大会概况 - 第七届中国跨境电商物流大会将于2025年11月21日在深圳星河吉酒店举办 [13] - 大会主题为“破局·创新·出海·本土化”，预计汇聚超过1000名行业嘉宾 [13] - 大会将颁发中国跨境电商物流名人堂及多项行业年度大奖 [13] 大会亮点 - 大会将有超过20位重磅嘉宾进行行业前沿分享，包括波士顿BCG、德鲁里、美的、乐歌股份等机构与企业 [14] - 大会设有行业高端资源对接环节，旨在打破信息壁垒，实现资源共享与优势互补 [15] 公司获奖与业务 - 大森林物流在本次大会评选中荣获双奖项，体现了业界对其在跨境电商物流领域实力与贡献的认可 [11][12] - 公司成立于2010年，致力于为跨境电商卖家提供定制化全球物流服务，业务涵盖FBA头程、专线小包及海外仓等 [16] - 公司总部位于深圳，在国内外20多个城市设有分公司，并在海外拥有近20所自营仓库 [18] 公司资质与品牌 - 大森林物流是亚马逊SPN物流服务商、亚马逊FIST承运商和亚马逊SEND承运商 [20] - 公司获得中国物流行业优秀服务商、信用等级AAAA级企业、中国优选品牌等荣誉称号 [20] - 公司成功打造了多个行业品牌，包括大森林物流ForestShipping、拼箱哥、千里鸟等 [20]

政策核心内容 - 海关总署2024年第167号公告彻底取消跨境电商出口海外仓业务模式备案，企业仅需完成“报关单位备案”与“跨境电商企业备案”两项基础资质即可直接开展业务，无需就海外仓地址、权属等事宜进行前置审批[2] - 海关总署公告2020年第75号中的相关要求同步废止，新政自2024年12月15日起生效[2] 供应链管理优化 - 企业可根据市场变化自由选择、组合或切换全球范围内的第三方海外仓资源，实现供应链布局的“即插即用”，提升供应链灵活性[3] - 备案流程取消将原本数周的准备期压缩至零，使企业能够快速响应市场机遇，显著提升战略决策的落地效率[3] - 此项改革直接削减了企业在时间、人力和沟通上的行政成本，使企业能将更多资源聚焦于核心业务发展[3] 海外仓业务模式转变 - 海外仓从一个需要“审批”的“固定资产”，转变为可以按需、按量、按时使用的“云服务”，解除了对企业全球战略的束缚[4] - 企业可以真正实现供应链的全球化、敏捷化和智能化，将决策重心回归到市场本身[4] 出口退税新政 - 新政实行海外仓出口“离境即退税、销售后再核算”模式，货物报关离境后企业即可申请退税，无需等待实际销售完成[8] - 申报时未实现销售的货物，可按照“离境即退税”模式申报办理出口预退税，需在申报明细表的“退（免）税业务类型”栏内填写“海外仓预退”标识（业务类型代码：HWC-YT）[7] - 在货物实现销售后，按实际销售收入进行核算，并对预退税额进行多退少补的调整[9] 现金流改善效益 - 新政将退税周期从过去的数月缩短至离境后数周，极大缓解了企业的资金占用压力，实现现金流革命性改善[9] - 以出口1000万元货物（退税率13%）为例，过去需等待约半年才能获得130万元退税款，新政下货物离境后即可启动退税流程[10] - 据行业测算，新政策有望将企业资金周转效率普遍提高30%以上[10] 协同监管模式 - 新政由海关端简化准入、税务端加速回流、信息端数据支撑、法规端明确权责四项关键制度相互嵌套，共同构建“信任监管”新模式[13][14] - 四项政策环环相扣，形成“前端放开、中端监控、后端严管”的完整监管链条[14] 销售佐证与合规要求 - 货物实现销售后，企业必须在15日内完成真实、完整的销售佐证资料的留存[16] - 若未按规定留存资料或提供伪造、虚假的佐证，税务机关将追回已退（免）税款并可能予以处罚，对于存在骗税疑点的将启动核查程序[16]

