政府高层调研与政策导向 - 国务院总理在山东调研，强调要贯彻高层指示精神，坚持远近结合，抓好开局起步，靠前发力实施各项政策，坚决落实党中央决策部署，以扎实有效的工作促发展、惠民生、增后劲 [1] 智能制造与产业升级 - 总理在济南二机床集团有限公司调研，对企业通过数智化转型提升竞争力表示赞许，指出智能制造是推动产业技术变革的主攻方向，应积极利用人工智能技术重塑生产制造全链条 [2] - 强调在保持规模优势基础上要更加注重科技创新，推动技术产品迭代升级，提高自主可控能力 [2] - 要求根据新兴产业、未来产业发展需求，持续加大研发投入，强化软硬件协同，不断增加优质供给 [2] 能源体系与绿色低碳发展 - 总理考察聊热入济供热项目，对当地供热“一张网”建设予以肯定，指出清洁供热有利于民生保障、降碳增效和生态保护，具有良好综合效益 [2] - 要求加强区域能源统筹利用，推进管网设施联通，优化供热计量方式，加快绿色低碳技术研发应用，将工业余热转化为稳定清洁热源 [2] - 听取山东省能源建设和核电发展汇报，要求统筹抓好清洁能源项目建设和运行安全，提升技术水平和监管能力，助力构建新型能源体系 [2] 经济发展与政府工作部署 - 总理主持召开政府座谈会，指出去年中国经济在应对冲击中实现新发展，展现出强大韧性和活力，今年要继续坚定信心、克难奋进，确保“十五五”开好局、起好步 [5] - 要求各级政府按照党中央决策部署，狠抓落实、主动作为，发挥各地特色优势，努力培育新的增长点，推动工作尽快落地见效 [5] - 强调要进一步强化服务意识，提升政务效能，落实各项惠企政策，解决好企业关切和诉求 [5] - 要求围绕推动高质量发展，结合“十五五”规划编制实施，深入谋划重大举措和项目，在因地制宜发展新质生产力、做强国内大循环、促进居民就业增收等重点领域取得更大进展 [5] - 强调地方政府编制“十五五”规划要坚持实事求是，注重系统集成，基层专项规划编制要坚持少而精，不要贪大求全 [5]

政府政策导向与产业支持 - 政府强调坚持远近结合，抓好开局起步，靠前发力实施各项政策，以扎实有效地促发展惠民生增后劲 [1] - 政府要求统筹抓好清洁能源项目建设和运行安全，提升技术水平和监管能力，以助力构建新型能源体系 [2] - 政府强调要狠抓落实、主动作为，发挥各地特色优势，努力培育新的增长点，推动各项工作尽快落地见效 [3] - 政府要求围绕推动高质量发展，结合“十五五”规划的编制和实施，深入谋划一批重大举措、重大项目 [3] 智能制造与产业升级 - 智能制造被定位为推动产业技术变革和优化升级的主攻方向，应积极利用人工智能技术对生产制造全链条全周期进行重塑 [2] - 企业应在保持规模优势基础上更加注重科技创新，推动技术产品迭代升级，提高自主可控能力 [2] - 企业需根据新兴产业、未来产业发展需求，持续加大研发投入，强化软硬件协同，不断增加优质供给 [2] 能源体系与绿色低碳发展 - 清洁供热被认为既有利于民生保障，又有利于降碳增效和生态保护，具有良好综合效益 [2] - 需加强区域能源统筹利用，推进管网设施联通，优化供热计量方式，加快绿色低碳技术研发应用，将工业余热转化为稳定清洁热源 [2] 区域发展与规划编制 - 地方政府编制“十五五”规划要坚持实事求是，注重系统集成，基层专项规划编制应坚持少而精，不要贪大求全 [3] - 需在因地制宜发展新质生产力、做强国内大循环、促进居民就业增收等重点领域取得更大进展，为未来发展夯实基础 [3]

