报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国9月19日当周商业原油库存减少60.7万桶，净进口大幅回升，原油降库幅度缩小；单周原油产量增加1.9万桶/日至1350.1万桶/日，炼厂开工率由93.3%回落至93%，处同期相对高位；汽柴油库存均小幅下滑，原油与石油产品总库存压力减弱，但仍处近5年同期最高位；因全口径库存回落及油品表需走强，单周数据偏向利多 [3] 根据相关目录分别进行总结 库存变动情况 - 美国商业原油库存变动公布值为减少60.7万桶，前值减少928.5万桶 [5] - 美国库欣原油库存变动公布值为增加17.7万桶，前值减少29.6万桶 [5] - 美国战略石油库存变动公布值为4，前值450.4 [5] - 美国汽油库存变动公布值为减少108.1万桶，前值减少234.7万桶 [5] - 美国柴油库存变动公布值为减少168.5万桶，前值增加404.6万桶 [5] - 美国航煤库存变动公布值为增加105.2万桶，前值增加63.2万桶 [5] - 美国燃料油库存变动公布值为增加31.7万桶，前值减少40.9万桶 [5] - 美国原油及石油产品库存变动（不含SPR）公布值为减少47.4万桶，前值增加117.1万桶 [5] 产量及需求情况 - 美国原油产量公布值为1350.1万桶/日，前值1348.2万桶/日 [5] - 美国成品油表观需求公布值为2079.3万桶/日，前值2063.7万桶/日 [5] - 美国汽油表观需求公布值为895.9万桶/日，前值881万桶/日 [5] - 美国柴油表观需求公布值为373.8万桶/日，前值362.1万桶/日 [5] 进出口及加工情况 - 美国原油进口公布值为649.5万桶/日，前值569.2万桶/日 [5] - 美国原油出口公布值为448.4万桶/日，前值527.7万桶/日 [5] - 美国炼厂原油加工量公布值为1647.6万桶/日，前值1642.4万桶/日 [5] - 美国炼厂开工率公布值为93%，前值93.3% [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周原油绝对价格回落至布伦特65美元/桶，三市原油月差小幅回落 地缘不确定性再起 近端原油基本面震荡，供应面临下滑风险，OPEC+原油出口预期加速，三季度炼厂开工预计强于预期，支撑月差水平，但全球供需基本面高点已现，预计原油绝对价格维持震荡格局，四季度回落至55 - 60美元/桶 [6] 根据相关目录分别进行总结 原油价格数据 - 2025年8月4 - 8日，WTI价格从66.29美元/桶降至63.88美元/桶，BRENT从68.76美元/桶降至66.59美元/桶，DUBAI从70.64美元/桶降至69.22美元/桶等；SC从514.30降至489.80，Oman从69.83降至67.89等 [3] 日度新闻 - 乌克兰袭击俄罗斯萨拉托夫炼油厂 [3] - 伊朗誓言封锁高加索地区“美国走廊” [4] - 特朗普特使可能误解俄罗斯停火要求 [4] - 加拿大拟将俄罗斯海运原油价格上限降至47.60美元/桶 [5] - 欧佩克7月石油日产量较6月增加27万桶至2738万桶 [5] - 特朗普称或因中国购俄石油对华征次级关税，外交部回应中方立场明确 [5] - 印度公司继续进口俄石油但数量可能下降 [5] - 俄罗斯原油出口价格折扣扩大 [5] 区域基本面 - EIA报告显示8月1日当周美国原油出口增加62.0万桶/日至331.8万桶/日等多项数据 [6] - 7月25 - 31日当周主营开工率小幅上行、山东地炼开工率基本持平，中国炼厂产量汽跌柴涨，库存汽跌柴涨，主营综合利润环比反弹，地炼综合利润环比回落 [6] 周度观点 - 本周原油绝对价格回落，三市原油月差小幅回落，地缘不确定性再起 [6] - 本周全球石油累库，美国商业原油小幅去库等，原油下跌后全球炼厂利润环比回升 [6] - 近端原油基本面震荡，供应有下滑风险，OPEC+出口预期加速，三季度炼厂开工预计强，支撑月差；全球供需基本面高点已现，预计原油绝对价格震荡，四季度回落至55 - 60美元/桶 [6]

得克萨斯州石油产量 - 5月份得克萨斯州石油产量小幅上升至每日575.2万桶 [1] - 当前产量水平为2024年11月以来的最高水平 [1]

美国北达科塔州石油产量 - 5月石油产量达111.2790万桶/日 [1]

石油产量 - 俄罗斯2025年前5个月石油产量为2 11亿吨 [1] - 俄罗斯2025年前5个月石油产量同比下降3 5% [1]

行业动态 - 以色列和伊朗的冲突未对石油产量造成负面影响 [1] - 欧佩克目前仍保持闲置产能 [1] 公司观点 - 埃尼集团CEO确认冲突未导致石油产量下降 [1]

欧佩克石油产量变化 - 欧佩克5月石油产量达到2675万桶/日 [1] - 较4月增加15万桶/日 [1]

美国石油产量 - 3月份美国液体燃料总产量创历史新高 达到2080万桶/日 较上月增长3 1% [1] - 产量数据包括原油和液化天然气 但比3月份四周平均水平低约18万桶 [1] - 原油产量预计到年底将降至2040万桶/日 [1] 行业趋势 - 油价暴跌导致勘探公司削减主要页岩地层的钻井数量 [1] - 创纪录产量可能在未来几个月逐渐下降 [1]

哈萨克斯坦原油产量 - 哈萨克斯坦能源部长宣布今年原油产量目标至少达到9600万吨 [1]

石油产量 - 哈萨克斯坦4月石油产量较3月下降3%至182万桶/日 [1] - 当前产量仍高于欧佩克+配额 [1]