来源：预审IPO 文/瑞财经 程孟瑶 1995年，38岁的包良清从销售经理岗位辞职，以选矿自动化为起点，成立丹东东方测控技术股份有限公 司（简称：东方测控），开启矿山智能化领域的探索征程。这一选择助力了中国矿山企业高质量发展， 也成为当时11岁包才溢人生的转折点。 在父亲耳濡目染下长大，包才溢逐渐对矿山智能化产生了兴趣。2006年，26岁的包才溢上任东方测控子 公司副总经理，而大学英语专业的他，5年后顺势成为东方测控国际业务部长；2019年，35岁的包才溢 进入核心管理团队，出任公司副总经理；38岁时，通过增资成为东方测控股东。 包才溢入股3年后，东方测控向科创板发起冲刺，成为辽宁省丹东市历史上首次申报科创板IPO的企 业。 东方测控是典型的家族店，虽然包良清、包才溢父子合计持股仅18.98%，但实际控制87.18%表决权。 递表前夕，东方测控一系列人事变动更是意味深长。 68岁的包良清卸任了在位近30年的总经理职位，仅保留董事长一职。但其并未传位给包才溢，而是交给 原公司副总经理赵洪涛。赵洪涛是以销售经理身份加入东方测控，一路干到总经理。 瑞财经《预审IPO》注意到，2013年6月，公司创始人之一范德日从副 ...

公司上市进程 - 联讯仪器科创板IPO将于2026年1月14日上会，成为2026年科创板首家上会企业 [1] - 公司IPO于2025年8月15日获得受理，并于2025年8月28日进入问询阶段 [1] 公司业务与行业定位 - 联讯仪器是国内领先的高端测试仪器设备企业 [1] - 公司主营业务为电子测量仪器和半导体测试设备的研发、制造、销售及服务 [1] 募集资金用途 - 公司拟募集资金总额约17.11亿元 [1] - 扣除发行费用后，募集资金将投资于五个项目：下一代光通信测试设备研发及产业化建设项目、车规芯片测试设备研发及产业化建设项目、存储测试设备研发及产业化建设项目、数字测试仪器研发及产业化建设项目、下一代测试仪表设备研发中心建设项目 [1]

核心观点 - 大和认为金风科技股价异动与蓝箭航天IPO进展相关 蓝箭航天上市可能为金风科技带来估值重评机会 [1] 事件与关联 - 金风科技股价于特定交易日盘中曾大幅上涨超过17% [1] - 股价异动被认为与蓝箭航天在科创板IPO申请获受理的重大进展有关 [1] - 金风科技对蓝箭航天持有重大股权 [1] 融资与估值 - 蓝箭航天计划通过科创板IPO募集资金75亿元人民币 [1] - 蓝箭航天上市前的估值已超过200亿元人民币 [1] - 市场对其上市后的估值预期在600亿至1,000亿元人民币之间 [1] - 基于市场对蓝箭航天的估值预期 大和估算市场对金风科技的估值溢价可达10% [1] - 金风科技当前估值约为900亿元人民币 [1] 未来催化剂 - 蓝箭航天科创板IPO的任何正面进展都可能成为金风科技的股价催化剂 [1] - 中国商用航天领域的政策利好消息也可能为金风科技带来进一步的股价正面催化剂 [1] - 上述事件可能为金风科技带来估值重评的机会 [1]

瑞财经 王敏 近日，据上交所官网，浙江华盛雷达股份有限公司（以下简称"华盛雷达"）科创板IPO获受理，保荐机构为中信证券，保荐代表人为徐骥、董 超。 招股书显示，华盛雷达成立于2014年，深耕气象精细化探测及短临预警预报业务，目前主要从事相控阵气象雷达系统及精细化预警预报软件系统的研发、生 产及销售，为客户提供气象精细探测和短临预警预报一体化解决方案。 | 序号 | 项目名称 | 总投资 金额 | 拟投入募集资金 金额 | 项目备案号 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 相控阵雷达智能制造产 业化及研发中心项目 | 101,280.85 | 88.000.00 | 2406-330602-04-01-617612 | | 2 | 相控阵雷达智能应用研 究中心项目 | 20,145.22 | 20,000.00 | 京海科信局备[2025]365 号 | | 3 | 补充流动资金 | | 7,000.00 | 不适用 | | | 合计 | | 115,000.00 | - | 本次IPO，华盛雷达拟投入募集资金金额11.5亿元，分别用于相控阵雷达智能制造产业化及研发中心项 ...