政府政策导向与宏观经济发展 - 政府强调要深入贯彻关于做好今年和“十五五”时期经济社会发展工作的重要指示精神，坚持远近结合，抓好开局起步，靠前发力实施各项政策，坚决把党中央各项决策部署落实到位 [1] - 政府指出去年中国经济在应对冲击中实现新的发展，展现出强大韧性和活力，今年要继续坚定信心、克难奋进，确保“十五五”开好局、起好步 [2] - 各级政府要按照党中央决策部署，狠抓落实、主动作为，发挥各地特色优势，努力培育新的增长点，推动各项工作尽快落地见效 [2] - 要围绕推动高质量发展，结合“十五五”规划的编制和实施，深入谋划一批重大举措、重大项目，为未来发展夯实基础、积聚动能 [2] - 地方政府编制“十五五”规划要坚持实事求是，注重系统集成，基层的专项规划编制要坚持少而精，不要贪大求全 [2] 制造业与产业升级 - 智能制造是推动产业技术变革和优化升级的主攻方向，要积极利用人工智能技术对生产制造全链条全周期进行重塑 [2] - 企业在保持规模优势基础上应更加注重科技创新，推动技术产品迭代升级，提高自主可控能力 [2] - 企业应根据相关产业特别是新兴产业、未来产业发展需求，持续加大研发投入，强化软硬件协同，不断增加优质供给 [2] - 济南二机床集团有限公司通过数智化转型持续提升竞争力，其灯塔工厂生产线展示了减材制造、增材制造等工艺以及新材料应用情况 [2] 能源体系与绿色低碳发展 - 清洁供热既有利于民生保障，又有利于降碳增效和生态保护，具有良好综合效益 [2] - 要加强区域能源统筹利用，推进管网设施联通，优化供热计量方式，加快绿色低碳技术研发应用，将工业余热转化为稳定清洁热源 [2] - 聊热入济供热北线4号中继能源泵站及济南燃煤锅炉替代等工作进展，以及当地供热“一张网”建设获得肯定 [2] - 需统筹抓好清洁能源项目建设和运行安全，提升技术水平和监管能力，更好助力构建新型能源体系 [2] 政府服务与企业环境 - 政府要进一步强化服务意识，持续提升政务效能，落实各项惠企政策，解决好企业关切和诉求 [2]

政府政策导向与工作重点 - 强调深入贯彻关于做好今年和“十五五”时期经济社会发展工作的重要指示精神，坚持远近结合，抓好开局起步，靠前发力实施各项政策 [1] - 要求各级政府按照党中央决策部署狠抓落实、主动作为，发挥各地特色优势，努力培育新的增长点，推动工作尽快落地见效 [3] - 强调围绕推动高质量发展，结合“十五五”规划编制实施，深入谋划一批重大举措、重大项目，为未来发展夯实基础 [3] 产业发展与科技创新 - 指出智能制造是推动产业技术变革和优化升级的主攻方向，要积极利用人工智能技术对生产制造全链条全周期进行重塑 [2] - 强调在保持规模优势基础上要更加注重科技创新，推动技术产品迭代升级，提高自主可控能力 [2] - 提出要根据新兴产业、未来产业发展需求，持续加大研发投入，强化软硬件协同，不断增加优质供给 [2] - 要求因地制宜发展新质生产力，在重点领域取得更大进展 [3] 能源体系与绿色低碳转型 - 指出清洁供热既有利于民生保障，又有利于降碳增效和生态保护，具有良好综合效益 [2] - 要求加强区域能源统筹利用，推进管网设施联通，优化供热计量方式，加快绿色低碳技术研发应用 [2] - 提出要将工业余热转化为稳定清洁热源 [2] - 要求统筹抓好清洁能源项目建设和运行安全，提升技术水平和监管能力，更好助力构建新型能源体系 [2] 企业经营与营商环境 - 对企业通过数智化转型持续提升竞争力表示赞许 [2] - 强调要进一步强化服务意识，持续提升政务效能，落实各项惠企政策，解决好企业关切和诉求 [3] 规划编制与实施 - 听取对《政府工作报告》和《“十五五”规划纲要（草案）》两个征求意见稿的意见建议 [3] - 强调地方政府编制“十五五”规划要坚持实事求是，注重系统集成 [3] - 指出基层的专项规划编制要坚持少而精，不要贪大求全 [3]

