国际股市概况 - 欧洲市场主要股指普遍下跌 德国DAX指数跌1.34%报24959.06点 法国CAC40指数跌1.78%报8112.02点 英国富时100指数跌0.39%报10195.35点 [7][14] - 亚太市场表现分化 香港恒生指数收跌1.05%报26563.9点 恒生科技指数跌1.24% 日经225指数收跌0.65%报53583.57点 韩国综合指数涨1.32%报4904.66点 [7][14] - 美股市场因马丁路德纪念日休市 无数据更新 [7][14] 国际新闻 - 欧盟正密集磋商针对美国关税威胁的应对措施 并将于1月22日举行特别峰会讨论欧美关系 [7][11] - 国际货币基金组织上调2025年中国经济增长预期0.2个百分点至5% 同时上调2026年预期 认为人工智能带动的信息技术投资是支撑全球经济的重要动力 [7][12] - 德国宣布重启电动汽车购车补贴 补贴金额为1500欧元至6000欧元 且未设置产地准入限制 面向所有汽车制造商开放 [7][13] 国内新闻 - 国务院召开座谈会强调以高质量发展应对不确定性 将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策 并强化改革举措与宏观政策协同 [7][15] - 2025年中国GDP同比增长5%达140.19万亿元 规模以上工业增加值同比增长5.9% 服务业增加值占GDP比重提高至57.7% 最终消费支出对经济增长贡献率达52% [7][16] - 卫星互联网低轨19组卫星在海南商业航天发射场由长征十二号运载火箭成功发射 该组卫星由民营商业航天企业银河航天独立承担研制 [7][18] 重要公司情况 - 美光科技警告人工智能基础设施需求激增正引发“史无前例”的内存芯片短缺 且供应紧张将持续至2026年之后 [7][19] - 特斯拉将重启超级计算机项目Dojo 3的开发 该项目旨在为自动驾驶和AI模型提供算力支持 其芯片量产进度将影响FSD功能推广速度 [7][19] - 菜鸟全球海外仓处理订单量2025年同比增长32% 已在18个国家和地区运营超40个海外仓 2026年计划扩大关键市场的仓网覆盖和自动化升级 [7][19] - 江西铜业与兵工物资签订合作框架协议 有效期至2028年底 预计年度交易总额超120亿元人民币及约6.5亿美元 [7][19] - 南山铝业拟投资4.37亿美元在印尼建设年产25万吨电解铝项目 项目建成后印尼园区电解铝总产能将达50万吨 [7][19] - 中国中免全资孙公司拟以不超过3.95亿美元现金收购DFS Cotai Limitada 100%股权及DFS大中华区相关资产 交易后将向交易对方增发H股 总对价最高9.24亿港元 [7][19] 研报推荐：低空经济行业 - 武汉市发布低空经济标准体系建设指南V1.0 广东中山发布首批低空场景供需清单 天津低空飞行服务平台试运行 [7][20] - 民航局就《运输机场航空货运设施规划设计指南（征求意见稿）》征求意见 [20] - 长源东谷子公司与亿航智能等合作打造低空经济产业园运营基地 天汽模为小鹏汇天飞行汽车等提供配套服务但相关业务收入占比较低 [20] 研报推荐：计算机行业 - 本周计算机行业指数上涨3.82% 跑赢沪深300指数4.39个百分点 [20] - OpenAI推出“ChatGPT Health”新功能模块 能够安全连接用户的个人健康数据源 此举被视为绕过医院体系直接连接消费者的颠覆性战略 [20] - 报告维持计算机行业增持评级 认为具有实质应用落地的AI医疗板块或将有进一步表现 [20]

