日前，一批来自广东省的跨境电商货物在连云港港27泊位顺利完成装船作业，随中韩轮渡启程发往韩国平泽，宣告了以连云港为枢纽节点的"广东—连云 港—平泽"跨境电商精品专线正式投入运营。该通道依托连云港自贸片区与口岸一体化服务功能，整合"源头揽收、智能集运、快速通关、海运直达"全流 程，为华南地区跨境电商企业构建起一条高效稳定的出海新路径，更标志着连云港在深化"东西双向互济、陆海内外联动"开放格局上迈出关键一步。 该专线的顺利启航，是连云港港持续拓展服务腹地、完善跨境物流网络的最新成果，也是连云港市推进《连云港市推进跨境电商高质量发展实施意见》政 策落地的重要实践。通过主动对接华南跨境电商产业需求，连云港港进一步增强了作为新亚欧大陆桥东端起点和东北亚国际枢纽的辐射能级，也为推动港 口转型升级、促进外贸质升量稳注入新的动力。 未来，港口将继续深化与航运、物流、贸易企业及口岸单位的协同合作，联动中哈物流基地、上合物流园等平台资源，持续优化跨境电商物流解决方案， 加快构建内外联通、高效便捷的国际物流服务体系，更好服务构建新发展格局，为促进区域经济高质量发展贡献港口力量。 通讯员 胡唯豪 石亘 扬子晚报/紫牛新闻记者 张凌飞 ...

公司业务概览 - 公司主营业务涵盖跨境电商物流、跨境自发货物流以及国内跨境物流 [1] - 公司专注于为跨境电商提供全方位的物流解决方案 [1] - 公司未来将继续专注于跨境电商物流、跨境自发货物流以及国内跨境物流等主营业务 [9] 跨境电商物流业务 - 公司整合全球物流资源，与多家国际知名快递、邮政及专线服务商建立长期合作关系 [1] - 公司能为欧美等成熟市场及东南亚、中东等新兴市场提供定制化物流方案 [1] - 公司服务范围逐渐覆盖全球 [6] 跨境自发货物流业务 - 公司打造了一套完善的自发货物流体系，涵盖货物揽收、分拣、打包、报关、清关等环节 [3] - 通过优化物流流程，使用其服务的卖家物流时效平均提升[X]%，客户投诉率降低[X]% [3] - 该业务旨在帮助卖家降低物流成本，提升客户满意度 [3] 国内跨境物流业务 - 公司凭借国内广泛的物流网络和丰富运营经验，快速将货物从国内各地集货并安排出口 [3] - 在过去的[具体时间段]内，该业务货物吞吐量达上万件，覆盖国内多个主要城市 [3] - 公司与海关等部门保持良好沟通与合作，确保货物通关顺畅 [3] 运营与技术能力 - 公司拥有一支具备丰富行业经验和专业知识的专业物流团队 [4] - 公司引入先进物流管理系统，实现货物实时跟踪和监控，客户可随时查询货物状态 [4] - 公司建立了严格的质量管控体系，对物流各环节均有明确标准和规范 [6] 市场定位与战略 - 公司坚持以客户为中心的服务理念，为大型跨境电商企业及中小卖家提供个性化物流解决方案 [6] - 公司通过长期合作积累了良好的口碑和品牌形象 [6] - 公司未来将加大技术研发和人才培养投入，提升核心竞争力，并积极响应"一带一路"倡议 [6][7] 服务宗旨与未来展望 - 公司秉持专业、高效、创新的服务宗旨 [9] - 公司旨在以更优质的服务助力更多企业拓展海外市场，实现全球业务快速增长 [9] - 公司致力于为推动跨境电商发展做出更大贡献 [7]

