报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 终端（储能 + 新能源车）旺季持续，社会库存“上游 - 下游 - 终端”移动链条流畅，供给以高位波动为主，暂未现大量增产，供需错配下碳酸锂价格下方支撑明显，上方主要考虑套保压力和江西矿端复产预期，预计短期内碳酸锂价格或宽幅震荡 [3] 根据相关目录分别进行总结 锂化合物 - SMM 电池级碳酸锂平均价 83300 元，涨 1000 元；SMM 工业级碳酸锂平均价 81100 元，涨 1000 元 [1] - 碳酸锂 2511 收盘价 84920 元，涨跌幅 -0.35%；碳酸锂 2512 收盘价 86500 元，涨跌幅 -0.21%；碳酸锂 2601 收盘价 86580 元，涨跌幅 -0.21%；碳酸锂 2602 收盘价 86280 元，涨跌幅 -0.32%；碳酸锂 2603 收盘价 86140 元，涨跌幅 -0.44% [1] 锂矿 - 锂辉石精矿（CIF 中国）平均价 984 美元，锂云母（Li₂O：1.5% - 2.0%）平均价 1420 元，涨 20 元；锂云母（Li₂O：2.0% - 2.5%）平均价 2245 元，涨 25 元；磷锂铝石（Li₂O：6% - 7%）平均价 7880 元，涨 20 元；磷锂铝石（Li₂O：7% - 8%）平均价 9295 元，涨 20 元 [1][2] 正极材料 - 磷酸铁锂（动力型）平均价 36605 元，涨 245 元；三元材料 811（多晶/动力型）平均价 160250 元，涨 1000 元；三元材料 523（单晶/动力型）平均价 141150 元，涨 400 元；三元材料 613（单晶/动力型）平均价 141650 元，涨 1500 元 [2] 价差 - 电碳 - 工碳价差 2200 元，电碳 - 主力合约价差 -3280 元，变化值 960 元；近月 - 连一价差 -80 元，变化值 120 元；近月 - 连二价差 220 元，变化值 140 元 [2] 库存 - 总库存（周，吨）123953 吨，减少 3405 吨；冶炼厂（周，吨）30715 吨，减少 1336 吨；下游（周，吨）52008 吨，减少 1280 吨；其他（周，吨）41230 吨，减少 790 吨；注册仓单（日，吨）28287 吨，增加 188 吨 [2] 利润估算 - 外购锂辉石精矿现金成本 82955 元，利润 -815 元；外购锂云母精矿现金成本 86558 元，利润 -6476 元 [3]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 终端需求旺盛叙事延续，社会库存去化幅度加大，供需错配程度加深，但从基本面看，上方套保压力逐步释放，削弱上涨动能；短期内市场开始出现分歧，继续推涨需资金、事件和消息进一步刺激，若无则价格低迷 [3] 根据相关目录分别进行总结 锂化合物 - SMM电池级碳酸锂平均价80500元，跌400元；SMM工业级碳酸锂平均价78300元，跌400元；电碳 - 工碳价差2200元，无变化 [1][2] 期货合约 - 碳酸锂2511收盘价77800元，跌1.12%；碳酸锂2512收盘价79060元，跌0.38%；碳酸锂2601收盘价79140元，跌0.45%；碳酸锂2602收盘价79000元，跌0.13%；碳酸锂2603收盘价78860元，跌0.43% [1] 锂矿 - 锂辉石精矿（CIF中国，Li₂O：5.5% - 6%）平均价920元，跌11元；锂云母（Li₂O：1.5% - 2.0%）平均价1290元，跌25元；锂云母（Li₂O：2.0% - 2.5%）平均价2085元，跌30元；磷锂铝石（Li₂O：6% - 7%）平均价6990元；磷锂铝石（Li₂O：7% - 8%）平均价8340元，跌80元 [1][2] 正极材料 - 磷酸铁锂（动力型）平均价35925元，跌100元；三元材料811（多晶/动力型）平均价157950元；三元材料523（单晶/动力型）平均价139450元；三元材料613（单晶/动力型）平均价138150元 [2] 