钛媒体App 1月8日消息，巴克莱银行大幅上调了对一系列金属大宗产品的价格预测，并指出，供需失 衡、美联储降息等因素将持续支撑金属价格上涨。巴克莱将2026至2028年的铜价预测分别上调了16%、 13%和10%，至每磅5.68美元、5.64美元和5.59美元。而贵金属的预测上调幅度更大：2026至2027年银价 分别上调65%和44%，至每盎司75美元和65美元；同期的黄金预测分别上调15%和6%，至每盎司4550美 元和4250美元。分析师表示："我们对矿业公司持乐观态度，鉴于市场预期美联储将开启宽松周期，从 而推高通胀并导致美元走弱，铜和贵金属存在上行风险。"（广角观察） ...

南向资金动态与趋势 - 2025年1月6日南向资金全天净流入28.8亿港元，延续净流入态势 [1] - 2025年1月5日南向资金全天净流入187.2亿港元，创近两个半月以来单日流入新高 [1] - 2025年全年南向资金成交净买入达1.4万亿港元，环比增长73.89%，为2014年沪深港通开通以来最高纪录 [1] 2026年港股市场展望 - 2026年港股市场预计将是估值收缩与盈利增长的年份 [1] - 资金面上，南向资金有望持续流入港股 [1] - 美联储于2025年9月开启新一轮降息周期，多重信号显示2026年宽松大趋势仍将继续 [1] - 在中美宽松周期共振下，港股流动性有望保持充沛 [1] 相关ETF产品介绍 - 恒生科技指数ETF(513180.SH)覆盖互联网、硬科技、造车新势力，是港股科技标杆性指数 [2] - 港股通科技ETF(159101.SZ)在恒生科技指数基础上增配生物科技板块，且单一成分股权重上限升至15% [2] - 恒生互联网ETF(513330.SH)更聚焦软件应用与互联网传媒等港股市场稀缺标的，阿里巴巴、腾讯控股、美团合计权重占比近四成 [2] - 恒生医药ETF(159892.SZ)更聚焦创新药与CXO龙头，当前呈现低估值、低拥挤度特征 [2]

展望今日周二（1月6日）：国际黄金开盘先行走低，受到避险拉升后的获利了结，以及市场等待本周非 农等重磅数据的公布，而有所观望。 来源：市场资讯 1月6日：上交易日周一（1月5日）：国际黄金随着委内瑞拉局势增强，贵金属的避险吸引力展现，推动 金价高开高走，一度站上4450美元关口，创一周新高，并收复上周五回撤幅度，并重新站上10日均线之 上，多头动力加强，下方将再度依托5-10日均线支撑进行低多看涨操作，但也需留意缺口回补而进行的 跳水走低风险，以及再度的入场机会。 具体走势上，金价自亚市高开于4346.46美元/盎司，并先行录得日内低点4344.06美元，之后持续回升走 强，虽自欧盘触及4440附近明显回撤40多美金，但最终多头再度发力，于美盘初收复回撤跌幅，并录得 日内高点4455.48美元，最终持稳盘整于4440美元上方，并收于4448.83美元，日振幅111.42美元，相对 于上周五收盘价4328.35美元，收涨120.48美元，涨幅2.78%。 技术上，月线级别，金价在去年12月尾明显回撤，收在趋势线阻力下方，并形成倒垂看空形态，这暗示 后市有再度展开较大回调，去回踩4000-3900美元区域或更低位 ...

上交易日周一(1月5日)：国际黄金随着委内瑞拉局势增强，贵金属的避险吸引力展现，推动金价高开高走，一度站上4450美元关口，创一周新高，并收复 上周五回撤幅度，并重新站上10日均线之上，多头动力加强，下方将再度依托5-10日均线支撑进行低多看涨操作，但也需留意缺口回补而进行的跳水走低 风险，以及再度的入场机会。 具体走势上，金价自亚市高开于4346.46美元/盎司，并先行录得日内低点4344.06美元，之后持续回升走强，虽自欧盘触及4440附近明显回撤40多美金，但 最终多头再度发力，于美盘初收复回撤跌幅，并录得日内高点4455.48美元，最终持稳盘整于4440美元上方，并收于4448.83美元，日振幅111.42美元，相 对于上周五收盘价4328.35美元，收涨120.48美元，涨幅2.78%。 展望今日周二(1月6日)：国际黄金开盘先行走低，受到避险拉升后的获利了结，以及市场等待本周非农等重磅数据的公布，而有所观望。 张尧浠：避险与宽松双驱动、金价仍有牛市新高前景 反之，如数据减弱降息前景，但只要没有完全消退降息预期，也都是多头的入场机会，再加上地缘局势这十多年来一直都是处于不确定和升级的预期当 中，目前 ...