政策方向与宏观部署 - 高层强调需深入贯彻关于做好今年和“十五五”时期经济社会发展工作的重要指示精神，坚持远近结合，抓好开局起步，靠前发力实施各项政策 [1] - 要求各级政府按照党中央决策部署狠抓落实、主动作为，发挥各地特色优势，努力培育新的增长点，推动工作尽快落地见效 [3] - 强调需围绕推动高质量发展，结合“十五五”规划的编制和实施，深入谋划一批重大举措、重大项目 [3] - 指出地方政府编制“十五五”规划要坚持实事求是，注重系统集成，基层专项规划编制要坚持少而精，不要贪大求全 [3] 产业发展与科技创新 - 智能制造被定位为推动产业技术变革和优化升级的主攻方向，应积极利用人工智能技术对生产制造全链条全周期进行重塑 [2] - 企业应在保持规模优势基础上更加注重科技创新，推动技术产品迭代升级，提高自主可控能力 [2] - 需根据相关产业特别是新兴产业、未来产业发展需求，持续加大研发投入，强化软硬件协同，不断增加优质供给 [2] - 调研中对企业通过数智化转型持续提升竞争力表示赞许 [2] 能源体系与绿色转型 - 清洁供热被肯定为既有利于民生保障，又有利于降碳增效和生态保护，具有良好的综合效益 [2] - 要求加强区域能源统筹利用，推进管网设施联通，优化供热计量方式，加快绿色低碳技术研发应用，将工业余热转化为稳定清洁热源 [2] - 在听取能源建设和核电发展汇报时，要求统筹抓好清洁能源项目建设和运行安全，提升技术水平和监管能力，以助力构建新型能源体系 [2] - 对当地供热“一张网”建设及燃煤锅炉替代等工作进展予以肯定 [2] 经济展望与工作重点 - 指出去年中国经济在应对冲击中实现新的发展，展现出强大韧性和活力，今年要继续坚定信心、克难奋进，确保“十五五”开好局、起好步 [3] - 强调要进一步强化服务意识，持续提升政务效能，落实各项惠企政策，解决好企业关切和诉求 [3] - 重点工作领域包括因地制宜发展新质生产力、做强国内大循环、促进居民就业增收，旨在为未来发展夯实基础、积聚动能 [3]

核心政策导向 - 高层强调需深入贯彻关于做好今年和“十五五”时期经济社会发展工作的重要指示精神 坚持远近结合 抓好开局起步 靠前发力实施各项政策 [2] - 要求各级政府按照党中央决策部署 狠抓落实 主动作为 发挥各地特色优势 努力培育新的增长点 推动各项工作尽快落地见效 [4] - 强调需围绕推动高质量发展 结合“十五五”规划的编制和实施 深入谋划一批重大举措、重大项目 为未来发展夯实基础、积聚动能 [4] 产业发展与科技创新 - 智能制造被定位为推动产业技术变革和优化升级的主攻方向 应积极利用人工智能技术对生产制造全链条全周期进行重塑 [3] - 企业在保持规模优势基础上应更加注重科技创新 推动技术产品迭代升级 提高自主可控能力 [3] - 需根据相关产业特别是新兴产业、未来产业发展需求 持续加大研发投入 强化软硬件协同 不断增加优质供给 [3] 能源体系与绿色转型 - 清洁供热被肯定为既有利于民生保障 又有利于降碳增效和生态保护 具有良好综合效益 [3] - 需加强区域能源统筹利用 推进管网设施联通 优化供热计量方式 加快绿色低碳技术研发应用 将工业余热转化为稳定清洁热源 [3] - 要求统筹抓好清洁能源项目建设和运行安全 提升技术水平和监管能力 更好助力构建新型能源体系 [3] 政府工作与规划编制 - 强调地方政府编制“十五五”规划要坚持实事求是 注重系统集成 基层的专项规划编制要坚持少而精 不要贪大求全 [4] - 要求进一步强化服务意识 持续提升政务效能 落实各项惠企政策 解决好企业关切和诉求 [4] - 指出需在因地制宜发展新质生产力、做强国内大循环、促进居民就业增收等重点领域取得更大进展 [4]