价差 - 电碳 - 主力合约产价差1360元，跌980元；近月 - 连一价差 - 80元，涨20元；近月 - 连二价差60元，涨100元 [2] 库存 - 总库存（周）127358吨，降3008吨；冶炼厂库存（周）32051吨，降1630吨；下游库存（周）53288吨，降1987吨；其他库存（周）42020吨，增610吨；注册仓单（日）26830吨，增340吨 [2] 利润估算 - 外购锂辉石精矿现金成本78943元，利润425元；外购锂云母精矿现金成本82750元，利润 - 5412元 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 终端需求旺盛叙事延续，社会库存去化幅度加大，供需错配程度加深，但从基本面角度看，上方套保压力逐步释放，削弱上涨动能，短期内市场开始出现分歧，继续推涨需要资金、事件和消息的进一步刺激，若无则价格低迷 [3] 根据相关目录分别进行总结 锂化合物 - SMM电池级碳酸锂平均价80550元，涨550元；SMM工业级碳酸锂平均价78350元，涨550元；电碳 - 工碳价差2200元 [1][2] 期货合约 - 碳酸锂2511收盘价79300元，涨跌幅 - 3.6%；碳酸锂2512收盘价80720元，涨跌幅 - 3.33%；碳酸锂2601收盘价80780元，涨跌幅 - 3.42%；碳酸锂2602收盘价80480元，涨跌幅 - 3.25%；碳酸锂2603收盘价80320元，涨跌幅 - 3.21% [1] 锂矿 - 锂辉石精矿（CIF中国，Li20:5.5% - 6%）平均价944元，无涨跌；锂云母（Li20:1.5% - 2.0%）价格1380元；锂云母（Li20:2.0% - 2.5%）价格2180元；磷锂铝石（Li20:6% - 7%）价格7400元，跌250元；磷锂铝石（Li20:7% - 8%）价格8825元，跌250元 [1][2] 正极材料 - 磷酸铁锂（动力型）平均价35940元，涨135元；三元材料811（多晶/动力型）平均价157850元，涨100元；三元材料523（单晶/动力型）平均价139300元，涨300元；三元材料613（单晶/动力型）平均价137950元，涨200元 [2] 价差 - 电碳 - 主力合约价差 - 230元，变化值3170元；近月 - 连一价差 - 1420元，无变化；近月 - 连二价差 - 1480元，变化80元 [2] 库存 - 总库存（周，吨）127358吨，减少3008吨；冶炼厂（周，吨）32051吨，减少1630吨；下游（周，吨）53288吨，减少1987吨；其他（周，吨）42020吨，增加610吨；注册仓单（日，吨）27621吨，减少20吨 [2] 利润估算 - 外购锂辉石精矿现金成本80623元，利润 - 1205元；外购锂云母精矿现金成本85678元，利润 - 8291元 [3]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 终端需求旺盛，社会库存持续去化，短期形成供需错配推涨价格；随着价格上涨，供给端套保盘逐步释放（以锂云母提锂为主要增量）；成本方面，矿价上涨推动成本支撑上移；短期内，供需错配下价格偏多运行有压力；中长期看，供给过剩格局未变，仍需等待产能出清 [3] 根据相关目录分别进行总结 锂化合物价格 - SMM电池级碳酸锂平均价76550元，涨1150元；SMM工业级碳酸锂平均价74300元，涨1150元 [1] 期货合约价格 - 碳酸锂2511收盘价81120元，涨2.27%；碳酸锂2512收盘价81740元，涨2.43%；碳酸锂2601收盘价81900元，涨2.53%；碳酸锂2602收盘价81500元，涨2.57%；碳酸锂2603收盘价81400元，涨2.36% [1] 锂矿价格 - 锂辉石精矿（CIF中国）平均价906元，涨25元；锂云母（Li20：1.5%-2.0%）平均价1220元，涨45元；锂云母（Li20：2.0%-2.5%）平均价1990元，涨50元；磷锂铝石（Li20：6%-7%）平均价7250元，涨275元；磷锂铝石（Li20：7%-8%）平均价8600元，涨350元 [1][2] 正极材料价格 - 磷酸铁锂（动力型）平均价34970元，涨335元；三元材料811（多晶/动力型）平均价157200元，涨100元；三元材料523（单晶/动力型）平均价137100元，涨400元；三元材料613（单晶/动力型）平均价136950元，涨250元 [2] 价差情况 - 电碳 - 工碳价差2250元；电碳 - 主力合约价差 -5350元，变化 -1230元；近月 - 连一价差 -620元，变化 -120元；近月 - 连二价差 -780元，变化 -180元 [2] 库存情况 - 总库存（周，吨）130366吨，变化 -2292吨；冶炼厂库存（周，吨）33681吨，变化 -602吨；下游库存（周，吨）55275吨，变化 -2460吨；其他库存（周，吨）41410吨，变化770吨；注册仓单（日，吨）27739吨，变化 -960吨 [2] 利润估算 - 外购锂辉石精矿现金成本78206元，利润 -2756元；外购锂云母精矿现金成本81293元，利润 -7862元 [3] 行业动态 - 阿皮安与世界银行旗下国际金融公司合作启动10亿美元关键矿物、金属及矿山开采基金，专注于新兴市场 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂基本面或处于供需双增局面，需求增速快于供给，产业库存去化；期权市场情绪偏多头，隐含波动率略升；技术面60分钟MACD双线位于0轴上方，红柱收敛；操作建议轻仓震荡交易，注意交易节奏控制风险 [2] 各目录总结 期货市场 - 主力合约收盘价75,700元/吨，环比不变；前20名净持仓-150,105手，环比减少12,910手；主力合约持仓量138,434手，环比减少20,566手；近远月合约价差-380元/吨，环比增加100元/吨；广期所仓单30,705手/吨，环比增加19手 [2] 现货市场 - 电池级碳酸锂平均价74,000元/吨，环比增加650元/吨；工业级碳酸锂平均价71,750元/吨，环比增加650元/吨；Li₂CO₃主力合约基差-1,700元/吨，环比增加650元/吨 [2] 上游情况 - 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价872美元/吨，环比增加20美元/吨；磷锂铝石平均价7,610元/吨，环比增加60元/吨；锂云母（2 - 2.5%）平均价2,723元/吨，环比不变 [2] 产业情况 - 碳酸锂产量47,140吨，环比增加1,260吨；进口量19,596.9吨，环比减少2,250.01吨；出口量150.82吨，环比减少218.09吨；企业开工率47%，环比增加1%；动力电池产量151,200MWh，环比增加11,600MWh；锰酸锂价格32,000元/吨，环比不变；六氟磷酸锂价格8.15万元/吨，环比增加0.25万元/吨；钴酸锂价格326,500元/吨，环比增加6,000元/吨；三元材料(811型)价格155,500元/吨，环比增加2,000元/吨；三元材料(622动力型)价格134,000元/吨，环比增加2,500元/吨 [2] 下游及应用情况 - 三元材料(523单晶型)价格144,000元/吨，环比增加3,500元/吨；三元正极材料开工率53%，环比减少2%；磷酸铁锂价格3.34万元/吨，环比不变；磷酸铁锂正极开工率59%，环比增加2%；新能源汽车当月产量1,617,000辆，环比增加226,000辆；当月销量1,604,000辆，环比增加209,000辆；累销渗透率46.09%，环比增加0.55%；累计销量11,228,000辆，同比增加2,908,000辆；当月出口量22.2万辆，环比减少0.2万辆；累计出口量175.8万辆，同比增加83万辆；标的20日均波动率19.86%，环比增加0.03%；标的40日均波动率33.31%，环比减少0.45% [2] 期权情况 - 认购总持仓93,879张，环比增加15,242张；认沽总持仓35,432张，环比增加5,899张；总持仓沽购比37.74%，环比增加0.1861%；平值IV隐含波动率0.31%，环比增加0.0202% [2] 