欧盟经济安全战略转向 - 欧盟委员会发布《加强经济安全联合公报》，标志着从被动应对转向主动塑造经济政策的“范式转变”，旨在增强欧盟的能力与韧性与全球竞争力 [1] - 欧盟计划更主动、系统地运用各类政策工具，未来在使用经济影响力及单一市场准入时将更注重战略布局，措施将保持针对性并聚焦于应对具体高风险情形 [1] - 地缘政治策略师认为，欧洲正逐步形成和巩固战略自主意识，外部环境“如同一个高压锅”，正推动其以更自信、更迅速的姿态采取行动 [1] 战略优先领域与政策工具 - 欧盟将聚焦六大优先领域：降低对关键商品与服务的战略依赖、吸引安全性更高的投资、支持国防与航天等关键工业部门、确保关键技术领域领导地位、保护敏感信息与数据安全、维护关键基础设施稳定 [4] - 为落实转变，欧盟将充分利用并更主动调用现有政策工具箱，包括《安全法案》《工业加速法案》《云和人工智能发展法案》《芯片2.0法案》《净零工业法案》《关键原材料法案》《初创企业和规模扩大战略》以及欧盟空间计划等多项处于不同阶段的倡议 [4] - 欧盟将通过更具战略性和协调性的方式运用现有工具，例如发布新的外国直接投资审查指南、在贸易防御调查中纳入经济安全考量，并优先资助有助于降低对外依赖的项目 [4] RESourceEU旗舰计划 - RESourceEU计划是首项旗舰提案，旨在缓解欧洲在关键原材料和半导体等领域的对外依赖 [1] - 计划主要围绕三方面展开：设立欧洲关键原材料中心，通过整合需求、联合采购、制定统一储备策略等措施保护工业免受地缘政治与价格波动冲击 [5] - 计划旨在降低投资风险并加快项目审批流程以促进关键原材料项目落地，目标到2029年将相关依赖性降低多达50% [5] - 计划将在未来12个月内动用30亿欧元欧盟资金支持能快速提供替代供应的项目，并加强及多元化现有供应链，在现有15个资源丰富国家的战略伙伴关系基础上推动合作并建立新投资框架 [5] 对外国投资的潜在限制 - 欧盟下周将提议对外国投资增设附加条件，例如限制技术转让以及要求使用本土含量更高的价值链 [5] - 欧盟贸易委员表示，一些外国投资可能会暴露敏感数据并掏空价值链，欧盟将寻求在开放和安全中取得正确平衡，并思考如何优化现有工具或设计新政策工具 [5] 内部挑战与财政约束 - 地缘政治策略师指出，欧洲内部协调机制复杂，实施过程面临诸多挑战，包括行业壁垒难以打破、跨国并购不易推进、在本土培育成熟的风险投资环境困难重重 [2] - 欧盟委员会承认，欧盟、其成员国和企业将日益需要接受“因提高安全和韧性而带来的经济成本” [6] - 策略师认为，欧洲许多国家提高税收实际上很困难，反而可能需要削减政府开支，这与美国存在通过提高企业和富人税来增加收入的潜力不同 [6] 经济背景与增长预期 - 根据欧盟委员会上月发布的经济预测，2025年欧盟经济预计将增长1.4%，较今年春天预计的1.1%有小幅改善 [6] - 但地区三大经济体德国、法国和意大利预计增长较为疲软，2024年经济增速分别为0.2%、0.7%和0.4% [6] - 欧委会经济事务委员表示，鉴于充满挑战的外部环境，欧盟现在必须采取坚决行动来释放内部增长，例如简化法规、完成单一市场和促进创新 [6]