全球电商与海外仓发展趋势 - 全球电商渗透率在疫情后高速增长的基础上保持稳定上升态势 [1] - 亚洲、拉美等新兴市场的电商渗透率增长最为显著 [1] - 电商发展带动海外仓业务扩张，形成“商流带动物流”的良性循环 [1] 买家需求与物流模式演变 - 75%的买家希望订单能在5日内送达，时效敏感度提升 [3] - 海外仓就近配送模式可将配送时效压缩至1-5天，优势明显 [3] - 亚马逊等平台通过投资提升行业标杆，本土仓发货订单更受平台流量青睐 [3] 半托管模式与政策影响 - 半托管模式崛起，为仓发卖家提供新渠道，实现流量抢占和运营自主 [3] - 受2025年关税政策影响，预计各大平台将继续向半托管模式倾斜 [3] - 全球关税政策不确定性加大，卖家采取区域避险备货策略 [3] 卖家策略与物流升级 - 美国小包免税优势不再，促使更多卖家转向海外仓模式以规避政策风险 [3] - 向海外仓模式的转变推动了整体物流模式的升级，实现降本增效 [3]

集装箱运价市场动态 - 上海出口集装箱综合运价指数（SCFI）于10月17日达到1310.32点，较上期上涨12.9% [2] - 上海港至美西基本港市场运价为1936美元/FEU，较上期大幅上涨31.9% [1][2] - 上海港至美东基本港市场运价为2853美元/FEU，较上期上涨16.4% [1][2] - 上海港至欧洲基本港市场运价为1145美元/TEU，较上期上涨7.2% [4] - 上海港至波斯湾、澳新、南美基本港市场运价分别较上期上涨28.0%、13.1%和8.7% [4] 中美贸易政策与市场反应 - 中美贸易冲突升级，美方自10月14日起对中国相关船舶征收新的港口服务费，中方同日宣布反制措施 [2] - 市场存在“抢出口”效应的预期，但实际操作中因时间与物流限制，客户难以有效规避潜在关税，普遍持观望态度 [2][3] - 国际货代巨头认为，以11月1日为到港日期计算，美西和美东方向追加订单以避开新税的可能性较低 [3] - 有海外仓服务商表示，四季度旺季备货量相对正常，提高的成本大部分通过价格调整转嫁给了美国消费者 [3] 中国出口区域表现分化 - 9月中国对美出口减少27%，自4月以来连续6个月出现负增长 [4] - 9月中国对欧盟出口同比增长14.2%，创3年来最大增速；前三季度对欧盟出口同比增长8.2% [4] - 对欧洲出口的改善成为出口市场的主要增长动力 [4] 航运公司运营与策略 - 针对额外的港口费，船公司普遍承诺将自行吸收相关成本，不会向客户额外收取附加费 [4] - 主要船公司近期陆续推动一般性运费上涨（GRI）计划，后续运价能否维持需视市场接受度而定 [4] - 德迅集团上半年集装箱运输量同比增长2%，得益于在高增长行业领域的聚焦以及在亚洲的强大网络布局 [5] - 德迅集团在业务量上涨的同时，面临汇率波动和贸易不确定性带来的利润压力 [5]

核心观点 - 公司通过“整批备货 + 本地仓储”模式帮助客户规避高额关税并优化全链路成本 [1][3][4][5][6][7] 关税规避与合规保障 - 采用大宗贸易形式提前备货至海外仓 通过批量清关使企业关税成本降低40%-60% 远低于单件直邮面临的130%以上综合税率 [1] - 商品从海外仓本地发货 符合“本地配送”监管要求 彻底摆脱“中国原产直邮”标签 规避小额包裹豁免取消后的清关风险 [3] 物流与资金成本优化 - 依托海外仓实现“海运 + 本地派送”组合链路 美线物流成本较传统直邮降低30%-50% 欧洲线降幅达45%以上 以10公斤家电为例 单票物流成本从直邮约80美元降至海外仓代发35-40美元 [3] - 对接“9810”出口退税政策 提供“离境即退税”服务 将平均退税周期从3个月缩短至45天以内 税款返还效率提升60% [4] 履约体验与服务升级 - 海外仓覆盖全球核心市场枢纽 实现“次日达”或“隔日达” 远超直邮7-15天时效 同时本地退换货处理周期从1个月压缩至3-5天 客户满意度提升至92%以上 [5] - 仓储管理系统与电商平台订单实时同步 具备AI智能分拣、库存预警等功能 帮助客户精准备货 将滞销风险降低30% [6] 全球网络与战略支撑 - 在欧美日韩及东南亚布局超30个自营海外仓 总面积突破50万平方米 可根据关税政策灵活调整备货区域 例如通过墨西哥、加拿大仓辐射美国市场以规避政策风险 [6] - 公司纳入多地跨境电商重点服务企业名录 可提供政策申报等配套服务 并借助政策支持的跨境物流专线降低头程运输成本 [7]

