公司概况与上市进程 - 宁波昌亚新材料科技股份有限公司（昌亚股份）是一家塑料餐饮具制造商，以塑料吸管为核心产品，其上市辅导备案申请已于2025年12月29日获宁波证监局受理，这是公司继2024年主动撤回IPO申请后的第二次冲刺 [1] - 公司创始人徐建海为70后工程师，曾任职于南京船舶雷达研究所，后于2007年与妻子卖房筹集100多万元启动资金，在租用的500多平方米民房中创办“昌亚塑料制品”，初期业务亏损后转型专注塑料吸管 [4][6] - 公司通过获取ISO22000、HACCP、英国BRC、德国LFGB、美国FDA等严苛认证，成功打入国际供应链，客户包括肯德基、汉堡王、Tims、沃尔玛等国际巨头，以及海底捞、蜜雪冰城等国内品牌 [8] 财务表现与市场地位 - 公司营收持续增长，从2020年的5.12亿元增长至2022年的9.19亿元，近乎翻倍 [8] - 公司业务高度依赖境外市场，2020至2022年境外销售收入占比始终超过95%，其中美国市场贡献了约八成营收 [8] - 公司归母净利润波动剧烈，2020年为7304.42万元，2021年降至5349.13万元，2022年反弹至1.25亿元，综合毛利率同步起伏 [10] 经营风险与挑战 - 公司盈利受美元兑人民币汇率波动和原材料价格上涨影响显著，因其采用进料加工模式，原材料采购和产品销售均以美元定价结算 [10][12] - 塑料餐饮具行业门槛较低，原材料成本占比高，企业议价能力弱，大宗商品价格波动对公司利润构成持续压力 [12] - 全球“限塑、禁塑”环保浪潮构成长期挑战，中国2025年上半年环保替代品使用量环比增长26.31%，而公司核心市场美国的部分城市（如西雅图）已全面禁止塑料吸管和刀叉 [12][14] 环保转型与竞争格局 - 公司在环保转型上明显滞后，2020年至2023年前三季度，其90%以上营收来自塑料餐饮具，生物可降解餐饮具营收占比最高仅3.96%，未能形成规模 [14] - 竞争对手在绿色替代产品赛道上已抢占先机，例如富岭股份2024年生物降解材料餐饮具营收达1.28亿元，纸制品营收达4.28亿元，相关技改项目进度已超80% [14] - 竞争对手家联科技（创始人老东家）2025年上半年生物全降解制品收入达1.39亿元，相关营收占比已超一成，并推出了植物纤维制品等多元产品线，在昌亚股份深耕的美国市场占据份额并拉开环保转型差距 [14]

