占比持续提升，区域分化加剧 [23] - 基建投资微降0.1%，第三产业投资下滑与地产低迷相关 [23] 中国流动性 - 本周央行通过逆回购操作投放16760亿元，回笼11220亿元，实现净投放5540亿元 [26] - 逆回购操作包括11月21日3750亿元、11月20日3000亿元、11月19日3105亿元、11月18日4075亿元、11月17日2830亿元 [26]

夜间经济整体表现 - 江苏暑期旅游旺季夜间经济呈现摊位多、人流密、消费旺的繁荣景象 [1] - 夜晚的街巷和码头人潮涌动，游船项目需求旺盛，售票处和码头等待人群挤满廊檐与石阶 [1] 夜间经济的战略意义与发展模式 - 发展夜间经济是结合当地资源禀赋，以新供给引领新需求、以新需求牵引新消费的重要途径 [2] - 夜间经济有助于释放消费市场潜力、提升城市活力、促进经济发展 [2] - 对于依水而兴的城市，“夜游”是夜间经济中最为亮眼的板块和新供给新消费重点挖掘的蓝海 [2] 代表性项目与市场表现 - “大运扬州”作为全国首个全景式大型沉浸演艺古运河夜游项目，将古代漕运盛景与现代光影技术融合 [2] - “大运扬州”项目在今年暑期接待游客同比增长65% [2] 行业配套支持 - 夜间经济的打造和消费市场升级离不开金融等配套服务的助力，支付便利化是关键一环 [2] - 中国人民银行扬州市分行推出“诗画扬州 支付无忧”支付品牌，设计六类支付便利化旅游路线并打造多个支付便利化宣传点以提升游客消费体验 [2] 市场趋势与升级动力 - 日与夜的无缝衔接激活了全天候消费需求，新与旧的交融共生持续拓展供给边界 [3] - 供需两端共同发力推动消费市场在守正与创新中不断升级 [3]