电池需求增长

搜索文档
4月电池产量118.2GWh,同比增长49.0%
财信证券· 2025-05-16 16:38
报告行业投资评级 - 维持行业“领先大市”评级 [11] 报告的核心观点 - 从产销数据和排产来看,电池需求保持较快增长速度,2024 年以来产业链各环节资本开支放缓,供需好转,部分环节产品价格触底回升,企业盈利修复,推荐关注电池龙头企业宁德时代、负极厂商中科电气、电解液厂商天赐材料、结构件厂商科达利等 [11] 根据相关目录分别进行总结 行业涨跌幅比较 - 新能源电池 1 个月、3 个月、12 个月涨跌幅分别为 5.78%、 -4.47%、 -5.61%,沪深 300 对应涨跌幅分别为 3.94%、 -0.81%、 6.84% [3] 重点股票评级 - 宁德时代 2024A、2025E、2026E 的 EPS 分别为 11.52 元、14.91 元、18.03 元,PE 分别为 22.58 倍、17.45 倍、14.43 倍,评级为买入;中科电气 2024A、2025E、2026E 的 EPS 分别为 0.44 元、0.91 元、1.14 元,PE 分别为 34.04 倍、16.56 倍、13.26 倍,评级为买入 [4] 4 月电池产业数据情况 - 产量:4 月我国动力和其他电池合计产量 118.2GWh,环比降 0.03%,同比增 49.0%;三元电池产量 23.5GWh,占比 19.8%,环比和同比分别减 1.4%和增 1.7%;磷酸铁锂电池产量 94.6GWh,占比 80.0%,环比增 0.3%,同比增 68.6% [5] - 销量:4 月我国动力和其他电池销量 118.1GWh,环比增 2.3%,同比增 73.5%;动力电池销量 86.6GWh,占总销量 73.4%,环比降 1.0%,同比增 72.8%;其他电池销量 31.5GWh,占总销量 26.6%,环比增 12.5%,同比增 75.5% [5] - 出口:4 月我国动力和其他电池合计出口 22.3GWh,环比降 2.9%,同比增 64.2%,占当月销量 18.9%;动力电池出口量 14.5GWh,占总出口量 64.8%,环比增 4.0%,同比增 53.6%;其他电池出口量 7.9GWh,占总出口量 35.2%,环比降 13.4%,同比大幅增长 [5] - 装车量:4 月我国动力电池装车量 54.1GWh,环比降 4.3%,同比增 52.8%;三元电池装车量 9.3GWh,占总装车量 17.2%,环比降 7.0%,同比降 6.3%;磷酸铁锂电池装车量 44.8GWh,占总装车量 82.8%,环比降 3.8%,同比增 75.9% [5] - 装车量排名:装车量排名前三的企业为宁德时代、比亚迪和中创新航,装车量分别为 21.20GWh、14.17GWh 和 3.78GWh,市占率分别为 39.44%、26.35%、7.02%,市占率环比变化分别为 -2.94pcts、 +1.83pcts、 +1.87pcts [5]
璞泰来(603659):2024年及2025Q1业绩点评:2025Q1业绩同比增长,盈利能力回升
东莞证券· 2025-05-08 17:48
报告公司投资评级 - 维持买入评级 [1][7] 报告的核心观点 - 2025年Q1营收和归母净利润恢复同比增长,盈利能力回升,现金流改善;锂电池需求保持较快增长,公司多业务协同发展,积极降本增效,新产品领先布局奠定增长潜力 [7] 根据相关目录分别进行总结 主要数据 - 2024年实现营收134.48亿元,同比下降12.33%;归母净利润11.91亿元,同比下降37.72%;毛利率27.50%,同比下降5.44pct;净利率10.29%,同比下降3.64pct;期间费用率11.72%,同比下降0.53pct;经营现金流净额23.72亿元,同比增长112.17% [7] - 2025Q1实现营收32.15亿元,同比增长5.96%;归母净利润4.88亿元,同比增长9.64%;毛利率32.16%,同比上升0.81pct;净利率16.81%,同比上升0.09pct;期间费用率11.68%,同比下降0.97pct;经营现金流净额5.3亿元,同比增长138.95% [7] 股价走势 - 负极材料业务短期承压,2025年盈利有望改善,新产品有望成新增长点;新能源自动化装备业务相对稳定,后续订单有望恢复增长 [7] 相关报告 - 预计2025 - 2026年EPS分别为1.07元、1.35元,对应PE分别为16倍、13倍 [7] 财务数据预测 |科目(百万元)|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | |营业总收入|13448.43|15454.81|17785.68|20120.64| |营业总成本|11448.80|12465.41|14293.54|16127.67| |营业成本|9750.79|10553.65|12093.45|13638.74| |营业税金及附加|122.69|154.55|177.86|201.21| |销售费用|161.74|185.46|213.43|241.45| |管理费用|607.61|649.10|747.00|845.07| |研发费用|743|850|978|1107| |财务费用|62.59|72.64|83.59|94.57| |其他经营收益|-443.65|-159.79|58.03|248.41| |其他收益|296.48|326.13|358.74|394.62| |公允价值变动净收益|4.27|5.00|5.00|5.00| |投资净收益|49.58|50.00|50.00|50.00| |营业利润|1555.98|2829.61|3550.17|4241.38| |利润总额|1516.74|2829.61|3550.17|4241.38| |净利润|1384.24|2574.95|3230.66|3859.66| |归母公司所有者的净利润|1190.62|2291.99|2875.64|3435.52| |基本每股收益(元)|0.56|1.07|1.35|1.61| |PE(倍)|31.66|16.45|13.11|10.97| [8]
GGII:2024年全球锂电勃姆石用量7.3万吨
高工锂电· 2025-03-19 19:29
锂电池勃姆石市场概况 - 2025年中国锂电池勃姆石用量有望达7.4万吨 [2] - 2024年全球勃姆石用量7.3万吨,其中中国用量5.9万吨,同比增长31% [3] 中国市场增长驱动因素 - 2024年中国锂电池出货近1.2TWh,直接带动勃姆石需求增长 [4] - 勃姆石在隔膜涂覆中渗透率较2023年提升超3个百分点 [4] - 2025年中国涂覆隔膜出货量预计增长超30%,进一步拉动勃姆石需求 [6] 行业技术及价格趋势 - 隔膜涂覆轻薄化推动勃姆石粒径向0.5μm、0.3μm发展 [5] - 2024年12月主流0.8μm勃姆石价格跌至1.1~1.4万元/吨 [5] - 行业产能利用率上升,企业扩产进度放缓 [5] 全球竞争格局 - 2024年行业CR3达73%,市场高度集中 [6] - 壹石通全球市占率42%,较2023年提升超2个百分点 [6] - 极盾、Nabaltec分列第二、三位,Nabaltec市占率下滑至10%(降幅超3个百分点) [6] 未来展望 - 2024-2027年中国锂电池用勃姆石用量年复合增长率预计超20% [6] - 锂电池安全及倍率性能要求提升将持续推动勃姆石需求 [6]