| 序号 | 项目名称 | 总投资 金额 | 拟投入募集资金 金额 | 项目备案号 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 相控阵雷达智能制造产 业化及研发中心项目 | 101,280.85 | 88.000.00 | 2406-330602-04-01-617612 | | 2 | 相控阵雷达智能应用研 究中心项目 | 20,145.22 | 20,000.00 | 京海科信局备[2025]365 号 | | 3 | 补充流动资金 | | 7,000.00 | 不适用 | | | 合计 | - | 115,000.00 | . | 瑞财经 王敏 近日，据上交所官网，浙江华盛雷达股份有限公司（以下简称"华盛雷达"）科创板IPO获受理，保荐机构为中信证 券，保荐代表人为徐骥、董超。 招股书显示，华盛雷达成立于2014年，深耕气象精细化探测及短临预警预报业务，目前主要从事相控阵气象雷达系统及精细化预 警预报软件系统的研发、生产及销售，为客户提供气象精细探测和短临预警预报一体化解决方案。 华盛雷达是国内最早从事相控阵气象雷达研制、推广应用的主要厂家之一，系相控阵气象雷达行业的头部 ...

公司上市与融资计划 - 浙江华盛雷达股份有限公司科创板IPO于12月31日获得上交所受理 [1] - 公司计划募集资金总额约11.5亿元 [1] - 募集资金净额将用于相控阵雷达智能制造产业化及研发中心项目、相控阵雷达智能应用研究中心项目以及补充流动资金 [1] 公司业务与行业定位 - 公司深耕气象精细化探测及短临预警预报业务 [1] - 主营业务为相控阵气象雷达系统及精细化预警预报软件系统的研发、生产及销售 [1] - 公司为客户提供气象精细探测和短临预警预报一体化解决方案 [1]

公司上市与募资计划 - 上海韬盛电子科技股份有限公司科创板IPO于12月30日晚间获上交所受理 [1] - 公司计划募集资金约10.58亿元 [1] 公司业务与产品 - 公司专注于半导体测试接口领域 [1] - 主要产品包括芯片测试接口和探针卡 [1] - 公司为下游芯片设计、晶圆制造、封装测试等产业链环节提供关键测试硬件方案 [1]

本次冲击上市，锐石创芯拟募集资金约8.09亿元，扣除发行费用后，将用于投资MEMS器件生产基地二 期工程建设项目、研发中心建设项目、补充流动资金。 据了解，锐石创芯是一家专注于射频前端芯片及模组的高科技创新企业，致力于突破射频通信领域的核 心关键技术，主营业务为射频前端模组及射频分立器件的研发、设计、制造和销售。 北京商报讯（记者 马换换 王蔓蕾）12月30日晚间，上交所官网显示，锐石创芯（重庆）科技股份有限 公司（以下简称"锐石创芯"）科创板IPO获得受理。 ...

公司IPO申请 - 长鑫科技集团股份有限公司（长鑫存储）的科创板IPO申请于2025年12月30日获上海证券交易所受理 [1] - 公司计划通过本次IPO募集资金295亿元人民币 [1] 中介服务机构 - 本次IPO的保荐机构为中国国际金融股份有限公司和中信建投证券股份有限公司 [1] - 审计机构为德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙） [1] - 律师事务所为上海市锦天城律师事务所 [1]