公司概况与上市历程 - 宁波昌亚新材料科技股份有限公司（昌亚股份）于2025年12月29日提交的上市辅导备案申请获宁波证监局受理，辅导机构为国泰海通证券，计划再次冲刺IPO [1][2] - 公司曾于2023年6月向深交所主板递交IPO申请，但在2024年5月结合资本市场环境及经营情况变化，主动撤回了申请 [1][2] - 公司成立于2013年1月14日，控股股东为宁波昌亚资产控股有限公司，直接持股49.54%，所属行业为橡胶和塑料制品业 [2] 创始人背景与创业历程 - 公司创始人兼法定代表人为徐建海，70后，毕业于南京理工大学，曾任职于南京船舶雷达研究所（724研究所）塑料事业部，后在家联科技前身担任经理 [3][4] - 2007年，徐建海辞职后与妻子等人共同创立“昌亚塑料制品”，创业启动资金为卖房所得的100多万元，初期因经验不足亏损，后转型主营塑料吸管并瞄准欧美市场才实现转机 [4] - 公司名称“昌亚”源于徐建海曾办理注销的南京昌亚机械制造有限公司，其技术与管理背景为创业奠定了基础 [4] 主营业务与市场表现 - 公司核心产品为一次性餐饮具，包括吸管、餐盒、杯子、刀叉勺等，产品单价低但属于高频消耗品 [3] - 公司以外销为主，通过取得ISO22000、HACCP、BRC、LFGB、FDA等认证成功打入国际市场 [7] - 主要客户包括肯德基、汉堡王、Tims、熊猫快餐等国际连锁餐饮品牌，以及沃尔玛、麦德龙等大型零售商，海外市场是收入支柱 [7] - 2020年至2022年，公司境外销售收入占比始终高于95%，其中美国市场稳定贡献约八成营收 [7] - 在稳固海外市场后，国内品牌如海底捞、蜜雪冰城、Coco等也成为其客户 [9] 财务业绩与盈利能力 - 2020年至2022年，公司营收从5.12亿元增长至9.19亿元，三年近乎翻倍 [7] - 同期归母净利润分别为7304.42万元、5349.13万元、1.25亿元，呈现波动 [10] - 同期综合毛利率分别为25.89%、17.83%、21.22%，2021年下降明显 [10] - 净利润与毛利率波动主要受美元兑人民币汇率下降、主要原材料价格持续上涨等因素影响 [10] 经营模式与风险敞口 - 公司采用进料加工的生产贸易模式，大部分原材料从境外采购，产品主要用于外销，原材料和产品均以美元定价和结算 [12] - 经营过程因汇率波动会产生汇兑损益，汇率与大宗商品价格变动会直接冲击其毛利率 [12] 产品结构与行业挑战 - 公司产品结构单一，业绩高度依赖塑料制品，2020年至2023年前三季度，约有9成的营收来自塑料餐饮具 [14][15] - 在生物可降解餐饮具上的布局迟缓，同期营收占比分别为1.32%、3.96%、3.34%、2.83% [14][15] - 全球“限塑、禁塑”浪潮成为重大挑战，尽管主要销售市场美国目前仅部分州、市出台限制法案，未对经营业绩产生重大不利影响，但长远看使用生物可降解餐饮具是发展趋势 [14][15] 市场竞争与对手动态 - 竞争对手富岭股份已推出可循环回收塑料及生物降解材料餐饮具，2024年其生物降解材料餐饮具、纸制品年营收分别达1.28亿元、4.28亿元，并推进相关技改项目 [16] - 另一竞争对手家联科技，其生物全降解制品营收已占一成以上，2025年上半年实现收入1.39亿元，北美市场贡献其约4成营收，并重点布局环境友好型材料 [18] - 富岭股份与家联科技均在昌亚股份深耕的美国市场占据份额，并在生物降解领域提前卡位，使竞争格局更加严峻 [18] 行业趋势与公司前景 - 传统塑料餐饮具市场增长天花板逐渐可见，而环保替代材料赛道正迅速升温，成为资本关注的新叙事 [19] - 公司若不能在产品结构上展现更清晰的转型决心与实质进展，其“吸管大王”的故事可能难以获得更高估值 [19]

核心观点 - 海南省作为全国首个以地方立法推行“禁塑”的省份，通过构建全域制度体系、创新监管和布局全产业链，成功将环保政策转化为产业动力，培育了规模不断扩大的生物降解材料产业 [1][5] - “禁塑”政策实施五年来成效显著，替代品在重点行业场所占有率超过80%，并带动了相关产业产能、产量和产值的高速增长 [3][7] - 政府将继续从源头管控、监管强化、产品提质降价和宣传等方面推进工作，旨在巩固成果并为全球塑料污染治理提供示范 [4][9] 法规与制度体系 - 海南省于2020年12月1日颁布实施《海南经济特区禁止一次性不可降解塑料制品规定》，并于去年进行了修订 [2][6] - 新规在构建职责明确、环节清晰的监督管理执法体系，提高监管覆盖面和可操作性，以及完善社会管理体系等方面进行了创新和拓展 [2][6] - 通过闭环治理系统思维，将法规的刚性约束转化为公众的日常自觉和产业发展的转型 [2][6] 产业发展与规模 - 全省已形成完整的全生物降解上下游产业链闭环，具体产能包括：原料产能6万吨/年、改性料产能3.45万吨/年、膜袋产能5.71万吨/年、餐饮具产能4.5万吨/年 [3][7] - 截至今年11月底，全省生物降解制品总产销量达2.76万吨，产值达4.27亿元，同比分别增长23.29%和19.92% [3][7] - 以海口国家高新区为中心的生物降解塑料制品产业集聚地已成为该省降解材料产业版图的重要一环 [2][7] 政策实施成效 - “禁塑”五年来，替代品在9类重点行业场所的占有率已超过八成 [3][7] - 政策推动了从快递胶带“瘦身”、循环包裹箱到全生物降解塑料袋、纸浆餐具等产品在各场景的应用，绿色生活培育了绿色产业 [1][5] - 企业响应迅速，例如海口市裕同环保科技有限公司因“禁塑”政策而快速决策落户海口国家高新区，其纸浆餐具等产品已销往省内外市场 [2][6] 未来工作方向 - 下一步工作重点包括：持续推进源头管控、加强综合监管、推动替代品提质降价、加大禁塑宣传力度 [4][9] - 目标是确保“禁塑”工作取得更大成绩，为加快建设国家生态文明试验区和美丽海南贡献力量，并为全球塑料污染治理提供中国智慧与海南方案 [4][9]