项目概况与运行状态 - “聊热入济”项目是世界最长的“超级暖气管”，自2025年11月初投运以来已稳定运行逾两月，成功经历多轮寒潮考验[1][2] - 项目双线投运后为济南提供清洁热源面积超6000万平方米，使济南成为山东省内完成供暖燃煤锅炉清洁替代的最大城市[2] - 项目利用聊城茌平信源电厂的工业余热，首次为济南东部城区3000万平方米用户供暖[2] 项目背景与驱动因素 - 济南作为京津冀大气污染传输通道城市，面临供热需求持续增长与环境容量刚性约束的矛盾，每年供热面积增长约1000万平方米[2] - 过去分散式燃煤供热设施能耗高、排放量大，已无法满足要求，需寻求更优解决方案[2] - 山东省存在能源总体规模与区域布局不平衡的问题，部分城市热源不足，而另一些地区工业余热难以利用[3] 技术模式与经济效益 - 项目通过创新模式打破行政区划界限，实现能源在更大范围内优化配置，平衡能源保供与节能降碳[3] - 通过技术改造将供水温度提高到130℃，并利用吸收式热泵等技术将回水温度降低到30℃，拉大供回水温差至100℃，显著提升热量输配能力和经济性[3] - 项目实现了地企双赢：信发集团在2025—2026年供暖季可增加收益数亿元；济南市关停了6台小煤电机组和主城区54台燃煤供暖锅炉[4] 环保效益与减排成果 - 项目每年供暖季可减少标准煤消耗约130万吨，减排二氧化碳约356.4万吨[4] - 与小型燃煤锅炉相比，大型热电供暖利用存量工业余热资源，在环保性和能源利用效率方面更具优势，能降低二氧化碳、二氧化硫等污染物排放[3] - 该模式能缓解天然气季节性供需矛盾[3] 行业影响与未来规划 - “聊热入济”模式被视为全省清洁供热的缩影，推动要素资源跨区域流动和全省供热资源整合利用，为加快新型能源体系建设补上关键一环[4] - 山东省正加快实施“邹热入曲”、“滨热入淄”、海阳核电至即墨等一批跨区域供热工程[4] - 计划到2026年底，实现济南全域，以及青岛、烟台等重点城市主城区供暖燃煤锅炉全部关停退出[4] - 下一步将系统梳理项目经验，编制胶东地区清洁供暖“一张网”推进方案和全省跨区域“热电协同”实施方案，逐步形成覆盖面广、互联互通的全省清洁供热“一张网”[4]

核心事件：联美控股子公司福林热力停产 - 联美控股控股子公司山东菏泽福林热力科技有限公司因持续亏损，已于近日停产 [2][3] - 停产原因为整体经济形势放缓及当地用汽客户减少，导致无法达到预期经济效益 [2][3] - 公司表示停产旨在减少亏损、维护股东利益，未来将根据市场情况决定是否恢复生产 [3][5] 福林热力经营与财务状况 - **严重亏损**：2024年前9月营业收入4182.17万元，净利润-1.09亿元；2025年前9月营业收入1736.86万元，净利润-2.04亿元 [2][5] - **资不抵债**：截至2025年9月底，资产总额2.33亿元，负债总额2.93亿元，净资产-6012.35万元，资产负债率约126% [2][5] - **对公司整体影响**：2024年，福林热力资产总额占联美控股总资产1.60%，营业收入占合并报表1.19%，其-1.09亿元的净利润占公司归母净利润(-16.61%)的负向影响显著 [5] 历史收购与业绩承诺纠纷 - **收购详情**：2019年5月，联美控股以1.03亿元收购福林热力66%股权 [2][7] - **业绩承诺**：交易方承诺在2019年7月1日至2020年6月30日期间销售工业蒸汽不低于100万吨 [8] - **承诺未达成**：福林热力实际在一个连续年度内销售工业蒸汽34.18万吨，仅完成承诺业绩指标的约34% [2][8] - **法律诉讼**：因未完成业绩承诺触发回购条件，联美控股于2022年11月向法院提起诉讼，要求交易方支付股权回购款（暂计至2022年9月30日为3.29亿元） [8] - **诉讼结果**：二审法院判决驳回了联美控股要求回购并支付回购款的全部诉讼请求，但公司仍可按约定主张现金或股权补偿 [9] 联美控股整体经营业绩 - **营收停滞**：2021年至2024年，营业收入在34.12亿元至35.09亿元之间波动，增长乏力 [10] - **净利润连续下滑**：2021年至2024年，归母净利润分别为10.46亿元、9.45亿元、8.59亿元、6.59亿元，同比连续四年下降 [10] - **2024年利润下滑原因**：主要系计提福林热力长期资产减值损失、兆讯传媒广告媒体资源成本增加及上期收到燃煤补贴所致 [11] - **2025年前三季度表现**：实现营业收入21.56亿元，同比下降6.19%；归母净利润5.43亿元，同比增长6.88%，呈现“增利不增收”态势 [11] - **营收下降原因**：2025年上半年营业收入减少主要系工程及接网收入减少所致 [12] 公司最新动态 - **投资私募基金**：2024年12月11日，公司全资子公司拉萨联虹科技发展有限公司投资中城联虹私募股权投资基金，该基金计划募集1.04亿元，资金全部由该子公司提供 [13]