公司IPO申请与业务概况 - 丹东东方测控技术股份有限公司科创板IPO申请获受理，由国泰海通保荐 [1][16] - 公司主营业务是为有色金属矿山等领域及其上下游企业提供智能在线检测分析设备、智能控制系统和智能装备及相关智能化服务 [2][17] - 公司成立于1995年12月18日，至今已有30年历史 [2][17] 公司财务表现 - 2022年至2024年及2025年上半年，公司营业收入分别为6.03亿元、5.21亿元、5.67亿元、2.11亿元 [2][17] - 同期归母净利润分别为0.93亿元、0.75亿元、0.73亿元、0.04亿元 [2][17] - 2023年公司营收与净利润双降，2024年增收不增利且营收微增，2025年上半年归母净利润仅0.04亿元 [2][17] 历史出资瑕疵问题 - 公司历史上存在多次出资瑕疵，包括股东未按期缴足出资、未按政府批复方式出资、债权出资未履行评估程序等 [2][17] - 1995年成立时，股东常雪莹、丹东商贸应于1996年6月18日前缴足出资，但实际直到2002年7月才完成足额出资 [3][18] - 根据2002年政府批文，丹东商贸、沿江测控应以现金、实物方式出资，但实际执行中两者均使用债权作为部分出资（合计63万元）代替现金，与批文不符 [4][19] - 丹东商贸、沿江测控的债权出资未经过评估，明显违法 [5][20] - 2025年，公司委托评估机构对上述债权出资进行追溯评估，报告称债权公允价值不存在低估，债权出资到位 [5][20] - 但该评估报告迟到23年，其追溯力及结论（如是否存在高估）存有争议 [7][22] - 根据1993年颁布及后续修正的《公司法》，当时法律采取严格的法定资本制度，出资形式仅限于货币、实物、工业产权、非专利技术和土地使用权五种，理论上禁止债权出资 [7][22] - 2005年修订的《公司法》未明确禁止债权出资，但丹东商贸、沿江测控在2002年7月进行债权出资时，该行为理论上是被禁止的 [8][23] 报告期内增资与估值变动 - 报告期内，公司共有3次增资，均于2022年完成 [10][25] - 2022年9月19日，丹东浩承、丹东恒泰（员工持股平台）增资，入股价格为10.67元/股，投后估值约为8.69亿元 [10][25] - 2022年12月19日，紫金紫地、江西铜业增资，入股价格为25.81元/股，投后估值约为23亿元，较9月份增长约165% [10][25] - 江西铜业的间接控股股东江西铜业集团、紫金紫地的间接控股股东紫金矿业均为公司客户，两位大客户通过子公司增资，短期内抬高了公司估值 [10][25] 对赌协议与客户关系 - 引入紫金紫地、江西铜业时，控股股东与外部投资人约定了回购权等特殊权利条款 [11][26] - 2025年12月，公司与相关方签署《特殊权利条款解除协议》，相关条款已被终止 [11][26] - 但若协议生效后三年内（约至2028年末）公司未能成功上市，控股股东的回购条款将自动恢复效力且追溯至投资协议生效之日 [11][26] - 江西铜业集团既是公司大客户也是供应商，2025年上半年，其为公司第四大客户（交易金额1,392.04万元），其下属公司是公司第二大供应商（交易金额695.18万元） [11][26] 研发投入与同行比较 - 公司满足科创属性评价标准，但部分研发指标显著低于同行可比公司 [12][27] - 截至2025年6月30日，公司员工总数969人，研发人员231名，占比23.84% [13][28] - 该比例显著低于可比同行美腾科技（28.01%）、容知日新（38.6%）、天玛智控（39.87%） [13][28] - 2022-2024年及2025年上半年，公司研发费用分别为4940.21万元、5305.06万元、5719.22万元、2534.70万元，研发费用率分别为8.19%、10.18%、10.08%、12.03% [13][28] - 同期，同行业可比公司研发费用率平均值分别为10.59%、12.28%、11.31%、12.21%，公司研发费用率低于同行均值 [13][28] - 公司解释其研发费用率高于天玛智控、云鼎科技，与美腾科技基本持平，低于容知日新，处于行业平均水平 [15][30] - 但公司关于容知日新研发人员占比“大幅高于其他同行业可比公司”的表述存疑，因天玛智控2024年末研发人员占比为39.94%，高于容知日新的39.86% [15][30]