9月中国证券期货经营机构 私募资管产品设立规模 同比增逾69% 据护国证券投资基金业协会书记 1313发布总数据 | 2025年9月- | | | --- | --- | | 证券期货经营机构 2305 5 | | | 日本知识的公路明中 同比鲁230.23% | | | 821.47 亿元 | | | 设立规模 同比�69.2% | | | 截至2025年9月底 | | | 班牙语出版的意思想和社解放 | | | 合计1248万亿元 | | | (不含松保基金、企业年金) | | | 较上月底个1210.08亿元 | (城田) | ...

市场整体表现 - 私募资管市场在9月迎来显著回暖，备案产品数量创下近九年新高 [1] - 市场总存续规模为12.46万亿元，9月整体存续规模环比微降0.96% [3] 机构表现分析 - 证券公司及其资管子公司成为市场主导，9月备案产品1537只，设立规模476.75亿元，规模占比接近六成 [1] - 从存续规模看，券商系和基金系是市场两大支柱，存续规模占比分别达到46.02%和38.42% [3] 产品类型分析 - 集合资管计划是9月市场扩容主力军，设立规模占比高达68.32% [1] - 单一资管计划备案数量更多但平均单只设立规模较小，呈现"数量多、规模小"特点 [1] - 固定收益类产品占据市场核心地位，9月设立规模占比超过50%，在总存续规模中占比高达71.7% [3] - 权益类产品9月新增备案数量和规模占比均处于低位，混合类产品在数量上保持活跃 [3] 市场趋势与结构 - 市场格局保持相对稳定，固收类产品一家独大的格局短期内难以撼动 [3] - 市场呈现出向头部机构集中和向稳健收益靠拢的两大主线 [4]

私募资管产品备案情况 - 2025年9月证券期货经营机构共备案私募资管产品2305只，同比大幅增加230.23% [1] - 2025年9月私募资管产品设立规模达831.47亿元人民币，同比增长69.2% [1] - 从机构类型看，证券公司及其子公司的产品在9月备案产品中占比最高 [1] 产品结构特征 - 按产品类型划分，9月备案的集合产品平均单只设立规模为0.63亿元，单一产品平均单只设立规模为0.19亿元 [1] - 按投资类型划分，9月备案的混合类产品数量最多，而固定收益类产品的设立规模最大 [1] 行业存续规模与结构 - 截至2025年9月底，证券期货经营机构私募资管产品存续规模合计12.46万亿元人民币，较上月底增加1210.08亿元 [1] - 存续产品中，集合资产管理计划在数量和规模上均占比较高 [1] - 固定收益类存续产品在数量和规模上均占据四类产品中最大比例，混合类产品数量位居第二，权益类产品规模位居第二 [1] 各类机构管理规模 - 截至2025年9月底，证券公司及其资管子公司平均管理私募资管产品规模为597.34亿元 [2] - 基金管理公司平均管理私募资管产品规模为352.05亿元 [2] - 基金子公司平均管理私募资管产品规模为158.75亿元 [2] - 证券公司私募子公司平均管理私募基金规模为86.26亿元 [2] - 期货公司及其资管子公司平均管理私募资管产品规模为40.62亿元 [2]

2025年9月私募资管产品备案情况 - 证券期货经营机构共备案私募资管产品2305只，环比增加14.62%，同比大幅增加230.23% [1] - 备案产品设立规模831.47亿元，环比小幅下降2.09%，同比增加69.20% [1] - 证券公司及其子公司备案的产品数量占比最高 [1] - 备案的集合产品平均单只设立规模为0.63亿元，环比下降13.30%，单一产品平均单只设立规模为0.19亿元，环比下降7.61% [1] - 从投资类型看，混合类产品备案数量最多，固定收益类产品设立规模最大 [1] 行业存续规模与结构 - 截至2025年9月底，证券期货经营机构私募资管产品规模合计12.46万亿元（不含社保基金、企业年金），较8月底增加1210.08亿元，环比减少0.96% [1] - 存续产品中，集合资产管理计划在数量和规模上占比均较高 [1] - 固定收益类产品的存续数量和规模在四类产品中均占据最大比例，混合类产品数量位居第二，权益类产品规模位居第二，期货和衍生品类产品数量和规模均较小 [1] 各类机构平均管理规模 - 证券公司及其资管子公司平均管理私募资管产品规模597.34亿元，管理规模中位数209.67亿元 [2] - 证券公司私募子公司平均管理私募基金86.26亿元，管理规模中位数为20.15亿元 [2] - 基金管理公司平均管理私募资管产品规模352.05亿元，管理规模中位数102.81亿元 [2] - 基金子公司平均管理私募资管产品规模158.75亿元，管理规模中位数30.57亿元 [2] - 期货公司及其资管子公司平均管理私募资管产品规模40.62亿元，管理规模中位数3.36亿元 [2]

行业整体规模 - 截至9月底证券期货经营机构私募资管产品规模为12.46万亿元（不含社保基金、企业年金）[1] - 规模较上月底增加1210.08亿元但环比减少0.96% [1] 产品类型结构 - 存续集合资产管理计划在数量和规模上占比均较高 [1] 投资类型分布 - 固定收益类产品数量和规模在四类产品中占比最大 [1] - 混合类产品数量位居第二 [1] - 权益类产品规模位居第二 [1] - 期货和衍生品类产品数量和规模均较小 [1]

