拍卖情况 - 山西晋豪国际大酒店项目土地使用权及在建工程第八次流拍 起拍价为2 654亿元 [1][3] - 破产前2017-2018年进行三次拍卖 起拍价分别为5 5319亿元 5 2553亿元和5 2553亿元 均流拍 [2] - 破产后进行五次拍卖 起拍价分别为4 8503亿元 3 8802亿元 3 1041亿元 2 7937亿元和2 654亿元 全部流拍 [2][3] 项目背景 - 项目位于太原市北大街与建设北路交汇处 地理位置优越 曾被称为太原市最高烂尾楼 [3] - 原计划建成省内首家五星级酒店 即太原第一家希尔顿酒店 合作方为希尔顿酒店管理公司 [5] - 主体工程2010年7月封顶 计划2011年开业 因资金链紧张 手续不完善及债务纠纷导致烂尾 [5] 历史合作尝试 - 2020年10月山西椰子酒店集团宣布与项目承建单位合作续建运营 但后续无进展 [5] - 2023年11月28日太原市中级人民法院裁定受理公司破产清算 [5] 项目现状评估 - 优势：地处太原市中心 交通便利 周边配套完善 具有开发潜力 [5] - 劣势：产权关系复杂 债务高企 存在法律风险 导致投资者却步 [5]

广州烂尾楼复活现象 - 广州近期多宗烂尾楼项目集中复活，包括瑞府、佳创盛汇、粤垦绿苑、建业大厦、澳洲山庄等[1][3][7][9][11][13] - 瑞府项目原为金科博悦湾，2023年由百瑞信托托底并成立项目公司瑞莱实业开发，总投资25亿元，规划建设14栋住宅及配套设施[4] - 佳创盛汇万博地下商业项目起拍价约30亿元，若投用可连通周边多个商业体[7] - 粤垦绿苑已完成外立面翻新，采用高端铝板材料[7] - 建业大厦正在拆除，预计重建为酒店、公寓、写字楼综合体[9] - 澳洲山庄安置工程由中建科工建设，工期目标300天[9][11] 项目具体数据 - 瑞府项目总用地面积104044平方米，可建设用地面积70630平方米，总建筑面积284663平方米[4] - 瑞府南地块住宅建设用地面积29407平方米，总建筑面积约119440平方米，规划6栋30层左右住宅[6] - 中国软件CBD一期工程复工，包括16、17栋公寓[11] - 湾区国际创新中心处于基坑工程阶段，近期出现规划调整[13] 复活原因分析 - 政府长期推动烂尾楼处置，2003年起出台政策，采用"一楼一策"方案，已盘活超80%项目[16][17] - 开发商积极自救，如旭辉光屿南方引入三井集团注资[19] - 项目自身具备区位优势或商业价值，如泰康路项目被粤海盘活为商住综合体[22] - 大型开发商参与盘活，如信达接手新力海石洲悦项目[22] 历史案例 - 越秀东湖轩、嘉盛大厦盘活为10万+豪宅项目[17] - 荔湾玉兰苑由万科改造为理想花地项目[17] - 名城商业广场等35宗项目被列入2013年处置名单[16]

大宗交易市场动态 - 博裕五期美元基金收购北京华联(SKP)百货有限公司股权案于5月19日获无条件批准，交易后博裕基金关联方间接持有42%-45%股权，与Radiance公司共同控制北京SKP [1][8][9] - 大连万达商业管理集团旗下53座万达广场在2025年发生股权变更，其中1-2月5座广场被坤华股权投资接手，交易金额约35-40亿元 [2][3] - 5月26日太盟、腾讯等机构通过合营企业收购大连万达商业48家目标公司100%股权，涉及48座万达广场，总商业面积超788.26万㎡ [3][4][5] 商业项目交易案例 - 扬州Y-MSD项目以25.93亿元转让给天津泰达资产运营管理公司，项目商业面积11.17万㎡将引入银泰商业江苏首店 [10][12] - 加拿大养老金计划投资委员会将龙湖集团4个天街项目49%权益以12.03亿元出售给大家保险集团关联公司 [13][15] - 上海城隍庙广场项目经多次流拍后以12.09亿元成交，雅荷国际文化广场地块经6次法拍后以底价约3亿元成交 [18][20] 存量物业收并购 - 青岛中建幸孚MALL和济南中建幸福MALL被众合和美投资及历城城发集团收购，建筑面积分别为6.3万㎡和4.5万㎡ [21][22][23] - 青岛世茂52+购物中心以3.04亿元被青岛红投城市运营管理公司收购 [23] - 百联股份拟1元收购长沙乐和城60%股权，华润万象生活拟3-4亿元出售上海南翔五彩城，象屿集团拟收购仙乐斯广场98.68%股权 [25] 商业资产证券化 - 中金中国绿发商业REIT获批，底层资产为济南领秀城贵和购物中心，华夏凯德商业资产REIT和中金唯品会奥特莱斯REIT处于申报阶段 [27] - 商业项目通过证券化渠道释放价值，优质资产可构建现金流护城河并实现资产增值 [29]

烂尾项目重启动态 - 近期多地标志性烂尾项目出现复工迹象，包括佛山威达大厦、沈阳原乐天项目、郑州上上中部崛起大厦等，涉及商业办公综合体、大型城市综合体等类型 [1][3][10] - 项目盘活方式多样：政府协助引入资本（如华润置地接手沈阳乐天项目）、地方国资接盘（如河南投资集团接手郑州项目）、企业收购（如佛山东晖企业管理公司4.3亿元收购威达大厦） [1][6][11] - 典型项目进展：威达大厦预计2026年底竣工，总建面7.5万平方米；沈阳乐天住宅部分"中寰悦府"开盘90分钟销售6.8亿元，年度签约额超12亿元 [4][6] 项目盘活机制分析 - 政府主导的"府院联动"机制发挥关键作用：禅城法院通过破产重整程序推动威达大厦交付新投资人，祖庙街道配合建立协调机制 [3][4] - 市场化资金介入依赖项目资质：剩余价值需覆盖债务且具备收益潜力，如沈阳乐天项目商业体量达107万平方米，区位优势显著 [5][9] - 专业机构提出四种主流盘活路径：市场化引入开发商、项目转让、债务重组（含共益债工具）、政府专项基金支持 [9] 典型案例操作细节 - **佛山威达大厦**： - 原开发商达磐恒公司资金链断裂导致停摆8年，2025年1月完成破产重整，新投资方注资4.3亿元，发放工人欠薪600多万元 [3][4] - 采用"部分现金+部分实物"债权受偿方式，避免直接折价拍卖 [4] - **沈阳乐天项目**： - 华润置地以15.9亿元收购二期地块，调整规划为东侧住宅（已售罄）和西侧万象商业综合体 [6][7] - 面临商业体量大（需拆除107万平方米）、历史遗留问题复杂等挑战，采取"分期盘活+一楼一案"策略 [6] - **郑州上上项目**： - 原开发商2018年破产清算，现由河南投资集团通过子公司接手，计划打造复合型产业综合体，导入酒店/商业/文化功能 [10][11] 行业趋势与政策支持 - 政策推动加速处置：国家层面设立专项基金/专项债收储政策，地方政府提供产业扶持政策 [12][13] - 专业机构指出三大实操难点：出资方持续能力、资产价值波动、债权债务冻结问题 [9] - 当前进展项目多具备显著区位优势：威达大厦位于佛山金融集聚区，乐天项目地处沈阳皇姑核心区 [3][5]