估值方法调整 - 上海国泰海通证券资产管理有限公司自2025年9月3日起对旗下证券投资基金持有的芯原股份（代码688521）采用指数收益法进行估值 [1] - 该调整基于《中国证监会关于证券投资基金估值业务的指导意见》等规定并与基金托管人协商一致 [1] - 待芯原股份复牌且交易体现活跃市场特征后将恢复采用当日收盘价估值且不再另行公告 [1] 公司及产品 - 涉及标的为芯原股份（证券代码688521） [1] - 估值调整主体为上海国泰海通证券资产管理有限公司旗下证券投资基金 [1] 实施时间 - 估值方法调整自2025年9月3日起实施 [1] - 公告发布日期为2025年9月5日 [1]

基金分红安排 - 基金收益分配后基金份额净值不能低于面值 [1] - 权益登记日申请申购、转换转入、定期定额投资的基金份额不享有本次分红权益 权益登记日申请赎回、转换转出的基金份额享有本次分红权益 [1] - 基金收益分配方式分为现金分红与红利再投资 未选择具体分红方式的投资者默认分红方式为现金分红 [1] - 投资者可在2025年9月5日交易时间结束前到销售网点修改分红方式 具体销售机构名单详见基金份额发售公告 [1] - 分红不会改变基金风险收益特征 不会降低投资风险或提高投资收益 [1] - 因分红导致基金份额净值调整至1元附近 在市场波动影响下基金投资仍可能出现亏损或净值低于初始面值 [2] 基金估值调整 - 上银基金管理有限公司自2025年09月04日起对旗下基金持有的中芯国际(证券代码：688981)按指数收益法进行估值 [4] - 基金的申购、赎回价格均以估值方法调整后当日计算的基金资产份额净值为准 [4] - 待中芯国际股票复牌且交易体现活跃市场特征后将恢复按市场价格进行估值 [4] 销售渠道扩展 - 上银基金管理有限公司自2025年9月5日起新增华泰证券为旗下部分基金销售机构 [6] - 销售机构办理基金销售业务的具体日期、时间、流程、业务类型及费率优惠活动以销售机构安排为准 [7] - 投资者可通过华泰证券网站(www.htsc.com.cn)或客户服务电话(95597)咨询详情 [8] - 投资者可通过上银基金网站(www.boscam.com.cn)或客户服务电话(021-60231999)咨询详情 [8]

估值方法调整 - 中国国际金融股份有限公司决定自2025年9月3日起对旗下大集合资产管理计划持有的芯原股份（证券代码688521）采用指数收益法进行估值 [1] - 该调整依据中国证监会2017年13号公告和基金业协会2013年13号通知的相关规定执行 [1] - 估值方法调整经与托管人协商一致 适用于参照公募基金运作的大集合资产管理计划 [1] 估值恢复条件 - 待芯原股份复牌且交易体现活跃市场交易特征后 将恢复采用当日收盘价格进行估值 [1] - 恢复估值时不再另行公告 投资者需自行关注相关变化 [1]

公募基金估值调整机制 - 多家公募基金管理人包括财通基金、路博迈基金、易方达基金对旗下基金持有股票进行估值调整 [1] - 财通基金自2025年7月8日起对停牌股票仕佳光子采用"指数收益法"进行估值 待复牌后恢复收盘价估值 [1] - 估值调整核心目的是确保基金净值公允性和准确性 防止价格失真导致的投资者误导和套利行为 [1] - 当股票因停牌或重大事件导致二级市场价格无法反映内在价值时 需通过估值调整修正 [1] 估值调整价格差异现象 - 不同公募基金管理人对同一只股票估值调整结果存在差异 [2] - 7月以来10家以上公募对诺辉健康估值调整 价格区间从1.16港元/股至2.43港元/股 [2] - 诺辉健康自去年3月停牌后估值从14.14港元/股持续下调 期间被调出港股通标的且未披露2024年财报 [2] - 价格差异反映不同机构对股票公允价值的判断分歧 [2] 估值方法差异分析 - 可比公司估值法和现金流折现法是主要估值技术 不同方法导致结果差异 [3] - 即使采用相同方法 对贴现率等核心参数的判断不同也会导致估值差异 [3] - 对股票相关事件信息收集和解读深度不同影响内在价值判断 [3] 基金经理选股策略 - 基金经理先确定行业方向 再结合研究员推荐挑选优质个股 [3] - 选股综合考虑公司基本面、未来发展空间等因素 [3] - 通过估值模型评估安全边际 并动态调整投资组合 [3] - 不同基金经理策略侧重不同 有的偏重宏观行业分析 有的专注公司质地研究 [3]

基金公司对天茂集团估值调整 - 汇添富基金将天茂集团估值从2.74元/股下调至0.27元/股，下调幅度超过90% [1] - 基金公司下调估值主要为了保护基金持有人利益，因上市公司基本面可能出现较大变化 [1] - 根据证监会规定，当潜在估值调整对基金净值影响超过0.25%时需进行估值调整 [1] 天茂集团停牌及退市风险 - 天茂集团因未能按时披露2024年年报自5月6日起停牌近两个月 [2] - 根据深交所规定，若停牌两个月内仍未披露年报将被实施退市风险警示 [2] - 若被实施退市风险警示后两个月内仍未披露年报，公司股票将被终止上市 [2] 公司回应及实控人背景 - 天茂集团表示正加紧完成定期报告编制工作，尽快披露2024年年报和2025年一季报 [4] - 公司实控人刘益谦为知名资本大佬，曾被称为"法人股大王"和"定增大王" [4] - 刘益谦旗下国华人寿截至2023年末总资产近3000亿元，净资产超260亿元 [4]

基金公司对天茂集团估值调整 - 汇添富基金将天茂集团估值从停牌前的2.74元/股下调至0.27元/股 下调幅度超过90% [1] - 基金公司称调整估值是为保护持有人利益 因公司基本面可能出现较大变化或面临连续跌停风险 [1] - 根据证监会规定 当重大事件对基金净值影响超0.25%时需调整估值 [1] 天茂集团停牌及退市风险 - 公司因未能在4月30日法定期限内披露2024年年报 自5月6日起停牌近两个月 [4] - 深交所规定若停牌两个月后仍未披露年报 将被实施退市风险警示 [4] - 若被警示后两个月内仍无法披露 股票将被终止上市 [5] 公司背景及实控人信息 - 天茂集团实控人为刘益谦 其以2.8亿元拍下鸡缸杯闻名 被称为"法人股大王" [5] - 刘益谦资本版图中 控股子公司国华人寿总资产近3000亿元 净资产超260亿元 [5] - 公司回应称正加紧编制年报 但未给出具体披露时间表 [5]