中国证券投资基金业协会数据显示，2025年9月，证券期货经营机构共备案私募资管产品2,305只，环比增加14.62%，同比增加 230.23%；设立规模831.47亿元，环比下降2.09%，同比增加69.20%。 从产品类型看，9月备案的集合产品平均单只设立规模为0.63亿元，环比下降13.30%，单一产品平均单只设立规模为0.19亿元，环比 下降7.61%。 从投资类型看，9月备案的混合类产品数量最多，固定收益类产品设立规模最大。 从机构类型看，9月备案的私募资管产品中，证券公司及其子公司产品占比最高。 | 不了 | 仅仅负关坐介 仙券页官厂 四月发 宙杀官 几 (2025 年9月) | | | | --- | --- | --- | --- | | 投资类型 | | 备案数量(只) 设立规模(亿元) | 规模占比(%) | | 权益英 | 170 | 43.01 | 5.17 | | 固定收益类 | 691 | 423. 62 | 50. 95 | | 期货和衍生品类 | 154 | 101. 02 | 12. 15 | | 混合类 | 1,290 | 263. 82 | 31.73 | | 合 计 | ...

投资评级 - 维持买入-A投资评级 给予1 6倍2025年市净率 对应6个月目标价34 22元 [3][6] 核心财务表现 - 2025年上半年实现营业收入330 39亿元 同比增长20 44% 归母净利润137 19亿元 同比增长29 80% 每股收益0 89元 同比增长28 99% 加权平均净资产收益率4 91% 同比提升0 95个百分点 [1] - 分业务净收入：经纪业务64亿元(同比+31%) 投行业务21亿元(同比+21%) 资管业务54亿元(同比+11%) 信用业务2亿元(同比-80%) 自营业务191亿元(同比+62%) [1] - 预计2025-2027年每股收益分别为1 80元 2 02元 2 22元 [3] 财富管理业务 - 境内客户数量超1650万户 托管客户资产规模超12万亿元 较上年末均增长4% [1] - 境外财富管理以香港和新加坡为"双簿记中心" 2025年上半年产品销售额和收入实现同比翻倍增长 [1] 资产管理业务 - 私募资管业务市场份额12 83% 排名行业第一 资产管理总规模15562 42亿元 其中集合资管3608 99亿元 单一资管9077 76亿元 专项资管2875 67亿元 [2] - 华夏基金资产管理规模28512 37亿元 权益ETF保持行业龙头地位 货币基金规模较快增长 [2] 投资银行业务 - 境内股权承销规模1485 28亿元 市场份额19 19% 排名市场第一 完成A股主承销项目36单 [2] - 科创板 创业板及北交所股权承销规模261亿元 排名市场第一 债券承销规模占全市场6 65% 占证券公司14 15% [2] - 境外完成30单股权项目 承销规模29 89亿美元 [2] 估值与市场表现 - 当前股价29 56元 总市值4380 95亿元 流通市值3599 39亿元 [6] - 12个月绝对收益率54 6% 相对收益率20 4% [8]

私募资管产品备案情况 - 2025年7月证券期货经营机构备案私募资管产品1874只 环比增加33.95% 同比增加113.44% [1] - 当月设立规模1059.72亿元 环比增长93.58% 同比增长95.02% [1] 私募资管产品规模总量 - 截至2025年7月底私募资管产品规模合计12.48万亿元（不含社保基金、企业年金） [1] - 较上月底增加3853.84亿元 环比增长3.19% [1]

私募资管产品备案情况 - 2025年5月证券期货经营机构共备案私募资管产品1,328只，环比减少14.05%，同比增加93.59% [1] - 设立规模562.95亿元，环比减少17.90%，同比增加7.80% [1] 私募资管产品规模 - 截至2025年5月底，证券期货经营机构私募资管产品规模合计12.11万亿元（不含社保基金、企业年金） [1] - 较上月底增加987.57亿元，环比上升0.82% [1]

私募资管产品规模增长 - 2025年4月私募资管产品规模达12.01万亿元，环比增加1637.29亿元，增幅1.38% [1][6] - 证券期货经营机构4月备案私募资管产品1545只，环比增5.60%，同比增103.56% [1] - 4月设立规模685.70亿元，环比降0.36%，同比增32.19% [1] 产品备案结构分析 - 集合资产管理计划备案719只，规模515.48亿元，占比75.18% [5] - 单一资产管理计划备案826只，规模170.22亿元，占比24.82% [5] - 集合产品平均设立规模0.72亿元，环比降4.58%，单一产品平均规模0.21亿元，环比降11.32% [4] 存续产品结构 - 存续集合资产管理计划数量占比51.9%，规模5.85万亿元，占比48.74% [8][9] - 存续单一资产管理计划数量占比48.1%，规模6.16万亿元，占比51.26% [8][9] 机构管理规模分布 - 证券公司及其资管子公司平均管理规模565.35亿元，中位数192.60亿元，7家规模超2000亿元 [10] - 基金公司平均管理规模348.43亿元，中位数90.72亿元，14家规模超1000亿元 [14] - 基金子公司平均管理规模179.97亿元，中位数31.68亿元，6家规模超500亿元 [16] - 期货公司及其资管子公司平均管理规模33.70亿元，中位数2.92亿元，8家规模超100亿元 [18] 投资类型特征 - 混合类产品备案数量最多，固定收益类设立规模最大，权益类占比最低 [5] - 存续产品中固定收益类数量最多，混合类居第二 [9]