| | | | 交易日期(日) | | | | 2025-08-13 | 2025-08-07 较昨日变化 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价 | 连二合约 85300.00 85100.00 72200.00 200.00 | | | | | | | 85300.00 | 72300.00 200.00 连三合约 收盘价 85100.00 | | | | | | | 72300.00 | 收盘价 85300.00 85100.00 200.00 | | | | | | | 3 | 碳酸锂期货 成交量(手) 1060127.00 1245424.00 766669.00 -185,297.00 | | | | | | | 持仓量(手) | 389177.00 392675.00 -3.498.00 289832.00 | | | | | | | - | 库存(吨) 21939.00 21679.00 16443.00 260.00 | | | | | | | 1 | 近月-连一 -11660.00 -2420.00 -1920.00 -9 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂主力合约高开低走收盘涨2%，持仓量环比增加，现货贴水基差走强 [2] - 原料端锂矿价格随现货价格波动，矿山挺价、冶炼厂刚需补货，成交谨慎；供给方面国内供给可能保持增长；需求方面下游电池材料厂排产计划提升，市场需求从淡季向旺季转变，下游询价活动增加，但高价锂压制采购情绪，现货市场成交谨慎观望；整体碳酸锂基本面处于供给小幅提升、需求逐步回暖阶段，锂价波动大，产业预期向好 [2] - 期权持仓量沽购比值为44.88%，环比增0.678%，期权市场认购持仓占优，情绪偏多头，隐含波动率略升 [2] - 技术面60分钟MACD双线位于0轴上方，红柱收敛 [2] - 操作建议轻仓震荡交易，注意控制风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价82520元/吨，环比涨1520元；前20名净持仓-114760手，环比增13356手；主力合约持仓量356998手，环比增39322手；近远月合约价差3620元/吨，环比增5620元；广期所仓单19389手/吨，环比增560手 [2] 现货市场 - 电池级碳酸锂平均价78000元/吨，环比涨3500元；工业级碳酸锂平均价72300元/吨，环比涨2500元；Li₂CO₃主力合约基差-4520元/吨，环比涨1980元 [2] 上游情况 - 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价788美元/吨，环比持平；磷锂铝石平均价7250元/吨，环比涨600元；锂云母（2 - 2.5%）2501元/吨，环比涨53元 [2] 产业情况 - 碳酸锂产量44100吨，环比增2000吨；进口量17697.62吨，环比降3448.16吨；出口量429.65吨，环比增142.92吨；动力电池产量133800MWh，环比增4600MWh；碳酸锂企业开工率52%，环比增5%；锰酸锂30000元/吨，环比持平；六氟磷酸锂5.15万元/吨，环比持平；三元材料(811型):中国147000元/吨，环比增2000元；钴酸锂225000元/吨，环比持平；三元材料(622动力型):中国123000元/吨，环比增2000元 [2] 下游及应用情况 - 三元材料(523单晶型):中国129000元/吨，环比增3000元；三元正极材料开工率51%，环比降4%；磷酸铁锂3.27万元/吨，环比持平；磷酸铁锂正极开工率52%，环比增3%；新能源汽车当月产量1243000辆，环比降25000辆；当月销量1262000辆，环比降67000辆；累销渗透率44.99%，环比增0.68%；累计销量8220000辆，同比增2286000辆；当月出口量22.5万辆，环比增2万辆；累计出口量130.8万辆，同比增60万辆；标的20日均波动率68.6%，环比增0.01%；标的40日均波动率50.42%，环比增0.05% [2] 期权情况 - 认购总持仓158991张，环比增39939张；认沽总持仓71348张，环比增18730张；总持仓沽购比44.88%，环比增0.678%；平值IV隐含波动率环比增0.0299% [2] 