报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周苹果期货2510合约价格微跌，周度跌幅0.08%；新季早熟富士上市价格和质量高于预期，旧作市场冷库库存减少、走货略加快，不同产区情况有别，销区库存果消化略慢、倾向优质货源；操作上建议苹果2510合约短期多思路为主，关注早熟富士上市量和消费情况[6][10] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 本周苹果期货2510合约价格微跌，周度跌幅0.08% [6][10] - 新季早熟富士逐渐上市，价格和质量高于预期，因前期嘎啦质量受高温影响开秤价低 [6] - 截至2025年9月3日，全国主产区苹果冷库库存量27.35万吨，较上周减少6.62万吨，走货略加快，山东产区库容比5.46%，较上周减少0.92%，陕西产区库容比0.53%，较上周减少0.48% [6][27] - 山东产区部分客商调库存富士，持货商要价坚挺，西部早熟富士因降雨未上市，好果动销，成交多为性价比高货源；陕西产区进入收尾阶段，客商按需发自存货源，行情不大 [6] - 销区市场库存果消化略慢，早熟富士到货量占比下降，倾向红度高优质货源，关注双节备货情况 [6] - 操作上建议苹果2510合约短期多思路为主，关注早熟富士上市量和消费情况 [6] 期现市场 期货市场 - 本周苹果期货2510合约价格微跌，周度跌幅0.08% [10] - 截止本周，苹果期货前二十名净持仓为4290手，仓单数量为0张 [16] 现货市场 - 截止2025年9月5日，山东烟台栖霞纸袋红富士80以上一二级果农货主流价格3.7元/斤，山东沂源纸袋75以上富士苹果价格2.3元/斤 [19] 产业情况及期权 产业链情况 - **供应端**：截至2025年9月3日，全国主产区苹果冷库库存量27.35万吨，较上周减少6.62万吨，走货略加快，山东产区库容比5.46%，较上周减少0.92%，陕西产区库容比0.53%，较上周减少0.48% [27] - **需求端** - 截止9月4日，广东主要苹果批发市场早间日均到车量减少，80一二级苹果储存商利润0.30元/斤 [31] - 截止2025年8月29日，全品种苹果批发价格9.75元/公斤，较上周环比上调0.01元/公斤，富士苹果批发价格8.54元/公斤，较上周环比上调0.04元/公斤 [36] - 截止2025年8月29日，5种水果周度批发均价6.85元/公斤，环比下调0.02元/公斤（包括富士苹果、香蕉、葡萄、鸭梨和西瓜） [40] - 截至2025 - 07 - 31，苹果出口数量当月值报50000吨，出口金额当月值报63284万美元，环比上涨46.13%，出口金额累计值报488289万美元，环比上涨14.89% [44] 期权市场 - 本周苹果平值期权隐含波率相关展示，但未提及具体数据 [45] 期股关联 - 报告展示宏辉果蔬市盈率情况，但未提及具体分析内容 [47]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周苹果期货2510价格周度上涨3.63% 新季苹果预计全国产量3736.64万吨 较2024 - 2025产季增2.35% 截至8月27日全国主产区苹果冷库库存33.97万吨 环比减5.48万吨 上周早熟果供应增加冲击库存货源去库速度 走货同环比放缓 西部产区纸袋嘎啦交易收尾 早熟果质量不佳 市场担心晚熟富士有同样问题 因优果率问题对晚熟富士开秤价预期较高 陈果现货库存偏低 加上对晚熟富士开秤价预期高和中秋节需求预期 提振价格走高 操作上建议逢低短多交易 关注早熟富士上市情况 [6][9] 各目录总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周苹果期货2510价格周度上涨3.63% [6][9] - 行情展望：新季苹果预计全国产量3736.64万吨 较2024 - 2025产季增2.35% 截至8月27日全国主产区苹果冷库库存33.97万吨 环比减5.48万吨 上周早熟果供应增加冲击库存货源去库速度 走货同环比放缓 西部产区纸袋嘎啦交易收尾 早熟果质量不佳 市场担心晚熟富士有同样问题 因优果率问题对晚熟富士开秤价预期较高 