行业趋势：小剧场成为体验式消费与商业引流新业态 - 小剧场正成为商场完善体验式消费业态、改变过去“购物+餐饮”单一模式的新亮点，有效吸引客流并延长留客时间 [1] - 小剧场演出形式（如话剧、脱口秀）因其沉浸感成为年轻人时髦的休闲方式，吸引了18至30岁的年轻客群，某购物中心该客群同比增长近16% [1][2] - 小剧场展现出强劲的消费拉动效应，据测算每1元门票收入能带动周边餐饮、住宿、交通、文创等领域约5元的消费，形成“演艺+”乘数效应 [2] 市场发展：政策支持与规模扩张推动产业高速成长 - 地方政府着力发展演艺经济，出台专项措施支持演艺新空间（小剧场）高质量发展，鼓励“演艺+”、“+演艺”的跨界融合与沉浸式、互动式新业态 [2] - 政策推动盘活国企闲置资产、景区、历史街区等资源，以打造特色演艺集聚区 [2] - 近一年来，长沙市演艺新空间已达71家，演出超1.7万场，观演人次达454万，实现票房收入3.66亿元 [2] 经营表现：小剧场运营产生可观经济收益 - 小剧场作为小成本剧场，仅门票一项在淡季月营业额可达十几万元，旺季收入更高 [1] - 小剧场对周边商业消费带动明显，例如某奶茶店上月售出的2.7万杯饮品中，剧场观众贡献显著 [2]

行业宏观趋势 - 在存量商业成为主流的背景下，湖南省商业地产新增供应呈现明显收缩态势 [1] - 2026年湖南省预计新开业商业项目11个，总体量约为72.5万平方米 [1] - 对比近五年数据，自2024年新增商业项目在数量和体量达到“双峰值”后，供应节奏明显放缓 [2] 区域市场分析：长沙市 - 作为标杆城市，长沙的商业新增供应收缩趋势尤为显著 [3] - 2024年长沙新增商业项目12个，体量达105万平方米，为规模之最 [3] - 2026年长沙筹备开业项目仅6个，体量约42.5万平方米，创下近五年供应新低 [3] 项目体量结构特征 - 2026年预计新开的11个商业体中，5万平方米以内的小体量项目达6个，占比约55% [4] - 5-10万平方米的中型商业项目有2个，占比18% [4] - 10万平方米以上的大型商业体有3个，占比27% [4] - “小而精”的中小型体量商业成为2026年湖南市场主流 [4] 重点项目与开发商动态 - 龙湖集团在长沙持续布局，2026年将新开两座天街（新姚天街、开福天街），其在长沙的“天街矩阵”将达到5座 [4] - 龙湖长沙新姚天街商业建筑面积13万平方米，是2026年湖南规模最大的商业项目 [4] - 龙湖长沙开福天街商业体量12万平方米，是长沙首个提出POD（生态共融）+TOD概念的商业综合体 [9] - 邵阳双清万达广场体量为11.5万平方米，是另一个大型商业项目 [2] 项目定位与创新亮点 - 多个项目强调“主题化”与“策展型”定位，如TX长沙定位为湖南首个“策展型零售”和“年轻力中心” [4][15] - 天华商业广场计划打造湖南首座“森林+艺术”主题街区 [4] - 汇景城·里外定位为“湘江青年文化社交场”，聚焦“微醺经济”与“夜宵经济” [12][14] - 郴州五岭新天地时代城以“文旅、国际、时尚、孩岛、环食”五大主题划分空间 [18] 品牌招商与业态组合 - 龙湖长沙新姚天街已引入精品生鲜超市、IMAX影院等主力店，并规划了城南餐饮首店、户外运动等六大优势业态 [8] - 龙湖长沙开福天街已引进横店纷腾影城河东首店、NINA健身游泳馆一体定制店、骆驼户外城长沙最新城市级别旗舰店等品牌 [11] - 汇景城·里外引入高比例城市及区域首进品牌，如天宝兄弟、那乌兰等知名品牌全国首店，形成“首店经济”集群效应 [14] - 郴州五岭新天地时代城引入约162个优质品牌，其中包括DC×BURBERRY、LACOSTE等40多个郴州首店 [20] - TX长沙招商进度近七成，已确认引入多个全国或华中首进品牌 [17] 客群定位与场景营造 - 龙湖长沙新姚天街围绕省府板块68万品质家庭客群、政务白领及年轻潮流客群打造 [6] - 龙湖长沙开福天街辐射超45万高品质客群，致力于重塑城北商业格局 [9] - 汇景城·里外依托周边甲级写字楼，拥有稳定的年轻白领客群，并致力于构建从工作到生活的无缝闭环 [12] - 郴州五岭新天地时代城位于政治、经济、文化中心，拥有庞大且稳固的消费基础 [18] - 多个项目注重沉浸式场景打造，如新姚天街的“三首层”立体化设计和主题餐饮空间 [8]，开福天街的四大特色空间 [11]，以及TX长沙的高频潮流展览与快闪活动 [17]

