文章核心观点 - 中国稀土产业已从过去低价出口原料的被动局面，转变为全球稀土市场规则制定者和产业链主导者，这一转变源于长期的政策引导、技术突破和全产业链建设 [1][15][16] 西方稀土发展受挫原因 - 美国拥有高价值稀土矿但缺乏完整加工能力，所产矿石仍需运往中国进行最终处理 [1] - 欧盟投入大量资金于本土加工项目但进展缓慢，专家评估其成功希望渺茫 [3] - 格陵兰岛等地的替代稀土项目因自然环境恶劣、运输困难及开采成本过高而接连失败 [5] - 稀土产业门槛极高，仅拥有矿产资源不足以重塑行业格局，西方多项替代计划均未能实现预期 [7] 中国稀土产业逆袭路径 - 早期为抢占市场陷入低价竞争，导致高端市场流失并造成严重环境污染 [8] - 国家通过限制开采总量、打击非法采矿、整合成立六大稀土集团等措施重整行业秩序 [8] - 技术攻关取得显著成效，包括采用污染更少的原地浸矿法、实现废矿渣资源化利用、以及通过串级萃取技术达到极高的稀土纯度 [10] 中国稀土话语权体现 - 2025年中国商务部要求全球买家使用中文和WPS格式进行申报，标志着规则制定权的转变 [12] - 话语权的建立非凭运气，而是基于数十年扎实的产业链建设、政策支持和科技创新 [12][16] - 中国经验为资源型国家提供借鉴，即通过掌控全产业链、保护环境和技术升级来避免陷入“资源陷阱”，而非依赖初级产品出口 [15][16]

文章核心观点 - 美国国际发展金融公司向巴西稀土矿企Serra Verde提供4.65亿美元贷款，旨在支持其为西方世界供应重稀土原料，并挑战中国在稀土领域的长期定价权 [1] - 此举的战略意图并非比拼总产量，而是针对中国“资源+技术”优势体系中的关键环节——重稀土分离，打入战略楔子 [4] - 挑战定价权的成败最终将回归工业成本和效率，西方需构建具有足够规模和韧性的“替代生态圈” [7][9] 美国DFC贷款的战略意义 - 贷款金额为4.65亿美元，其核心价值在于提供了最高的政治和战略信用背书，使该公司成为西方“供应链安全”战略的一部分 [6] - 这笔“战略担保”有助于该公司吸引后续私人风险投资、获取西方分离技术合作以及锁定长期高端买家 [6] - 美国政府曾为本土稀土公司MP Materials的轻稀土氧化物提供每公斤110美元的最低价格保障，此举为国际稀土市场设定了重要的价格锚和战略溢价信号 [6][7] 重稀土的行业地位与技术壁垒 - 重稀土是真正的“工业维生素”，赋予永磁体在高温下的稳定性，对电动汽车、风力发电机、F-35战机等高技术及国防工业至关重要 [3] - 中国在稀土领域的核心技术壁垒是“离子吸附”型稀土矿的成熟、完整且可大规模商业化的分离精炼体系，这是数十年积累的独特优势 [3] - 巴西Serra Verde矿区出产的正是离子吸附型稀土矿，其特点是重稀土含量高，但提炼过程复杂且对环境负面影响大 [3] 挑战定价权的潜在挑战 - 重稀土的湿法冶金提炼在环保和技术难度上挑战巨大，西方更高的环保标准通常意味着更高的生产成本 [7] - Serra Verde的年产量为6500吨，是亚洲以外的重要参与者，但与中国的庞大总量和精炼产能相比仍显单薄 [9] - 要真正撼动定价权，需要越南、澳大利亚等更多资源国的供应以及更多精炼厂形成合力，构建具有足够规模的“替代生态圈” [9] 地缘政治与供应链博弈 - 该事件是地缘政治意志通过金融工具的具现化，资源之争已演变为技术、资本与地缘意志交织的长期博弈 [9] - 世界正在为“去中国化”的供应链付出代价，这场围绕稀土定价权的博弈刚刚开始 [9]

政策核心内容与影响 - 商务部发布两项重磅公告，对稀土相关技术及境外物项实施全面出口管制，相较于4月政策，主要增量包括管制对象扩大、管辖范围扩展至全球、管制环节扩展至境外的生产/转口/再出口、将追溯制度延伸至海外 [1] - 政策组合拳使稀土出口管制形成全链条系统，有助于巩固中国在全产业链的竞争优势，强化国内稀土全球定价权 [1] - 海外企业即便获得矿石，也将面临冶炼分离技术和含有中国成分的中间品的获取难题 [1] 稀土价格现状与展望 - 近期氧化镨钕价格维持55-57万窄幅波动，部分磁材厂反馈11月后订单有所减量 [2] - 考虑中重稀土冶炼分离产能有收缩预期，且后续可能有持续的政策催化，价格下方支撑仍然较强 [2] - 供给端管控从国内向全球延伸，供给刚性强化，海外供给释放速度或被放缓，供需两端或持续抬升稀土价格中枢 [3] 行业周期与需求判断 - 重申稀土仍处于大周期起点的判断，未来价格中枢有望持续上移 [1][3] - 需求端除新能源汽车、风电、空调维持基本盘外，海外终端在中国出口管制政策强化后或继续释放补库意愿 [3] 推荐标的 - 推荐标的包括金力永磁、中国稀土、广晟有色、北方稀土，相关标的包括宁波韵升、正海磁材 [4]