海外仓与卡车公司的协同角色 - 海外仓在美国跨境电商供应链中承担货品集散枢纽的核心角色 [1] - 卡车公司作为流动脉络连接枢纽与港口、零售商及终端消费者 [1] - 二者合作围绕高效履约、成本优化、风险可控形成深度协同 [1] 运力适配策略 - 针对日常B2B补货场景提供零担运输或整车运输方案以降低单位运输成本 [2] - 大促前集中补货需求时调配专属干货车队实现仓到仓直达避免中转延误 [2] - 运输特殊品类如家电家具时采用带液压升降装置的平板卡车实现高效转运 [2] - 运输食品美妆等温敏货品时启用恒温冷链卡车并提前对接温控仓储区域 [2] 时效协同机制 - 建立预约到港加优先卸货机制将卸车效率提升30% [3] - 卡车公司提前24小时向海外仓发送到仓预约明确卸车需求 [3] - 通过多站点循环配送路线将末端配送时效压缩至1-3天并减少空驶率 [3] - 规划由近及远依次配送的路线实现一趟运输双向流转 [3] 旺季与应急协同 - 销售旺季海外仓出库量激增2-3倍双方提前1-2个月进入备战状态 [5] - 卡车公司为合作海外仓预留专项运力并增派临时车队 [5] - 海外仓将预售订单提前分拣打包实现分拣装车无缝衔接 [5] - 面对港口拥堵等突发情况可调整到仓时间并实时切换备用路线 [5] 数据互通与系统集成 - 海外仓的仓储管理系统与卡车公司的运输管理系统实现数据打通 [6] - 库存动态实时同步至卡车公司便于提前规划调拨路线 [6] - 在途信息如货品位置预计到仓时间反馈至海外仓优化出库顺序 [6] - 数据协同实现逆向物流高效处理让滞销货品快速回流至流通环节 [6] 协同共生价值 - 海外仓为卡车公司提供稳定货源与明确运输需求降低空驶风险 [7] - 卡车公司为海外仓打通最后一公里与区域分拨的通道 [7] - 共生关系降低跨境物流综合成本并提升供应链灵活性与抗风险能力 [7]

数贸会规模与影响 - 第四届全球数字贸易博览会于9月25日在杭州开幕 参会规模创历史之最 包括154个国家（地区）、33个国际组织以及超过1800家中外企业设展 4.2万余名专业客商到会采购 [1] - 报名参会国际客商达1.1万人 比上届增长64% [1] - 主宾国印尼在新首都建设和数字化转型方面已有超50亿元人民币的采购意向 预计本届数贸会采购总金额将达到300亿元人民币 [1] 国际数字经济发展与合作 - 阿联酋副总理表示 到2030年 阿拉伯地区将成为全球数字枢纽 受益于60亿美元的数据中心投资和3200亿美元的人工智能贡献 强调构建中阿可持续数字贸易之路 [1] - 印尼贸易与数字经济副部长表示 数字化转型后 超过66%的中小微企业报告年收入增长 增幅最高达50% 25.60%的企业实现了员工数量增加 [2] - 俄罗斯跨境电子商务平台Ozon Global已服务超1.3万个中国卖家 2023年至2025年对华订单有15倍增长 公司在华设有横琴办公室和11个仓储合作伙伴 [2] 全球数字贸易趋势与挑战 - 2025年全球线上销售额达到27万亿美元 而6年前仅为17万亿美元 增幅惊人 近三分之二的人进行线上购物 而最不发达国家当中这一比例仅为5.8% [3] - 当前最不发达国家和非洲地区的互联网普及率远低于世界平均水平 东南亚等地区面临上网成本高昂难题 中低收入经济体的平均信息通信技能水平较为落后 [3] - 数字治理水平差异较大 许多发展中国家未建立起有效的监管框架 阻碍了发展中国家参与全球数字贸易 [3] 中国数字经济的角色与合作机遇 - 中国的实践展示了数字经济的潜力和规模 为其他发展中经济体提供可借鉴的经验 中国平台赋能小型企业、女性创业者和农村社区 使其与全球消费者连接 [3] - 贸易及产业合作潜力大 电商产业链合作空间广 数字赋能合作领域多 [3] - 中国正加速建设全球海外仓网络 海外仓数量和规模飞速增长 推动跨境电商供应链重构 使其成为在共建国家本地提供高附加值服务的供应链枢纽 [3]