行业消息 - 市场监管总局发布《动力锂电池运输安全及多式联运技术要求》国家标准，2026年2月1日起实施，创新建立动力锂电池运输分级标准，完善在用电池、废旧电池包装性能要求 [2] - 7月我国汽车产销分别完成259.1万辆和259.3万辆，同比分别增长13.3%和14.7%；新能源汽车产销分别完成124.3万辆和126.2万辆，同比分别增长26.3%和27.4%；新能源汽车出口22.5万辆，同比增长1.2倍 [2] - 1 - 7月我国动力和其他电池累计产量为831.1GWh，同比增长57.5%；销量为786.2GWh，同比增长60.6% [2]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 市场持续博弈江西云母矿是否停产，目前仍有变数 若短期停产整改，待矿证合规后再复产，考虑到下游近期备货幅度大、且周边合规矿山将形成补充，预计停产对平衡表冲击有限，从市场情绪角度看，有进一步推涨期价的可能，但前期涨幅已定价停产影响，预计上涨空间有限；若矿证顺利续期，不停产，供给宽松格局不变，考虑到下游备货幅度大、前期定价充分、下游排产增幅小，期价或向下修正，回归基本面逻辑 由于是否停产尚未有定数，且市场小作文不断，建议投资者谨慎参与 [2] 根据相关目录分别进行总结 锂化合物价格 - SMM电池级碳酸锂平均价71100元，涨150元；SMM工业级碳酸锂平均价69000元，涨150元 [1] 锂化合物期货 - 碳酸锂2508收盘价70000元，涨3.24%；碳酸锂2509收盘价71920元，涨5.3%；碳酸锂2510收盘价72200元，涨5.31%；碳酸锂2511收盘价72300元，涨5.36%；碳酸锂2512收盘价72580元，涨5.34% [1] 锂矿价格 - 锂辉石精矿（CIF中国）平均价757美元，涨9美元；锂云母（Li20:1.5%-2.0%）平均价1090元，涨25元；锂云母（Li20:2.0%-2.5%）平均价1750元，涨60元；磷锂铝石（Li20:6%-7%）平均价5550元，涨275元；磷锂铝石（Li20:7%-8%）平均价6500元，涨300元 [1][2] 正极材料价格 - 磷酸铁锂（动力型）平均价32570元，涨35元；三元材料811（多晶/动力型）平均价145260元，涨30元；三元材料523（单晶/动力型）平均价116945元，涨50元；三元材料613（单晶/动力型）平均价122535元，涨20元 [2] 价差情况 - 电碳 - 工碳价差2100元，变化值0.2；电碳 - 主力合约价差 - 1200元，变化值 - 2530；近月 - 连一价差 - 280元，变化值 - 80；近月 - 连二价差 - 380元，变化值 - 20 [2] 库存情况 - 总库存（周，吨）142418吨，增加692吨；冶炼厂（周，吨）50999吨，减少959吨；下游（周，吨）48159吨，增加2271吨；其他（周，吨）43260吨，减少620吨；注册仓单（日，吨）16443吨，增加1420吨 [2] 利润估算 - 外购锂辉石精矿现金成本68214元，利润1863元；外购锂云母精矿现金成本75753元，利润 - 7557元 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 碳酸锂利润修复产量回升基本面偏宽松，但供给端波动不确定性仍在，预计短期碳酸锂价格宽幅震荡，建议观望不追高 [1] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂期货情况 - 2025年8月7日近月、连一、连二、连三合约收盘价分别为70000元/吨、71920元/吨、72300元/吨、72300元/吨，较昨日分别变化1140元/吨、2660元/吨、2680元/吨、2680元/吨 [1] - 活跃合约成交量766669手较昨日增加341310手，持仓量289832手较昨日增加32062手，库存16443吨较昨日增加1420吨 [1] - 近月 - 连一价差为 -1920元/吨较昨日变化 -1520元/吨，连一 - 连二价差为 -380元/吨较昨日变化 -20元/吨，连二 - 连三价差为0元/吨较昨日无变化 [1] - 基差（SMM电池级碳酸锂干均价 - 碳酸锂活跃合约收盘价）为 -1200元/吨较昨日变化 -2530元/吨 [1] 锂矿及锂化合物现货价格情况 - 