行业消息 - 中国信通院提出为实现网联通信技术向智能网联汽车提供稳定与可靠连接和计算能力，需在提升车辆先进通讯能力搭载率、深化行驶环境网络覆盖、匹配网络特性与场景需求三方面强化 [2] - 美国新车9月平均交易价格首次超5万美元，达50,080美元，环比上涨2.1%，同比上涨3.6%，推动因素包括关税和联邦电动汽车税收抵免政策到期 [2] - 工信部副部长表示正在编制"十五五"智能网联新能源汽车产业发展规划，加快相关标准制定，优化生产领域管理 [2] - 中汽协数据显示9月皮卡市场销售4.6万辆，同比降1.9%，环比增14.6%；1 - 9月销售43.2万辆，同比增11.2%；9月新能源皮卡销量0.4万辆，同比增104%，环比增31%；1 - 9月累计5.4万辆，增长440% [2] 观点总结 - 盘面碳酸锂主力合约震荡，收盘-0.08%，持仓量环比减少，现货贴水，基差走强；基本面原料端海外矿商挺价，矿价坚挺，供给端国内新产线投产，开工率高位，供给增长，需求端新能源汽车和储能行业增长拉动需求，下游排产积极，库存去化；期权市场认购持仓占优，情绪偏多头，隐含波动率略升；技术面60分钟MACD双线位于0轴上方，红柱收敛；操作建议轻仓震荡交易，控制风险 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 四季度为新能源车传统旺季，容量电价提高和现货价差扩大后，独立储能经济性显现，招标量增加表明装机需求旺盛，但产量整体增加压制期价，短期内需求和供给同步增加，期价或区间震荡为主，中长期未提及明确走向 [3] 根据相关目录分别进行总结 锂化合物价格 - SMM电池级碳酸锂平均价73550元，涨跌为0；SMM工业级碳酸锂平均价71300元，涨跌为0 [1] 碳酸锂期货合约 - 碳酸锂2510收盘价73580元，涨跌幅0.33%；碳酸锂2511收盘价73340元，涨跌幅0.27%；碳酸锂2512收盘价73500元，涨跌幅0.38%；碳酸锂2601收盘价73440元，涨跌幅0.38%；碳酸锂2602收盘价73240元，涨跌幅0.6% [1] 锂矿价格 - 锂辉石精矿（CIF中国）平均价843元，涨跌 -15；锂云母（Li20:1.5%-2.0%）平均价1110元，涨跌 -15；锂云母（Li20:2.0%-2.5%）平均价1835元，涨跌 -20；磷锂铝石（Li20:6%-7%）平均价6080元；磷锂铝石（Li20:7%-8%）平均价7190元 [1][2] 正极材料价格 - 磷酸铁锂（动力型）平均价33640元；三元材料811（多晶/动力型）平均价152350元，涨跌2000；三元材料523（单晶/动力型）平均价123850元，涨跌1500；三元材料613（单晶/动力型）平均价129850元，涨跌2500 [2] 价差情况 - 电碳 - 工碳价差2250元；电碳 - 主力合约产价差210元，变化值 -540；近月 - 连一价差 -160元，变化值 -100；近月 - 连二价差 -100元，变化值60 [2] 库存情况 - 总库存（周，吨）134801吨，变化值 -2024；冶炼厂（周，吨）34747吨，变化值1255；下游（周，吨）59765吨，变化值 -1128；其他（周，吨）40290吨，变化值 -2150；注册仓单（日，吨）42379吨，变化值670 [2] 利润估算 - 外购锂辉石精矿现金成本74486元，利润 -2006元；外购锂云母精矿现金成本77806元，利润 -7315元 [3] 科研成果 - 中国科学院物理研究所研究员黄学杰团队联合其他团队开发出阴离子调控技术，解决全固态金属锂电池中电解质和锂电极之间难以紧密接触的难题，相关成果7日发表在《自然 - 可持续发展》上 [3]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 短期内需求增加导致供需错配支撑期价，中长期看供给过剩格局未变。