碳酸锂期货价格下跌 - 9月10日碳酸锂期货主力合约大幅低开 一度跌超7% 收盘报70720元/吨 下跌4.87% [1] - 价格下跌主因是市场传出宁德时代枧下窝锂矿复产消息 供应增长预期增强 市场情绪转向 [1] - 银河期货分析师指出 市场将复产会议解读为采矿证不再受矿种影响 复产速度加快 看多情绪被削弱 [2] 枧下窝锂矿停产与复产进展 - 宁德时代枧下窝锂矿于8月10日开始停产 其碳酸锂产量约1万吨/月 占国内总产量12.5% [1] - 宜春时代新能源矿业9月9日召开复产工作会议 目标争取11月完成复产 但具体日期仍不确定 [2] - 该矿停产在三季度供需紧平衡背景下造成单月数千吨供应缺口 [1] 碳酸锂供需基本面 - 截至9月4日当周碳酸锂产量环比上升389吨 供应持续增长 [3] - 下游需求旺盛 储能订单较多 动力电池订单规模高于预期 需求环比增长态势预计持续到11月 [3] - 社会库存总体环比下降1044吨 冶炼厂库存下降超3800吨 下游补库意愿较高 [4] 市场预期与博弈 - 市场处于"复产预期"与"现实需求"博弈阶段 复产从审批到恢复正常产量仍需时间 [2][3] - 9-10月存在去库窗口但幅度有限 预计月度静态去库规模在1000吨以下 [4] - 锂矿价格未及时跟跌碳酸锂价格 使即期代工利润受损 将影响后市代工产量 [3] 行业支撑因素 - 储能上游磷酸铁锂头部企业满产运行 全行业开工率较高 11月后还有新增产能投放 [3] - 正极厂积极为旺季备货 碳酸锂现货成交良好 冶炼厂和贸易商库存偏低 [3] - 现货基差走强 对碳酸锂价格形成一定支撑 [3]

宜春枧下窝矿停产事件影响 - 宜春枧下窝矿正式宣布停产 引发碳酸锂期货和期权涨停 [1] - 停产事件标志江西锂矿采矿权审查的靴子落地 [1] 供应影响分析 - 宁德时代下属碳酸锂产能近10万吨 实际产量约7-8万吨 [1] - 枧下窝矿原矿平均品位仅0.27% 属江西高成本矿代表 [1] - 停产实际影响约4500-5000吨/月LCE当量 [1] - 去年四季度停产期间 下游通过外购锂矿维持生产 [1] 市场库存与供应平衡 - 国内碳酸锂市场库存约14万吨 去除终端5万吨后剩余库存可支撑停产1整年 [1] - 南半球摆脱季节性淡季 7月智利碳酸锂出口量回升 [1] - 澳矿主导矿山扩建后产量明显增长 如皮尔巴拉矿 资源供应无重大缺口 [1] 历史停产对比与市场情绪 - 枧下窝矿2024年9月曾停产 当时碳酸锂价格低于8万元/吨 月均价约7.6万元 未能扭转市场跌势 [2] - 本次停产未改变碳酸锂基本面 但市场情绪和预期转变 [2] - 反内卷政策持续 查超产和采矿权审查收紧工作推进中 [2] 短期价格与供需展望 - 市场看涨预期基于枧下窝矿短期不复产 可能影响江西其他7个锂矿 [2] - 宜春市要求8座涉锂矿权9月30日前完成资源储量报告更新 [2] - 下游企业可能加大备货力度 叠加锂电金九银十需求旺季 [2] - 8-9月国内碳酸锂供应可能出现阶段性偏紧 短期价格惯性上涨 [2] 停产持续时间情景分析 - 若8月底前复产 行情可能冲上9万元/吨后快速回落 年底碳酸锂重返7万元/吨以下 [4] - 若停产至明年开春复产 碳酸锂有望在8-9万元/吨构筑平台 市场底提前到来 [5]

宁德时代枧下窝矿区停产事件 - 宁德时代枧下窝矿区采矿端于8月10日起停产且短期内无复产计划[2] - 停产原因为采矿许可证到期[5] - 该矿区停产消息已被市场充分计价但实际影响仍待观察[5] 碳酸锂供应影响分析 - 枧下窝矿区停产导致碳酸锂供应减少约1万吨/月占国内总产量12.5%[2] - 停产或造成单月数千吨供应缺口但进口增量可能覆盖减量[2][3] - 江西其他7座矿山采矿许可证到期时间均在2027年后全数停产概率较低[5] 碳酸锂库存及生产现状 - 截至8月7日当周碳酸锂社会库存14.24万吨环比增加692吨[4] - 广期所碳酸锂仓单库存18829吨环比增加12224吨[4] - 锂辉石提锂周产量创新高且非洲南美等地供给存在放量潜力[3] 碳酸锂价格走势评估 - 当前价格进一步上涨空间有限因供大于求格局未扭转[3][6] - 期货价格可能冲击80000元/吨但存在市场情绪过热风险[6] - 2025年1月该矿区停产后碳酸锂价格曾运行于75000-80000元/吨区间[3] 政策与外部因素 - 宜春市要求8家锂矿企业9月30日前完成矿种变更储量报告编制未涉及停产[5] - 马里动乱蔓延至矿区及尼日利亚加强锂矿管理导致海外供应存在不确定性[5] - 购置税减免和以旧换新政策延续至2027年有望支撑碳酸锂需求增长[5] 产业企业应对策略 - 产业企业需严格遵循套保规则避免频繁调整策略被认定为投机交易[1] - 上游企业应利用期货工具套保以锁定利润规避价格下跌风险[6] - 市场波动受"小作文"影响导致采购策略制定困难[1]