股价与市值表现 - 截至2025年10月31日收盘价报11.52元，较上周11.26元上涨2.31% [1] - 本周最高价报11.78元（10月27日），最低价报10.81元（10月29日） [1] - 公司当前总市值为58.86亿元，在物流板块市值排名20/47，在A股整体市值排名2926/5163 [1] 股东结构变化 - 截至2025年9月30日股东户数为1.32万户，较6月30日减少2217户，减幅14.35% [2] - 户均持股数量由3.31万股增至3.86万股，户均持股市值为45.28万元 [2] - 报告期末普通股股东总数为13,235户，前十大股东中段容文持股31.91%，与黄艳婷、黄平、黄艳芸构成一致行动人 [13] 2025年三季度财务业绩 - 主营收入9.46亿元，同比下降3.4%；归母净利润1.49亿元，同比下降10.41%；扣非净利润1.47亿元，同比下降11.83% [3] - 第三季度单季度主营收入2.64亿元，同比下降18.29%；单季度归母净利润3050.74万元，同比下降36.62%；单季度扣非净利润3073.78万元，同比下降35.83% [3] - 毛利率为32.56%，负债率为44.51%，财务费用为4070.46万元，投资收益为217.45万元 [3] - 经营活动产生的现金流量净额1.58亿元，同比大幅增加77.36% [6] - 总资产49.61亿元，较上年度末增加4.75%；归属于上市公司股东的所有者权益27.45亿元，较上年度末增加4.46% [8][9] 业务发展与客户拓展 - 公司为国内唯一同时运营跨境电商全链路的专业物流服务商，深度服务Temu、SHEIN、速卖通、TikTok Shop及京东 [14] - 新增独立站Halara等客户合作，子公司大金供应链与京东签订跨境物流服务协议，覆盖深圳、广州口岸 [14][15] - 持续拓展TikTok Shop合作，在广州花都、浙江嘉兴、台州提供全链路服务，台州前置仓已于2025年9月投入运营 [15] - 签署航空干线运输服务合同，承诺每年带来不低于5亿元营收，期限2年 [16] - 与深圳市电达实业合作提供一体化仓储配送方案 [17] - 2025年第三季度承接Halara越南工厂仓质检业务，覆盖越北及越中地区，并推进海信泰国工厂跨境物流服务合作 [18][19] 重点项目进展 - 海南三大重点项目进展：嘉诚国际（海南）多功能数智物流中心已基本完工；自贸港云智国际分拨中心为重点募投项目；天运国际（海南）数智加工流通中心（儋州洋浦）已开工 [17] - 嘉诚国际全球物流网络（新加坡）有限公司正在推进，重点服务制造业客户及跨境电商平台东南亚拓展 [19] 公司治理变动 - 公司拟取消监事会设置，相关职权由董事会审计委员会行使，该事项尚需股东大会审议通过 [11][20][21]

中欧班列(武汉)跨境电商专列首发 - 首趟采用跨境电商出口"9610"模式的中欧班列(武汉)发车，装载置物架、沙发套、被子、鞋架等各类电商货物驶向西班牙马德里 [1] - 跨境电商出口"9610"模式针对小包裹、多品名、高频次发货的B2C订单，商品经海关监管放行后送达境外消费者 [1] - 此前中欧班列(武汉)已推动跨境电商货物通过"9710"、"9810"模式出口欧洲，此次新增"9610"模式构建了更完善的跨境物流服务生态 [1] 运营模式创新与协作 - 成功打通"综保区查验、快件中心集货、中欧班列运输"的全链条运营模式，标志着"综保区+国际快件中心+中欧班列"创新模式正式运行 [2] - 武汉临空港经开区综合保税物流产业办提升查验效率，汉口海关和武汉邮局海关完成货物申报、查验及放行以保障班列顺利发运 [2] - 该创新模式为跨境电商"小包裹"量身定制一条通关便捷、运输稳定的"快速通道" [2]

