报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材方面中央经济工作会议政策侧重托底，对盘面无明显刺激，宏观预期减退后市场重回产业层面，螺卷产销存均下降、高炉检修增多、铁水产量下降，供需双弱且成本线下移，预计螺卷震荡偏弱，关注螺纹主力2605合约3050能否跌破 [4] - 铁矿石方面本期铁水日产下降且预期后期继续减量，国内铁矿到港下降但发运积极，预计继续维持震荡走势，新主力2605合约压力位800，支撑位734 [4] - 交易策略建议短线操作 [4] 根据相关目录分别进行总结 重要资讯 - 中共中央政治局12月8日会议指出2026年经济工作要坚持稳中求进、提质增效，实施积极财政政策和适度宽松货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度 [5] - 12月11日数据显示11月我国汽车产销延续良好表现，月度产量首次超350万辆创历史新高，前11个月产销量均超3100万辆，同比增长超10% [5] - 美联储年内第三次降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.50%–3.75% [5] - 11月中国CPI同比上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.5个百分点；PPI环比上涨0.1%，连续两个月上涨 [5] - 财政部12月12日对7500亿元特别国债进行到期续作，不增加财政赤字 [6] - 西芒杜铁矿项目产量或于2026年底至2028年初提产，最快2028 - 2029年后达产，2026年项目供给量或低于预期2000万水平 [6] - 2025年11月中国出口钢材998.0万吨，较上月增加19.8万吨，环比增长2.0%；1 - 11月累计出口钢材10771.7万吨，同比增长6.7% [6] 钢矿市场表现 - 本周钢矿震荡下跌，主力已完成移仓换月 [8] 钢材市场情况 - 本期五大钢材品种供应806.22万吨，周环比降2.7%；总库存1332.09万吨，周环比降2.5%，周消费量为839.72万吨，建材消费环比降5.7%，板材消费环比降1.3% [10] - 表需继续下降，需求淡季特征明显；螺纹、热卷产量均继续下降；库存继续去化，热卷去化速度缓慢、库存相对高位 [10] 铁矿石市场情况 - 本期铁水日产229.2万吨，环比减少3.1万吨，预期后期继续减量 [4][14] - Mysteel统计全国186家矿山企业日均精粉产量45.38万吨，环比降0.01万吨，年同比降2.04万吨，矿山精粉库存81.21万吨，环比增6.09万吨 [14] - 12月1 - 7日Mysteel全球铁矿石发运总量3368.6万吨，环比增加45.4万吨，澳洲巴西铁矿发运总量2655.3万吨，环比减少110.5万吨，澳洲发运量1967.4万吨，环比增加147.0万吨，发往中国的量1588.2万吨，环比减少2.9万吨，巴西发运量687.9万吨，环比减少257.4万吨 [14] - 12月1 - 7日中国47港到港总量2569.2万吨，环比减少214.8万吨；45港到港总量2480.5万吨，环比减少218.8万吨；北方六港到港总量1278.7万吨，环比减少184.5万吨 [14]

隔夜市场行情 - A股市场三大指数涨跌不一 沪指跌0.23%报3900.5点 深证成指涨0.29%报13316.42点 创业板指跌0.02%报3209点 下跌个股超2800只 沪深两市全天成交额1.78万亿元 较上个交易日放量6500亿元 [1] - 港股三大指数尾盘集体翻红 恒生指数涨0.42%报25540.78点 恒生国企指数涨0.2%报8954.69点 恒生科技指数涨0.48%报5581.1点 全日成交额1933.92亿港元 [1] - 美股三大指数涨跌不一 道琼斯指数涨0.61%报47716.42点 标普500指数涨0.54%报6849.09点 纳斯达克综合指数涨0.65%报23365.69点 [1] 今日新股信息 - 元创股份(证券代码001325)发行价格24.75元/股 发行市盈率12.93倍 公司主营业务为橡胶履带类产品的研发、生产与销售 主要产品包括农用机械橡胶履带、工程机械橡胶履带和橡胶履带板 [1] 财政政策动态 - 财政部表示2025年到期续作的7500亿元特别国债为原特别国债的等额滚动发行 不增加财政赤字 将在全国银行间债券市场面向有关银行定向发行 期限品种包括10年期4000亿元和15年期3500亿元 个人投资者不能购买 [2] 深圳港航业发展 - 深圳海事局出台《海事服务港航高质量发展若干举措》 从五个方面发布16项创新举措 重点解决阻碍深圳港航业高质量发展的“卡脖子”问题 [2] - 在营造最优营商环境方面 将推行船舶转籍“不停运办证” 全面推行游艇驾驶证换证体检自助办理 并开展香港籍船员到深圳船籍港船舶任职 [2]

宏观经济与政策 - 美联储宣布降息25个基点 [1] - 财政部计划发行2025年到期续作特别国债一期和二期 该操作是原特别国债的等额滚动发行 不增加财政赤字 [1] 金融市场与监管 - 港交所确认与香港证监会联名致函IPO保荐人 事关上市申请质量 [1] - 瑞银年度展望预计 到2026年底全球股票有约15%上行空间 [1] 国际贸易与风险 - 中国机电产品进出口商会提示相关企业防范对非洲出口采金设备风险 [1] 行业政策与发展 - 市场监管总局印发《质量认证专业化能力提升行动方案（2025—2030年）》 [1] 公司动态与竞争 - 海光信息回应英伟达H200获准对华出口影响 表示将强化性能对标与生态兼容 [1]