美股市场表现 - 美股周二午盘走低 道指跌97.74点或0.22%报44075.90点 纳指跌116.25点或0.55%报20937.33点 标普500指数跌30.13点或0.48%报6299.81点 [3] - 周一美股大幅反弹 标普500指数反弹约1.5%终结四连跌 纳指飙升近2% 道指上涨约585点完全收复上周五跌幅 罗素2000指数涨幅超2% [3] - 市场继续关注美股财报 本财报季已公布业绩的358家标普500成分公司中近82%超出市场预期 [4] 关税政策动向 - 特朗普宣称将大幅提高印度关税 称印度是关税最高国家 新关税政策将在24小时内出台 [5] - 药品进口关税将从较低水平开始 最终可能高达250% [6] - 针对芯片及芯片产品的新关税政策将于下周宣布 特朗普强调这些产品必须在美国本土制造 [7] 美联储政策预期 - 三菱日联认为美联储年内降息概率大增 利率合约市场为2025年余下时间计入约64bp宽松幅度 9月降息概率推高至90% [9] - 非农数据不及预期及多项经济数据显示美国经济疲软但通胀未明显升温 大幅推升市场对美联储降息押注 [9] 重点公司财报表现 - Palantir季度营收首次突破10亿美元大关 同比激增48%至10亿美元 调整后每股收益0.16美元超预期 [10] - Palantir将2025全年营收预期上调至41.42-41.50亿美元 美国市场营收飙升68%至7.33亿美元 政府业务销售额增长53%达4.26亿美元 [10] - Palantir商业销售额实现近倍增长 签约合同总值暴涨140%至22.7亿美元 净利润同比跃升144%至3.267亿美元 [10] - 卡特彼勒二季度调整后EPS逊于预期 [12] - 辉瑞二季度营收超预期 [11] - 福泰制药二季度扭亏为盈但VX-993试验失败 [13] - 英国石油二季度盈利远超市场预期 [14] 行业与个股动态 - AMD即将发布财报 市场关注其传统CPU业务持续强势 [15] - 中概游戏股盘前集体走高 [16] - 富途瑞银上调目标价至170美元 [17] - 理想i8增配不增价统一配售 计划9月发布i6 [18]

美联储降息预期升温 - 美国7月非农就业数据大幅不及预期且前值下修25 8万人 下修幅度高达90% 推动市场对美联储年内降息预期升温 [1][4] - 利率期货市场已为2025年余下时间计入约64bp的宽松幅度 9月降息概率升至90% 年底前至少降息两次的押注增加 [1] - 旧金山联储主席戴利表示美联储重启降息的时机临近 预计今年降息可能超过两次 [4] 经济数据疲软信号 - 7月非农就业人数仅增加7 3万人 同时5月和6月就业数据合计下修25 8万人 [4] - ISM制造业就业分项意外跌至43 4 显示企业用工需求疲弱 [4] - ISM价格分项从69 7回落至64 8 显示关税未导致通胀升温 [4] 金融市场反应 - 黄金价格从3270美元反弹至接近3400美元 医疗保健与必须消费板块领涨美股 [5] - 美元指数下跌0 8% 美元兑日元单日贬值2 2% 创4月以来最大跌幅 [5] - 2年期美债收益率单日下挫逾25个基点 创2023年12月以来最大跌幅 [5][6] - 美债市场出现"牛市陡峭化" 短端收益率跌幅大于长端 收益率曲线变陡 [6] 政治因素影响 - 特朗普政府施压美联储 要求解雇劳工统计局局长并批评美联储主席鲍威尔 [7] - 政治压力可能推动美联储内部鸽派声音抬头 响应市场降息预期 [7] - 疲软的就业报告支持了美联储理事沃勒和鲍曼提出的7月应降息的异议 [7]

美国非农就业报告影响 - 疲软就业数据引发市场对美国经济增长动能质疑 降息预期显著回暖 [1] - 全期限美国国债价格大幅飙升 交易员押注美联储降息操作 [1] - 9月降息概率升至84% 降息50基点可能性同步增加 [1] 美债收益率变动特征 - 美债市场呈现"牛市陡峭化"行情 短端收益率因降息预期大幅下滑 [1] - 2年期收益率单日下挫逾25个基点 长端收益率总体同步下滑 [1] - 长短端利差显著拉大 短期限美债表现尤为突出 [1] 投资者行为与市场预期 - 投资者重建美债相关仓位 长端美债出现全面回暖态势 [1] - 年底前美联储降息空间被市场重新定价 交易员押注多次降息操作 [1] - 就业数据打破市场平静状态 "坏消息就是坏消息"交易逻辑回归 [1] 债市供需动态 - 本周将迎来大量国债发行 可能对收益率曲线陡峭化形成支撑 [1]

美国非农就业数据疲软引发市场反应 - 7月非农就业人数仅增加7.3万人，远低于预期，且5月和6月数据合计下修25.8万人，下修幅度高达90% [1] - 疲软就业报告推动交易员大幅押注美联储降息，利率期货市场显示9月降息概率从不足40%升至84%，年底前至少降息两次的预期升温 [1] 美联储降息预期升温 - 贝莱德全球固定收益首席投资官认为9月降息可能性增加，甚至可能降息50基点，如果劳动力市场持续疲软 [2] - 利率互换定价显示，到12月美联储FOMC会议前，预计累计降息61个基点，部分交易员押注9月降息50基点，10月与12月再降息75基点 [12] 美债市场牛市陡峭化策略卷土重来 - 短端美债收益率大幅下滑，2年期美债收益率单日下挫逾25个基点，创2023年12月以来最大跌幅，长端收益率跌幅较短端有限，导致长短端利差扩大 [6] - 收益率曲线陡峭化策略自4月以来因关税政策和降息预期低迷而亏损，但疲软就业数据催化其强势回归，机构投资者大举加仓美债多头 [6] 美债价格大幅反弹 - 全期限美国国债价格大幅飙升，短期限美债表现尤为强劲，10年期及以上美债也罕见回暖 [6] - 美债期货成交量达到平时三倍，超短期合约交易活跃，买盘涌入推动价格反弹 [7] 市场交易逻辑转变 - "坏消息就是好消息"理论瓦解，疲软经济数据不再利好风险资产，反而推动美债上涨，市场重回"坏消息就是坏消息"逻辑 [16] - 就业数据疲软打破市场平静，投资者回补空头，多头势力扩张 [15] 机构投资者布局与策略调整 - 资管巨头BlueBay固定收益首席投资官押注2年与30年期美债收益率利差扩大，看好牛市陡峭化交易 [7] - 部分机构投资者提高整体债券配置仓位，但在获利时适度削减陡峭化仓位，以应对关税和通胀风险 [17] 经济数据与政策预期博弈 - 劳动力市场疲软与通胀粘性之间的紧张博弈可能导致降息时机和节奏波动 [17] - 未来两个月将发布更多关键经济指标，包括两份通胀报告和下一期非农就业数据，这些数据将影响美联储货币政策决策 [16] 国债供应与市场影响 - 美国政府将发行总计1250亿美元证券，包括67亿美元10年期和30年期债券，巨额供应可能推升长端收益率 [18] - 分析师预计10年期美债收益率可能短期内回升至4.30%以上，尤其是在国债再融资拍卖期间 [18]