海南省“禁塑”政策与实施 - 海南省将“禁塑”工作定位为国家生态文明试验区建设的标志性工程和海南自贸港建设的先导性项目之一 [1] - 海南省通过地方立法全面禁止一次性塑料制品，并实现了多项全国首创举措，包括颁布地方标准、制定禁塑名录负面清单、建立全生物降解产品可追溯管理平台 [1] - 全域“禁塑”工作已取得明显成效 [1] 法规制定与修订 - 海南省于2020年12月1日颁布实施了《海南经济特区禁止一次性不可降解塑料制品规定》 [1] - 去年对该规定进行了修订，旨在针对当前“禁塑”工作短板，坚持问题导向 [1] - 修订内容进一步压实了政府部门监管责任和一次性塑料制品生产经营者主体责任，并结合监管执法实际完善规定，使其更具针对性和可操作性 [1]

海南“禁塑”政策与产业发展 - 作为全国首个以地方立法推行“禁塑”的省份，海南首创了涵盖地方立法、名录与可追溯平台、执法协同、公众动员与产业布局的全域“禁塑”制度体系 [1] - 自2020年全面实施“禁塑”以来，海南从加强顶层设计构建法规制度体系、创新监管机制形成多维联动综合监管模式、聚力产业发展布局降解材料全链条产业等层面采取系列举措 [1] 法规制度体系演进 - 2020年12月1日，海南颁布实施《海南经济特区禁止一次性不可降解塑料制品规定》，并在去年对该规定进行了修订 [2] - 新修订的法规在构建职责明确、环节清晰的监督管理和执法工作体系、提高监管执法覆盖面和可操作性、完善禁塑工作社会管理体系等方面体现了创新和拓展 [2] 生物降解材料产业发展现状 - 海南将生物降解材料产业作为践行绿色发展理念、推动“禁塑”工作落地的重要抓手，产业发展呈现良好态势 [3] - 目前全省已形成全生物降解材料原料产能6万吨/年、改性料产能3.45万吨/年、膜袋产能5.71万吨/年、餐饮具产能4.5万吨/年，省内全生物降解上下游产业链初步形成闭环 [3] - 截至今年11月底，全省生物降解制品总产销量2.76万吨、产值4.27亿元，同比分别增长23.29%和19.92% [3] - “禁塑”五年来，替代品在9类重点行业场所替代品占有率超过80% [3] - 以海口国家高新区为中心的生物降解塑料制品产业集聚地，成为海南降解材料产业版图中的重要一环 [2] 企业案例与市场影响 - 海口市裕同环保科技有限公司因海南实施“禁塑”工作而设立，厂区位于海口国家高新区云龙产业园，生产纸浆餐具等产品销往省内外市场 [2] - 市场观察到快递包裹塑料胶带使用减少、循环包裹箱等环保包装样式出现，包装盒上印有环保回收字样 [1] 未来工作方向 - 下一步工作将持续推进源头管控、加强综合监管、推动替代品提质降价、加大禁塑宣传力度，以确保禁塑工作取得更大成绩 [5]