贵州省宏观经济与商业环境概览 - 2025年贵州省地区生产总值（GDP）达到23562.17亿元，按不变价格计算，较上年增长4.9% [1] - 旅游业表现强劲，全年接待游客人次与旅游总花费分别同比增长8.9%和11.1%，为商业注入动能 [1] 商业地产市场整体格局 - 市场高度集中于省会贵阳，在统计的61个项目中，贵阳市占据45个，显示出显著的商业集聚效应 [2] - 销售额超过10亿元的4个项目（贵阳世纪金源购物中心、贵阳万象城、贵阳万象汇、贵阳方圆荟·海豚广场）全部位于贵阳，凸显其作为全省商业经济核心引擎的地位 [2] - 市场呈现明显的分层竞争格局：销售额超20亿元的项目有3个，占比5%；销售额在5-15亿元区间的项目约12个，是市场的中坚力量；销售额在5亿元以下的项目超过40个，内部高度分化 [2] 项目运营关键指标分析：客流量与销售额 - 年销售额超过5亿元的项目，其年客流量均超过500万人次，表明庞大稳定的客流是支撑高销售额的基础条件 [6] - 在客流量相近的情况下（如700万至1300万人次区间），不同项目的销售额可能相差超过50%，说明运营效率和消费转化深度是推动业绩分化的核心驱动力 [6] 项目运营关键指标分析：出租率 - 全省商业项目平均出租率约为94.6%，整体维持在较高水平，显示出市场的强韧性 [8] - 有11个项目实现了100%的出租率，多为核心区位或具备独特定位的项目，反映了市场对优质商业空间的稳定需求 [8] - 非省会城市的头部项目（如遵义吾悦广场、毕节招商花园城）出租率达100%，表明这些区域存在优质商业供给稀缺带来的结构性机会 [8] 主要发展模式：全国性品牌与体系化优势 - 全国性商业品牌凭借标准化产品模型、强大品牌资源库和成熟运营体系，在多地占据领先位置 [9] - “万象系”表现突出，贵阳万象城首年业绩达24亿元（含车），贵阳万象汇销售额为23亿元（含车）且出租率100%，两者合计销售额占贵阳重点商业项目总和的近20% [9] - 奥莱业态增长韧性强劲，砂之船（贵阳）奥莱销售额为14亿元；贵阳杉杉奥莱销售额和客流量分别同比增长15%和26% [9] 主要发展模式：本土创新与特色模式 - 部分项目凭借精准定位和创新运营取得亮眼成果，例如毕节招商花园城，在五线城市以5万㎡体量实现8亿元销售额，坪效高达1.6万元/平方米/年，成功激活当地消费潜力 [11] - 文旅商融合主题街区表现成功，青云市集（青云路步行街）以8万㎡商业面积创造2585.5万人次的超级客流；曹状元街区（一期）以2.4万㎡小体量实现2.92亿元销售额 [11] - 年轻化垂直定位项目展现高增长潜力，如趣玩INTMO购物中心聚焦年轻潮玩与社交体验，实现销售额同比增长38.8% [12] 市场发展趋势与未来展望 - 市场竞争已从规模扩张全面转向运营效率的精细化深耕，“坪效”成为核心价值标尺 [13] - 高效运营案例突出，如南国花锦购物中心以2.3万㎡面积创造4.8亿元销售额；部分大体量项目则面临“高客流、低转化”的流量转化瓶颈 [13] - 未来市场面临两大核心挑战：在贵阳等高饱和市场，项目密度加剧同质化竞争，尾部项目生存承压；全行业需普遍破解“高客流、低转化”难题，并将短期热度转化为可持续的长期增长模式 [13]