美国劳动力市场与货币政策预期 - 11月挑战者企业裁员与招聘报告将于今日午后发布 由于美国政府停摆导致数据延迟 该报告成为美联储下周会议前少数时效性较强的劳动力市场数据之一 [1] - 11月ADP就业报告显示私营部门就业人数减少3.2万人 远低于市场预期的增加1万人 主要由制造业岗位流失推动 服务业就业相对坚挺 该数据进一步支撑市场对美联储下周降息的预期 [4] - 11月ISM服务业PMI升至52.6 高于市场预期的52.1 其中价格分项指数大幅下降 表明通胀压力有所缓解 [4] 欧洲经济数据与央行政策 - 欧元区11月综合PMI终值上修至52.8 主要得益于服务业PMI上修至53.6 制造业PMI小幅下修至49.6 服务业正以两年半以来最快速度增长 支撑欧洲央行维持政策利率不变的预期 [5] - 英国11月PMI降至51.2 仍高于50.5的市场预期 私营部门活动已连续第七个月扩张 推动英镑走强 [5] - 瑞士11月整体通胀率降至0.0% 核心通胀率小幅下降至0.4% 市场预计瑞士国家银行将在12月会议上维持0%的基准利率不变 [5] - 瑞典11月服务业PMI大幅升至59.1 业务量指数跃升至65.2 就业指数小幅上升至49.9 显示该行业增长强劲 [6] - 波兰11月通胀率同比降至2.4% 降幅超预期 波兰央行将基准利率下调25个基点至4.00% 为今年第六次降息 [6] 亚太地区经济动态与政策 - 日本央行行长植田和男指出 中性利率预计在1%至2.5%之间 利率上调水平存在不确定性 并暗示本月晚些时候可能将利率上调至0.75% [3] - 中国政府顾问预计 2026年将继续维持5%的GDP增长目标 财政和货币刺激措施可能会持续实施 并计划在未来五年内逐步推动经济向消费主导型转型 [3] 全球股市动态 - 昨日全球股市走高 美国股市领涨但呈现普涨态势 非由大型科技股推动 小盘股大幅跑赢大盘 罗素2000指数上涨1.9% 道琼斯工业平均指数上涨0.9% 标准普尔500指数上涨0.3% 纳斯达克综合指数上涨0.2% [7] - 今日早盘亚洲股市走高 主要受日本股市提振 市场对日本将推出新的大规模财政刺激政策抱有预期 [7] - 欧洲股指期货小幅上涨 美国股指期货基本持平 [7] 外汇与固定收益市场 - 昨日英镑表现最佳 因11月PMI终值远高于预期 欧元兑美元汇率升至1.1670关口 [8] - 昨日美国国债及互换利率下跌 整条收益率曲线下降2-3个基点 欧元区债券收益率波动极小 基本持平 [8] 其他经济事件与战略 - 瑞典今日将公布11月通胀初步数据 预测剔除能源的CPIF为2.8% 整体CPIF为2.8% CPI为0.8% 核心通胀环比预计下降0.19 消费者价格指数环比预计上涨0.25% [1] - 美国财政部长提出 美联储地区性银行行长必须在其管辖区域内居住满至少三年 表明美国政府正准备介入将于2月启动的美联储地区性银行行长（重新）提名工作 [4] - 欧盟委员会发布“经济安全战略” 旨在降低对中国金属及其他单一来源供应商的过度依赖 “欧盟资源行动计划”致力于实现供应链多元化并支持关键领域企业降低对外依赖 [6]

报告核心观点 - 欧盟中国商会报告指出中国企业对欧营商环境整体评分连续第6年下滑 [1] - 81%受访企业认为当前营商环境不确定性增高 90%企业表示欧盟去风险政策损害业务运营 [1] - 超四成中企表示曾遭受差异化待遇 不确定性成为在欧中企运营最大梗阻 [1] 中方对欧盟政策的评论 - 欧方以经济安全公平竞争为名出台保护主义措施 在芯片5G电动汽车等领域人为设限 [1] - 对中国企业采取歧视性限制性措施 扰乱全球产供链健康稳定运行 [1] - 有关做法释放欧盟市场开放程度倒退的消极信号 影响中国企业赴欧投资信心 [1] 中国企业对欧盟的贡献与合作机遇 - 中国企业持续深耕欧洲市场 为欧盟经济增长绿色转型促进就业民生福祉作出贡献 [2] - 中国持续推进中国式现代化扩大高水平对外开放 为中欧合作带来更多机遇 [2] - 中方希望欧方恪守市场开放承诺公平竞争原则 为中国企业营造公平可预期市场环境 [2]

欧盟经济安全战略背景与动因 - 欧盟正为自身产业链薄弱环节感到焦虑，并加紧构建经济安全战略以在贸易博弈中掌握主动权 [1][2] - 欧盟将经济安全与技术主权纳入战略框架，其不安全感源于遭遇地缘政治经济冲击及中美战略竞争的大背景 [1][9] - 新冠疫情暴露的供应链脆弱性叠加俄乌冲突影响，加剧欧盟对关键原材料供应安全的担忧，例如欧盟约98%的稀土依赖进口 [9] 欧盟面临的外部依赖与压力 - 在关键经济领域面临来自中国的压力，例如德国汽车工业依赖中国完成集成的安世半导体芯片，因中国实施出口限制而面临生产线中断威胁 [3] - 在国防、数字、能源三大领域严重依赖美国，数字主权是欧洲致命弱点，关键技术如云服务、操作系统、人工智能模型均源自美国公司 [5] - 能源领域对美国的依赖显著，欧洲约50%的液化天然气进口来自美国，被评论为用新的依赖取代了旧的依赖 [7] 欧盟的战略举措与工具 - 欧盟计划建立排查贸易领域瓶颈环节的数据库，并与贸易武器库匹配，作为遭受经济胁迫时的威慑工具 [1][2] - 最具威慑力的核心工具是反胁迫工具，于2023年10月通过，提供一系列报复措施，涵盖关税、配额、出口管制及资本市场准入限制等 [8] - 欧盟经济安全战略涵盖电池、云计算、人工智能和先进材料等领域，并计划为公共采购设立欧洲制造标准 [9] 战略实施的挑战与内部矛盾 - 欧盟构建贸易武器库面临根本性挑战，其威慑力取决于政策的可信度，而这被认为是核心问题 [10] - 欧盟内部成员国利益分化可能导致政策空转，例如法国和德国在如何应对美国技术主导地位上态度不一 [11] - 欧盟若想推行维护经济主权的政策，首先应统一内部声音，否则模糊的声明可能正中美国利益者的下怀 [11]