东脉电子是全球智能物联电子纸显示解决方案的领导者。根据灼识咨询的资料，以2024年收入计算，公司是全球最大的商用端智能 物联电子纸显示解决方案厂商，占据全球市场份额的26.3%，充分展现了公司在行业中的领先地位。 9月26日，浙江东脉电子股份有限公司（以下简称"东脉电子"）正式向香港交易所递交了上市申请，拟通过募集资金用于完善产能布 局和生产基地智能化升级，以及提升研发和技术能力，丰富产品矩阵，以更好地满足下游市场不断增长的需求。 公司发展历程 募集资金用途 完善产能布局和生产基地智能化升级。东脉电子计划谨慎且有效地进一步扩大产能，以不断提升生产及供货效率，巩固成本优势。 公司致力于满足下游市场不断增长的需求，通过智能化升级提高生产效率和产品质量。 提升研发和技术能力。东脉电子将通过募集资金提升其研发和技术能力，丰富产品矩阵。公司将聚焦彩色、柔性、高刷新率、高分 辨率等前沿电子纸技术，以及OTFT、胆甾等新材料应用的研发与升级。特别是，公司计划加大对AI技术在波形调试阶段的投入，以 实现全产品波形自动化调试及验证工作。通过技术创新和性能优化，公司将继续加强现有智能物联电子纸显示解决方案的丰富度。 丰富产品组合 ...

公司概况与市场地位 - 公司为全球电子纸显示技术专业制造商和服务商，在浙江嘉兴、辽宁大连和越南拥有四个生产基地[1] - 以2024年收入计算，公司是全球最大的商用端智能物联电子纸显示解决方案厂商，占全球市场份额26.3%[1] - 公司于2025年9月25日在港交所递交招股书，中信证券为其独家保荐人[1] 财务表现 - 2022年至2024年，公司收入分别为12.14亿元、10.24亿元、11.52亿元，年内利润分别为9187.6万元、5073.9万元、5340.4万元[1] - 2025年上半年收入为7.96亿元，同比增长69.34%，期内利润为4303.6万元，同比增长186.52%[1] - 截至2025年6月30日，公司持有的现金及现金等价物为8390万元[1] - 2024年毛利率为15.8%，2025年上半年毛利率维持在15.8%[2] - 2025年上半年经营利润为5.21亿元，经营利润率为6.5%[2] 运营支出结构 - 2024年研发开支为5602.1万元，占收入的4.9%，2025年上半年研发开支为2599.4万元，占收入的3.3%[2] - 2024年一般及行政开支为6230.1万元，占收入的5.4%，2025年上半年为3295.1万元，占收入的4.1%[2] - 2024年销售及营销开支为1911.3万元，占收入的1.7%，2025年上半年为1052.1万元，占收入的1.3%[2] 股权结构与公司治理 - IPO前，执行董事周爱军持股20.79%，为单一最大股东[3] - 红榕投资持股15.14%，福州追远持股7.17%，吕先生持股6.89%，赵景罡持股5.86%[3] - 公司执行董事为周爱军、王文亮，非执行董事包括汪啸、王扬等人[2] 客户集中度与历史IPO情况 - 公司曾于2023年6月30日申请上交所主板IPO，后于2024年5月20日主动撤回申请[4] - 2020年至2022年，公司前五大客户销售占比分别为88.75%、86.61%和93.31%，客户集中度较高[4] - 2022年，前两大客户Solum和汉朔科技销售占比分别为47.69%和26.97%，合计占收入74.66%[5] - 2020年公司对汉朔科技的销售收入占比高达65.84%，存在单一客户依赖情况[4]

东方科脉深耕电子纸显示技术十余载，拥有自主核心技术，产品矩阵覆盖全尺寸、全色彩等多种形式， 并广泛应用于指挥零售、智慧办公、智慧教育、智慧物流、智慧交通及电子阅读器和新兴应用等场景。 在财务表现上，截至2022年、2023年以及2024年12月31日，东方科脉收入分别为人民币12.14亿元、 10.24亿元和11.52亿元；同期，年内利润分别为9187.6万元、5073.9万元和5340.4万元。 经济观察网9月25日，港交所披露，浙江东方（600120）科脉电子股份有限公司递交上市申请，中信证 券为独家保荐人。 根据灼识咨询，以2024年收入计算，东方科脉是全球最大的商用端智能物联网电子纸显示解决方案厂 商，占全球市场份额26.3%。 值得注意的是，东方科脉曾冲击上交所主板。其IPO申请于2023年6月30日获受理，不过，因公司和保 荐人国泰君安证券股份有限公司主动撤回发行上市申请，2024年5月20日IPO终止。 ...