公司业务表现 - 菜鸟全球海外仓2025年年度处理订单量同比增长32% [1] - 菜鸟在法国、美国、西班牙和澳大利亚等市场的订单量增幅超过32%的平均水平 [1] 公司战略与资本开支 - 2025年菜鸟在全球范围内启用了10多个新仓库 [1] - 2025年菜鸟加大投入了AGV机器人、自动分拣线等多种自动化设备 [1] - 2026年菜鸟计划扩大欧洲、北美、亚太等关键市场的仓网覆盖 [1] - 2026年菜鸟计划对关键市场进行自动化升级 [1]

菜鸟海外仓业务增长与驱动因素 - 菜鸟全球海外仓2025年处理订单量年度同比增长32%，增速持续领先行业[2] - 法国、美国、西班牙和澳大利亚等关键市场的订单量增幅超过平均增长水平[2] - 订单高速增长的主要驱动力是“中国智造”品牌加速出海，智能产品在海外仓业务中的占比持续扩大[2] 中国企业出海新趋势与供应链选择 - 新一轮中企出海的核心目标是打造全球化品牌，行业共识是“全球化就是本地化”[2] - 选择海外仓储成为推进本地化的重要举措[2] - 过去一年外部环境不确定性增加，促使更多品牌商家从跨境直邮转向海外仓模式[2] 菜鸟全球供应链基础设施布局 - 海外仓是菜鸟全球供应链业务的重要基础设施[2] - 目前菜鸟在欧洲、北美、亚太等18个国家和地区运营超过40个海外仓[2] - 其服务为海量国内外品牌和商家提供全渠道、端到端的供应链管理解决方案和仓配运营服务，覆盖汽配、家居、家电、家具等多个行业[2] 中国高技术及自主品牌出口表现 - 2025年中国高技术产品出口额达5.25万亿元人民币，同比增长13.2%[3] - 同期自主品牌产品出口增长12.9%，占出口总值的比重提升了1.4个百分点[3] 菜鸟海外仓具体品类增长亮点 - 从菜鸟海外仓出库订单看，头部智能清洁电器品牌添可和投影仪品牌极米均实现同比三位数增长[3] - 3D打印机多个头部品牌如爱乐酷等实现了双位数的增长[3] 菜鸟供应链能力建设与未来规划 - 2025年菜鸟在全球范围内启用了10多个新仓库，并加大投入了AGV机器人、自动分拣线等多种自动化设备[3] - 自动化投入使得订单处理能力和人效双双提升[3] - 2026年公司计划扩大欧洲、北美、亚太等关键市场的仓库网络覆盖和自动化升级，旨在构建更柔性、更高效的全球供应链网络[3]

公司市场地位与竞争优势 - 公司在中大件海外仓行业中处于领先地位，口碑较好 [1] - 公司是FedEx的全球TOP100客户，享有较好的尾程价格优势 [1] - 公司与FedEx的深度合作关系基于长期业务体量和互信建立，是公司海外仓服务网络重要的效率与可靠性基石之一 [1]

政策核心内容 - 欧盟理事会决定自2026年7月1日起，对所有从非欧盟国家进入欧盟、价值低于150欧元的小包裹统一征收3欧元的临时固定关税 [1][2] - 该政策将覆盖已在欧盟进口一站式服务系统（IOSS）注册增值税的非欧盟卖家，预计将涵盖欧盟93%的电子商务交易量 [1][2] - 此项临时措施将实施至2028年，届时欧盟计划完成全面的海关改革并永久取消对小额包裹的关税豁免 [2] 费用计算与实施细节 - 关税将根据包裹内商品的“品类”征收，每类商品征收3欧元 [4] - 若包裹内含多件完全相同的商品，则整箱仅支付一次3欧元关税 [4] - 若包裹内含不同类别的商品，则需为每个类别分别支付3欧元，例如包含三类不同商品的包裹总关税为9欧元 [4] - 此项3欧元临时关税与计划于2026年11月启用的“包裹处理费”是独立分开的类别，后者旨在弥补海关监管成本，对直邮包裹拟征收每件2欧元，对通过欧盟境内仓库配送的包裹拟征收每件0.5欧元 [2][3] 政策出台背景与动因 - 首要动因是维护“公平竞争”，欧盟认为免税政策导致本土卖家与零关税入境的海外卖家处于不公平的竞争环境 [6] - 其次是“监管与安全”考量，海量小包快速清关使得海关难以有效追踪货物、核查低报价格及确保产品符合欧盟安全与环保标准 [6] - 最后是应对“系统性压力”，2024年进入欧盟的小包裹进口量高达46亿件，平均每秒超过145件，已让海关系统不堪重负 [8] 