新能源车传统旺季将至下游有备货需求，容量电价提高和现货价差扩大后独立储能经济性显现装机需求旺盛，社会库存终端实质消化增加且下游备货积极支撑期价；但产量整体增加压制期价 [2] 根据相关目录分别进行总结 锂化合物价格 - SMM电池级碳酸锂平均价73550元/吨，较前值涨3000元/吨；SMM工业级碳酸锂平均价71300元/吨，较前值涨2500元/吨 [1] 锂化合物期货合约 - 碳酸锂2510收盘价72740元/吨，涨跌幅0.03%；碳酸锂2511收盘价72800元/吨，涨跌幅 -1.22%；碳酸锂2512收盘价72900元/吨，涨跌幅 -1.19%；碳酸锂2601收盘价72860元/吨，涨跌幅 -1.06%；碳酸锂2602收盘价72660元/吨，涨跌幅 -1.14% [1] 锂矿价格 - 锂辉石精矿（CIF中国）（Li20 5%-6%）平均价858美元/吨，较前值无变化；锂云母（Li20:1.5%-2.0%）平均价1125元/吨，较前值降15元/吨；锂云母（Li20:2.0%-2.5%）平均价1855元/吨，较前值降20元/吨；磷锂铝石（Li20:6%-7%）平均价6080元/吨，较前值降70元/吨；磷锂铝石（Li20:7%-8%）平均价7190元/吨，较前值降95元/吨 [1][2] 价差情况 - 电碳 - 工碳价差2250元/吨；电碳 - 主力合约价差750元/吨，变化值1120元/吨；近月 - 连一价差 -60元/吨，变化值100元/吨；近月 - 连二价差 -160元/吨，变化值40元/吨 [2] 库存情况 - 总库存（周，吨）136825吨，较前值降706 - 964吨；冶炼厂（周，吨）33492吨；下游（周，吨）60893吨，较前值增1398吨；其他（周，吨）42440吨，较前值降1140吨；注册仓单（日，吨）41709吨，较前值增590吨 [2] 生产利润情况 - 外购锂辉石精矿现金成本75407元/吨，利润 -2927元/吨；外购锂云母精矿现金成本78268元/吨，利润 -7776元/吨 [2] 企业动态 - 龙蟠时代已于9月25日停产，大部分员工已放假，可能要到11月才正式复产，原因是宁德时代官春锂矿停止供应原材料 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 盘面走势上碳酸锂主力合约震荡偏强，持仓量环比增加，现货贴水，基差走弱；基本面上原料端矿价保持坚挺，供给量稳中小增，需求端节前备货临近尾声，成交活跃度下降，基本面或处于供给稳定、需求预期向好；期权市场认购持仓占优，情绪偏多头，隐含波动率略升；技术面 60 分钟 MACD 双线位于 0 轴上，红柱走扩；操作建议轻仓逢低短多交易，注意控制风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价 74,040 元/吨，环比上涨 1160 元；前 20 名净持仓 -167,185 手，环比减少 8304 手 [2] - 主力合约持仓量 261,141 手，环比增加 487 手；近远月合约价差 -260 元/吨，环比下降 80 元 [2] - 广期所仓单 39,749 手/吨，环比增加 300 手 [2] 现货市场 - 电池级碳酸锂平均价 73,750 元/吨，环比下降 100 元；工业级碳酸锂平均价 71,500 元/吨，环比下降 100 元 [2] - Li₂CO₃主力合约基差 -290 元/吨，环比下降 1260 元 [2] 上游情况 - 锂辉石精矿(6%CIF 中国)平均价 876 美元/吨，环比持平；磷锂铝石平均价 7,285 元/吨，环比上涨 75 元 [2] - 锂云母（2 - 2.5%）平均价 2,645 元/吨，环比持平 [2] 产业情况 - 碳酸锂产量 45,880 吨，环比增加 1280 吨；碳酸锂进口量 21,846.92 吨，环比增加 8001.60 吨 [2] - 碳酸锂出口量 368.91 吨，环比增加 2.56 吨；碳酸锂企业开工率 46%，环比下降 2% [2] - 动力电池产量 139,600MWh，环比增加 5800MWh；锰酸锂价格 32,000 元/吨，环比持平 [2] - 六氟磷酸锂价格 5.88 万元/吨，环比上涨 0.08 