欧洲央行利率决议与政策立场 - 欧洲央行连续第四次维持存款机制利率在2%不变 符合市场预期 [1] - 政策制定者未就未来政策路径提供指引 强调将根据最新数据逐次会议决策 [1] - 利率的长期暂停将使本轮宽松周期的降息次数定格在八次 [6] 欧元区经济与通胀前景 - 欧元区经济经受住了冲击 第三季度表现超出预期 今年最后几个月经济动能保持稳定 [1] - 德国财政刺激措施有望进一步支撑经济增长 [1] - 最新预测显示 通胀在未来两年低于目标水平后 将于2028年回到2% [1] - 欧洲央行评估确认通胀将在中期内稳定在2%的目标水平 [1] 欧洲央行官员观点与市场预期 - 大多数官员准备接受物价增速在一段时间内低于目标 认为短暂低于目标无需立即行动 [6] - 执行委员会成员伊莎贝尔·施纳贝尔表示 只要偏差较小则不会过于担心 并认为下一步行动可能是加息 [6] - 立陶宛央行行长格迪米纳斯·西姆库斯认为 由于经济出人意料地强劲 不再需要进一步放宽政策 [6] - 经济学家普遍预计欧元区政策利率可能维持在当前水平直至2027年 [6] - 投资者押注欧洲央行最快可能在2026年进行首次加息 [7] 全球央行政策对比与汇率影响 - 英国央行选择降息25个基点 美联储上周宣布降息25个基点 两家央行都可能明年进一步放松政策 [6] - 在此情况下 欧元兑英镑、欧元兑美元汇率可能将获得支撑 [6]

核心观点 - 英国劳动力市场数据走弱，失业率升至近五年高位且薪资增长放缓，市场普遍预期英国央行将于本周降息25个基点 [1][4][5] - 尽管降息在即，但英国通胀仍具黏性，且政策利率正接近“中性利率”水平，未来进一步降息的空间和门槛将显著提高 [12][13] 劳动力市场数据 - 截至10月的三个月内，英国失业率升至5.1%，较前值上升0.1个百分点，为2021年初以来的最高水平 [1] - 不含奖金的平均薪资增长率从4.7%微降至4.6%，为2022年初以来最低水平，其中私营部门薪资增速自2020年以来首次跌破4% [1] - 11月在册雇员人数减少3.8万人，降幅超出预期 [1] - 自工党政府首份预算案以来，在册雇员人数已减少超过18.7万人 [8] - 青年失业率升至13.4%，为一年多来最高水平，10月份18至24岁失业人数接近55万，创2015年以来新高 [8] 英国央行货币政策预期 - 多数经济学家与投资者预计，英国央行将于周四宣布降息25个基点，届时基准利率将从4%降至3.75% [5] - 货币市场预期本周降息概率接近90%，并预期明年至少还会再降息一次 [8] - 媒体调查显示，经济学家预计英国央行货币政策委员会可能以5比4的微弱优势决定降息 [8] - 英国央行行长安德鲁·贝利可能成为关键摇摆票，希望在支持再次降息前看到更多通胀压力消退的证据 [8] 经济背景与影响因素 - 多项数据显示英国经济已失去增长动能，11月服务业增长放缓、就业人数出现自2月以来最大幅度收缩、新订单出现四个月以来首次下滑 [5] - 秋季预算案的不确定性促使企业推迟对新项目的投资，消费者和企业信心低迷对经济增长造成不利影响 [5] - 财政大臣里夫斯在预算案中提出的增税计划，以及明年最低工资上调、就业权利强化前景，增加了企业用工成本 [11] - 预算案中的多项增税措施可能直接或间接增加企业运营成本，并通过成本传导加剧服务通胀，服务业占英国经济比重超80% [12] 未来政策路径与中性利率 - 英国通胀率截至10月仍高达3.6%，通胀前景仍面临挑战 [12] - 多项指标显示，英国的“中性利率”水平已近在咫尺，当前利率距离该水平仅差一到两次降息空间 [12] - 经济学家预计，英国央行基准利率将在明年下半年降至3.25%，而投资者押注最终利率将稳定在3.4%左右 [13] - 若本周如期降息，政策制定者可能仅剩余一次25个基点的降息空间，进一步降息可能面临刺激通胀反弹的风险 [13] - 经济学家预计，货币政策委员会明年4月可能再次降息25个基点至3.5%，届时政策立场或基本处于中性水平 [13]

英国央行货币政策预期 - 市场普遍预期英国央行将于本周降息25个基点 使其基准利率从4.00%降至3.75% [1] - 利率水平3.75%距离市场估计的英国“中性利率”仅差一到两次降息 意味着宽松周期可能接近尾声 [1] - 经济学家与投资者对后续利率路径存在分歧 彭博调查预计明年下半年利率降至3.25% 而市场押注将维持在3.4%左右 暗示若12月降息 后续仅剩约25个基点的降息空间 [1] - 投资者对英国央行降息周期接近尾声的预期 对英镑汇率构成了一定支撑 [5] 美联储官员政策观点 - 美联储理事斯蒂芬·米兰认为 当前高于目标的通胀数据未反映真实供需情况 实际通胀力量更接近2%的政策目标 [2] - 米兰指出 关键通胀指标PCE年化增速2.8%中的住房通胀成分具有明显滞后性 反映的是过去2-4年前的供需失衡 而非当前租金涨幅放缓的现实 [2] - 米兰主张货币政策应面向2027年制定 而非停留在2022年 因政策存在明显滞后性 [2] 外汇市场动态 - 美元指数昨日震荡下行 现交投于98.30附近 主要受美联储降息决议不及预期鹰派及美国疲软经济数据影响 [3] - 欧元兑美元昨日震荡上行 现交投于1.1750附近 主要受美元走软及市场预期欧洲央行12月按兵不动支撑 [4] - 英镑兑美元昨日震荡盘整 现交投于1.3370附近 美元走软提供支撑 但英国央行本周降息预期限制了其反弹空间 [5] 即将发布的经济数据 - 今日需关注多项关键数据 包括英国10月失业率、英国及欧元区12月SPGI制造业PMI初值、德国12月ZEW经济景气指数 [2] - 美国方面需关注10-11月非农就业人口变动、10月零售销售月率、工业产出月率及12月SPGI制造业PMI初值 [2]

