指数表现 - 中证A500指数下跌1.15% [1] - 成分股涨跌互现 用友网络和神州数码涨停 三六零上涨8.08% 大全能源领跌 [1] - 中证A500ETF龙头盘中换手率达7.8% 成交额13.10亿元 [1] - 近1年日均成交19.34亿元 [1] 基金规模与收益 - 基金最新规模达167.90亿元 [2] - 近6月净值上涨11.13% [2] - 成立以来最高单月回报3.55% 最长连涨月数2个月 最长连涨涨幅5.34% [2] - 近3个月超越基准年化收益9.65% [2] 指数特征 - 选取各行业市值大流动性好的500只证券 反映行业代表性公司整体表现 [2] - 行业分布均衡 传统与新兴行业各占一半 提升医药新能源计算机等新兴行业权重 [2] - 实现价值与成长均衡 是布局A股优质工具 [2] 政策与经济环境 - 中央政治局会议延续经济呵护政策基调 巩固经济与资本市场回稳向好势头 [2] - 1-6月规上工业企业营收累计同比2.5% 利润累计同比-1.8% [3] - 6月单月营收同比1.6%较5月提升0.6个百分点 利润同比-4.3%较5月降幅收窄4.8个百分点 [3] - 反内卷政策推进与以旧换新资金下达有望改善企业盈利 A500成分股利润或企稳回升 [3] 宏观展望与投资机会 - 上半年经济总体向好 短期政策保持定力 存在降准降息空间 [3] - 科技消费创新药等领域蕴含结构性投资机会 [3] - 基金通过均衡配置各行业龙头企业布局A股核心资产 [3]

经济展望与政策方向 - 2025年上半年经济总体向好 为实现全年目标奠定基础 [1] - 短期政策保持定力 以精准施策和灵活应对为主线 [1] - 上半年消费领域"以旧换新"带动社零较快增长 对耐用消费品增长贡献显著 [2] - 今年上半年GDP增速高于去年同期 消费增速显著回升 出口彰显韧性 [2] - 政策发力空间包括调整年初预算结构 优化专项债券分配 提前下达明年额度 [2] - 货币政策偏重结构与创新工具 降准降息仍有空间 [3] 资本市场结构性机会 - "畅通循环"和"因业施策"带来投资机会 与2015年供给侧改革背景不同 [4] - 光伏 水泥 汽车行业采取自律行动 推动淘汰落后产能 [4] - 房地产预期改变促使居民财富配置转向 低利率环境触发股市资金流入 [4] - 参考日本经验 经济下行周期仍可能推动股市大幅反弹 [4] - 人工智能是长线配置方向 撬动新一轮科技革命 [5] - 全球供应链重构趋势下 电子 计算机 通讯等领域存在机会 [5] - 高股息率 低波动资产将持续受投资者青睐 [5]

● 林倩 谭丁豪 7月30日，"2025私募高质量发展聚力计划暨中泰证券尚元杯第四届私募优选启动仪式"在北京举行。中 泰国际首席经济学家李迅雷在主题演讲中表示，2025年上半年我国经济总体向好，为实现全年目标奠定 了基础。短期政策将保持定力，以精准施策和灵活应对为主线，未来仍有降准降息空间。同时，"畅通 循环""因业施策"及全球供应链重构等趋势下，科技、消费、创新药等领域蕴含结构性投资机会。 下半年关注两条政策主线 "2025年上半年我国经济总体向好，为全年目标奠定了基础。"李迅雷表示，上半年消费领域"以旧换 新"带动社零较快增长，拉动耐用消费品增长，对社零增长贡献显著。 "考虑到今年上半年经济增长已为实现全年目标奠定良好基础，既定各项政策部署正在有序推进，目前 出台大规模刺激性政策的必要性不大。"李迅雷表示，相比去年上半年，今年上半年GDP增速更高，消 费增速也显著回升，出口也彰显韧性，今年中期追加财政预算赤字或增发超长期特别国债的可能性较 小。 "短期来看，政策仍将保持定力，下半年或有两条主线。"李迅雷认为，一是精准施策。在不增列赤字、 不增发国债的前提下，发力空间在于调整年初预算安排的结构、优化额度在各 ...