2025年被称为"反内卷"之年，但年末车市依旧溅起了价格战的"浪花"。 乘联分会秘书长崔东树提 供的最新数据显示，2025年12月，新能源车降价车型均价为13.6万元，平均降价2万元，降幅高达 14.7%。 受新能源车降价拖累，12月份总体乘用车市场新车降价车型均价12.4万元的降价力度算术平均 达到1.5万元，降幅达12.4%。 从全年角度看，1~12月份，新能源车新车降价车型均价19.5万元的降价力 度算术平均达到2.1万元，降幅达11%。 对比2020~2025年数据发现，2025年新能源车新车的降价力度创 下了近3年的新高，仅好于2022年的13.8%。 ...

港股市场整体表现 - 港股三大指数午盘均下跌超过1%，恒生指数跌1.01%，国企指数跌1.11%，恒生科技指数跌1.65% [1] - 恒生科技指数盘中一度跌幅扩大至2% [1] 科技与金融行业 - 大型科技股表现弱势，拖累大市走低 [1] - 中资券商股与银行股多数表现低迷 [1] 能源与原材料行业 - 国际原油价格短线走低，三桶油股价跌幅明显 [1] - 铝业股走高，中国宏桥、创新实业、南山铝业国际股价均创下新高 [1] - 纸业板块涨幅强势 [1] 汽车行业 - 汽车股齐跌，机构预计2026年车市销量将下滑 [1] - 汽车行业在年初展开激烈的价格战 [1] 外部事件影响 - 特朗普称委内瑞拉将向美国交付3000万至5000万桶石油 [1]

不完全统计，除了这几家，沃尔沃、起亚等海外品牌，东风日产、长安马自达等合资品牌，小米、蔚 来、尚界等新势力和长安、东风、奇瑞等本土传统车企都给出了开年促销政策，涉及超76款车型，开年 车市第一波"价格战"正如火如荼地展开。 格隆汇1月5日｜据36氪，2026年的车圈价格战更早，也更猛烈了。4天超70款车型优惠政策出台，开年 14大车企掀起第一波价格战。车东西1月4日消息，元旦刚过，宝马汽车就官宣了一波密集的优惠政策， 对旗下31款车型下调了指导价，最多狂降30.1万元，打响了开年车市价格战第一枪。 此外，一汽大众迈腾3000万辆甄选380豪华版售价也降至13万级，一口价12.99万元开卖，相较20.69万元 的指导价实现了6折卖车。同样6折卖车的还有凯迪拉克，全新XT5指导价为37.99万元，限时惊喜价 22.99万元起，直接便宜了15万元。 ...

补贴暂停原因 - 全国多地因"补贴资金用完"暂停以旧换新"国补"申请，涉及河南、甘肃、辽宁、广东、浙江、重庆、新疆等地[2] - 补贴资金分批下达机制与地方申报需求存在错配，部分汽车消费旺盛地区资金安排不足[3][11] - 3000亿元超长期特别国债资金中，家电等消费品补贴占据很大部分[3] - 中央与地方按9:1比例分担补贴资金，地方配套资金较少，如重庆仅配套1亿多元[9][10] 补贴政策细节 - 补贴标准：报废新能源车或2.0升及以下燃油车再购新能源车补贴2万元，燃油车1.5万元；置换更新新能源车补贴1.5万元，燃油车1.3万元[9] - 资金分配考虑因素包括常住人口、GDP、汽车家电保有量及前期政策执行情况[11] - 3000亿元资金分季度发放，已下达1620亿元，剩余1380亿元将在三四季度有序下达[6][11] - 补贴范围扩大：燃油车报废标准从国三扩展至部分国四，新能源车注册时间延长8个月[12] 市场影响 - 1-5月汽车销量同比增长34%，增速提升3.5个百分点，政策对销量提升作用明显[5][17] - 政策更利好低端车型，A00级和A0级轿车销量分别增长48%和71%，A级轿车下降7%[17] - 汽车均价持续下降，2025年乘用车均价17万元，较2024年下降7000元[18] - 行业陷入增量不增收困境，1-5月汽车消费额同比零增长，1-4月行业利润下降5.1%[17] 政策效应变化 - 叠加价格战因素，政策边际效应正在减弱，消费者持币观望情绪增加[1][4] - 经销商反映价格战导致消费者延迟购买，尤其换购用户对补贴敏感度降低[16] - 高端车型市场受政策影响有限，15-20万元及30万元以上新能源车占比下滑[18] - 专家担忧补贴过度刺激低端市场可能干扰行业产品战略和技术创新[18]