土耳其央行货币政策行动 - 土耳其央行于12月11日宣布降息，将基准利率下调150个基点至38% [1] - 此次降息幅度与多数市场机构预测的150个基点一致 [1] - 央行强调在实现物价稳定前将保持整体紧缩立场，并可能在必要时重新收紧政策 [1] 土耳其通胀形势与前景 - 11月土耳其通胀同比上涨31.07%，为2021年底以来最低水平 [1] - 食品价格走弱是当月通胀数据低于预期的主要原因 [1] - 央行已将2026年的通胀目标设定为16%，预测区间在13%至19%之间 [1] - 影响未来通胀与利率走向的重要因素之一是政府近期将讨论的明年最低工资涨幅 [1] 货币政策周期与市场预期 - 今年以来，土耳其央行在7月重启宽松后进行了大幅降息，随后因食品价格上涨而放缓节奏 [1] - 市场普遍预计央行将在明年继续降息 [1] - 最新调查显示，市场预计土耳其利率可能在2026年降至约28% [1] - 未来的利率决策将逐次评估，重点关注通胀的实际表现与趋势 [1]

土耳其央行货币政策行动 - 土耳其央行于12月11日宣布降息，将基准利率下调150个基点至38% [1] - 此次降息是在通胀降幅超出预期的背景下进行的，显示央行在通胀压力趋缓后继续推进宽松周期 [1] - 本次降息幅度与多数市场机构预测的150个基点一致 [1] 土耳其通胀形势 - 11月土耳其通胀同比上涨31.07%，为2021年底以来最低水平 [1] - 食品价格走弱是当月通胀数据低于预期的主要原因 [1] - 央行认为通胀预期和定价行为虽仍构成风险，但已出现一定改善 [1] - 央行表示需求环境在四季度整体有利于通胀回落 [1] 货币政策周期与市场预期 - 今年以来，土耳其降息步伐经历调整，央行在7月重启宽松后，先后进行了大幅降息，随后在食品价格上涨背景下放缓节奏 [1] - 多项调查显示，市场普遍预计央行将在明年继续降息 [1]

贵金属价格表现 - 国际白银现货和期货价格隔夜均上涨约4%，双双突破每盎司60美元关口，创下历史新高 [1] - 截至亚洲早盘，COMEX白银期货价格攀升至每盎司61.2美元附近，白银现货价格徘徊在每盎司60.7美元附近 [1] - 白银现货价格今年迄今为止已上涨超110% [1] - COMEX黄金期货价格隔夜小幅上涨，收于每盎司4236.2美元，今年迄今为止上涨约60% [3] 价格驱动因素 - 市场对美联储本周降息的预期升温是推动贵金属价格走高的短期关键因素 [1][3] - 长期支撑银价的因素包括持续的供应紧张以及旺盛的工业和投资需求 [3] - 利率下降利好不产生利息的贵金属 [3] 美联储利率政策预期 - CNBC调查显示，87%的受访者认为美联储本周会降息25个基点 [5] - 调查受访者预计本次决议将出现两位美联储官员的反对票 [5] - 展望未来，只有35%的受访者预计美联储明年1月会再次降息 [5] - 若本周降息25个基点，2024年累计降息幅度将达到75个基点，过去两年累计降息幅度将达到175个基点 [7] - 分析人士指出，175个基点是一个较大的降幅，政策利率已从非常紧缩的水平调整至更接近“中性利率”的水平 [9] 对未来政策路径的研判 - 有观点认为，美联储将表示货币政策正常化进程已推进到“接近中性”区间，这意味着到达该水平后，不存在每次议息都必须调整政策的预设 [11] - 另有观点认为，美联储最终会启动一轮比市场目前预期更深的宽松周期，其判断基础是劳动力市场将成为美联储关注的核心 [13] - 高盛全球投资级信贷主管认为，美联储将非常迅速地应对就业疲软的压力，并可能在进入2026年后转向更为宽松的政策立场 [15] 美联储人事动态 - 特朗普即将启动美联储主席的最后一轮面试，候选人包括美国白宫国家经济委员会主任哈西特及另外三位候选人 [15] - 继续安排额外面试显示哈西特的提名尚未板上钉钉 [15] - 有美国官员透露，不排除让哈西特以更短任期的形式出任美联储主席的可能性 [15]