政策核心内容与影响 - 商务部于2025年10月9日发布四项出口管制政策，包括《对稀土相关技术实施出口管制的决定》和《境外相关稀土物项实施出口管制的决定》，标志着稀土出口管制政策形成全链条系统 [1] - 相较于同年4月的中重稀土出口管制政策，主要增量在于管制对象扩大、管辖范围扩展至全球、管制环节扩展至境外的生产/转口/再出口，并将追溯制度延伸至海外 [1] - 政策将管制环节扩大到海外转口和技术转移，使得海外企业即使获得矿石，也将面临冶炼分离技术和含有中国成分的中间品获取难题，有助于巩固中国在全产业链的竞争优势 [1] 行业定价权与竞争格局 - 出口管制政策的系统化、全链条升级，有助于强化国内稀土的全球定价权 [1] - 供给端管控正从国内向全球范围内的物料、技术延伸，供给刚性继续强化，海外供给释放速度或被放缓 [2] 稀土价格现状与展望 - 近期氧化镨钕价格维持在55万至57万元/吨的区间窄幅波动 [2] - 尽管部分磁材厂反馈11月后订单有所减量，但考虑到中重稀土冶炼分离产能有收缩预期，且后续可能有持续的政策催化，价格下方支撑仍然较强 [2] - 供需两端或持续抬升稀土价格中枢，行业仍处于大周期起点，未来价格中枢有望持续上移 [2] 行业需求前景 - 需求端除新能源汽车、风电、空调维持需求基本盘外，海外终端在中国出口管制政策强化后，或继续释放补库意愿 [2]

全球稀土供应链格局 - 全球稀土精炼产能93%集中在中国 [1] - 2024-2025年全球钕铁硼永磁体出口量中中国占比超91% [1] - 全球90%以上高纯度稀土加工能力掌握在中国手中 [10] - 美国2024年稀土产业直接投入资金达61亿美元创历史新高 [3] - 2025年全球有23个新稀土开采项目启动但短期内难以替代中国 [10] 中国稀土产业优势 - 2025年上半年中国稀土出口总量同比下降11.2%但高端稀土材料出口金额逆势增长9.7% [6] - 2023-2025年20余家中小型稀土矿企被整合退出形成六大稀土集团全国一体化调度格局 [8] - 绿色矿山试点覆盖率达80%废水回用率提升至92.5% [8] - 稀土采选区生态修复面积同比提升31% [8] - 2025年上半年中国稀土合金新材料专利申请量同比增长46% [8] 技术突破与创新 - 攻克高纯氧化镝、氧化铽等超稀缺金属深度提纯难题 [8] - 提出将高端半导体设备纳入"技术换稀土"框架与欧盟、日韩展开磋商 [8] - 人民币计价期货在上海期货交易所上线增强稀土定价权 [6] 国际竞争态势 - 美国芒廷帕斯矿区分离提纯厂计划推迟预计2026年底前无法量产 [3] - 德州稀土产业园因废水处理标准未达标被迫暂停投产 [3] - 美国稀土矿山平均开采成本为中国的1.42倍 [10] - 欧盟推进的15个稀土项目中11项核心工艺仍需中国授权 [5] 国际合作与布局 - 与东南亚和非洲多国签署稀土开发与环保共建协议 [12] - 与印尼、刚果(金)等国家联合设立稀土联合体 [12] - 澳大利亚莱纳斯公司将稀土精矿运往马来西亚加工 [5]

文章核心观点 中国宣布对7类稀土相关物项实施出口管制后，稀土价格上涨但未达应有价位，行业应加强管控，利用自身产业链和技术优势提升定价权，打击走私，对美国限量供应并大幅提高出口管制价格 [1] 分组1：稀土价格变化 - 中国宣布出口管制后，欧洲镝价上涨两倍，达到每公斤850美元（约6180.6元人民币），铽价从每公斤965美元涨至3000美元 [1] 分组2：稀土行业现状与问题 - 稀土是战略物资，过去因内卷被低价售卖，国家需加强管控打击走私 [1] - 稀土开采、提炼是高污染行业，美国等西方国家不愿涉足，中国稀土产业链完整、技术有优势、成本低 [1] - 提炼稀土需大量电力，部分伴生在铝土矿中，美国难以大规模提炼且无能力消化铝产品，中国提炼技术精度独家最好 [4] 分组3：行业建议 - 稀土价格应在现有基础上涨五十倍甚至一百倍，国家应加强管控，对美国限量供应 [1] - 行业应效仿欧美，利用优势产业链技术提升定价权，赚取高额利润 [4] - 制定稀土出口管制价格翻50倍以上，防止韩国低价购买后转卖美国，让美军工受影响 [5]