公司2025年三季报财务表现 - 截至2025年第三季度末，公司营业总收入29.02亿元，同比增长12.63%，但归母净利润1.41亿元，同比下降21.2% [1] - 第三季度单季业绩分化显著，营业总收入7.9亿元，同比下降22.1%，而归母净利润6158.51万元，同比增长22.95% [1] - 盈利能力指标承压，毛利率为9.75%，同比下降22.37%，净利率为5.03%，同比下降30.71% [1] - 公司应收账款大幅增加至15.31亿元，同比增幅达113.79%，同时有息负债增至17.86亿元，同比增长24.27% [1] - 每股收益为0.38元，同比下降21.24%，每股净资产为6.64元，同比下降24.49%，但每股经营性现金流改善至-0.34元，同比增长52.34% [1] 半导体业务发展 - 公司持续扩大半导体客户基础，已与国内外半导体公司新客户达成业务合作 [4] - 公司为华南片区集成电路制造企业提供全天候快速响应的光刻机保税寄售维修服务，并致力于打造半导体设备厂商保税寄售维修供应链行业标准 [4] - 公司将配合深圳自建仓库的建成，不断覆盖多元化精细化的供应链管理产品，并探索半导体产业链上下游的业务延伸机会 [4] - 从历史财务表现看，公司投资回报率一般，去年ROIC为5.08%，上市以来中位数ROIC为2.75% [3] 国际物流与全球布局 - 2025年上半年公司国际物流业务收入同比增长329.56%，保持快速增长 [4] - 公司通过创新“铁空联运”模式实现跨境运输全链条贯通，并计划整合中欧班列、TIR跨境陆运、航空及海运资源，构建多通道切换的柔性供应链解决方案 [4] - 公司正以“一带一路”、欧洲、东南亚、中亚为重点区域推进海外枢纽节点与供应链服务网络建设，未来将覆盖中东、日韩及拉美等地区 [4] - 公司依托物联网、人工智能等技术打造智能物流网络，优化清关流程并提升运输时效 [4] 智能化与仓储建设 - 公司利用大数据和人工智能技术优化国际物流流程，其智能数字报关服务平台助力进出口企业数字化通关 [5] - 公司将持续加大创新科技在数字化进出口贸易管理中的研发和应用投入，并关注智慧自动化仓库建设，探索引入物流机器人等高新科技 [5] - 重庆、昆明自建项目招商顺利，深圳等地自建仓储项目有序进行，建成后将重点服务跨境电商及半导体行业，通过提高自有仓库占比以降低外部租赁成本 [6] 业绩影响因素与展望 - 公司上半年收入增速优于净利润主要受补贴及公允价值变动等非经常损益影响，以及国际物流业务的季节性特点影响 [6] - 下半年行业迎来传统旺季，随着外部因素影响趋稳，国际物流分部业务表现有望获得改善 [6] - 公司正积极把握跨境电商及国内企业产品出海带来的行业机遇，推动业绩高质量增长 [6]

业绩数据 - 2025年9月速運物流業務營收208.54億元，同比增14.21%[3] - 2025年9月速運物流業務量15.04億票，同比增31.81%[3] - 2025年9月速運物流單票收入13.87元，同比降13.31%[3] - 2025年9月供應鏈及國際業務營收61.53億元，同比降6.30%[3] - 2025年9月合計收入270.07億元，同比增8.78%[3] 业务情况 - 速運物流業務收入和業務量增長得益於強化服務和優化策略[7] - 國際貿易影響公司國際貨運代理業務收入[7] - 國際貨運代理業務整體貨量保持穩定[7] - 國際快遞及跨境電商物流業務收入同比快增[7]

