核心财务表现 - 营业总收入18.74亿元 同比下降11.24% 归母净利润1.41亿元 同比上升13.05% [1] - 第二季度营业总收入8.99亿元 同比下降10.15% 归母净利润9826.72万元 同比上升2.61% [1] - 毛利率18.84% 同比增39.27% 净利率9.56% 同比增32.88% [1] 盈利能力指标 - 扣非净利润1.57亿元 同比大幅增长27.56% [1] - 每股收益0.12元 同比增长8.85% [1] - 三费占营收比13.44% 同比增10.46% 销售费用、管理费用、财务费用总计2.52亿元 [1] 资产负债结构 - 货币资金7.62亿元 同比增长8.22% [1] - 应收账款15.99亿元 同比增20.40% [1] - 有息负债80.1亿元 同比增4.41% 有息资产负债率达48.98% [1][17] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.22元 同比大幅下降55.45% [1] - 经营活动现金流净额下降因上年同期收回2.54亿元可再生能源补贴电费 [15] - 投资活动现金流净额下降99.76% 因金通租赁投放项目现金支出增长 [15] 重大财务项目变动 - 预付款项增178.4% 因子公司预付煤炭采购款增加 [3] - 其他应收款增622.62% 因确认应收联营企业股利 [4] - 应付票据降85.77% 因票据到期承兑 [6] - 预收款项增344.25% 因预收租金余额增加 [8] - 租赁负债增549.52% 因新增租赁资产 [13] 资本运作与投资回报 - 发行5亿元可续期债券GC甬能Y1（242520.SH） [15] - ROIC为3.91% 资本回报率不强 近10年中位数ROIC为4.47% [15] - 净利率7.95% 产品附加值一般 [15] 运营风险关注点 - 流动比率0.74 短期债务压力上升 [1] - 货币资金/总资产仅6.61% 货币资金/流动负债仅20.27% [17] - 应收账款/利润达561.13% [17] - 有息负债总额/近3年经营性现金流均值达14.5倍 [17]

财务表现 - 营业总收入18.34亿元同比下降6.27% 归母净利润1569.35万元同比下降87.29% [1] - 第二季度营业总收入8.97亿元同比下降6.38% 归母净利润849.9万元同比下降85.87% [1] - 毛利率20.26%同比减少7.62个百分点 净利率0.98%同比减少84.69个百分点 [1] - 每股收益0.09元同比下降86.57% 每股经营性现金流-0.66元同比下降225.71% [1] 资产负债结构 - 货币资金10.96亿元同比增长65.53% 有息负债40.41亿元同比增长68.21% [1] - 流动比率0.98 有息资产负债率达45.66% [1][4] - 应收账款26.67亿元同比增长13.01% 应收账款/利润达392.36% [1][4] - 每股净资产13.13元同比减少1.08% [1] 成本费用控制 - 三费总额1.57亿元占营收比8.58%同比增长2.17个百分点 [1] - 销售费用、管理费用、财务费用合计占比较去年同期上升 [1] 投资回报能力 - 去年ROIC为6.22% 净利率4.54% 产品附加值不高 [3] - 上市以来ROIC中位数7.26% 2019年最低为3.26% [3] - 业绩主要依靠资本开支驱动 需关注资本支出项目效益 [3] 机构持仓情况 - 富国洞见价值股票A持有118.02万股 较上期减仓 [6] - 该基金规模5.03亿元 近一年涨幅40.21% [6] 市场预期 - 分析师普遍预期2025年业绩2.81亿元 每股收益1.52元 [5]