陈果现货库存偏低 加上对晚熟富士开秤价预期高和中秋节需求预期 提振价格走高 操作上建议逢低短多交易 关注早熟富士上市情况 [6] - 未来交易提示：去库率、消费、新作产量 [7] 期现市场 期货市场情况 - 本周苹果期货2510价格周度上涨3.63% [9] - 截止本周 苹果期货前二十名净多持仓为6863手 仓单数量为0张 [16] 现货市场情况 - 截止2025年8月29日 山东烟台栖霞纸袋红富士80以上一二级果农货主流价格3.7元/斤 山东沂源纸袋75以上富士苹果价格2.3元/斤 [19] 产业情况及期权 产业链情况 - 供应端：截至8月27日 全国主产区苹果冷库库存33.97万吨 环比减5.48万吨 山东产区库容比6.38% 较上周减0.73% 陕西产区库容比1.41% 较上周减0.43% 甘肃产区库容比0.30% 较上周减0.32% [24] - 需求端： - 截止8月21日 广东主要苹果批发市场早间日均到车量增加 80一二级苹果储存商利润0.3元/斤 [28] - 截至2025 - 08 - 22 富士苹果平均批发价9.5元/公斤 环比涨0.21% 水果批发价苹果9.74元/公斤 环比涨0.83% [33] - 截止2025年8月22日 5种水果周度批发均价6.87元/公斤 环比跌1.01% [37] - 2023年7月我国鲜苹果合计出口5万吨 出口量环比涨25% [40] 期权市场 涉及本周苹果平值期权隐含波率相关图表 [41] 期股关联 涉及宏辉果蔬市盈率相关图表 [43]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周苹果期货主力合约AP2510小幅回调后延续上涨，全国冷库苹果库存低于去年同期，处于近五年历史最低位置，去库存率较高，早熟苹果上色偏慢、个头偏小、好货占比少且订货价格高，新季苹果套袋数量略低于上一产季，西北产区早熟苹果收购价高于去年同期或支撑晚熟红富士开秤价，建议关注新季苹果产量表现，短期可考虑逢低做多 [7][30] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 本周苹果期货主力合约AP2510小幅回调后延续上涨 [7] 供给端情况 截至2025年8月14日，全国冷库苹果剩余总量46.13万吨，处于近五年历史最低位置，其中山东产区冷库剩余量28.82万吨，陕西产区冷库库存量11.92万吨，冷库余量低于往年同期水平，货源集中在山东产区，冷库存储商出货意愿高 [10][30] 需求端情况 - 截至2025年8月14日，全国冷库库存比例约为3.50%，周度环比下降0.41个百分点，同比降低2.8个百分点，去库存率为94.50%，因进入去库尾期，部分样本点清库，不同冷库出货情况差异大，数据误差略有扩大 [14][30] - 2025年6月鲜苹果出口量约为3.70万吨，环比减少18.62%，同比减少38.55%，预计2025年二季度鲜苹果出口量或回落 [16] - 截至8月15日，山东烟台栖霞苹果主流价格稳定，冷风库进入清库阶段，有低报价存储商，客户采购积极性良好 [26] 后市展望 关注新季苹果产量表现，短期可考虑逢低做多 [30]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周苹果期货2510价格冲高回落周度下跌3.09% [5][10] - 预计全国苹果产量为3736.64万吨较2024 - 2025产季增加85.93万吨增幅2.35% [5] - 当前库存处于五年同期低位早熟品种收购价同比略涨支撑价格偏强波动但夏季消暑水果冲击需求新季产量或增长牵制价格 [5] - 操作上建议苹果2510合约多单谨慎持有在高位适当止盈 [5] - 未来关注去库率、消费、新作产量 [6] 根据相关目录分别总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周苹果期货2510价格冲高回落周度下跌3.09% [5] - 行情展望：预计新季产量增加当前库存处于五年同期低位早熟品种收购价略涨但受消暑水果冲击及新季产量或增长影响价格上方关注8140元/吨 [5] - 策略建议：苹果2510合约多单谨慎持有高位适当止盈 [5] - 