A股市场表现 - 上证指数跌0.3%至3338.42点，深证成指跌0.71%至10060.36点，创业板指跌1.28%至1995.61点 [1][2] - 全A股市场2527只个股上涨，257只持平，2624只下跌，半日成交额6610亿元 [2][3] - 万得全A指数跌0.29%至5060.42点，市盈率18.8倍，市净率1.53倍 [3] 行业板块表现 - 传媒、计算机、国防军工板块表现活跃，网络游戏概念涨3.22%，航空运输涨2.65% [4][5] - 医药生物板块回调，海辰药业跌12.54%，科源制药跌10.72%，三生国健跌8.54% [14][15] - 汽车板块显著下跌，比亚迪A股跌5.14%，赛力斯跌4.3%，天汽模跌6.07% [7][12] 港股市场动态 - 恒生指数跌1%至23366.06点，恒生科技指数跌1.32%至5177.45点 [5][6] - 汽车股领跌，比亚迪股份H股跌7.7%，吉利汽车跌7.29%，零跑汽车跌8.13% [6][12][13] - 比亚迪H股盘中最低跌至426.8港元/股，总市值缩水显著 [10] 重点公司动态 - 比亚迪启动"618"促销活动，22款车型最高降价5.3万元，部分车型起售价降至5.58万元 [13] - 陕天然气跌停，报8.21元/股，因天然气管道运输价格调整预计2025年净利润减少2.23亿元 [18][19] - 三生国健此前连续4日20cm涨停后回调，上午跌超8%，市盈率(TTM)43.05倍 [15][16]

促销活动详情 - 公司推出限时"一口价"或限时补贴活动 涉及王朝网 海洋网共计22款智驾版车型 最高补贴优惠5 3万元 [1] - 海洋网10款车型限时"一口价"5 58万元起售 海豹07DM-i智驾版降幅最大 限时一口价10 28万元 相比指导价降低5 3万元 [1] - 王朝网12款智驾版车型限时补贴起售价降至6 38万元 夏降幅最高为3 2万元 限时起售价21 78万元 [1] 促销活动演变 - 今年以来公司多次开展限时补贴活动 从数十款非智驾车型延展至智驾车型 [1] - 3月底对海洋网 王朝网部分非智驾版本入门车型推出限时"一口价" 秦L DM-i非智驾版起售价降低1万元至8 98万元 宋L DM-i非智驾版起售价降低1 6万元至11 98万元 [1] 智驾系统与车型策略 - 2月10日公司发布"天神之眼"高阶智驾系统 同步上市21款旗下车型 最低价位下探至7万元级别 [2] - 经销端采取合理价格差对非智驾版车型清库存 [3] 置换补贴调整 - 5月1日起增加部分智驾版车型置换补贴标准 汉EV智驾版 汉DM-i智驾版 唐DM-i智驾版综合补贴3 5万元起 [6] - 此次限时补贴力度更大 汉DM-i智驾版叠加降幅可达4 5万元 比之前多1万元 [6] 销量目标与规划 - 东吴证券预计2025年公司全年销量530万~550万辆 智驾车型占比60%~80% [6] - 公司2025年销量目标550万辆 较2024年427万辆增长30% 海外市场目标超80万辆 [6] - 1~4月新能源汽车累计销量约138万辆 完成年度目标约四分之一 [6] 行业影响与趋势 - 公司22款车型降价对车市价格战产生一定影响 [7] - 前4个月国内汽车市场降价车型65款 较去年同期减少56款 4月降价车型14款 较去年同期的41款大幅下降 [7] - 下半年车市竞争将加强 但不会出现低水平"内卷" 转向多元化方式提升产品竞争力 [7]