公司2025年第三季度业绩说明会核心信息 - 公司于2025年11月25日召开了2025年第三季度业绩说明会，总经理、独立董事、董事会秘书及财务负责人等出席，就第三季度业绩经营情况与投资者进行了交流 [1][2] 财务与经营数据 - 截至2025年9月30日，公司贷款总额为16.96亿元 [3] - 2025年第三季度，公司营业收入为88.98万元，同比大幅增加62.66% [12] - 公司管理层表示，目前公司尚未触及净资产为负的风险情形 [7][8] 清洁热源转型与项目进展 - 庄河环海热电有限公司黑岛电厂热源接入暨相关配套管网及供热站改造工程本年度施工内容已完成，采暖期已正式投入运行 [3] - 该项目投运后，公司将逐步以清洁外购热源替代原有燃煤供热模式，预计将推动直接材料及电力等运营成本有效下降，优化人工成本结构，并显著缓解环保压力 [3] - 公司围绕清洁热源建设，持续对既有热电联产系统进行提质增效和环保减排改造，并积极推进主城区供热管网的“汽改水”工程，加快新热源点规划与建设 [4] 资产处置与补偿款回收 - 根据相关合同，涉及东港C地块等五个地块的资产拆迁补偿总额为54,956.74万元，截至2022年12月地块已全部完成交付 [5] - 截至目前，公司已收回拆迁补偿款20,000.00万元，剩余补偿费用将待土地出让后由大连市自然资源事务服务中心支付 [5] 重组与控股股东情况 - 公司表示，目前尚无启动新的重大资产重组的明确计划 [5] - 公司控股股东大连洁净能源集团有限公司已于今年5月末调整为大连市国资运营公司管理的二级企业，本次调整不涉及公司控股股东及实际控制人变更，对公司股权结构及治理层面未构成影响 [6] - 关于控股股东资产注入以改善公司经营业绩的事项，公司目前尚无明确计划 [12] 公司发展战略与未来规划 - 公司目前的发展战略仍以巩固现有主业为核心，通过精细化管理和内部挖潜提升运营效率与服务质量 [9] - 关于未来转型方向，公司表示目前尚未形成明确规划 [10] - 公司管理层正按照国家关于国资国企改革的相关要求，聚焦主业发展，强化内部管理、优化业务流程、严控成本费用，并持续研究和论证业务转型升级等发展路径 [12]

报告核心信息 - 报告研究的具体公司为华通热力，所属行业为公用事业 [16] - 接待时间为2025年7月30日，上市公司接待人员为副总经理、董事会秘书谢凌宇 [16] 详细调研机构 - 参与调研的机构有中企规划院、大秦基金、深圳市前海国金、江苏银行、中投万方北京、北京国投泰康信托投资、北京信融恒、北京天襄、金泰资本、北京三和宏信、北京青青园中葵咨询 [17] 主要内容资料 2025年第一季度净利润提升原因 - 公司主营业务为热力供应，具有较强季节性特征，供暖季主要为每年第一、四季度，收入也集中在这两个季度，而企业设备的采购和维护支出在全年分布相对均匀 [23] 当前能源行业面临的挑战及应对措施 - 供热行业正经历快速革新，市场化竞争加剧，智能化、绿色化供热成为必然趋势 [23] - 节能减排仍是供热行业发展的重要方向，未来将继续加大节能减排技术研发、应用推广力度，推动供热系统的升级和改造 [23] - 清洁供热成为行业导向，供热工程能源结构正面临转型，未来将加大新能源耦合传统能源的力度，实现以新能源和可再生能源为主导的绿色供热模式 [23] - 智慧供热系统加速落地，数字化成为核心竞争力，数据积累与算法迭代能力将决定企业长期优势 [23][24] - 技术创新促进行业发展，新能源和可再生能源的开发利用为热力与综合能源公司提供了市场空间和政策支持，供热企业将探索零碳供热技术，结合碳捕获技术、蓄热技术等实现清洁高效供热 [25] 供冷新技术相关情况 - 公司综合能源通过多种能源耦合形式，提供供热、供冷、热水等综合能源业务，供冷冷源采用地源热泵和水蓄冷或空气源等多种新能源耦合形式，具有更高制冷效率和节能环保优势，已掌握供冷相关技术且有项目提供冷热联供服务，供冷项目执行市场调节价格机制，由供需双方协商确定 [25] 公司融资费用变化及原因 - 2024年度，公司营业总成本和财务费用显著下降，主要是公司加强融资管控，优化资本结构，降低公司融资成本 [26]