未来交易提示：去库率、消费、新作产量 [6] 期现市场 期货市场 - 本周苹果期货2510价格冲高回落周度下跌3.09% [10] - 截止本周苹果期货前二十名净空持仓为288手仓单数量为0张 [16] 现货市场 - 截止2025年8月1日山东烟台栖霞纸袋红富士80以上一二级果农货主流价格4元/斤山东沂源纸袋75以上富士苹果价格2.4元/斤 [19] 产业情况及期权 产业链情况 - 供应端：截至2025年7月30日主产区苹果冷库库存环比减少走货速度减缓山东、陕西、甘肃产区库容比均下降 [24] - 需求端：截止7月31日广东主要苹果批发市场早间日均到车量减少80一二级苹果储存商利润0.6元/斤 [28] - 需求端：截至2025 - 07 - 25富士苹果平均批发价9.73元/公斤环比下跌1.62%水果批发价苹果9.72元/公斤环比下跌0.31% [33] - 替代品情况：截止2025年7月25日5种水果周度批发均价7.13元/公斤环比下跌2.6% [37] - 需求端：2023年6月我国鲜苹果出口4万吨出口量环比下滑20%同比下滑38.6% [40] 期权市场 - 未提及具体内容 期股关联 - 股市提及宏辉果蔬展示其市盈率图但未提及具体内容 [43]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 2025年新季苹果套袋完成，套袋量略低于去年，若果个正常今年产量或略低于去年，陕西增产，甘肃和山东减产 [2][41] - 截至2025年7月23日全国冷库苹果库存量约64.81万吨，低于去年同期42.27万吨，处于历史同期最低水平 [1][43] - 当前处于苹果传统消费淡季，产区走货一般，6月鲜苹果出口量环比减少18.62%，同比减少38.55% [2][44] - 期货盘面逻辑将转向新季苹果产量及收购情况，因低库存支撑，早熟苹果价高，新季晚熟富士开秤价或高于上一产季 [2][44] - 苹果期货维持强势概率大，但当前销售淡季下游需求欠佳，短期制约上涨空间，建议逢低做多 [2][44] 各部分总结 行情回顾 - 2025年7月苹果期货盘面震荡上行，处于旧季苹果去库尾声和新季苹果等待上市阶段，新季套袋量不及去年，低库存和早熟苹果高价提振盘面 [7] 苹果基本面分析 冷库剩余库存量低于去年同期 - 截至2025年7月23日全国冷库苹果库存量约64.81万吨，山东约39.56万吨，陕西约17.34万吨，非主产区约7.91万吨，部分存储商出货积极 [10] 消费淡季，产地走货速度放缓 - 苹果需求价格弹性系数β约-0.34，需求与价格反方向变化且缺乏弹性，大幅跌价才会明显提高去库走货进度 [14] - 截至2025年7月24日全国冷库库存比例约4.91%，周度环比降0.65个百分点，同比降3.12个百分点，去库存率92.28% [2][16] - 山东产区冷库出货放缓，成交量不高，陕西产区出货较稳定，当前进入消费淡季，苹果或降价去库 [18] 1 - 6月鲜苹果进口表现良好 - 我国鲜苹果总体进口规模小，2025年6月进口量1.87万吨，环比增5.32%，同比增6.37%，1 - 6月累计进口量6.90万吨，同比增36.63%，预计进口量维持较高位置 [21] 二季度鲜苹果出口量回落 - 我国鲜苹果主要出口东南亚，2025年6月出口量约3.70万吨，环比减18.62%，同比减38.55%，预计二季度出口量回落，后期维持偏低水平 [24] 时令水果冲击下游需求 - 2025年7月水果价格持续回落，7种重点监测水果平均批发价7.07元/公斤，较去年同期下滑0.1元/公斤，时令水果冲击苹果下游需求，新季上市后需求或恢复 [29] 产地价格稳定运行 - 截至7月24日山东产区纸袋富士80以上一二级货源主流成交加权平均价3.96元/斤，环比下滑1.98%，同比上涨1.02%，预计后期个别地区成交价格稍有下滑 [33] 苹果消费季节性分析 - 苹果价格上涨概率大的月份多在下半年9、11、12月，下跌概率大的月份为4、8、10月 [37][38] 新季苹果套袋数量较上一产季略微减少 - 今年套袋量略低于去年，若果个正常产量或略低，陕西增产5.74%，山东减产12.95%，甘肃减产8.70%，新季套袋苹果较上一产季减少2.03%，后期关注苹果质量，新季晚熟红富士收购价或高于去年 [41] 后市展望 - 供应端旧季苹果库存低，早熟苹果供应偏紧价格高，需求端处于消费淡季，走货一般，出口量回落 [43][44] - 期货盘面逻辑转向新季苹果，新季晚熟富士开秤价或高于上一产季，苹果期货维持强势概率大，短期上涨空间受制约，建议逢低做多 [2][44]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周苹果期货2510价格上涨1.55%，新季苹果预计全国产量为3736.64万吨，较2024 - 2025产季增加85.93万吨，增幅2.35%。