港股市场IPO活动概况 - 9月21日至9月27日期间港股市场共有25家公司提交招股书 3家公司通过聆讯 5家公司正在进行招股 2只新股成功上市 [1] 递表企业汇总 - 25家递表企业中有12家为已登陆A股的企业 包括大洋电机、天赐材料、格林美等 冲击"A+H"两地上市 [2] - 申报板块以主板为主 仅宝盖新材选择创业板(GEM)上市 [3][14] - 保荐人阵容涵盖华泰国际、花旗、摩根大通、中信证券、中金公司等国内外知名机构 [3] 重点递表企业业务亮点 - 大洋电机为全球领先高效电机及电驱动系统供应商 2024年全球第三方HVAC电驱动解决方案供应商排名第二 中国及北美排名第一 [4] - 天赐材料专注于锂离子电池材料领域 2022年净利润达人民币58.44亿元 [5] - 格林美为关键金属资源回收行业引领者 2024年镍、钴及钨资源回收量在中国排名第一 [6] - 云迹科技为酒店场景机器人服务企业 2024年同时在线机器人数量单日高峰超过36,000台 全球排名第一 [7] - 中微半导为中国领先智能控制解决方案提供商 2024年MCU出货量中国排名第一 [9] - 万辰集团为中国领先规模零食饮料零售企业 旗下品牌好想来2024年GMV位列中国零食饮料零售品牌榜首 [10] - 双林股份为全球传动驱动智能零部件制造商 2024年汽车座椅水平驱动器全球市场占有率15.1% 全球排名第二 [11] - 山金国际为中国领先黄金生产商 黄金产量中国排名第六 黄金储量中国排名第四 [12] - 可胜技术为全球塔式光热发电解决方案提供商 2011-2014年聚光集热系统市场份额达57.9% [13] - 极飞科技为全球领先农业机器人公司 2024年收入同比增长73.6%至人民币10.66亿元 [15] - 东方科脉为全球最大商用端智能物联电子纸显示解决方案厂商 全球市场份额26.3% [16] - 晶晨股份为全球领先系统级半导体设计厂商 2024年家庭智能终端SoC芯片领域中国大陆排名第一 全球排名第二 [18] - 和林微纳MEMS精微屏蔽罩全球市场占有率约19.7% 排名全球第二 半导体测试探针国内市占率从2024年12%提升至2025年18% [19] - 优艾智合为移动操作机器人企业 2024年以12.0%市场份额居中国行业第一 以6.1%份额登顶全球榜首 [22] - TOP TOY为中国规模最大潮玩集合品牌 2022-2024年GMV复合年增长率超过50% [24] - 英派药业-B为创新驱动型生物技术公司 全球仅三家同时拥有商业化阶段PARP1/2抑制剂和临床阶段新一代PARP1选择性抑制剂企业之一 [26] 通过聆讯企业 - 长风药业专注于治疗呼吸疾病生物医药领域 2024年毛利率高达80.85% [31] - 挚达科技为全球最大家用电车充电桩提供商 2024年收入人民币5.9亿元 [32] - 金叶国际为机电工程承建商 专门提供暖气、通风及冷气调节系统服务 [33] 招股中企业 - 长风药业计划全球发售4119.80万股 最高招股价14.75港元 首日孖展认购倍数约18.74倍 [36] - 紫金黄金国际计划全球发售3.49亿股 最高招股价71.59港元 基石投资者包括GIC、高瓴资本、贝莱德等知名机构 [37] - 西普尼计划全球发售1060.0万股 招股价区间27.00-29.60港元 首日孖展认购倍数约15.69倍 [38] - 博泰车联计划全球发售1043.69万股 最高招股价102.23港元 [39] - 奇瑞汽车于9月25日成功上市 [41] 新股上市表现 - 不同集团上市首日收盘价较发行价上涨43.96% 报102.50港元 [42] - 奇瑞汽车上市首日成交金额达26.0亿港元 实际换手率47.50% 收盘总市值约1840.90亿港元 [43] 行业分布特征 - 递表企业覆盖新能源材料、半导体、智能制造、生物医药、消费零售等多个高增长领域 [2][4][5][6][9][10][12][15][16][18][19][22][24][26] - 机器人及智能驾驶领域集中度提升 云迹科技、优艾智合、魔视智能等企业均选择18C章节上市 [7][22][23] - 消费领域呈现复苏态势 TOP TOY、万辰集团等零售企业递交上市申请 [10][24]