对行业（特别是中国卖家）的影响 - 成本结构剧变：3欧元的固定费用对低价商品利润率影响显著，例如一个售价10欧元的商品，此项关税成本即占售价的30% [8] - 价格优势削弱：成本上升将削弱中国商品长期依赖的“极致性价比”核心竞争力，可能导致价格敏感型消费者流失 [8] - 运营复杂化：按品类计税要求卖家在商品归类、订单组合和成本核算上更加精细，增加了运营复杂性和合规风险，对习惯于“一包裹多品”发运的卖家挑战尤其严峻 [8] - 冲击范围广泛：2024年进入欧盟的价值低于150欧元的电商包裹中，91%来自中国，意味着中国跨境卖家受到直接且广泛的冲击 [8] 行业应对策略与趋势 - 优化产品结构：减少低价小件商品出口，增加高单价、高附加值产品比例，以分摊关税成本 [9] - 强化合规运营：完成VAT税号注册等手续，并密切关注政策细则更新 [9] - 多元化市场拓展：考虑拓展东南亚、拉美等新兴市场，以降低对欧盟市场的依赖 [9] - 转向海外仓模式：将货物通过海运等批量运输方式提前备货至欧盟本土海外仓，此举可能规避3欧元临时关税（因其通常适用于B2C直邮包裹，而B2B库存货件适用不同清关流程），并能大幅提升物流时效（从数周缩短至2-5天）、降低尾程物流成本并改善消费者体验 [9][11] - 全球趋势：欧盟此举是全球主要市场重构跨境电商规则大趋势的一部分，美国已结束小包免税政策，英国也在计划全面取消小包免税，依赖跨境小包直邮红利的时代正在终结 [13] - 未来竞争焦点：行业竞争将更侧重于品牌、质量、供应链效率和本地化服务能力，单纯的价格战策略将难以为继 [14]

中国外贸整体表现 - 面对复杂严峻的外部环境，中国外贸在2024年前11个月实现逆势而上，量稳质升，展现充沛活力 [2] - 前11个月中国货物进出口总值达41.21万亿元人民币，同比增长3.6% [2] 全球经贸环境与挑战 - 当前全球经贸领域的不确定不稳定因素显著增多，产供链深刻调整，这是包括中国在内的所有国家面临的共同挑战 [2] - 相信未来中国外贸能够克服困难，为全球经贸发展持续注入稳定力量 [2] 商务部未来政策方向 - 商务部将会同各地方、各相关部门落实好各项稳外贸政策，积极推动市场多元化，加强对企业开拓市场的服务保障 [2] - 下一步将拓展中间品贸易、绿色贸易，推动贸易创新发展 [2] - 推进进出口平衡发展，持续打造“出口中国”品牌 [2] - 提升贸易促进平台功能，支持跨境电商、海外仓等新业态新模式发展，以促进外贸提质增效 [2]

文章核心观点 中国跨境电商行业正经历深刻的结构性变革，其核心驱动力在于全球贸易政策的变化，特别是以美国为首的多国取消“小额豁免”关税政策，这直接导致了行业履约模式从直邮小包向海外仓的加速转变，以及市场重心从美国向非美新兴市场的战略性倾斜[2][6][12][13][36][37][39]。同时，支付结算环节正朝着多渠道、降本增效的方向发展，以适配行业高频小额的特点[3][61][62]。在“四小龙”平台（Temu、SHEIN、AliExpress、TikTok）的引领和国家政策的持续支持下，中国跨境电商产业链正协同出海，构建完整高效的新型全球供应链，推动行业从粗放增长向高质量、可持续发展阶段迈进[24][25][51][55][57]。 履约模式：从直邮小包转向海外仓 - **政策变化是直接导火索**：美国、欧盟、日本等越来越多国家取消“小额豁免”关税政策，导致直邮小包免税和快速清关的优势消失[2][6][12][13]。例如，美国取消政策后，来自中国的包裹需缴纳关税（邮政渠道货值的54%或商业快递货值的30%，或每件包裹100美元的从量税），清关时间从1天内拉长至2-5天[12][15] - **直邮小包模式曾快速扩张**：过去几年，直邮小包利用“小额豁免”政策实现低成本快速扩张。