核心观点 - 公司通过“整批备货 + 本地仓储”模式帮助客户规避高额关税并优化全链路成本 [1][3][4][5][6][7] 关税规避与合规保障 - 采用大宗贸易形式提前备货至海外仓 通过批量清关使企业关税成本降低40%-60% 远低于单件直邮面临的130%以上综合税率 [1] - 商品从海外仓本地发货 符合“本地配送”监管要求 彻底摆脱“中国原产直邮”标签 规避小额包裹豁免取消后的清关风险 [3] 物流与资金成本优化 - 依托海外仓实现“海运 + 本地派送”组合链路 美线物流成本较传统直邮降低30%-50% 欧洲线降幅达45%以上 以10公斤家电为例 单票物流成本从直邮约80美元降至海外仓代发35-40美元 [3] - 对接“9810”出口退税政策 提供“离境即退税”服务 将平均退税周期从3个月缩短至45天以内 税款返还效率提升60% [4] 履约体验与服务升级 - 海外仓覆盖全球核心市场枢纽 实现“次日达”或“隔日达” 远超直邮7-15天时效 同时本地退换货处理周期从1个月压缩至3-5天 客户满意度提升至92%以上 [5] - 仓储管理系统与电商平台订单实时同步 具备AI智能分拣、库存预警等功能 帮助客户精准备货 将滞销风险降低30% [6] 全球网络与战略支撑 - 在欧美日韩及东南亚布局超30个自营海外仓 总面积突破50万平方米 可根据关税政策灵活调整备货区域 例如通过墨西哥、加拿大仓辐射美国市场以规避政策风险 [6] - 公司纳入多地跨境电商重点服务企业名录 可提供政策申报等配套服务 并借助政策支持的跨境物流专线降低头程运输成本 [7]

航线开通核心信息 - 金鹏航空上海浦东至印度德里国际全货机航线于北京时间10月4日17时14分正式投入运营 [1] - 首航航班Y87445满载近百吨普货，飞行约6小时后落地德里英迪拉·甘地机场 [1] - 此次开通的上海浦东—德里航线是公司近期开通的第三条国际货运新航线，也是继10月3日开通上海浦东—孟买航线后的第二条直飞印度货运航线 [3] 运力与效率 - 航线由金鹏航空首架波音777F全货机执飞，该机型最大业载可达103吨，在满载状态下能够飞行9200公里 [3] - 新航线大幅缩短货物运输时间，从上海浦东至德里仅需约6小时，为时效性要求极高的货物提供了更可靠的运输选择 [3] - 运输的货物商品种类包括机械设备、电子产品、服装、家居用品等 [3] 战略布局与市场机遇 - 全球跨境电商的持续发展对物流的时效性和稳定性提出了较高要求，公司敏锐捕捉到这一市场机遇 [6] - 公司通过开通新航线、投入新机型不断提升物流效率和服务质量 [6] - 未来公司将继续秉持创新发展的理念，充分发挥远程运力优势，加大在国际货运市场的布局力度，满足日益增长的市场需求，并积极开拓新的国际货运航线，将业务范围拓展到更多国家和地区 [6] 运营挑战与执行力 - 为保障航线顺利开航，公司各部门克服了市场开拓、航权审批、时刻申请、语言障碍等重重困难 [6] - 此举彰显了中国物流企业的责任担当 [6]