锂辉石精矿（6%，CIF中国）平均价757美元/吨较昨日上涨9美元/吨，不同品位锂云母、磷锂铝石平均价有不同程度上涨 [1] - 碳酸锂（99.5%电池级/国产）平均价71100元/吨较昨日上涨150元/吨，碳酸锂（99.2%工业零级/国产）平均价69000元/吨较昨日上涨150元/吨 [1] - 氢氧化锂（56.5%电池级CIF中日韩）平均价8.05美元/公斤较昨日下降0.1美元/公斤，国产不同类型氢氧化锂部分平均价无变化 [1] - 电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差 -5610元/吨较昨日变化 -150元/吨，电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差2100元/吨较昨日无变化，CIF中日韩电池级氢氧化锂与SMM电池级氢氧化锂价差 -8057.28元/吨较昨日变化 -765.61元/吨 [1] - 六氟磷酸锂（99.95%国产）平均价52150元/吨较昨日上涨50元/吨 [1] 三元材料及其他材料现货价格情况 - 不同类型三元前驱体、三元材料平均价有不同程度上涨，磷酸铁锂（动力型）平均价32570元/吨较昨日上涨35元/吨 [1] - 负极材料部分平均价为0元/吨无变化，电解液部分平均价无变化 [1] 钴现货价格情况 - 电解钴（≥99.8%/金、赞）平均价266500元/吨无变化，硫酸钴（≥20.5%国产）平均价51850元/吨较昨日上涨100元/吨，四氧化三钴（≥72.8%国产）平均价211300元/吨较昨日上涨650元/吨 [1] SMM碳酸锂库存情况 - 2025年8月7日冶炼厂库存20999吨较上周减少959吨，下游库存48159吨较上周增加2271吨，其他库存43260吨较上周减少620吨，合计142418吨较上周增加692吨 [1] 资讯情况 - 7月份进出口3.91万亿元增长6.7%，其中出口2.31万亿元增长8%，进口1.6万亿元增长4.8% [1] - 8月7日碳酸锂期货主力合约震荡上行，现货市场成交一般，基差由升转贴 [1] - 成本端锂辉石精矿和云母价格上涨，供应端上周碳酸锂产量增加 [1] - 下游需求方面，上周磷酸铁锂产量增加、三元材料产量上升，8月钴酸锂排产下降、锰酸锂排产上升，上周动力电池产量下降 [1] - 终端需求7月新能源汽车产销同比增速延续但销量环比下滑，3C出货量一般，8月储能电池排产增加 [1]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 中共中央政治局会议指出要依法依规治理企业无序竞争，推进重点行业产能治理；江西矿山正常生产且已提前申请续证，跌价“反内卷”情绪降温，需求端排产增幅小，下方支撑转弱，下游前期备货幅度较大，买采空间有限，预计短期内期价或受影响 [3] 根据相关目录分别进行总结 锂化合物 - SMM电池级碳酸锂平均价71350元，无涨跌；SMM工业级碳酸锂平均价69250元，无涨跌 [1] 期货合约 - 碳酸锂2508收盘价69200元，涨跌幅1.05%；碳酸锂2509收盘价68920元，涨跌幅0.09%；碳酸锂2510收盘价69040元，涨跌幅0.06%；碳酸锂2511收盘价69040元，涨跌幅 -0.09%；碳酸锂2512收盘价69280元，涨跌幅 -0.35% [1] 锂矿 - 锂辉石精矿（CIF中国）平均价760元，涨跌5元；锂云母（Li20:1.5%-2.0%）平均价1085元；锂云母（Li20:2.0%-2.5%）平均价1710元；磷锂铝石（Li20:6%-7%）平均价5350元，涨跌75元；磷锂铝石（Li20:7%-8%）平均价6280元，涨跌85元 [1][2] 正极材料 - 磷酸铁锂（动力型）平均价32630元；三元材料811（多晶/动力型）平均价145170元，涨跌20元；三元材料523（单晶/动力型）平均价116855元，涨跌30元；三元材料613（单晶/动力型）平均价122485元，涨跌10元 [2] 价差 - 电碳 - 工碳现值2100元；电碳 - 主力合约现值2310元，变化值200元；近月 - 连一现值120元，变化值80元；近月 - 连二现值 -120元，变化值200元 [2] 库存 - 总库存（周，吨）141726吨，变化值 -1444吨；冶炼厂（周，吨）51958吨，变化值 -3427吨；下游（周，吨）45888吨，变化值3073吨；其他（周，吨）43880吨，变化值 -1090吨；注册仓单（日，吨）12603吨，变化值5998吨 [2] 利润估算 - 外购锂辉石精矿现金成本68441元，利润75292元；外购锂云母精矿现金成本未提及，利润 -6850元 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 政治局会议对反内卷去处“低价”表达，市场情绪或降温，短期内下游备货幅度大但排产未提升，库存实际消耗量有限，资金再度发力可能性小，预计价格震荡偏弱为主，产业方可考虑逢高套保 [3] 根据相关目录分别进行总结 锂化合物 - SMM 电池级碳酸锂平均价 72000 元，跌 950 元；SMM 工业级碳酸锂平均价 69900 元，跌 950 元 [1] - 碳酸锂不同期货合约收盘价及涨跌幅：2508 合约 68000 元，跌 4.87%；2509 合约 68280 元，跌 4.66%；2510 合约 68440 元，跌 4.01%；2511 合约 68600 元，跌 3.98%；2512 合约 69120 元，跌 3.46% [1] 锂矿 - 锂辉石精矿（CIF 中国）平均价 766 美元，跌 10 美元 [1] - 锂云母（Li20：1.5%-2.0%）平均价 1120 元，跌 20 元；锂云母（Li20：2.0%-2.5%）平均价 1750 元，跌 25 元；磷锂铝石（Li20：6%-7%）平均价 5325 元，跌 350 元；磷锂铝石（Li20：7%-8%）平均价 6250 元，跌 375 元 [2] 正极材料 - 磷酸铁锂（动力型）平均价 32885 元，跌 305 元；三元材料 811（多晶/动力型）平均价 145130 元，涨 90 元；三元材料 523（单晶/动力型）平均价 116895 元，跌 100 元；三元材料 613（单晶/动力型）平均价 122455 元，涨 80 元 [2] 价差 - 电碳 - 工碳价差 2100 元，无变化；电碳 - 主力合约价差 3720 元，涨 1370 元；近月 - 连一价差 -280 元，涨 60 元；近月 - 连二价差 -440 元，跌 60 元 [2] 库存 - 总库存（周，吨）141726 吨，降 1444 吨；冶炼厂库存（周，吨）51958 吨，降 3427 吨；下游库存（周，吨）45888 吨，增 3073 吨；其他库存（周，吨）43880 吨，降 1090 吨；注册仓单（日，吨）5545 吨，降 6731 吨 [2] 利润估算 - 外购锂辉石精矿现金成本 68893 元，利润 76215 元；外购锂云母精矿现金成本未提及，利润 -7136 元 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂基本面处于供给预期有所修复、需求暂弱的阶段 ，操作建议轻仓逢高抛空交易 ，注意交易节奏控制风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价70,600.00元/吨 ，环比降240.00元 ；前20名净持仓-175,122.00手 ，环比增11,099.00手 [2] - 主力合约持仓量272,753.00手 ，环比降27,867.00手 ；近远月合约价差-320.00元/吨 ，环比降220.00元 [2] - 广期所仓单12,276.00手/吨 ，环比无变化 [2] 现货市场 - 电池级碳酸锂平均价72,950.00元/吨 ，环比降200.00元 ；工业级碳酸锂平均价70,850.00元/吨 ，环比降150.00元 [2] - Li₂CO₃主力合约基差2,350.00元/吨 ，环比增40.00元 [2] 上游情况 - 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价810.00美元/吨 ，环比无变化 ；磷锂铝石平均价6,625.00元/吨 ，环比增125.00元 [2] - 锂云母（2 - 2.5%）平均价2,367.00元/吨 ，环比无变化 [2] 产业情况 - 碳酸锂产量44,100.00吨 ，环比增2,000.00吨 ；进口量17,697.62吨 ，环比降3,448.16吨 [2] - 出口量429.65吨 ，环比增142.92吨 ；企业开工率52.00% ，环比增5.00% [2] - 动力电池产量129,200.00MWh ，环比增5,700.00MWh ；六氟磷酸锂5.03万元/吨 ，环比无变化 [2] - 锰酸锂30,000.00元/吨 、钴酸锂225,000.00元/吨 、三元材料(811型)145,000.00元/吨 、三元材料(622动力型)121,000.00元/吨 、三元材料(523单晶型)126,000.00元/吨 ，环比均无变化 [2] 下游及应用情况 - 三元正极材料开工率51.00% ，环比降4.00% ；磷酸铁锂3.27万元/吨 ，环比无变化 [2] - 磷酸铁锂正极开工率52.00% ，环比增3.00% [2] - 新能源汽车当月产量1,268,000.00辆 ，环比降2,000.00辆 ；当月销量1,329,000.00辆 ，环比增22,000.00辆 [2] - 新能源汽车累销渗透率44.32% ，环比增0.33% ；累计销量6,937,000.00辆 ，同比增1,993,000.00辆 [2] - 新能源汽车当月出口量20.50万辆 ，环比降0.70万辆 ；累计出口量106.00万辆 ，同比增45.50万辆 [2] 期权情况 - 标的20日均波动率61.25% ，环比降0.10% ；40日均波动率45.48% ，环比降0.12% [2] - 认购总持仓280,998.00张 ，环比增36,611张 ；认沽总持仓129,317.00张 ，环比降6,461张 [2] - 总持仓沽购比46.02% ，环比降9.538% ；平值IV隐含波动率0.44% ，环比降0.0972% [2] 行业消息 - 中共中央政治局7月30日召开会议 ，决定10月召开二十届四中全会 ，研究制定十五五规划建议 ，分析研究当前经济形势并部署下半年经济工作 [2] - 央行二季度问卷调查显示 ，过半企业家和银行家认为宏观经济平稳正常 ，居民对二季度就业感受预期偏冷 ，多数预计下季度物价和房价基本不变 [2] - 中美将推动已暂停的美方对等关税24%部分及中方反制措施如期展期 ，双方经贸团队将保持密切沟通 [2] - 截至2024年末 ，全国24家汽车金融公司资产规模8551.34亿元 ，零售融资余额6900.24亿元 ，新能源汽车贷款余额2040.96亿元 ，同比增23.44% ，二手车贷款余额783.81亿元 ，同比增26.06% [2] 观点总结 - 盘面走势上 ，碳酸锂主力合约先涨后跌 ，收盘涨0.43% ，持仓量环比减少 ，现货升水 ，基差走强 [2] - 基本面方面 ，原料端矿商挺价意愿增强 ，矿价上行 ；供给端供给量将控制收敛 ，进口量级预计增加 ；需求端下游处需求淡季 ，成交平淡 ；库存仍处高位 ，需有效需求带动去库存 [2] - 期权方面 ，持仓量沽购比值46.02% ，环比降9.538% ，认购持仓占优 ，情绪偏多头 ，隐含波动率略降 [2] - 技术面上 ，60分钟MACD双线位于0轴附近 ，绿柱走扩 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂基本面或处于供给预期有所修复、需求暂弱阶段，消费预期向好，盘面情绪释放致价格拉升，需谨慎对待 [2] - 期权市场认购持仓占优，情绪偏多头，隐含波动率略降 [2] - 操作建议为轻仓震荡交易，注意交易节奏控制风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价70,840元/吨，环比降2280元；前20名净持仓-186,221手，环比降20241手 [2] - 主力合约持仓量300,620手，环比降77852手；近远月合约价差-100元/吨，环比降380元 [2] - 广期所仓单12,276手/吨，环比增280手 [2] 现货市场 - 电池级碳酸锂平均价73,150元/吨，环比降750元；工业级碳酸锂平均价71,000元/吨，环比降700元 [2] - Li₂CO₃主力合约基差2,310元/吨，环比增1530元 [2] 上游情况 - 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价810美元/吨，环比持平；磷锂铝石平均价6,500元/吨，环比降350元 [2] - 锂云母（2 - 2.5%）平均价2,367元/吨，环比持平 [2] 产业情况 - 碳酸锂产量44,100吨，环比增2000吨；进口量17,697.62吨，环比降3448.16吨 [2] - 出口量429.65吨，环比增142.92吨；企业开工率52%，环比增5% [2] - 