ST华通个股表现 - 截至三季度末 ST华通被永赢基金 融通基金和诺德基金旗下多只产品重仓持有 在热门游戏加持下该股年内涨幅高达265.18% 仅三季度内涨幅就超过125% [1] - 永赢消费鑫选6个月持有将ST华通买至第一大重仓股 该产品规模7100多万元 持有该股市值超过700万元 基金经理包恺管理的另一只产品永赢消费龙头智选将其买至第三大重仓股 [3] - ST华通位列融通慧心 诺德策略精选以及信澳健康中国等超过50只产品的重仓股名单中 博时主题行业 安心睿见优选 安信优势增长和永赢新兴消费智选等基金截至三季度末持有该股超1亿元 [3] - 2023年公司旗下点点互动的手游《Whiteout Survival》（《无尽冬日》）成为新增长点 截至2025年8月该游戏累计收入突破33亿美元 长期稳居中国出海手游收入榜首 [3] - 公司上半年总营收突破170亿元 达172.07亿元 同比增长85.50% 净利润为26.56亿元 同比增长129.33% 创历史新高 截至10月27日收盘公司市值约为1394亿元 [4] 其他被重仓ST股情况 - 截至三季度末 主营业务为船舶建造的*ST松发被博时主题行业重仓持有 [5] - 主营业务为精密激光加工智能装备的ST逸飞被格林碳中和主题重仓持有 [5] - *ST松发前三季度净利润12.71亿元 同比增长1614.08% 前十大股东中出现兴证全球基金旗下的兴证全球合瑞 [8] 公募基金选股逻辑 - 公募基金选股核心影响因素是基本面和流动性 个股进入可投资范围需经历多轮筛选 逐步淘汰的严格流程 [8] - 股票池设置基础股票库 备选股票库 核心股票库及风险股票库等层级 从备选库升级至核心库是关键步骤 需研究员撰写深度报告 经研究部门负责人审核后召开投研联合评审会议 获得较高比例赞成票才具备资格 [8] - 公募对ST股的基本面审核格外苛刻 对基本面和流动性的考量更加严格 经过层层筛选 基本面较差或经营情况面临风险的ST股已被筛选殆尽 [1][8][9] 新消费配置趋势 - 消费板块出现由旧到新的转变趋势 基金经理更加关注游戏 IP衍生品等"新消费"板块 [11] - 永赢基金基金经理包恺表示 基金前三季度降低了传统消费配置 更多倾向于成长消费相关标的 主要包括游戏 IP衍生品以及出口的高成长标的 [11] - 未来投资重点放在成长空间大 有积极动作的成长性标的 关注内需中高景气细分领域如游戏 IP衍生品 宠物等 以及挖掘市值偏小的出口标的 [11] - 方正富邦基金经理汤戈认为 新消费市场在潮玩 零食 化妆品及黄金珠宝零售等细分赛道呈现多点突破 产品创新与消费需求变化的契合度成为关键竞争要素 [11] 游戏行业前景 - 年内中证游戏板块涨幅超过四成 自四月初低点以来反弹约50% [12] - 游戏行业正处于政策红利释放 技术革新加速 市场空间扩张的三重机遇叠加期 三季报将为板块后续走势提供业绩支撑 经历回调后板块估值已回落至历史相对低位 [12] - 2025年中国游戏行业在政策 技术 需求共同推动下 正加速从调整期向高景气期跨越 业绩与估值双升 AI与出海双轮驱动 行业景气度仍具备延续性 [12]

ST华通投资价值分析 - ST华通被永赢基金、融通基金和诺德基金旗下超过50只产品重仓持有，其中永赢消费鑫选6个月持有将其买至第一大重仓股，持有市值超过700万元，博时主题行业等基金持有该股市值则超1亿元 [1][3] - 公司股价表现强劲，年内涨幅高达265.18%，市值约为1394亿元，仅在三季度内涨幅就超过125% [1][4] - 业绩爆发是股价上涨的核心驱动力，公司上半年总营收达172.07亿元，同比增长85.50%，净利润为26.56亿元，同比增长129.33%，创下历史新高 [4] - 业绩增长主要得益于旗下手游《无尽冬日》的成功，该游戏累计收入突破33亿美元，长期稳居中国出海手游收入榜首 [3] 公募基金对ST股的投资逻辑 - 公募基金对ST股的投资筛选流程极为严格，个股需经历多轮筛选、逐步淘汰才能进入可投资范围，对基本面和流动性的考量格外苛刻 [2][7] - 投资流程包括将股票池划分为基础库、备选库、核心库等不同层级，从备选库升级至核心库是关键步骤，需研究员撰写深度报告并通过投研联合评审会议 [7] - 即使个股进入核心股票库，最终是否买入还需基金经理根据个股判断与产品风格契合度等因素决定，基本面是最重要的标准 [8] - 在强监管态势下，公募基金对ST股整体布局敬而远之，多数产品会选择与风险警示股票“割席” [6] 其他被公募持有的ST股案例 - 除ST华通外，主营业务为船舶建造的*ST松发被博时主题行业重仓持有，该公司前三季度净利润12.71亿元，同比增长1614.08% [5][7] - 主营业务为精密激光加工智能装备的ST逸飞被格林碳中和主题重仓持有 [5] 新消费领域的配置趋势 - 部分基金经理正将配置从传统消费转向“新消费”板块，如游戏、IP衍生品、宠物、出口高成长标的等 [9] - 永赢基金基金经理包恺表示，基金降低了传统消费配置，更关注内需中高景气细分领域及市值偏小的出口标的 [9] - 方正富邦基金经理汤戈认为，新消费市场在潮玩、零食、化妆品及黄金珠宝零售等细分赛道呈现多点突破 [9] - 游戏行业被看好，中证游戏板块年内涨幅超四成，自四月初低点以来反弹约50%，行业正处政策红利释放、技术革新加速、市场空间扩张的三重机遇叠加期 [10]

行业表现 - 游戏ETF盘中涨幅超过3% 近10日净流入资金超2.5亿元 [1] - 游戏行业增速从个位数显著提升至双位数水平 [1] - 腾讯上半年国内外游戏收入达1197亿元创历史新高 同比增长24% [1] 政策与市场环境 - 政策支持背景下游戏行业中报实现高增长 [1] - 版号发放快速增加推动行业发展 [1] - 三季度业绩有望继续环比提升 [1] 出海与业务拓展 - 以华通和元趣为代表的SLG游戏出海成效显著 [1] - 海外与国产算力持续提升为行业创造新机遇 [1] 技术变革影响 - AI应用爆发时间点逐渐临近 [1] - AI Coding、AI视频、AI陪伴等应用显示游戏行业将成为主要受益者 [1] - 历史表明游戏行业在每次科技变革中均为最终受益方 [1] 投资渠道 - 无股票账户投资者可通过游戏ETF联接基金(012729)参与板块投资 [2]