行业地位与发展趋势 - 中国成为全球最重要的电子纸平板生产基地和产品创新策源地 [1] - 电子纸产业迎来前所未有的发展契机 数字阅读市场演变推动行业增长 [1] - 电子纸显示技术成为千行百业数字化、智能化、信息化的第一触点 [3] - 电纸书有望成为手机、电脑之后的第三大主流终端 普及期年出货量或破10亿台 市场规模达千亿美金 [5] 市场表现与竞争格局 - 2024年中国电子纸平板全渠道销量达183 4万台 同比增长49 1% [4] - 汉王科技电子纸阅读器连续两年中国市场全渠道销量增速第一 年复合增长率达174% [4] - 国产品牌如汉王、科大讯飞、掌阅、文石百花齐放 行业格局从"替代"走向"引领" [3] - 国产品牌以本土响应能力、用户洞察、产品迭代节奏实现集体爆发 [3] 产品创新与技术发展 - 电子纸应用形态从阅读器拓展至教育本、办公本等 满足多样化需求 [5] - AI技术融入电子纸产品 功能前沿化趋势明显 [5] - 彩色化与降低成本是未来技术发展方向 解决氧化物背板和驱动IC成本问题 [5] - 电子纸在信息看板场景优势突出 一次充电可使用两个月 [5] 标准制定与生态建设 - 《质量分级及"领跑者"评价要求 电子纸阅读器》标准编制启动 或将重塑行业格局 [1][3] - 产业链企业加速锻造高端产品、完整链条、繁荣生态的产业体系 [6] - 电子纸创新应用有望成为提振消费的重要增长极 [6] 企业案例与历史沿革 - 汉王科技2008年发布首款电纸书N510 年销量近百万台 [3] - 汉王科技预测电纸书将经历三个阶段进化 最终实现千亿级美元市场规模 [6] - 亚马逊Kindle曾在中国市场年销量达400万台 2023年退出后激发国产品牌创新动能 [3]

全球供应链布局 - 越南海外生产基地建设进展顺利 相关产品已成功点亮 预计今年三季度正式实现量产 [1] - 越南项目是公司"战略布局+技术布局"双轮驱动战略的重要组成部分 [1] - 公司在香港 日本等地设立子公司与办事处 业务覆盖中国 欧美 日韩及东南亚市场 [1] 技术研发与产品布局 - 重点布局触控一体化 三维立体显示 动态防窥 TED低功耗显示等技术产品 [3] - 看好Mini LED技术成长潜力 已推出多款搭载Mini LED分区调光技术的车载 电竞和笔电类产品 [3] - 动态隐私防窥显示笔电产品在全球高端商务市场中市占率连续多年位居前列 并扩展至手机 车载 医疗等多个终端 [3] - 持续加码电子纸显示技术 已完成从技术验证到客户导入的关键步骤 部分产品已实现量产并交付客户 [3] 车载显示业务 - 深耕车载显示领域超过十年 与多家国内外一线车企及Tier 1供应商建立稳定合作关系 [4] - 建立完整的研发与服务体系 [4] 行业展望与财务表现 - 中小尺寸显示面板正处于底部修复期 AI应用加速渗透 电竞笔电等高端需求提升将带动新一轮换机潮 [4] - 2024年营收34.13亿元 同比下降9.77% 但归属于上市公司股东的净利润同比改善31.64% [4] - 未来将深化智能座舱 电子纸 绿色健康显示 AI显示等新兴领域的布局 [4]