万元；钴酸锂价格 230,000 元/吨，环比持平 [2] - 三元材料(811 型)价格 146,000 元/吨，环比持平；三元材料(622 动力型)价格 120,500 元/吨，环比持平 [2] 下游及应用情况 - 三元材料(523 单晶型)价格 128,500 元/吨，环比持平；三元正极材料开工率 55%，环比增加 3% [2] - 磷酸铁锂价格 3.43 万元/吨，环比持平；磷酸铁锂正极开工率 57%，环比增加 6% [2] - 新能源汽车当月产量 1,391,000 辆，环比增加 148,000 辆；当月销量 1,395,000 辆，环比增加 133,000 辆 [2] - 新能源汽车累销渗透率 45.53%，环比增加 0.54%；累计销量 9,620,000 辆，同比增加 2,583,000 辆 [2] - 新能源汽车当月出口量 22.40 万辆，环比下降 0.10 万辆；累计出口量 153.20 万辆，同比增加 71.40 万辆 [2] - 标的 20 日均波动率 27.39%，环比增加 0.81%；标的 40 日均波动率 41.14%，环比下降 0.78% [2] 期权情况 - 认购总持仓 217,754 张，环比增加 5066 张；认沽总持仓 104,293 张，环比减少 1074 张 [2] - 总持仓沽购比 47.89%，环比下降 1.6458%；平值 IV 隐含波动率 0.43%，环比增加 0.0225% [2] 行业消息 - 当升科技介绍了公司在固态锂电正极材料等多方面业务进展 [2] - 乘联分会秘书长崔东树展望“十五五”汽车行业，预计厂家总量达 4000 万台，“十四五”年均增速 3%，出口年均增长 9%，内需年均近 2%微幅增长 [2] - 恩捷股份硫化锂中试产线搭建完成，正在产能爬坡，以自供为主并送样下游小批量出货 [2] - 美国特朗普政府实施与欧盟贸易协议，对欧盟进口汽车及产品征 15%关税 [2]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 需求端新能源车传统旺季将至、储能需求旺盛，碳酸锂社会库存持续去库，支撑期价；供给端产量整体增加，压制期价；需注意在需求端改善及江西矿山情况下，市场是否会借机炒作供给端问题 [3] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂价格 - SMM电池级碳酸锂平均价73850元/吨，SMM工业级碳酸锂平均价71600元/吨，电碳 - 工碳价差2250元/吨 [1][2] - 碳酸锂期货合约收盘价及涨跌幅：碳酸锂2605为73780元/吨，跌幅0.67%；碳酸锂2606为73540元/吨，跌幅0.86%；碳酸锂2607为73440元/吨，跌幅0.73%；碳酸锂2608为73620元/吨，跌幅0.65%；碳酸锂2609为73500元/吨，跌幅0.7% [1] 锂矿价格 - 锂辉石精矿（CIF中国）（Li₂O：5.5% - 6%）平均价860元/吨，锂云母（Li₂O：1.5% - 2.0%）平均价1165元/吨，锂云母（Li₂O：2.0% - 2.5%）平均价1900元/吨，磷锂铝石（Li₂O：6% - 7%）平均价6130元/吨，磷锂铝石（Li₂O：7% - 8%）平均价7265元/吨 [1][2] 正极材料价格 - 磷酸铁锂（动力型）平均价33710元/吨，三元材料811（多晶/动力型）平均价147450元/吨，三元材料523（单晶/动力型）平均价120350元/吨，三元材料613（单晶/动力型）平均价125000元/吨 [2] 价差情况 - 电碳 - 主力合约价差190元/吨，变化值 - 240元/吨；近月 - 连一价差 - 240元/吨，变化值 - 20元/吨；近月 - 连二价差 - 260元/吨，变化值60元/吨 [2] 库存情况 - 总库存（周，吨）137531吨，变化值 - 981吨；冶炼厂库存（周，吨）34456吨，变化值 - 1757吨；下游库存（周，吨）59495吨，变化值1216吨；其他库存（周，吨）43580吨，变化值 - 