行业核心观点 - 中国与“丝路电商”伙伴国家的电商产业链合作空间巨大 [1] - 中国跨境物流模式正发生根本性转变，海外仓从货物中转站升级为提供高附加值服务的“供应链枢纽” [1] 行业发展动态 - 中国正加速建设全球海外仓网络，旨在提升供应链效率和韧性 [1] - 海外仓的数量和规模正在飞速增长 [1] 行业模式转变 - 海外仓功能升级，在共建国家本地提供仓储、配送、售后、退换货等一系列高附加值服务 [1] - 新型海外仓推动着跨境电商供应链的重构 [1]

核心财务表现 - 2025年上半年营收1,469亿元同比增长9.3% 总件量78.5亿票同比增长25.7% 净利润57.4亿元同比增长19.4% [1] - 速运物流业务收入1,093亿元同比增长10.4% 供应链及国际业务收入342亿元同比增长9.7% [1] - 时效快递业务实现营业收入632.3亿元同比增长6.8% 业务量同比增长18.6% [3] 经营战略优化 - 管理费用率下降0.5% 通过组织变革将总部转型为服务支持型 明确五大服务职能 [2] - 激励机制从KPI达成转变为经营成果共享模式 显著提升业务决策效率 [2] - 高毛利时效件保持稳定增长 成本节约反哺市场前端获客形成增效降本良性循环 [2] 速运业务场景渗透 - 服装鞋帽行业提供三级智能仓网+全链路运配服务 实现逆向质检返修重构供应链价值 [3] - 即时零售领域与连锁超市深化合作 通过"四轮+二轮"多元运力匹配实现全品类配送 [4] - 消费电子领域升级国补场景全链路解决方案 汽车领域提供新能源汽车全生命周期服务 [4] - 生鲜物流 体育赛事物流 文旅物流等多元场景通过技术应用构建差异化服务能力 [5][6] 全球化布局进展 - 上半年开通3条国际货运航线：鄂州-奥斯陆年运力1万吨 鄂州-班加罗尔年运力超5000吨 鄂州-纽约-哈利法克斯第五航权航线 [7] - 海外仓储资源面积超250万平方米 亚太区域占210万平方米 覆盖新加坡等主要国家 [8] - 西班牙马德里仓吸引家具打印机龙头企业 澳大利亚实现悉尼墨尔本双核心布局 [8] - 超95%财富中国500强企业合作 超60%使用国际服务 服务范围覆盖消费品通信高科技工业设备汽车等行业 [8] 核心竞争力构建 - 通过多场景深度渗透精准把握消费需求 构建难以复制的差异化竞争优势 [3][6] - 全球网络布局实现从帮企业运货出海到陪企业出海的能力跃迁 提供一站式产能出海服务 [8] - 依托鄂州花湖机场枢纽优势及海外仓网络 形成全球资源版图拓展支撑体系 [7][8][9]

财务表现 - 营业总收入31.45亿元，同比增长29.56%，主要由于海外仓业务发展营收增加[1][4] - 归母净利润1.29亿元，同比下降19.47%，第二季度归母净利润7723.9万元，同比下降3.87%[1] - 毛利率25.69%，同比下降18.06%，净利率4.1%，同比下降37.85%[1] - 每股收益0.38元，同比下降26.31%，每股经营性现金流0.77元，同比增长50.71%[1] - 三费占营收比18.74%，同比下降14.95%，其中财务费用同比下降96.89%因汇兑收益增加[1][6] 资产负债结构 - 货币资金23.89亿元，同比增长34.3%[1] - 应收账款4.18亿元，同比增长13.66%，占最新年报归母净利润比例达124.32%[1][11] - 有息负债27.74亿元，同比增长19.51%，有息资产负债率达26.96%[1][11] - 在建工程同比增长269.72%因海外仓库建设增加，长期借款同比增长39.39%因银行借款增加[2] - 交易性金融资产同比下降76.8%因银行浮动利率理财减少[2] 业务运营 - 海外仓业务收入同比增长66%，上半年发件量910万件，同比增长超120%，全年预计超2000万件[12] - 海外仓累计服务客户1744家，规模经济特征显现，在仓库耗材、设备采购及尾程发货具价格优势[12] - 公司资本回报率一般，去年ROIC为5.63%，历史中位数ROIC为12.17%[10] - 商业模式依赖资本开支及营销驱动，需关注资本开支项目效益及资金压力[10] 现金流与投资 - 经营活动现金流量净额同比增长64.53%因销售商品收到现金增加[7] - 投资活动现金流量净额同比下降88.32%因购建固定资产现金支出增加[8] - 现金及现金等价物净增加额同比下降188.4%因投资支出增加[9]