文章核心观点 - 海南省“禁塑”政策实施五年来取得显著执法与产业成果 并计划推动从“禁塑”向“治塑”的全面拓展升级 构建覆盖塑料全生命周期的污染治理体系 [1][2] 政策执行与执法成效 - 五年来全省累计办理“禁塑”类案件3.9万宗 查扣违禁塑料制品近2亿个 曝光典型案例1000余例 [1] - 政策执行形成了多项全国首创 包括立法、颁布地方标准、制定禁塑名录、建立全生物降解产品可追溯管理平台 形成了一套可复制可推广的塑料污染治理方案 [1] 替代产业发展现状 - 截至今年11月底 全省生物降解制品总产销量达2.76万吨 产值达4.27亿元 同比分别增长23.29%和19.92% [1] - 未来将推动生物降解材料产业高质量发展 [1] “治塑”升级的战略方向 - 将研究编制《海南省“治塑”工作方案》 推动从“禁塑”向“治塑”拓展升级 [2] - 目标是逐步建立健全覆盖生产、流通、消费、回收、再生、处置、监测全生命周期的塑料污染治理体系 [2] 源头减量具体措施 - 全面推行绿色办公办会 鼓励低碳办展、参展 [2] - 加快快递行业绿色包装转型 持续推动可循环快递箱和旧纸箱重复利用 [2] - 鼓励引导经营主体和消费者使用替代产品 减少一次性塑料制品使用 [2] - 打造“以竹代塑”应用场景 并健全联动执法机制 加强重点行业场所巡查监管 [2] 循环体系建设规划 - 探索实施“先分拣后焚烧”试点 布局建设绿色分拣中心 以大幅提升低值再生资源回收率 [2] - 建立再生资源回收分类对接机制 提升塑料废弃物资源化利用率 [2] - 完善全生命周期闭环管理体系 促进塑料经济向循环产业转型 服务“无废岛”建设 [2] 社会共治与宣传引导 - 进一步加强“治塑”配套宣传 普及塑料污染防治知识 倡导绿色消费观念 [3] - 推动物流园区、大型货运企业、生产及仓储企业签订承诺书 建立信息通报和监督备案制度 引导行业自律 [3] - 鼓励学校、社区参与公益行动 形成公众支持、监督并参与的社会氛围 使塑料污染治理成为全社会共识 [3]

行业政策与市场发展 - 海南省正稳步推进“禁塑”工作，并重点发展替代品产业，合理布局生物降解材料的上中下游产业聚集地，以提升产业规模 [1] - 省内外企业对“禁塑”替代品产业市场寄予殷切希望，但当前海南市场潜力仍待进一步释放，多家企业期待抓住更多市场机遇 [1] - “禁塑”带来的绿色生活新主张正渗透到公众生活，商超连卷袋、餐饮打包餐具等已有不少替换为替代品，公众认知在不断提升 [1] 行业协会举措与活动 - 海南省塑料行业协会承办了多场关于“全生物降解制品供需对接及品质提升宣传”的专题活动 [1] - 活动邀请行业内权威专家进行知识讲座，并组织供需双方现场对接会，搭建企业间沟通合作的桥梁，有效促进了全生物降解制品的市场推广与应用 [1] - 下一步，协会将在政府部门指导下，发挥桥梁纽带作用，开展制定产品标准、提升产品质量等技术服务 [2] 行业生态与未来方向 - 行业协会将积极推动产业链企业合作，引导行业形成自律和良性竞争，以进一步推动“禁塑”工作落实 [2]

海南禁塑政策执行成效 - 海南自2020年12月全面禁塑已满五年，形成了具有海南特色、可复制可推广的塑料污染治理方案[1] - 五年来累计办理禁塑类案件39635宗，查扣违禁塑料制品近2亿个[2] - 全省9类重点行业场所替代品平均占有率达到80.2%，机关食堂、环卫系统、公立医院、学校等单位基本停止使用一次性不可降解塑料制品，全省55家3A级以上景区基本实现全面禁塑[2] 重点领域监管与执法 - 商贸领域是禁塑工作“主战场”，突出对电商平台的管控和农贸市场的治理[2] - 2025年以来累计巡查电商商家13425家，督促3483家违规商家完成整改[2] - 2024年上半年抽查全省80家农贸市场，整体禁塑达标率达95%，主城区农贸市场达标率为98.33%[2] - 构建交通领域全链条禁塑监管体系，五年来累计联合执法检查407次，查处违禁运输车辆209辆，拦截违禁塑料制品13.7万余箱[2] 全生物降解材料产业发展 - 海南依托政策优势，发展全生物降解材料全链条产业，鼓励利用椰壳、甘蔗渣等本地生物质资源[3] - 全省22家生产企业已初步构建完整产业链，涵盖原料（年产能6万吨）、改性料（年产能3.45万吨）和制品（年产能10.21万吨）[3] - 2025年1—11月总产量2.76万吨，同比增长23.29%；产值4.27亿元，同比增长19.92%，产能与产品种类已能完全满足省内禁塑替代需求[3] 未来规划与拓展方向 - “十五五”期间将推动“禁塑”向“治塑”拓展升级，建立健全覆盖生产、流通、消费、回收、再生、处置、监测全生命周期的塑料污染治理体系[4] - 全面推行绿色办公办会，加快快递行业绿色包装转型，持续推动可循环快递箱和旧纸箱重复利用[4] - 鼓励引导经营主体、消费者使用替代产品，打造“以竹代塑”应用场景，在机关、餐饮、旅游等领域推广竹餐具、竹纤维制品[4] - 探索实施“先分拣后焚烧”试点，布局建设绿色分拣中心，推动生活垃圾智能化、规范化分拣[4]