财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入51.98亿元，同比增长18.21%，第二季度单季营收26.31亿元，同比增长21.24% [1] - 归母净利润3.32亿元，同比增长77.61%，第二季度单季净利润1.97亿元，同比增长82.52% [1] - 扣非净利润2.04亿元，同比增长115.30% [1] - 毛利率25.76%，同比提升5.47个百分点，净利率4.46%，同比提升0.73个百分点 [1] - 每股收益0.17元，同比增长70%，每股经营性现金流0.85元，同比增长31.65% [1] 资产负债结构 - 货币资金31.04亿元，同比下降60.89%，应收账款9.56亿元，同比增长13.76% [1] - 有息负债200.87亿元，同比下降4%，有息资产负债率达39.23% [1][4] - 应收账款占利润比例达179.48% [4] - 每股净资产10.48元，同比增长0.33% [1] 成本费用控制 - 销售费用、管理费用、财务费用合计3.98亿元，三费占营收比例7.66%，同比上升1.87% [1] 历史投资回报表现 - 2024年ROIC为1.96%，资本回报率不强，历史中位数ROIC为0.9% [3] - 2018年ROIC低至-25.9%，上市以来亏损年份达3次 [3] 业务驱动模式 - 业绩主要依赖研发及资本开支驱动，需关注资本开支项目效益及资金压力 [3] 机构持仓动向 - 建信上证智选科创板创新价值ETF持仓185.69万股，为最大持仓基金，规模7.97亿元 [5] - 金信转型创新成长混合A增持50万股，另有6只基金新进十大持仓 [5] - 基金持仓变动主要来自科创板及中证500相关指数产品 [5] 分析师预期 - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩8.7亿元，每股收益均值0.43元 [4]

核心财务表现 - 营业总收入4.83亿元，同比增长36.44%，归母净利润6555.35万元，同比增长36.71% [1] - 第二季度营业总收入3.14亿元，同比增长46.11%，归母净利润5700.73万元，同比增长77.54% [1] - 毛利率61.54%，同比增长8.38%，净利率13.31%，同比增长1.74% [1] - 每股收益0.12元，同比增长35.92%，每股净资产3.17元，同比增长1.42% [1] 收入驱动因素 - 集成电路业务收入2.43亿元，同比增长29.55%，受益于下游客户需求回暖 [2] - 北斗导航综合应用业务收入1.71亿元，同比增长73.21%，因北斗三代产品需求成熟及市场推广加强 [2] - 智慧城市建设运营业务收入5479万元，同比下降0.73%，受市场周期性波动影响 [2] - 机器感知与智能化产品收入1176.62万元，同比增长3.26%，因客户合作深化及订单交付增加 [2] 成本与费用结构 - 营业成本同比增长21.41%，主要因产品销售增长 [2] - 管理费用同比增长90.31%，因股权激励导致股份支付费用增加 [2] - 财务费用同比增长12.63%，因利息收入减少 [2] - 三费总额1.39亿元，占营收比28.86%，同比增长18.02% [1] 现金流与投资活动 - 每股经营性现金流-0.01元，同比下降274.74% [1] - 经营活动现金流净额同比下降275.78%，因生产采购支出增加 [4] - 投资活动现金流净额同比下降76.41%，因创芯智能产业园建设投入及理财产品购买增加 [4] - 筹资活动现金流净额同比增长119.78%，因长期借款增加用于产业园建设 [4] 特殊项目与损益变动 - 所得税费用同比下降141.07%，因享受企业所得税优惠政策（适用10%税率） [3] - 研发投入同比增长20.13%，因外协流片费用增加 [3] - 投资收益同比增长326.58%，因银行理财收益及权益性投资收益增加 [4] - 信用减值损失同比下降126.24%，因应收账款预期信用损失计提增加 [4] - 资产减值损失同比下降783.6%，因库存商品跌价准备计提 [4] 业务模式与资本效率 - 去年ROIC为1.98%，净利率4.96%，资本回报率不强且产品附加值不高 [5] - 近10年中位数ROIC为5.1%，投资回报较弱，2019年最低为0.39% [5] - 业绩主要依赖研发、营销及资本开支驱动，需关注资本开支项目效益及资金压力 [5] 财务健康指标 - 货币资金/流动负债为48.39%，现金流覆盖能力偏弱 [6] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为14.94%，现金流生成能力有限 [6] - 应收账款/利润达2906.82%，应收账款规模显著高于利润水平 [6] 机构投资者持仓 - 泉果基金赵诣管理的泉果旭源三年持有期混合A持仓2561.44万股，为新进十大持仓 [7] - 赵诣现任基金总规模130.81亿元，从业7年318天，擅长基本面选股及成长股挖掘 [6] - 华夏行业景气混合等9只基金新进持仓，反映机构关注度提升 [7]

