报告行业投资评级 - 豆一操作评级为★☆☆，代表偏空，判断趋势有下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 豆粕操作评级为★★☆，代表持空，判断较为明晰的下跌趋势，且行情正在盘面发酵 [1] - 豆油操作评级为★★★，代表更加明晰的空头趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 菜粕操作评级为★★★，代表更加明晰的空头趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 菜油操作评级为★★★，代表更加明晰的空头趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 玉米操作评级为★☆☆，代表偏空，判断趋势有下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 生猪操作评级为★☆☆，代表偏空，判断趋势有下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 鸡蛋操作评级为★☆☆，代表偏空，判断趋势有下跌的驱动，但盘面可操作性不强 [1] 报告的核心观点 - 各农产品受政策、天气、供需、关税等因素影响，走势不一，需关注产区天气、政策指引、经贸关系等情况，部分品种暂无趋势性交易机会，部分可逢低多配，部分盘面适合反套思路 [2][3][4][9] 各品种总结 豆一 - 本周五国产大豆政策端将竞价销售3.2万吨，东北产区本周天气利于大豆生长，豆一和豆二价差延续下跌，豆一弱于进口大豆，进口大豆跌势放缓，后续关注产区天气和政策 [2] 大豆&豆粕 - 美豆优良率处于历史同期高位，未来两周主产区天气正常，美豆震荡偏弱；国内巴西豆持续到港，油厂压榨率稳定，豆粕库存至年内高位，中美贸易关税未确定，四季度预期偏强，美豆或有早期丰产预期，关税问题明朗前豆粕行情震荡 [3] 豆油&棕榈油 - 国内豆油延续强势，比棕榈油强，关税矛盾下远期豆油供应有不确定性，四季度是需求旺季，美豆油长期需求受支撑，小型炼厂豁免问题影响价格波动和需求，预计中期美豆油震荡中性或偏强，国内外豆油价差有向零值或负值波动概率，预计靠国内补涨收敛，对豆油棕榈油逢低多配，棕榈油中期面临减产周期 [4] 菜粕&菜油 - 国内菜粕震荡上涨，菜油震荡下挫，外盘加拿大菜籽期价下行，天气升水有望缩窄，国产菜籽库存下行，进口预期未改善，豆菜粕价差处同期低位，菜系短期震荡，关注中加经贸关系和国内库存 [6] 玉米 - 美玉米优良率高，价格探底；国内中储粮多次拍卖玉米，成交率走低，新季玉米种植面积或扩张，天气利于生长，丰产预期增加，大连玉米期货底部偏弱运行，关注流通环节供应 [7] 生猪 - 生猪现货价格回落，远月合约反弹增仓，规模企业8月出栏量环比增加6.6%，四季度出栏量将继续增加，期价预期不乐观，关注行业去产能兑现情况 [8] 鸡蛋 - 鸡蛋现货价格稳中偏弱，盘面09合约减仓反弹，关注中秋国庆备货需求和冷库蛋出库影响，远期需下跌去产能，明年上半年价格更有支撑，今年下半年淡季合约偏弱，盘面反套 [9]