440吨；注册仓单（日，吨）39449吨，变化值540吨 [2] 利润估算 - 外购锂辉石精矿现金成本75536元/吨，利润 - 2759元/吨；外购锂云母精矿现金成本79306元/吨，利润 - 8521元/吨 [3] 行业动态 - 青海柴达木兴华锂盐有限公司被举报非法掩埋大量工业危险废物，突击将已偷埋危废挖出并易地填埋，全国开展非法倾倒处置固体废物专项整治行动，计划用三年时间严打严查 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂基本面或处于供给稳定、需求向好阶段，产业总库存持续去化，消费预期偏暖，期权市场情绪偏多头，隐含波动率略升，操作建议轻仓震荡交易，注意交易节奏控制风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价73,420元/吨，环比-540元；前20名净持仓-152,646手，环比+1949手；主力合约持仓量271,624手，环比-9640手；近远月合约价差-280元/吨，环比无变化；广期所仓单39,484手/吨，环比+130手 [2] 现货市场 - 电池级碳酸锂平均价73,850元/吨，环比+350元；工业级碳酸锂平均价71,600元/吨，环比+350元；Li₂CO₃主力合约基差430元/吨，环比+890元 [2] 上游情况 - 锂辉石精矿(6%CIF中国)平均价876美元/吨，环比无变化；磷锂铝石平均价7,215元/吨，环比无变化；锂云母（2 - 2.5%）2,645元/吨，环比无变化 [2] 产业情况 - 碳酸锂产量45,880吨，环比+1280吨；进口量21,846.92吨，环比+8001.60吨；出口量368.91吨，环比+2.56吨；企业开工率46%，环比-2%；动力电池产量139,600MWh，环比+5800MWh；锰酸锂32,000元/吨，环比无变化；六氟磷酸锂5.75万元/吨，环比无变化；钴酸锂230,000元/吨，环比无变化；三元材料(811型):中国145,000元/吨，环比无变化；三元材料(622动力型):中国119,500元/吨，环比无变化 [2] 下游及应用情况 - 三元材料(523单晶型):中国127,000元/吨，环比无变化；三元正极材料开工率55%，环比+3%；磷酸铁锂3.43万元/吨，环比无变化；磷酸铁锂正极开工率57%，环比+6%；新能源汽车当月产量1,391,000辆，环比+148000辆；当月销量1,395,000辆，环比+133000辆；累销渗透率45.53%，环比+0.54%；累计销量9,620,000辆，环比+2583000辆；当月出口量22.40万辆，环比-0.10万辆；累计出口量153.20万辆，环比+71.40万辆；标的20日均波动率26.35%，环比-0.16%；标的40日均波动率42.63%，环比-6.39% [2] 期权情况 - 认购总持仓204,306张，环比-1453张；认沽总持仓102,142张，环比+1386张；总持仓沽购比49.99%，环比+1.0266%；平值IV隐含波动率0.40%，环比+0.0140% [2] 行业消息 - 8月中国锂辉石进口量约61.9万吨，环比减少17.5%，折碳酸锂当量5.6万吨LCE，从澳大利亚、尼日利亚、津巴布韦三国进口矿量合计占比70.2%，部分减幅明显，从马里和巴西进口量级增量显著；8月中国进口碳酸锂2.2万吨，环比增加58%，同比增加25%，从智利进口占71%，从阿根廷进口占19%，1 - 8月累计进口15.3万吨，累计同比增加3.5%；2025遂宁国际锂电产业大会召开，工信部表示将筑牢安全底线推动锂电池产业健康发展；国际可再生能源署报告肯定中国在全球储能产业引领作用，建议将储能纳入电网顶层规划和设计并加大投资 [2] 观点总结 - 盘面走势上，碳酸锂主力合约高开回落，收盘涨0.05%，持仓量环比减少，现货升水，基差走强；基本面原料端矿价坚挺，供给量稳中小增，需求端成交活跃，产业总库存去化，消费预期偏暖；期权市场认购持仓占优，隐含波动率略升；技术面60分钟MACD双线位于0轴上红柱收敛；操作建议轻仓震荡交易控制风险 [2]