海南省禁塑五周年政策与监管体系总结 - 海南省于2020年12月1日率先颁布实施《海南经济特区禁止一次性不可降解塑料制品规定》，并于2024年9月27日进行修正，禁塑工作是建设国家生态文明试验区的标志性工程 [3][10] - 通过制定全生物降解塑料制品技术和检测地方标准、搭建可追溯管理信息平台，实现产品全流程可追溯，并先后发布3批禁塑名录，实施动态调整的“负面清单”管理 [3][10] - 细化制定涵盖交通运输、电商平台、邮政快递、联合执法等多领域的治理方案，实现全行业、全领域、全要素、全流程闭环管理 [3][10] - 五年来累计办理“禁塑”类案件39635宗，查扣违禁塑料制品近2亿个，罚没款近3000万元，并探索对轻微违法行为推行简易程序以提升执法效率 [6][13] - 出台道路水路运输、港口码头监管等规定，建立多部门联合执法机制与24小时联络响应流程，依托数字化手段推动监管向“主动预警”转变 [6][14] 生物降解材料产业链发展现状 - 海南省生物降解材料产业链已初具雏形，形成原料产能6万吨/年，改性料产能3.45万吨/年，膜袋产能5.71万吨/年，餐饮具产能4.5万吨/年 [4][11] - 截至11月底，全省生物降解制品总产销量2.76万吨，产值4.27亿元，同比分别增长23.29%和19.92% [4][11] - 构建了“企业为主体、市场为导向、产学研用深度融合”的技术创新体系，实现烟用BOPLA薄膜从0到1的突破，并首创全自然域降解塑料PDA技术 [5][12] - 全球首套6万吨/年连续生产PBST工业示范装置成功投产 [5][12] - 建设了国内唯一的“降解材料质量安全评价与研究”国家市场监管重点实验室，并率先编制发布一系列全生物降解塑料地方标准，为生产、检验和监管提供技术依据 [6][13] 市场推广与财政支持措施 - 五年来累计组织供需对接活动300多场次，引导商场、农贸市场管理方与生产厂家开展直采直供直销活动 [7][14] - 省财政投入2300万元，对农贸市场禁塑工作实施奖补，以平抑使用端成本 [7][14] 未来规划：“禁塑”向“治塑”升级 - 未来将推动“禁塑”向“治塑”拓展升级，构建完善塑料废弃物陆海统筹回收和循环利用体系，推动生物降解材料产业高质量发展 [4][11] - 探索实施“先分拣后焚烧”试点，布局建设绿色分拣中心，提升低值再生资源回收率，减少生活垃圾污染物残留 [4][11] - 建立再生资源回收分类对接机制，提升塑料废弃物资源化利用率，完善覆盖生产、流通、消费、回收、再生、处置、监测全生命周期的塑料污染治理体系 [4][11]

政策实施 - 自9月1日起槟城州落实日常无塑料袋政策 消费者在超市、便利店、餐馆、药房等场所即使付费也无法获得塑料袋[1] - 官方仅允许传统集市和开放式饮食中心经营者暂时继续使用塑料袋 但要求他们陆续减少使用量[1] - 槟城州自2009年起逐步推动限塑措施 成为马来西亚第一个无免费塑料袋的州 此后逐步提高塑料袋收费和限制使用范围[1] 政策准备 - 自今年2月起槟城州已开始鼓励停止使用塑料袋购物 并广泛派发免费环保袋以培养民众自带购物袋习惯[1]