核心观点 - 金饰价格出现高位跳水，单日最大跌幅达28元/克，这是地缘政治缓和、获利盘了结及政策调整等多重因素引发的必然修正 [1][10] 价格暴跌核心数据 - 周生生足金饰品价格从1281元/克骤降至1253元/克，单日暴跌28元/克，创年内最大跌幅 [1] - 老庙黄金价格降至1262元/克（下跌17元），老凤祥价格降至1258元/克（下跌22元） [1] - 伦敦现货黄金盘中最大跌幅超3%，失守4200美元/盎司，现货白银暴跌超6%，一度跌破51美元/盎司 [1] - 以30克金镯为例，尽管克价下跌，但高额工艺费导致消费者实际节省仅500-700元，远低于理论值 [1] 价格暴跌动因 - 巴以停火谈判进展及俄乌局势缓和，导致避险需求骤降，资金撤离黄金转向风险资产 [2] - 美联储官员释放谨慎降息信号，美元指数创两个月新高，对黄金价格形成压制 [3] - 年内金价涨幅超55%，大量获利盘了结叠加程序化交易放大了价格跌幅 [4] - 上海期货交易所上调黄金合约保证金比例，迫使杠杆投资者平仓 [5] 市场反应与群体行为 - 高位接盘者出现焦虑情绪，抱怨“刚买就跌” [6] - 持金观望族期待价格进一步回调，“何时跌回五六百元”成为热门话题 [6] - 理性消费者趁低价购入实用款，深圳水贝市场咨询量暴增3倍 [6] - 长期投资者视回调为加仓机会，央行购金潮延续，中国已连续11个月增持黄金 [6] 未来趋势与机构预测 - 机构预测金价支撑位在1200元/克（对应国际金价4150美元/盎司） [7] - 若美联储10月决议偏鹰派或地缘再生变数，可能再次触发5%-10%的价格波动 [7] - 长期看涨逻辑未改，高盛及美银看涨2026年金价至4000-5000美元/盎司，央行购金与美元信用危机仍是核心支撑 [8] 分群策略与市场现象 - 非品牌渠道回收价较品牌金饰低20%-40%，部分商家存在使用“鬼秤”虚报克重的现象 [9] - 建议消费者优选品牌“克减”活动或选择深圳水贝市场等工费透明的渠道 [11] - 提醒消费者警惕工艺费陷阱，因回收时工艺价值归零 [11]

美联储议息会议背景 - 美联储将于本月28-29日召开议息会议，但决策环境因美国政府停摆导致关键经济数据缺失而变得模糊 [1] - 非农就业、零售销售及部分通胀指标推迟发布，决策层仅能依赖企业调研与区域调查作为参考 [1] - 政府停摆可能延续至11月，导致未来三个月的数据在年底集中发布，这将影响2026年前是否继续降息的关键决策 [2] 美联储政策倾向 - 美联储官员普遍倾向于采取"小步慢走"策略，预计再降息25个基点以延续宽松周期，同时避免方向性错误 [1] - 多位官员认为当前基本面与9月会议降息时无显著差异，支持10月继续小幅下调利率 [1] - 理事沃勒认为当前状况支持再次降息以降低误判风险 [1] 数据缺失对决策的影响 - 主席鲍威尔表示，若政府停摆时间较长，不仅会推迟数据发布，还会影响数据采集，使决策难度持续升高 [1] - 理事沃勒指出，缺乏官方数据使判断劳动力市场转弱、需求放缓及通胀冲击持久性变得更困难 [1] - 民间数据在缺乏官方数据对照时信息价值有限 [1] 地方联储官员观点 - 圣路易斯联储主席穆萨勒姆表示，若劳动力市场进一步疲弱且通胀预期锚定，将支持降息，但强调宽松空间有限 [1] - 穆萨勒姆提醒不可在通胀未彻底收敛之际过度放松，并预计关税推高的价格压力要到2026年下半年才逐渐消退 [1] - 波士顿联储主席柯林斯承认，在数据缺失下平衡通胀克制与劳动力市场宽松需求变得更困难 [2] 历史比较与市场分析 - 市场分析指出，当前情况与1990年代及2010年代的政府停摆类似，美联储当时也依赖非正式信息并采取审慎节奏 [2] - 本次议息会议更倾向于维持态势而非宣示方向 [2]

上海期货交易所白银仓单及价格表现 - 9月29日白银期货仓单总计1189648千克，较上一交易日增加31382千克，主要增量来自中工美供应链仓库的27818千克[1] - 沪银主力合约当日收盘报10939元/千克，较前日上涨3.92%，日内交易区间介于10645元/千克至11008元/千克[1] - 仓单地区分布显示上海地区总计859999千克，广东深圳威豹仓库为329649千克[1] 美国通胀数据与货币政策预期 - 美国8月整体PCE价格指数同比上涨2.7%，较7月的2.6%小幅回升，核心PCE同比上涨2.9%与7月持平[1] - 8月整体PCE与核心PCE环比分别上涨0.3%和0.2%，数据呈现温和通胀特征且符合市场预期[1] - 根据CME美联储观察工具，市场对10月降息的定价概率为88%，对12月再次降息的概率达65%[1] 美联储官员讲话对银价潜在影响 - 多位美联储核心官员将于周一晚些时候发表讲话，包括理事沃勒及多位地区联储主席[2] - 若官员发表鹰派言论暗示推迟降息，可能推升美元汇率并对美元计价的白银价格形成打压[2] - 若官员言论延续谨慎宽松基调，则将进一步巩固当前银价的上行逻辑[2]

货币政策立场 - 英国央行首席经济学家皮尔主张采取谨慎的降息策略 [1] - 谨慎的降息策略应被解读为对未来经济变化保持警觉 [1] - 谨慎的降息策略旨在确保政策具备应对经济变化的应变能力 [1]