2024年，美国通过“小额豁免”进入的包裹超过13.6亿件，同比增长36%，其中超一半来自中国，Temu和SHEIN的包裹日均通关量长期维持在百万件级别，占“小额豁免”包裹总量的1/3[6][7] - **海外仓模式优势显著**：相较直邮小包，海外仓在商品覆盖面、履约时效、跨境运输成本和售后服务方面优势明显。海外仓模式可实现买家下单后2-3天送达，而直邮小包在政策取消后时效拉长至7-15天[17][18]。头程海运成本远低于空运，且具备本土化退换货能力[18] - **市场规模与增长前景**：海外仓模式将成为主流履约方式。2024年中国跨境电商出口海外仓模式包裹量达82亿件，同比增长19%[19]。预计未来3年其供应链解决方案市场规模有望达3500亿元，5年年化复合增速约20%[2][19][20] - **供需两侧共同推动**：需求侧，“四小龙”平台大力推广依托海外仓的半托管模式，以提升时效和服务质量[25]。例如，Temu半托管上线三个月吸引超6万名商家入驻，日均单量超50万[26]。供给侧，国家持续出台支持海外仓建设的政策，如简化报关流程、实施“离境即退税”等[29]。截至2024年6月，中国建设海外仓超2500个，面积超3000万平方米[31] - **市场结构以第三方为主**：海外仓供应商主要包括第三方海外仓、平台直营仓和卖家自营仓，其中第三方市场份额最大[32][33]。头部第三方服务商如纵腾集团、递四方等正加速投运与整合，2025年以来纵腾海外仓入库体积同比增长超60%，业务订单量增长约115%[32] 市场重心：从美国向非美新兴市场倾斜 - **中美贸易摩擦加速市场多元化**：2025年美对华加征高关税（实际税率约42.7%）并取消“小额豁免”，预计将影响约1/3的中国跨境电商出口总额，加速了行业减少对美依赖、拓展非美市场的进程[2][37][39]。2025年上半年中国跨境电商出口增速放缓至4.7%[39] - **美国市场重要性及影响**：美国是中国跨境电商出口最大单一市场，2024年对美出口金额超7700亿元，占比36.2%[12][39]。“四小龙”中Temu、SHEIN、TikTok Shop对美国市场依赖度较高，2024年底其美国销售额占平台GMV比重分别为35%、25%、28%[40]。政策影响下，Temu与SHEIN在美销售额一度出现两位数下滑[40] - **全球电商市场稳步增长**：全球电商渗透率持续提升（2024年约20%），市场规模稳步扩张，2024年全球电商零售额约6.3万亿美元，同比增长8.8%，预计到2027年突破8万亿美元[44] - **新兴市场成为增长引擎**：东南亚、中东、拉美、非洲等新兴市场电商零售已步入高速增长阶段，2024年增速分别为15%、16.7%、12%、14%，远高于传统市场[47]。这些市场人均GDP跨过5000美元消费升级门槛，且人口年轻（如东南亚平均年龄33.4岁），电商发展潜力巨大[48]。2024年东南亚电商市场规模超1600亿美元，同比增长超15%[48] - **产业链协同出海布局**：中国跨境电商平台、卖家、物流、支付等产业链环节正协同出海，积极布局新兴市场[2][51][57]。物流企业出海具有代表性，例如极兔速递在东南亚快递市场份额超27%，日均单量达400-500万单；顺丰通过收购嘉里物流进入东南亚市场；纵腾集团计划在东南亚、拉美和中东新增超30万平米海外仓；菜鸟国际计划在东南亚、拉美、中东新增50万平米仓储面积[58][59][60] 支付结算：向多渠道、降本增效发展 - **行业痛点在于费率高与周转慢**：跨境电商支付结算主要痛点是渠道费率高、资金周转慢[3][63]。B2B场景下，电汇综合成本约占金额的2%-7.2%，到账平均需2-5天[63][64]。B2C场景下，使用信用卡支付渠道费用约2%，使用PayPal等第三方支付手续费约4%-7%，且资金从买家支付到卖家收款链条长、周期慢[66][69][70] - **第三方支付市场快速成长**：适配跨境电商高频小额特点的第三方支付市场正快速成长。