核心观点 - 宁德时代通过储能电池业务延续锂电池红利，2024年储能业务出货量增速超过动力电池，净利润同比增长15% [1] - 公司正全力推进换电业务作为"第三增长曲线"，2024年启动的换电业务总投入预计超百亿，目标2030年实现换电、家充、公共充电桩三分天下 [13][86] - 换电业务快速扩张，巧克力换电站单月建站超100座（行业记录），截至7月底已建成400多座，骐骥换电站建成100座，年度目标1000座（巧克力）和300座（骐骥） [10] - 公司凭借行业龙头地位和完整生态能力（标准化电池、金融合作、回收体系）突破换电行业利用率低、亏损严重的痛点 [25][26][37] 业务表现 储能业务 - 2024年储能电池出货量增速超过动力电池，推动净利润同比增长15%（动力电池营收小幅下滑） [1] 换电业务 扩张速度 - 巧克力换电站5-7月单月建站均超100座（行业此前最高记录60座/月），7月底累计建成400多座 [10] - 骐骥换电站已建成100座，年度目标300座 [10] - 完成年度目标需投入75-80亿元（含换电站和电池资产），总投入将超百亿 [11][12] 技术优势 - 巧克力换电站在大湾区25座站点20000次测试中实现零失败，成功率>99.995% [41][42] - 骐骥换电方案实现"电气同价"，比柴油车单公里省0.62元，比LNG车省0.2元（年10万公里可多赚2-6万元） [70] 生态布局 - 已与长安、广汽等10家车企合作20款车型（如长安欧尚520、广汽AIONS），重庆已落地近50座换电站 [29][30][53] - 重卡领域合作一汽解放、东风等头部品牌，推出171度三模块标准化电池方案 [31][49] - 通过子公司广东邦普构建"生产→使用→梯次利用→回收"闭环 [37] 行业影响 竞争格局 - 预计2026年宁德时代换电站日服务能力将超蔚来（当前9万次/日），推动行业走向"一超多强"格局 [72][74] - 车企需决定是否加入宁德时代换电生态，自产电池比例高的车企面临战略调整压力 [75][79] 市场机会 - 网约车/出租车行业：长安合作进度最快（重庆规划15000辆），神州租车等平台将接入 [62][77] - 重卡运输：新能源换电重卡将催生新运输服务公司，相比燃油车具备成本优势 [75][70] - 技术延伸：已布局轻卡换电（与江淮合作），研发SUV/越野车换电方案，预研无人干线物流车 [82][84] 战略部署 资源投入 - 换电业务总经理杨峻组建跨行业团队（互联网/车企/金融），强化服务能力 [57][58][59] - 金融合作降低融资成本（重庆某出租车公司融资利率从8%降至4.5%） [35] 运营策略 - 确立"15分钟基础网络"、"10分钟体验网络"等原则，快速响应用户反馈（如调整换电站转弯半径） [52][54] - 初期定价与区域主流补能方式对齐，牺牲短期利润换取市场渗透 [67][68]

战略合作 - 丰田汽车与申能股份签署战略合作协议，共同探索丰田车载镍氢电池在储能场景下的梯次利用 [1] - 合作重点开发镍氢电池在电力调频领域的应用价值 [1] - 申能集团副总裁华士超与丰田中国执行副总经理藤渊明男出席签约仪式 [1]

电池 - 宁德时代与百度签署战略合作协议，围绕无人驾驶与数智化两大核心领域展开合作，推动无人驾驶出行服务普及及AI工业应用 [1] - 2024年中国锂电池总产量达1170GWh（同比增长24%），行业总产值超1.2万亿元，其中动力电池产量826GWh占比70.6%，储能电池260GWh，消费电池84GWh [2] - 2024年锂电池装机量645GWh（同比增长48%），出口总额4348亿元（同比下降5%） [2] - 宁德时代福鼎时代5号超级工厂封顶，年产25GWh动力电池，预计2025年8月投产 [4][5] - 蔚来参与起草德国换电系统行业标准，推动换电技术规范化 [3] 材料 - 日本出光兴产投资213亿日元（约10.35亿元）建设年产1000吨硫化锂项目，支持丰田2027-2028年全固态电池汽车目标 [7][8] - 凯赛生物与宁德时代合资成立安徽凯酰时代，注册资本1.5亿元，开发生物基复合材料用于电池壳体及汽车零部件 [9][10] 电池回收 - 江苏亚逊新能源获批2万吨/年动力电池梯次利用及2万辆/年报废汽车拆解项目，总投资10亿元，一期投资5亿元，预计年销售收入3.85亿元 [11] 海外技术 - 荷兰LeydenJar研发纯硅负极电池能量密度达390Wh/kg（较石墨电池高70%），完成700次循环后容量保持率70%，目标2027年将成本降至50美元/kWh [12][13]