商圈春节运营与监管动态 - 春节假期临近，北京海淀区各大商圈客流量逐渐增加，为保障节假日期间安全有序运行，海淀区启动对餐饮企业燃气安全及商场外围环境的专项检查工作 [1] - 海淀大悦城作为区域潮流地标，在农历腊月小年至正月十五期间将轮番开展非遗民俗、未来科技等庆新年活动，预计春节期间客流量将迎来高峰 [1] - 春节期间，城管执法部门将把执法力量重点向客流量较大的商圈倾斜，加大对餐饮企业燃气安全的执法检查力度，并同步做好“门前三包”执法检查工作 [3] 餐饮企业燃气安全检查重点 - 执法检查涵盖燃气间内的灭火器、防爆设备、强制排风扇及每日巡检记录表，要求燃气间内所有电器均需有“EX”标识，检查记录需落实责任人制度并每天按时填写 [2] - 检查要求燃气间内外均不能堆放杂物，门外需留出足够空间确保门能完全打开，后厨的燃气报警器、熄火保护装置及手动点火灶具使用情况是详细检查重点 [2] - 执法部门提示商户定期检测熄火保护装置，并重点提示一旦燃气报警器报警，不应按消音键，需第一时间排查是否发生燃气泄漏 [2] - 执法部门向餐厅负责人宣讲了燃气安全相关法律法规及注意事项，并提示其需定期对员工开展燃气安全培训 [2] 商场外围环境与安全管理要求 - 执法部门就商场外围“门前三包”责任落实情况提示物业方，要求春节期间对地面垃圾做到随产生随清扫，以营造良好出行环境 [3] - 要求物业方准备好扫雪铲冰工具，在降雪天气积极响应“少用、不用融雪剂”倡议的同时，及时做好扫雪铲冰工作 [3] - 针对冬季大风天气，执法部门提示物业管理方需检查商场四周广告牌匾的牢固性，在大风天气安排专人巡查，一旦发现松动需及时加固 [3]

活动概览 - 2026年1月31日，闵行区“我们的节日・春节”主题示范活动在百联南方购物中心启幕，作为“春申美好生活迎新季”的启动活动 [1][3] - 活动融合非遗技艺展示、传统民俗游戏、趣味互动体验及新兴次元文化等多元内容 [1] - 活动同步推出线上与线下消费券派发，旨在有力促进消费 [1] 活动具体内容与商户参与 - 现场设有“平安甲马”拓印、梅陇花影社皮影、罗阳八居“福马”剪纸等民俗项目 [3] - 活动发放5元至50元不等的无门槛消费券，覆盖25家热门商户 [3] - 线上通过“春申优品欢乐GO”小程序同步推出单品满减活动 [3] 后续商业活动规划 - 百联南方后续将推出“HORSE成双 好事将至”春节迎新活动 [3] - 上海漫游城将上线“‘马’力全开”迎新春岁末狂欢・跨年迎新活动 [3] - 上海·力波将打造梅陇云端登高赛 [3] - 上海首个大型沉浸式剧场娱乐主题商业项目——Nova Ark诺瓦城也将开张迎客 [3] 区域消费促进战略 - “春申美好生活迎新季”活动从1月持续至3月，紧抓岁末年初消费旺季 [5] - 活动围绕“来闵购好物”、“来闵闹新春”、“来闵观大展”、“来闵趣体验”四大板块，总计推出51项活动 [5] - 闵行区将春申美好生活季从“季”扩展为“年”，贯穿全年推出“迎新季”、“乐购季”、“风尚季”、“悦动季”四季主题活动 [5] - 战略深度整合区内文旅商体展消费资源，构建“以商为核、以联促消，文体搭台、商旅唱戏”的联动生态，目标为实现引领消费升级、激活全域经济的可持续发展 [5]

行业核心观点 - 中国奥特莱斯行业正经历深刻变革，从传统的品牌库存折扣卖场，升级为集零售、餐饮、娱乐、休闲于一体的全业态消费目的地，展现出极强的抗周期增长韧性[6][7] - 行业总销售额从2021年约1,260亿元攀升至2025年的2,480亿元，五年间几乎翻倍[6] - 新型奥特莱斯通过业态融合、品牌升级、场景营造和客群拓展，正在与城市购物中心形成全面竞争，尤其冲击后者依赖的周末家庭客群[37][38] 行业发展趋势与特征 - **业态边界打破，向“一站式”全业态融合演进**：奥特莱斯从过去零售独大转变为全业态融合的消费场景[9][11] - 北京湾里WellTown引入超40%的餐饮娱乐品牌[12] - 