文章核心观点 - 桐乡联邦国际快递在国际贸易和跨境电商发展的背景下，面临物流成本、跨境通关、服务时效、信息技术和环境保护等多重挑战 [1] - 公司需通过优化运输网络、加强通关能力、提升服务透明度、推进信息技术和推广绿色物流等措施应对当前挑战 [8][9][10][12][13] - 未来发展方向依赖于智能物流系统建设、与跨境电商深度合作、拓展国际网络、持续改进客户体验以及履行环境责任 [14][15][17][19][20] 当前挑战 - **物流成本压力**：国际快递业务环节多、流程复杂，燃油价格波动、航运费用上涨及人工成本增加加剧了整体物流成本压力 [2] - **跨境通关复杂**：需应对各国差异化的海关政策、进口标准和税费规定，部分商品限制增加了通关难度和不确定性 [3] - **服务时效与客户体验**：国际物流环节多、时效控制难度大，运输途中信息透明度不足影响客户体验 [4] - **信息技术应用不足**：部分环节依赖传统操作，信息系统整合不完善，物流数据未能实时共享，影响管理效率和异常响应速度 [5] - **环境保护压力**：国际快递大量使用飞机、卡车等交通工具，环境负担较重，面临降低碳排放和减少资源消耗的要求 [6] 解决方法 - **优化运输网络与成本控制**：通过优化运输路线、配置运输工具组合引入多式联运，结合集中仓储和规模化操作提高仓储利用率，降低库存和运输成本 [8] - **加强跨境通关能力**：提升报关团队专业水平，利用政策咨询服务预判风险，通过电子报关系统实现数据自动化传输，提高通关效率 [9] - **提升服务时效与透明度**：建立信息跟踪系统实现全流程实时监控，引入智能调度系统动态调整资源，加强末端配送能力和合作伙伴网络建设 [10] - **推进信息技术建设**：整合订单、仓储、运输和客户服务系统，应用大数据分析和人工智能技术优化路线规划与库存管理，利用移动互联网和云计算提高系统稳定性 [12] - **推广绿色物流措施**：优先采用能效高、排放低的交通方式，推广新能源车辆和环保包装材料，优化运输计划减少空载率和重复运输 [13] 未来发展方向 - **智能物流系统建设**：引入物联网设备实现货物智能感知和监控，利用人工智能优化运输路径和资源配置，通过自动化仓储和分拣设备提高处理能力和准确率 [14] - **跨境电商深度合作**：加强与电商平台合作打造一体化供应链服务，提供定制化物流方案，拓展海外仓储和配送网络以缩短配送时间 [15] - **国际网络拓展与合作**：积极拓展国际合作伙伴网络，建立海外仓和分拨中心，通过与当地物流企业合作提高本地化服务能力和协同作业水平 [17][18] - **客户体验持续改进**：完善客户服务体系，建立多渠道沟通平台，提供个性化服务如灵活配送时间和增值服务，加强售后服务提升客户忠诚度 [19] - **环境责任与社会价值**：将环保理念融入企业战略推动绿色供应链建设，参与社会公益活动，通过透明的环境绩效报告增强客户和社会信任 [20]

事件概述 - 波白边境口岸因俄白联合军演于9月12日关闭，导致中欧班列核心通道中断13天 [2][11] - 口岸于北京时间9月25日重新开放，首趟“义乌—马德里”浙江中欧班列恢复通行 [1][5] - 口岸关闭期间约350列中欧班列被阻隔滞留，所载货物包括电子产品、汽车零部件、纺织原料等 [3][12] 行业影响与应对 - 波兰是连接亚洲和西欧的重要枢纽，每年约90%的中欧班列过境或抵达波兰，几乎所有班列需经马拉舍维奇进入欧盟 [11][12] - 物流公司为应对中断，向客户提供空运、海运、卡航等替代方案 [16][17][21] - 空运费用比中欧班列贵约3倍，海运价格比中欧班列便宜30%但运输时间长20至30天，中欧班列均箱成本在4000至8000美元 [23] - 卡航灵活度较高，可选择改道拉脱维亚等其他路线进入欧洲 [18][19] 恢复进程与线路偏好 - 业内估计，途经马拉口岸的中欧班列需三到四周才能恢复正常运行状态 [3][29] - 尽管存在南线等替代通道，但经波兰的路线因节点少、问题概率低，仍是兼具经济与便利的优选方案 [24][26] - 从宏观角度看，此次事件影响范围有限，2024年中欧班列仅占中国总出口比重的1.65%，占中欧贸易额比重约8% [27] 新兴运输方案 - 全球首条中欧北极集装箱快航航线于9月22日首航，从宁波到英国仅需18天，远低于经苏伊士运河的40余天，也快于中欧班列中线的20余天 [30][31] - 业内亦期待中吉乌铁路全线贯通，预计将使新疆喀什至乌兹别克斯坦安集延的货运时间从7至10天缩短至2至3天，降幅超60%，大宗货物运输成本较公路降低30% [33]