报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周碳酸锂主力合约大幅反弹，价格走势与短期基本面背离，需关注持仓风险 [1][3] - 供应端产量维持增产，需求端受小米事件驱动预期向好，但库存仍在增加 [2] - 单边建议多头接货意愿明朗后逢高空，跨期建议在 6 月末多头接货意愿明朗后进行反套（除 8 - 9 合约维持正套思路），套保建议卖出套保并提升卖出保值比例至 70% [4][5] 根据相关目录分别进行总结 行情数据 - 碳酸锂 2507 合约收于 63240 元/吨，周环比上涨 3420 元/吨，2509 合约收于 63300 元/吨，周环比上涨 4400 元/吨，现货周环比上涨 750 元/吨为 61150 元/吨 [1] - SMM 期现基差（2507 合约）走弱 2670 元/吨至 - 2090 元/吨，富宝贸易商升贴水报价 + 400 元/吨，周环比上涨 400 元/吨，2507 - 2509 合约价差 - 60 元/吨，环比下跌 980 元/吨 [1] - 展示了锂产业链现货市场价格概览，包括锂辉石、锂辉石精矿、锂云母等多种产品价格及涨跌幅 [8] 锂盐上游供给端——锂矿 - 锂辉石精矿价格本周上涨 9 美元/吨，至 629 美元/吨，盐湖产量增长，后续有新增青海项目于 7 月投产 [2] - 本周碳酸锂产量 18767 吨，环比上周增长 305 吨，增幅 1.65% [2] 锂盐中游消费端——锂盐产品 - 展示了华东地区电池级碳酸锂价格、国产电池级碳酸锂价格等多种价格走势图表 [9][10][11] - 社会库存总量延续增加，碳酸锂库存 136837 吨，环比增加 1936 吨，期货仓单数量减少至 21998 吨 [2] 锂盐下游消费端——锂电池及材料 - 受小米大定超预期表现影响，市场预期动力电池需求持续释放，7 月磷酸铁锂电芯排产环比增长 6%，三元电芯排产环比增长 4%，正极排产环比增长 2% [2] - 展示了中国碳酸锂表观消费量、库存可用天数、磷酸铁锂月度产量及开工率、三元材料月度产量及开工率等图表 [15][17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂维持供给偏弱、需求较淡局面，产业库存小幅累积且高位运行，操作建议轻仓逢高抛空交易并注意控制风险 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 主力合约收盘价为59,880元/吨，环比+20元；前20名净持仓为 -28,092手，环比+1037手；主力合约持仓量为306,885手，环比 -450手；近远月合约价差为400元/吨，环比+180元；广期所仓单为31,713手/吨，环比 -330手 [2] 现货市场 - 电池级碳酸锂平均价为60,450元/吨，环比 -50元；工业级碳酸锂平均价为58,850元/吨，环比 -50元；Li₂CO₃主力合约基差为570元/吨，环比 -70元 [2] 上游情况 - 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价为697美元/吨，环比无变化；磷锂铝石平均价为6,595元/吨，环比无变化；锂云母（2 - 2.5%）平均价为1,576元/吨，环比无变化 [2] 产业情况 - 碳酸锂产量为47,900吨，环比+4720吨；进口量为28,335.89吨，环比+10210.40吨；出口量为734.29吨，环比+514.26吨；企业开工率为53%，环比+3%；动力电池产量为123,500MWh，环比+5300MWh；六氟磷酸锂价格为5.17万元/吨，环比 -0.04万元；锰酸锂价格为28,000元/吨，环比无变化；钴酸锂价格为215,000元/吨，环比无变化；三元材料(811型)价格为145,500元/吨，环比无变化；三元材料(622动力型)价格为121,000元/吨，环比无变化 [2] 下游及应用情况 - 三元材料(523单晶型)价格为124,000元/吨，环比无变化；三元正极材料开工率为53%，环比+5%；磷酸铁锂价格为3.03万元/吨，环比无变化；磷酸铁锂正极开工率为47%，环比 -10%；新能源汽车当月产量为1,270,000辆，环比+19000辆；当月销量为1,307,000辆，环比+81000辆；累销渗透率为43.99%，环比+1.25%；累计销量为5,608,000辆，环比+1713000辆；当月出口量为21.20万辆，环比+1.20万辆；累计出口量为85.50万辆，环比+33.60万辆；标的20日均波动率为21.27%，环比 -0.05%；标的40日均波动率为22.92%，环比 -0.01% [2] 期权情况 - 认购总持仓为106,820张，环比+4804张；认沽总持仓为37,986张，环比+1633张；总持仓沽购比为35.56%，环比 -0.0738%；平值IV隐含波动率环比 -0.0079% [2] 行业消息 - 5月全国规模以上工业增加值同比增长5.8%，社会消费品零售总额增长6.4%，前5个月全国固定资产投资同比增长3.7%，5月规模以上高技术制造业增加值同比增长8.6%，数字产品制造业增加值同比增长9.1% [2] - 雅化集团拟将全资子公司四川雅化锂业科技有限公司更名为“雅化锂业集团”，并将涉及锂业务的5家子公司股权无偿划转至其名下 [2] - 厦钨新能2025年1 - 5月新能源材料产品销量约4.76万吨，同比增长约20.95%，其中钴酸锂销量约2.23万吨，同比增长约53%，三元材料（含磷酸铁锂及其他）销量为2.36万吨，同比增长约2% [2] - 美国5月零售销售录得年初以来最大降幅，5月未经通胀调整的零售销售环比下降0.9%，不含汽车的零售销售下降0.3% [2] 观点总结 - 盘面走势上，碳酸锂主力合约低位震荡，收盘+0.1%，持仓量环比增加，现货升水，基差走弱 [2] - 基本面方面，原料端海外矿山挺价、出货意愿下降，冶炼厂采购情绪弱；供给端国内供给量短期偏多随后回落；需求端下游采买意愿弱，现货市场成交谨慎冷淡 [2] - 期权方面，持仓量沽购比值为35.56%，环比 -0.0738%，期权市场认购持仓占优，情绪偏多头，隐含波动率略降；技术面60分钟MACD双线位于0轴下方，红柱初现 [2]