东莞华润滨海购物村引入盒马鲜生作为超市主力店，并首次将潮发潮汕牛肉店、巴奴毛肚火锅等餐饮品牌带入奥莱[12] - 武汉方圆荟奥莱汇集影院、KTV、冰场、苏宁易购、盒马鲜生等主次力店，形同奥莱主题购物中心[12] - **品牌与货品结构升级，摆脱单一库存出口形象**：更多品牌主动进入奥莱，货品中新品和正价商品占比提升[13][14][17] - lululemon、ON昂跑在上海比斯特购物村开出奥莱首店，新兴美式复古品牌Amercia Vintage开设全国首家奥莱店[14] - DESCENTE上海青浦奥莱店中，5折及以下折扣商品仅占25%，新品和正价商品占比超过50%[16] - **场景体验升级，打造“周末休闲目的地”**：通过高标准的建筑设计营造沉浸式度假感，超越传统购物中心体验[18][21][22] - 华润滨海购物村邀请意大利建筑师Gianni Ranaulo设计，打造南法植物风情与白色滨海建筑，成为小红书热门打卡地[21][22] - 宁波前湾·盛世里定位国内首个文旅IP主题奥莱，以东方审美复刻唐代礼制建筑[23] 市场驱动因素 - **参与玩家跨界扩容，带来新玩法与竞争压力**：传统商管公司与互联网巨头纷纷入局，加速行业变革与规模化[25][26][27] - 华润布局奥莱新产品线、德基成立子公司进军奥莱、世纪金源尝试存量项目奥莱化改造[26] - 唯品会通过收购杉杉奥莱进入线下，在合肥开出首个城市奥莱；京东在江苏无锡江阴开出京东奥莱全国首店[26] - 传统六大奥莱连锁集团（王府井、首创、百联、佛罗伦萨小镇、杉杉、砂之船）旗下83个项目在2024年7月至2025年6月期间，总销售额占全国品质化奥莱超六成[29] - 华润万象滨海购物村元旦期间日均客流近20万人次，给传统玩家带来危机感[30] - **消费者结构变化，客群向年轻化与家庭化拓展**：理性消费趋势下，更多年轻人及家庭客群涌入奥莱[31][33][34] - 为吸引Z世代，奥莱引入潮牌首店、举办IP展览、组织随舞秀等活动[31] - 武汉方圆荟奥莱家庭客群占比高达74.51%，其中30-44岁年轻家庭占比近6成，项目专门打造大型儿童空间及亲子活动[34] - 华润万象滨海购物村将主题乐园的巡游与表演纳入常规运营[35] 对传统购物中心的冲击与启示 - **冲击购物中心核心客群，引发全面竞争**：新型奥莱凭借折扣优势、完整业态和休闲体验，直接争夺购物中心的周末家庭基本盘[37][38] - 家庭出行决策逻辑改变，开放式环境、更实惠价格和齐全配套使奥莱成为“更值”的周末选择[38] - **购物中心需强化“唯一性叙事”应对竞争**：面对奥莱的升级，购物中心需聚焦不可替代的核心优势，而非模仿奥莱[39][40] - 真正具备不可替代性的购物中心需拥有城市中心核心地段、高度贴近社区、稀缺空间场景与文化体验、独特品牌组合或社交氛围、持续的独家内容生产能力等[39] - 新型奥莱的扩张加速放大了不同商业项目之间的能力差异，面目不够清晰的项目将被淘汰[40][41]

业绩预告核心情况 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为负值，即出现亏损 [1][2] - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日 [1] - 相关财务数据未经会计师事务所审计，但公司已与会计师事务所预沟通，双方在业绩预告方面不存在较大分歧 [2] 业绩变动原因分析 购物中心业务 - 购物中心业务经营业绩未达预期，主要受市场环境复杂多变影响 [3] - 京外购物中心项目面临租金水平下降和空置率增加的问题 [3] - 为降低持续性负面影响，公司于2025年关闭了赤峰项目 [3] - 以上因素共同导致购物中心业务盈利下降 [3] 影院经营业务 - 2025年受国内电影市场整体低迷影响，公司旗下影院经营业务收入同比下降 [4] DT业务及其他 - DT业务因短期内拓展新店，导致开办费用同比增加较多 [5] - 公司推进的部分经营性改造项目，因市场环境及预期影响，未能按期实施或未达预期效果 [5] - 基于谨慎性原则，公司拟对部分存在减值迹象的资产计提资产减值准备，初步测算金额约为**1.4-1.7亿元** [5]