动力电池产量129,200MWh，环比增5700MWh；锰酸锂30,000元/吨，环比持平 [2] - 六氟磷酸锂5.03万元/吨，环比增0.08万元；钴酸锂225,000元/吨，环比持平 [2] - 三元材料(811型):中国145,000元/吨，环比增1000元；三元材料(622动力型):中国121,000元/吨，环比增2000元 [2] 下游及应用情况 - 三元材料(523单晶型):中国126,000元/吨，环比增2000元；三元正极材料开工率51%，环比降4% [2] - 磷酸铁锂3.27万元/吨，环比持平；磷酸铁锂正极开工率52%，环比增3% [2] - 新能源汽车当月产量1,268,000辆，环比降2000辆；当月销量1,329,000辆，环比增22000辆 [2] - 新能源汽车累销渗透率44.32%，环比增0.33%；累计销量6,937,000辆，同比增1993000辆 [2] - 新能源汽车当月出口量20.5万辆，环比降0.7万辆；累计出口量106万辆，同比增45.5万辆 [2] 期权情况 - 标的20日均波动率61.36%，环比增1.64%；40日均波动率45.6%，环比增0.94% [2] - 认购总持仓244,387张，环比增35337张；认沽总持仓135,778张，环比增2858张 [2] - 总持仓沽购比55.56%，环比降8.0243%；平值IV隐含波动率0.54%，环比降0.1804% [2] 行业消息 - 全国工业和信息化主管部门负责同志座谈会提出深化改革、推进规划编制、巩固新能源汽车整治成效、加强重点行业治理 [2] - 上海将有序扩大自动驾驶开放区域，争取今年内实现浦东新区全域开放，推动奉贤、闵行等区域开放 [2] - 新汽车央企中国长安汽车集团有限公司即将成立，相关社交平台账号已上线 [2] 盘面走势 - 碳酸锂主力合约大幅下跌，收盘-5.9%，持仓量环比减少，现货升水，基差走强 [2] 基本面情况 - 原料端：碳酸锂矿端扰动叠加政策影响，盘面价格上涨，矿商挺价，矿价上行 [2] - 供给端：受政策和矿端事件影响，后续供给量预计收敛；智利6月出口提升、均价上行，预计到港后国内进口量级和价格增加 [2] - 需求端：锂价拉涨且处行业淡季，下游对高价碳酸锂接受度低，仅维持刚需采购，现货成交平淡 [2] - 库存方面：产业库存仍处高位，需有效需求带动去库存 [2]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂价格上涨主要系供给端扰动提振市场情绪但对基本面实质影响有限，短期内市场情绪偏强、小作文频出支撑期价，价格上的定价权重或将抬升，产业方可考虑逢高套保，目前现货对08合约基差已修复将刺激仓单生产 [3] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂价格情况 - SMM电池级碳酸锂平均价69100元，涨1100元；SMM工业级碳酸锂平均价67450元，涨1100元 [1] - 期货合约中，碳酸锂2508收盘价72800元，涨2.68%；碳酸锂2509收盘价72880元，涨2.71%；碳酸锂2510收盘价72120元，涨2.82%；碳酸锂2511收盘价71800元，涨2.89%；碳酸锂2512收盘价71780元，涨2.93% [1] 锂矿价格情况 - 锂辉石精矿（CIF中国）平均价742，涨12；锂云母（Li20:1.5%-2.0%）平均价1030，涨40；锂云母（Li20:2.0%-2.5%）平均价1590，涨45；磷锂铝石（Li20:6%-7%）平均价5400，涨225；磷锂铝石（Li20:7%-8%）平均价6325，涨250 [1][2] 正极材料价格情况 - 磷酸铁锂（动力型）平均价32340元，涨265元；三元材料811（多晶/动力型）平均价142850元，涨200元；三元材料523（单晶/动力型）平均价115495元，涨300元；三元材料613（单晶/动力型）平均价120375元，涨200元 [2] 价差情况 - 电碳 - 工碳价差1650元，无变化；电碳 - 主力合约价差 -3780元，降500元；近月 - 连一价差 -80元，降60元；近月 - 连二价差680元，降60元 [2] 库存情况 - 总库存（周，吨）142620吨，增加1827吨；冶炼厂库存（周，吨）58039吨，减少559吨；下游库存（周，吨）41271吨，增加506吨；其他库存（周，吨）43310吨，增加1880吨；注册仓单（日，吨）10089吨，增加120吨 [2] 利润估算情况 - 外购锂辉石精矿现金成本67331元，利润833元；外购锂云母精矿现金成本未提及，利润 -5969元 [3] 企业公告情况 - 江特电机子公司宜春银锂预计于2025年7月25日对产线进行设备检修，预计检修时间26天左右，涉及全部锂盐生产线 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂基本面或处于产业预期有所修复但实际仍偏弱状态，产业库存积累，需更多有效需求拉动产业去库，操作建议轻仓震荡交易，注意控制风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价69,380元/吨，环比下降3500元；前20名净持仓-158,571手，环比下降10064手 [2] - 主力合约持仓量362,054手，环比下降49584手；近远月合约价差700元/吨，环比下降300元 [2] - 广期所仓单10,089手/吨，环比增加120手 [2] 现货市场 - 电池级碳酸锂平均价70,450元/吨，环比增加1350元；工业级碳酸锂平均价68,800元/吨，环比增加1350元 [2] - Li₂CO₃主力合约基差1,070元/吨，环比增加4850元 [2] 上游情况 - 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价730美元/吨，环比持平；磷锂铝石平均价6,325元/吨，环比持平 [2] - 锂云母（2 - 2.5%）平均价1,912元/吨，环比增加34元 [2] 产业情况 - 碳酸锂产量44,100吨，环比增加2000吨；进口量17,697.62吨，环比下降3448.16吨 [2] - 出口量429.65吨，环比增加142.92吨；企业开工率52%，环比增加5% [2] - 动力电池产量129,200MWh，环比增加5700MWh [2] - 锰酸锂29,000元/吨，六氟磷酸锂4.93万元/吨，钴酸锂222,000元/吨，三元材料(811型)144,000元/吨，三元材料(622动力型)119,000元/吨，价格均环比持平 [2] 下游及应用情况 - 三元材料(523单晶型)124,000元/吨，价格环比持平；三元正极材料开工率51%，环比下降4% [2] - 磷酸铁锂3.05万元/吨，价格环比持平；磷酸铁锂正极开工率52%，环比增加3% [2] - 新能源汽车当月产量1,268,000辆，环比下降2000辆；当月销量1,329,000辆，环比增加22000辆 [2] - 新能源汽车累销渗透率44.32%，环比增加0.33%；累计销量6,937,000辆，环比增加1993000辆 [2] - 新能源汽车当月出口量20.5万辆，环比下降0.7万辆；累计出口量106万辆，环比增加45.5万辆 [2] - 标的20日均波动率30.13%，环比增加8.24%；40日均波动率26.36%，环比增加3.61% [2] 期权情况 - 认购总持仓193,954张，环比下降1039张；认沽总持仓92,722张，环比增加3525张 [2] - 总持仓沽购比47.81%，环比增加2.0625%；平值IV隐含波动率0.39%，环比增加0.0457% [2] 行业消息 - 2025年上半年津巴布韦锂辉石精矿出口量同比增长30%，上半年出口量为586197吨，去年同期为451824吨 [2] - 2025年6月锂辉石进口总量约57.6万吨，环比减少4.8%，折合4.64万吨LCE，澳大利亚、津巴布韦及南非为进口主力国 [2] - 2025年6月我国碳酸锂进口总量约17698吨，环比减少16%，同比减少10%；出口量430吨，环比增加50%，同比减少14% [2] 观点总结 - 盘面走势碳酸锂主力合约震荡下行，持仓量环比减少，现货升水，基差走强 [2] - 基本面原料端受矿端整改消息影响，碳酸锂供给预期修复，期货盘面有套保机会，锂矿端价格跟涨 [2] - 供给端因上游矿端整改，碳酸锂供给量或收减；需求端下游以刚需消费为主，对高价锂接受度低，现货市场成交清淡 [2] - 库存方面需求端疲软，实际产业库存仍处高位并小幅积累 [2] - 期权市场认购持仓占优势，情绪偏多头，隐含波动率略升 [2] - 技术面60分钟MACD双线位于0轴上方，绿柱走扩 [2]