公司IPO进程与历史 - 浙江东方科脉电子股份有限公司于2025年9月25日向港交所递交招股书，由中信证券担任保荐人 [1] - 公司曾于2023年6月向上交所主板提交申请，但在经历两轮问询后于2024年5月撤回A股上市申请，撤回原因包括业务发展及战略规划、当时适用的上市资格及资本市场状况等 [2][3][4] 公司股权结构与治理 - 截至2025年9月21日，呂忠仁、周爱军通过一致行动协议合计拥有公司约36.79%的权益，机构股东包括红榕投资、福州追远、元太科技等 [7] - 公司在2021年12月融资后估值约21.7亿元人民币 [7] - 公司董事会由九名董事组成，包括两名执行董事（周爱军、王文亮） [7][8][9] 公司业务与产能 - 公司专注于研发和生产智能物联电子纸显示模组及解决方案，产品覆盖全尺寸、全色彩，应用场景包括智慧零售、智慧办公、智慧教育等 [10] - 公司产能持续扩大，智能物联电子纸显示模组的产能从2022年的约6320万片增至2025年的年化产能1.33亿片 [10] 公司财务表现 - 公司收入有所波动，2022年、2023年、2024年及2025年1-6月收入分别为12.14亿元、10.24亿元、11.52亿元、7.96亿元，净利润分别为9187.6万元、5073.9万元、5340.4万元、4303.6万元 [13] - 2023年收入及利润下滑主要因中尺寸及大尺寸电子纸显示模块收入减少所致 [13] - 公司整体毛利率从2022年的20.7%降至2023年、2024年及2025年上半年的15.8%，2023年下滑主因公司调整部分小尺寸产品价格以扩大市场份额 [14][17] - 2025年上半年经营活动所用现金净额为-1.231亿元，期末现金及现金等价物为8390万元，较2024年底的1.78亿元大幅减少 [23][24][25] 公司产品结构与客户 - 小尺寸电子纸显示模块（小于4英寸）是收入主力，其收入占比从2022年的67.2%提升至2025年1-6月的81.7% [15][16] - 公司客户集中度高，报告期内前五大客户收入占比均超80%，其中韩国上市公司Solum为第一大客户，各期收入贡献占比分别为47.7%、50.7%、36.3%及36.1% [22] - 公司采用直销模式，海外收入占比较高，但占比从2022年的69.4%降至2025年上半年的50.9% [22] 公司供应链与研发 - 采购端对第一大供应商元太科技（亦为公司股东）存在依赖，报告期内采购额占比接近50% [20] - 研发开支有所增加，报告期内分别为3800万元、3990万元、5600万元、2600万元，占总收入比例分别为3.1%、3.9%、4.9%及3.3% [19] 行业前景与市场规模 - 全球智能物联设备销量从2020年的30亿台增长至2024年的32亿台，复合年均增长率为1.8% [27] - 电子纸凭借超低功耗、类纸质感等优势，更符合智能物联网终端发展趋势，其在全球静态应用解决方案市场的渗透率从2020年的7.9%上升至2024年的11.7% [28][31][32] - 2024年全球智能物联电子纸相关解决方案市场规模约548亿元人民币，预计至2029年将达1084亿元人民币，复合年均增长率为14.6% [32] 行业竞争格局 - 全球智能物联电子纸显示解决方案市场高度集中，2024年前五大参与者占总市场份额约81.2% [35][36] - 中国大陆和中国台湾厂商居主导地位，其中中国大陆厂商占比超90% [36] - 2024年，公司按收入计在全球前五大厂商中排名第二，市场份额为20.5%，在商用端细分领域全球市场份额为26.3% [36][37] - 行业主要参与者包括京东方、广州集创办公科技、沃格光电、亚世光电等 [37]