公司近期营销活动 - 2026年1月29日，上海南翔印象城MEGA与知名IP“LINE FRIENDS”联合推出「新春寻“吉”」主题活动，以人气角色SALLY为主线，融合传统年俗与现代生活，活动将持续至3月8日 [1][5] - 活动通过主题装置、互动体验、快闪店及限量周边商品为消费者提供沉浸式体验，并与场内品牌如“楼下酸奶”等进行联动，推出限定包装产品 [5] - 活动叙事以SALLY的奇趣冒险贯穿，设置多个主题区域串联“寻吉、收吉、得吉”的故事线，呼应“回‘嘉’过年”的主题 [3] 公司2025年度运营业绩 - 2025年度，项目总客流近4000万人次，总销售额超49亿元人民币 [7] - 项目已汇聚超过400家全业态品牌商户，其中城市级首店及最新概念店占比超50%，区域首店占比约93% [10] - 年内成功引入或焕新超100家商户，包括全国首店井岗驿站、上海首店sunmoon山亩农场等，并对永辉超市等主力店完成升级 [10] - 通过多种运营手段提升商户业绩，年度销售规模达千万级的店铺占比33%，超千万级的店铺占比20% [11] - 会员体系运营成效显著，会员总活跃数突破188万，同比增长8% [16] - 高黏性社群“MEGA CLUB”自2025年3月成立以来，已成功举办超过160场活动，有效提升了会员忠诚度与消费力 [16] 公司2025年度市场活动 - 市场活动采取“原创IP+国际顶流”双轮驱动策略 [14] - 原创IP“HOLY MEGA精致生活节”进入4.0阶段，以“水域奇境”为主题，集结了十余个优质品牌，其中包括2个全国首发、2个首进上海及5个嘉定首店品牌 [14] - 成功落地“迪士尼冰雪奇缘夏雪节”全国内地首站，作为上海国际消费季的标杆活动，在项目五周年庆期间带动爆发期销售额同比提升10%，客流量同比增长22% [14] 公司未来展望 - 未来将进一步优化消费场景，推动品牌与空间持续进化，并利用科技赋能智慧商业 [18] - 致力于通过品牌先行、精细运营、市场活动优化等组合策略，成为连接情感、激发灵感、共创美好的城市生活平台 [18]

2025年度业绩预告 - 预计2025年实现归母净利润1亿元到1.5亿元，基本每股收益0.04元/股–0.06元/股 [2] - 预计2025年归母扣非净利润同比减亏80.67%-87.11% [2] - 业绩改善得益于公司变革举措与胖东来的深度帮扶，聚焦“品质+服务”策略，优化门店布局与运营效率 [2] 区域与业态策略 - 作为湖南省零售龙头企业，公司聚焦本土市场，坚持“超市+购物中心”双业态灵活组合 [3] - 通过“一店一策”场景化改造提升核心竞争力，构建“高频+高质”的商业生态闭环 [3] - 购物中心板块通过精准市场调研引进品牌、优化服务，步步高广场衡阳店、湘潭店、永州店于2025年下半年进入改造，将于2026年以新形象亮相 [3] - 超市板块在商品选品、民生品类、货架陈列等方面进行全方位精细化调整 [3] 商品与自有品牌发展 - 公司构建“商品+服务+体验”三位一体的价值体系，超市业态通过调改潜力门店和开展自有品牌战略，推动经营质量全面升级 [4] - 2025年3月推出的自有品牌BL（Better Life, Better Love）凭借直链原产地、国标认证、极致性价比等优势，迅速占据细分品类销售前列 [4] - 截至2025年9月底，BL自有品牌已有超70支单品上市，覆盖一次性用品、纸品、米、啤酒、饮料、果汁、牛奶、洗衣液等多元品类 [4] 服务与员工激励 - 服务端融入胖东来“员工幸福、顾客信赖”的文化理念，调改门店实施“春节带薪休假”、“员工利润共享计划” [4] - 调改后，超市调改门店基层员工平均薪酬增长50%，员工利润分红超百万元 [4] - 购物中心门店推出“无忧退换货”等12项服务承诺，2025年会员复购率大幅提升 [4] 消费体验与场景改造 - 体验端通过场景化改造实现业态升级，例如步步高梅溪湖店打造“城市生活客厅”，融入亲子烘焙工坊、节气市集等12个体验模块 [5] - 超市长沙金星路店经胖东来团队设计升级为3.0版“智慧卖场”，客单价提升28% [5] - 调改门店的非食品销售占比从32%提升至47%，体现体验经济对消费升级的拉动作用 [5] 供应链优化 - 供应链通过深化源头直采，与超200家优质供应商建立战略合作，提升了商品价格优势与新鲜度 [5] - 供应链优化使公司在区域市场竞争中脱颖而出，生鲜、熟食品类有效拉动了全品类销售增长 [5]

文章核心观点 西北商业市场在2025年展现出强劲韧性，整体客流与销售额稳中有进，行业已从“增量拓荒”全面进入“存量精耕”时代，通过精准的品牌调整、强化运营服务以及积极引入首店经济，有效激活了存量商业的活力，为区域商业的持续发展奠定了坚实基础 [1][5][12] 经营数据与品牌表现 - **整体业绩稳中有进**：监测的68家西北重点商业项目均保持增长或稳定态势，其中55.9%的项目实现客流或销售额同比小幅增长，个别项目销售额同比最高增幅达9% [2] - **餐饮品牌格局**：连锁龙头品牌如兰湘子（31次进入前五）、海底捞（25次）、肯德基（16次）是营收压舱石，与马有鱼（9次）、姜胖胖（8次）、袁家村（5次）等区域特色及文化融合品牌形成互补 [3] - **零售品牌格局**：高客单价品类主导，华为（34次进入前五）、周大福（25次）、小米（19次）、苹果（18次）是核心引擎，数码3C与珠宝首饰需求稳定，优衣库（12次）、泡泡玛特（5次）补充服饰与潮流需求 [4] 存量市场与焕新实践 - **全国进入存量精耕时代**：截至2025年底，全国商业体存量达6.67亿平方米，近10年集中式商业载体增速持续放缓至个位数，2025年全国新开业集中式商业项目数跌破400个 [6] - **西北市场增量放缓**：2025年西北区域新开商业项目19个，新增商业体量137.75万平方米，增速明显下降，“存量焕新再开业项目”占比显著提升 [7] - **存量焕新方向精准**：行业发展重心转向存量优化，优质项目品牌年均汰换率达20-26%，调整方向聚焦于匹配客群需求，如社区商业增加便民服务，区域级商业补充体验业态 [8] - **运营逻辑转变**：从“招商导向”转向“运营导向”，通过优化会员体系、升级场景体验、完善服务配套提升粘性，并通过明确差异化定位（如“文化+商业”）规避同质化竞争 [8] 首店经济 - **首店成为关键抓手**：在存量焕新过程中，品牌首店是提升吸引力、激活消费的核心举措，在核心城市表现突出 [9] - **西安首店引进活跃**：2025年西安共引进首店376家，包括全国首店3家、区域首店171家、省份首店13家、城市首店189家，为存量项目注入活力并直接助力增长 [9] 重点项目运营数据（部分摘要） - **客流增长显著案例**：西安老城根G park客流同比增长38%，销售额同比增长18%；西安四海唐人街客流同比增长20.5%，销售额同比增长13.4%；安康天一城市广场客流同比增长30%，销售同比增长85% [10][11] - **销售额增长突出案例**：金正场销售额同比增长209%；安康天一城市广场销售同比增长85%；西安西咸音悦广场销售额同比增长超25% [10][11] - **头部项目表现**：兰州东百·兰州中心客流3900万人次，销售额38.2亿元（不含汽车）；银川阅彩城销售额30.12亿元；西安SKP销售额与2024年持平 [10][11]