2024年中国第三方跨境电商支付市场交易规模达1.2万亿元，同比增长20.2%，过去5年复合增速达22%[71] - **第三方支付通过创新降本增效**：第三方支付机构通过直连本地支付网络、构建虚拟账户和资金池，将跨境收款综合成本降至1%以内，并将到账周期从传统的T+2-5天缩短至平均T+2天以内，最快可当天到账[3][76][80]。头部机构如万里汇、连连国际等在全球持有超60张支付牌照，以拓展本地化网络[72] - **区块链与稳定币带来新机遇**：基于区块链技术的稳定币作为一种新兴支付方式正快速增长，其具有手续费低（0.01%-0.2%）、近乎实时到账、7×24小时可用等优势[82][83]。海外如亚马逊已开始测试接受USDC稳定币支付，并计划自主发行稳定币[86]。但国内卖家使用稳定币收款仍面临提现成本、无法享受出口退税以及反洗钱合规等挑战[86][87]

活动概况 - 2025年11月26日，“携手出海・共拓全球——粤浙企业出海经验共享与合作对接交流会”在广州举办，活动线上线下参与人数超300人，并达成多项合作意向 [1] - 活动由广东省浙江商会与浙江省广东商会牵头，旨在整合两地出海资源，推动企业从“各自为战”转向“抱团出海”，构建优势互补、资源共享、风险共担的合作生态 [1] - 活动联动广州主会场、浙江杭州线上分会场与新西兰奥克兰线上分会场，汇聚两地商会代表、海外侨领、企业负责人及法律、投资领域专家 [1] 商会观点与合作方向 - 广东省浙江商会执行会长表示，商会致力于凝聚浙商力量，搭建政企商合作平台，未来将推动两地资源互通，助力企业借助RCEP等区域贸易协定红利拓展全球市场 [3] - 浙江省广东商会会长指出，浙江的数字经济、制造业集群与广东的外向型经济、产业链优势高度契合，合作出海前景广阔 [3] - 浙江省广东商会将推动浙粤企业在海外仓建设、供应链整合、品牌联合推广等领域深化合作，共同抵御国际市场风险 [3] - 广东省浙江商会计划联合浙江省广东商会等进行常态化出海经验交流活动，整合海外仓、法律、物流、融资等资源，为两地企业提供更全面的出海服务 [9] 海外市场机遇与跳板 - 新西兰粤商会会长表示，新西兰作为RCEP成员国，是粤浙企业进入南太市场的重要跳板，商会愿共享新西兰海外仓资源与展会平台 [4] - 越南2024年吸引外国直接投资达382.3亿美元，其中中国投资占比23.3%，其人口结构年轻、自贸协定优势明显 [7] - 香港作为国际金融中心和中西文化交汇地，被视作粤浙企业出海的“最优跳板”，在融资、合规、品牌升级、人才引入等方面具有独特优势 [8] 具体出海模式与案例 - 新西兰县域海外仓项目位于奥克兰，为粤浙县域企业提供从产品展示、销售对接、物流配送至资金结算的一站式服务，企业仅需提供样品即可入驻，无需承担库存和运营风险 [6] - 该海外仓采用“工厂直销 + 体验店 + 会员销售”新模式，已吸引广东郁南县等多地企业入驻，并与广交会、中博会合作实现“展会联动 + 海外仓落地”的无缝衔接 [6] - 该项目是对广东省商务厅定标海外仓体系的重要补充，探索了“前展后仓、展仓联动”的新模式，为粤浙企业提供了更轻量化、更灵活的出海路径 [4] - 越南市场方面，粤浙企业可依托当地的制造业基础与关税优势，布局电子、机械、农产品加工等领域 [7] - 企业可通过在香港设立子公司或研发中心，对接国际资本与技术资源，降低海外市场准入门槛，已有广东家电企业借香港实现出口倍增等成功案例 [8] 专业服务与支持 - 有服务团队已协助上百家粤浙企业在越南落地，提供从公司注册到税务筹划的全流程服务 [7] - 律师事务所剖析了企业出海常见的法律风险，如原产地规则不符、知识产权侵权、数据合规缺失等问题，并分享了“轻量化合规”实施方法，帮助中小企业以较低成本构建合规防线 [8] - 活动现场已有2家粤浙企业达成海外仓入驻意向，商会将持续跟进合作进展 [9]