核心财务表现 - 营业总收入6.34亿元 同比上升31.94% 主要因动力/储能业务增长 [1][2] - 归母净利润200.55万元 同比下降85.71% 第二季度单季度亏损187.11万元 同比下降113.5% [1] - 扣非净利润转亏为-98.14万元 同比下降685.31% [1] - 毛利率16.57% 同比减少3.55个百分点 净利率0.32% 同比大幅下降89.17% [1] 资产负债结构 - 应收账款达5.05亿元 同比增长45.54% 占最新年报营业总收入比例达46.46% [1] - 货币资金6030.92万元 同比下降44.69% 主要因应收账款增加 [1] - 有息负债激增至2.11亿元 同比增幅达8042.25% [1] - 投资性房地产大幅增长281.22% 因重庆井上通部分厂房出租 [2] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.08元 同比下降154.32% 主要因存货增加、经营性应收增加和应付减少 [1][4] - 投资活动现金流净额改善45.81% 因购买固定资产和理财产品减少 [4] - 筹资活动现金流净额增长218.56% 因短期借款增加 [4] 费用与资产变动 - 三费总额5072.29万元 占营收比8.0% 同比微降0.27% [1] - 财务费用大幅增长148.2% 因汇兑收益减少 [3] - 预付款项增长90.79% 因预付货款增加 其他流动资产增长33.44% 因理财产品增加 [2] 业务与投资特征 - 公司业绩主要依靠资本开支驱动 需关注资本开支项目效益及资金压力 [4] - 动力/储能业务成为营收增长主要驱动力 [2] - 博时专精特新主题混合A基金新进持股22.09万股 为最大持仓基金 [5]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入7.13亿元，同比增长0.67%，第二季度营收3.41亿元，同比增长3.08% [1] - 归母净利润5420.24万元，同比下降44.18%，第二季度归母净利润1627.77万元，同比下降67.31% [1] - 扣非净利润5316.92万元，同比下降39.61% [1] - 毛利率23.47%，同比下降23.79%，净利率7.9%，同比下降51.97% [1] 资产负债结构 - 货币资金1.6亿元，同比下降54.12% [1] - 应收账款1.07亿元，同比下降22.58%，占最新年报归母净利润比例达78.23% [1] - 有息负债20.88亿元，同比下降9.67% [1] - 每股净资产10.97元，同比增长10.14% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流1.43元，同比增长0.12% [1] - 经营活动现金流量净额增长10.09%，主要因加强回款管理致应收账款减少 [3] - 投资活动现金流量净额增长18.07%，因购建固定资产及股权投资支付的现金减少 [3] - 筹资活动现金流量净额下降48.52%，因借款取得的现金减少 [3] 成本费用分析 - 营业成本增长11.33%，因运营船舶增加导致运营成本上升 [3] - 销售费用增长9.5%，因新增销售人员导致薪酬增加 [3] - 管理费用下降9.72%，因停工损失减少 [3] - 三费总额8157.32万元，占营收比11.44%，同比下降3.79% [1] 投资回报指标 - 2024年ROIC为6.54%，净利率10.96%，均处于一般水平 [4] - 上市以来ROIC中位数11.32%，2024年为历史最低水平 [4] - 每股收益0.29元，同比下降49.65% [1] 业务运营特征 - 公司业绩主要依靠资本开支驱动，需关注资本开支项目效益及资金压力 [4] - 控制船舶52艘，总运力40.50万载重吨，包括内贸化学品船33艘、成品油船13艘、液化石油气船1艘、外贸化学品船5艘 [6] - 另有在建船舶5艘，总运力4.67万载重吨，根据市场动态调整内外贸运力布局 [6] 机构持仓情况 - 华夏希望债券A新进持仓113.95万股，基金规模42.16亿元，近一年上涨6.02% [5] - 浙商汇金转型驱动新进持仓12.21万股 [5] - 浙商汇金新兴消费混合减持至5.60万股 [5]