上市申请与市场地位 - 公司于9月26日正式向香港交易所递交上市申请 [2] - 公司是全球最大的商用端智能物联电子纸显示解决方案厂商，2024年全球市场份额为26.3% [2] 募集资金用途 - 募集资金将用于完善产能布局和生产基地智能化升级，以提升生产效率和巩固成本优势 [4][5] - 资金将用于提升研发和技术能力，聚焦彩色、柔性、高刷新率等前沿电子纸技术及OTFT、胆甾等新材料应用 [5] - 计划加大对AI技术在波形调试阶段的投入，以实现全产品波形自动化调试 [5] - 将丰富产品组合，构建覆盖全场景的产品线，计划开发商用大尺寸全彩广告牌、电子书包、全彩EPD等产品系列 [5] - 计划从提供模组向提供包含通讯、后台软件的整机解决方案延伸 [5] 人才战略 - 计划未来三年内每年增聘约2至3名博士及以上学历专业人士，从事电子纸、云平台等领域技术工作 [6] - 新增人员将负责新产品规划、核心技术优化及AI波形调试算法研发等 [6] 发展历程与产能 - 公司深耕电子纸显示技术领域十余年，2008年建立电子纸研发团队，为中国大陆最早进入该行业的厂商之一 [7] - 2010年与元太科技签署联合发展协议，2018年元太科技通过其全资子公司对公司进行战略投资 [7] - 2023年浙江全球最大规模电子纸显示模组生产基地全面投产，首条全自动化产线量产成功 [7] - 截至2025年6月30日，公司智能物联电子纸显示模组年产能超1.3亿片，拥有47条专业生产线 [7] - 2025年第一个海外生产基地越南制造基地正式竣工投产 [8] 技术创新与产品 - 2024年推出全球首个实现180°弯折的基于OTFT柔性电子纸墨水屏，并量产具备曲面触控显示屏的硬件钱包 [8] - 2025年开发完成基于E6全彩显示系列大尺寸电子纸产品，实现快速刷新基彩色化应用的产业化落地 [8] - 截至2025年6月30日，公司已获得专利94项，其中发明专利28项 [9] - 规划和在研产品包括中小尺寸全彩OTFT、PI a-Si等柔性产品、基于Spectra 6技术的全彩大尺寸产品等 [9] 业务规模与增长 - 公司智能物联电子纸显示模组销售量从2022年的5060万片增长至2024年的6710万片 [9] - 截至2025年6月30日止六个月，销售量达到5270万片 [9] - 2022年至2025年6月30日研发费用复合年化增长率为8.1% [9] - 产品应用领域由智能零售向智慧办公、智慧教育、智慧物流、智慧交通及智慧医疗等场景拓展 [9]

客户结构方面，公司客户集中度较高。2022年至2024年，前五大客户收入占比分别为93.3%、88.7%和 82.6%，其中最大客户收入占比分别为47.7%、50.7%和36.3%。公司表示已采取多项措施管理客户集中 风险。 来源：智通财经 浙江东方科脉电子股份有限公司正式向香港联交所递交上市申请。根据灼识咨询报告，以2024年收入计 算，该公司是全球最大的商用端智能物联电子纸显示解决方案厂商，全球市场份额达26.3%，彰显了其 在行业中的领先地位。 东方科脉专注于电子纸显示模组的设计、研发、制造和销售，产品覆盖全尺寸、全色彩等多种形态，广 泛应用于智慧零售、智慧办公、智慧教育、智慧物流、智慧交通及电子阅读器等多元场景。公司深耕行 业十余年，基于自主核心技术，为物联网时代提供数字化新型显示解决方案。 财务数据显示，公司业绩保持稳健增长。2022年至2024年间，智能物联电子纸显示模组的销售量从50.6 百万片增长至67.1百万片。同期总收入分别为人民币12.13亿元、10.24亿元和11.51亿元。值得注意的 是，公司海外业务表现突出，海外销售收入占比连续多年超过60%，体现其全球化布局成效。 研发方面，公司 ...