大会概况 - 第七届中国跨境电商物流大会将于2025年11月21日在深圳星河吉酒店举办 [13] - 大会主题为“破局·创新·出海·本土化”，预计汇聚超过1000名行业嘉宾 [13] - 大会将颁发中国跨境电商物流名人堂及多项行业年度大奖 [13] 大会亮点 - 大会将有超过20位重磅嘉宾进行行业前沿分享，包括波士顿BCG、德鲁里、美的、乐歌股份等机构与企业 [14] - 大会设有行业高端资源对接环节，旨在打破信息壁垒，实现资源共享与优势互补 [15] 公司获奖与业务 - 大森林物流在本次大会评选中荣获双奖项，体现了业界对其在跨境电商物流领域实力与贡献的认可 [11][12] - 公司成立于2010年，致力于为跨境电商卖家提供定制化全球物流服务，业务涵盖FBA头程、专线小包及海外仓等 [16] - 公司总部位于深圳，在国内外20多个城市设有分公司，并在海外拥有近20所自营仓库 [18] 公司资质与品牌 - 大森林物流是亚马逊SPN物流服务商、亚马逊FIST承运商和亚马逊SEND承运商 [20] - 公司获得中国物流行业优秀服务商、信用等级AAAA级企业、中国优选品牌等荣誉称号 [20] - 公司成功打造了多个行业品牌，包括大森林物流ForestShipping、拼箱哥、千里鸟等 [20]

政策核心内容 - 海关总署2024年第167号公告彻底取消跨境电商出口海外仓业务模式备案，企业仅需完成“报关单位备案”与“跨境电商企业备案”两项基础资质即可直接开展业务，无需就海外仓地址、权属等事宜进行前置审批[2] - 海关总署公告2020年第75号中的相关要求同步废止，新政自2024年12月15日起生效[2] 供应链管理优化 - 企业可根据市场变化自由选择、组合或切换全球范围内的第三方海外仓资源，实现供应链布局的“即插即用”，提升供应链灵活性[3] - 备案流程取消将原本数周的准备期压缩至零，使企业能够快速响应市场机遇，显著提升战略决策的落地效率[3] - 此项改革直接削减了企业在时间、人力和沟通上的行政成本，使企业能将更多资源聚焦于核心业务发展[3] 海外仓业务模式转变 - 海外仓从一个需要“审批”的“固定资产”，转变为可以按需、按量、按时使用的“云服务”，解除了对企业全球战略的束缚[4] - 企业可以真正实现供应链的全球化、敏捷化和智能化，将决策重心回归到市场本身[4] 出口退税新政 - 新政实行海外仓出口“离境即退税、销售后再核算”模式，货物报关离境后企业即可申请退税，无需等待实际销售完成[8] - 申报时未实现销售的货物，可按照“离境即退税”模式申报办理出口预退税，需在申报明细表的“退（免）税业务类型”栏内填写“海外仓预退”标识（业务类型代码：HWC-YT）[7] - 在货物实现销售后，按实际销售收入进行核算，并对预退税额进行多退少补的调整[9] 现金流改善效益 - 新政将退税周期从过去的数月缩短至离境后数周，极大缓解了企业的资金占用压力，实现现金流革命性改善[9] - 以出口1000万元货物（退税率13%）为例，过去需等待约半年才能获得130万元退税款，新政下货物离境后即可启动退税流程[10] - 据行业测算，新政策有望将企业资金周转效率普遍提高30%以上[10] 协同监管模式 - 新政由海关端简化准入、税务端加速回流、信息端数据支撑、法规端明确权责四项关键制度相互嵌套，共同构建“信任监管”新模式[13][14] - 四项政策环环相扣，形成“前端放开、中端监控、后端严管”的完整监管链条[14] 销售佐证与合规要求 - 货物实现销售后，企业必须在15日内完成真实、完整的销售佐证资料的留存[16] - 若未按规定留存资料或提供伪造、虚假的佐证，税务机关将追回已退（免）税款并可能予以处罚，对于存在骗税疑点的将启动核查程序[16]