当前库存处于五年同期低位，早熟品种收购价同比略涨支撑价格，但夏季消暑水果冲击需求，新季产量或增长牵制价格，上方关注前高8140元/吨。操作上建议苹果2510合约多单谨慎持有，高位适当止盈 [6]。 根据相关目录分别总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周苹果期货2510价格周度上涨1.55% [6] - 行情展望：新季苹果预计产量增加，当前库存处于五年同期低位，早熟品种收购价略涨支撑价格，但受消暑水果冲击和新季产量增长影响，上方关注前高8140元/吨 [6] - 策略建议：苹果2510合约多单谨慎持有，高位适当止盈 [6] - 未来交易提示：关注去库率、消费、新作产量 [7] 期现市场 期货市场情况 - 价格走势：本周苹果期货2510价格周度上涨1.55% [10] - 持仓及仓单情况：截止本周，苹果期货前二十名净多持仓为6702手，仓单数量为0张 [16] 现货市场情况 - 价格：截止2025年7月25日，山东烟台栖霞纸袋红富士80以上一二级果农货主流价格在4元/斤，山东沂源纸袋75以上富士苹果价格为2.4元/斤 [19] 产业情况及期权 产业链情况 - 供应端：截至2025年7月23日，全国主产区苹果冷库库存量为70.45万吨，环比上周减少10.15万吨，走货速度环比上周相差不大，同比去年基本持平。山东产区库容比为11.12%，较上周减少1.03%；陕西产区库容比为3.65%，较上周减少0.98%；甘肃产区库容比为2.77%，较上周减少0.92%，走货零星 [26] - 需求端： - 批发市场到货量：截止7月25日，广东主要苹果批发市场早间日均到车量减少，80一二级苹果储存商利润为0.7元/斤 [30] - 批发价格走势：截至2025 - 07 - 18，富士苹果平均批发价报9.89元/公斤，环比上涨2.38%；水果批发价苹果报9.75元/公斤，环比下跌0.00% [34] - 替代品情况：截止2025年7月18日，5种水果周度批发均价为7.32元/公斤，环比下跌0.14% [38] - 出口数量：2023年6月我国鲜苹果合计出口4万吨，出口量环比下滑20%，同比下滑38.6% [41] 期权市场 - 隐含波率：未提及具体数据，仅展示苹果期权隐含波动率图 [42] 期股关联 - 股市：展示宏辉果蔬市盈率图 [44]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 截至2025年6月19日全国冷库苹果剩余总量处于近五年历史最低位置，库存比例周度环比和同比均下降，去库存率为87.05%，冷库余货少但下游需求下降，供需僵持，新季苹果进入套袋初期，前期产区挂果问题待初步套袋结果验证，建议短期操作以震荡偏多思路对待 [35] 根据相关目录进行总结 本周行情回顾 本周苹果期货主力合约AP2510偏强震荡 [7] 供给端情况 截至2025年6月19日全国冷库苹果剩余总量108.83万吨，处于近五年历史最低位置，其中山东产区冷库剩余量65.76万吨，陕西产区冷库库存量29.17万吨 [12][35] 需求端情况 - 截至2025年6月19日全国冷库库存比例约8.24%，周度环比下降0.69个百分点，同比降低4.51个百分点，去库存率87.05%，苹果处于消费淡季，时令水果冲击消费市场，需求降低，客商采购积极性下滑 [17] - 2025年5月鲜苹果出口量约5万吨，环比减少28.57%，同比减少16.67%，预计2025年二季度鲜苹果出口量或回落 [19] - 截至6月20日山东烟台栖霞不同规格苹果有不同价格区间，卖家售货随行，买家拿货少，成交量少，以质论价 [31]