市场行情 - 上周稀土磁材行业上涨6.96%，跑赢基准（沪深300）5.73pct，行业估值（市盈率TTM）提升5.67x至90.57x，当前处于95.7%历史分位 [4] 价格变动 - 上周稀土精矿价格普遍回落：国内混合碳酸稀土矿下跌2.94%，四川氟碳铈矿下跌3.33%，山东氟碳铈矿下跌4%，进口独居石矿下跌2.32%，美国矿下跌3.45% [5] - 国内中钇富铕矿价格回跌0.99%，进口缅甸离子型矿价格下跌1.9% [5] - 氧化镨钕均价回落1.88%，镨钕金属均价回落0.47% [5] - 氧化镝均价跌1.52%，氧化铽均价跌1.26%，金属铽均价持平 [5] - 毛坯烧结钕铁硼N35均价回落0.77%，H35均价回落0.51% [5] 供需分析 - 稀土环节：镨钕产品供应短期仍偏紧，进口矿数量减少，7月产量有所下降，后市具体增幅有待观望 [7] - 需求端：7月钕铁硼大厂开工较满，新增订单尚可，毛坯量均有不同程度增加，企业库存量不大，外需多单镨单钕需求增加，市场价格支撑偏强 [7] - 磁材环节：下游新能源车产销增长边际回落，风电装机存释放预期，空调排产数据显示未来增速阶段性走弱，电梯产量降幅收窄，工业领域总体趋势向好 [7] - 供给端：行业产能总体过剩及开工率不高，行业格局分化下头部企业占优 [7] 投资建议 - 维持行业"增持"评级，建议关注上游稀土资源企业的供需边际好转，供给收缩预期强化及出口管制放松带来的需求边际增量 [8] - 中长期角度，随着稀土价格稳步回升，下游磁材企业盈利有望持续修复，建议关注下游客户结构良好、产能利用充分及未来有新增长点布局的金力永磁 [8]

行业表现 - 国证有色金属行业指数(399395)上涨1.33%，成分股盛和资源上涨7.36%，北方稀土上涨6.01%，金力永磁上涨4.56%，中科三环、中矿资源等个股跟涨 [1] - 有色ETF基金(159880)上涨1.18%，实现五连阳，最新价报1.28元 [1] 供需分析 - 8月稀土产业链进入传统消费旺季，下游需求回升带动采购增加，磁材行业部分大厂订单排产至9月中旬 [1] - 出口管制陆续放松，国内及出口订单均环比走强 [1] - 受中美关税冲突及缅甸国内政治冲突影响，上半年国内稀土产品进口量显著下降 [1] 机构观点 - 湘财证券指出供应持续紧张，需求稳中有增，短期价格支撑较强，市场看涨情绪增强，预计后市维持上涨趋势 [2] - 建议关注上游稀土资源企业的供需边际好转，受益于供给收缩预期强化及出口管制放松带来的需求边际增量 [2] - 中长期建议关注下游客户结构良好、产能利用充分及有新增长点布局的金力永磁 [2] 指数构成 - 国证有色金属行业指数选取有色金属行业规模和流动性突出的50只证券作为样本，反映沪深北交易所有色金属行业上市公司整体收益表现 [2] - 截至2025年7月31日，前十大权重股合计占比49.71%，包括紫金矿业、北方稀土、洛阳钼业、华友钴业、中国铝业等 [3] ETF信息 - 有色ETF基金(159880)场外联接A：021296，联接C：021297，联接I：022886 [4]

机构龙虎榜数据 - 今日机构龙虎榜上榜32只个股，净买入17只，净卖出15只 [1] - 机构买入最多的前三只个股：华新环保（7572万）、力生制药（6301万）、熙菱信息（4825万） [1] - 华新环保实时涨跌幅+15.05%，4家买方机构参与，净买入7572.30万 [2] - 力生制药实时涨跌幅+4.68%，3家买方机构参与，净买入6301.15万 [2] - 熙菱信息实时涨跌幅+20.01%，3家买方机构参与，净买入4825.04万 [2] 熙菱信息 - 公司是政企信息化数字化服务商，大数据智能应用服务提供商和智慧城市建设商 [2] - 华为智能视觉产业联盟成员，全资子公司上海熙菱是华为鲲鹏生态联盟正式成员 [2] - 目前与华为主要在智慧城市领域的视频综合应用平台软件和智慧社区应用方面进行合作 [2] 稀土行业 - 中国地质大学(武汉)联合内蒙古地质调查研究院在白云鄂博矿床发现新稀土矿物"钕黄河矿" [3] - 湘财证券认为供给收缩预期强化叠加出口管制放松带来需求边际增量，稀土资源企业有望受益价格上涨 [3] - 中长期看稀土价格稳步回升将带动下游磁材企业盈利持续修复 [3] - 久吾高科拥有离子型稀土矿冶炼工艺中膜分离技术应用开发能力 [2] - 华宏科技预计上半年净利润同比增长3047%-3722% [3] 医药行业 - 康辰药业已与德国生物技术企业、药明康德等达成战略合作，引进KC-B173、KC1072、"密盖息"等产品 [4] - 千红制药主营业务为药品（生物制品、中成药、化学药）和眼科医疗器械的研发 [5] - 港股通创新药指数近一年累计上涨108.21% [5] - 港股创新药ETF（159567）连续5周份额增长，累计增加8.89亿份 [5]

稀土永磁板块市场表现 - 稀土永磁板块表现抢眼 三川智慧20%涨停 北方稀土 京运通二连板 包钢股份 卧龙新能等涨停 奔朗新材涨超20% 九菱科技 中科磁业 西磁科技涨超10% 中国稀土 金力永磁等跟涨 [1] 稀土精矿价格调整 - 包钢股份与北方稀土上调2025年第三季度稀土精矿关联交易价格至不含税19109元/吨（干量 REO=50%） REO每增减1% 不含税价格增减38218元/吨 [2] 北方稀土业绩预增 - 北方稀土预计2025年上半年归母净利润为9亿元至96亿元 同比增长188254%至201471% 扣非后净利润为88亿元到94亿元 同比增长553833%至592276% [2] 行业机构观点 - 国投证券指出 伴随出口逐步恢复 国内外中重稀土价差有望收敛 看好国内氧化镝 氧化铽价格上涨 [2] - 湘财证券表示 建议关注上游稀土资源企业的供需边际好转 供给收缩预期强化 出口管制放松带来需求边际增量 相关企业有望受益稀土资源价格上涨 [2] - 中长期角度 稀土价格稳步回升 下游磁材企业盈利有望持续修复 [2]